【摘要】 企業(yè)極易利用應(yīng)收賬款的壞賬計提比例操縱盈余管理。本文以中聯(lián)重科2006 ~ 2011年的財務(wù)報表信息為依據(jù)，實證研究了其應(yīng)收賬款管理質(zhì)量。研究結(jié)果表明：2011年中聯(lián)重科在行業(yè)整體步入調(diào)整階段時大幅下調(diào)了應(yīng)收賬款的壞賬計提比例，雖然提高了賬面利潤，但掩蓋了盈利質(zhì)量。
【關(guān)鍵詞】 工程機(jī)械 應(yīng)收賬款 壞賬計提
2008年金融危機(jī)后，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)過了一段高速增長時期，受產(chǎn)能增速過快和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的影響，2011年進(jìn)入了調(diào)整和理性回歸階段。激烈的銷售手段透支了部分市場需求，有獎銷售、低首付、融資租賃比例過大、租賃公司門檻過低、小型農(nóng)用工程機(jī)械享受政府補(bǔ)貼等競爭擾亂了行業(yè)秩序，非理性競爭導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款畸高、資金鏈緊張。
行業(yè)巨頭之一中聯(lián)重科2012年3月15日審議通過了《會計估計變更》，大幅下調(diào)了短期應(yīng)收賬款壞賬計提比例。由于沒有合理估計宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化帶來的市場風(fēng)險，因利率、準(zhǔn)備金不斷上調(diào)使投資信貸環(huán)境趨緊，下游客戶償債能力下降帶來的潛在損失，這些都不符合會計信息質(zhì)量要求的謹(jǐn)慎性原則。2011年年報顯示，該項會計估計變更增加了歸屬于上市公司股東的凈利潤16 132.40萬元，占公司2011年度凈利潤的2%。我國對應(yīng)收賬款壞賬計提比例沒有強(qiáng)制性規(guī)定，法制上的不足為企業(yè)操縱盈余管理提供了空間。
一、行業(yè)視角下應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入的財務(wù)分析
2007年至2011年工程機(jī)械行業(yè)14家上市公司應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)見表1。2008年中聯(lián)重科調(diào)整了信用政策，2008年應(yīng)收賬款比2007年增長了119.73%，而2008年的主營業(yè)務(wù)收入只同比增長了50.99%。中聯(lián)重科此后四年的應(yīng)收賬款絕對數(shù)額一直名列行業(yè)第一，且大幅領(lǐng)先其他企業(yè)，從絕對數(shù)來分析，過高的應(yīng)收賬款給公司未來業(yè)績帶來了很大的不確定性。中聯(lián)重科的主營業(yè)務(wù)收入除了2009年處于行業(yè)第一，其他四年均落后于主要競爭對手三一重工。
中聯(lián)重科的主營業(yè)務(wù)收入增長率和應(yīng)收賬款增長率之差在2009年和2010年分別是15.78%、18.12%，這兩年三一重工的營業(yè)收入增長率和應(yīng)收賬款增長率之差分別是-4.16%、57.12%，顯然中聯(lián)重科的應(yīng)收賬款對于主營業(yè)務(wù)收入有效增長的拉動效應(yīng)小于三一重工。2011年中聯(lián)重科主營業(yè)務(wù)收入和應(yīng)收賬款增長率之差為-23.92%，三一重工為-47.82%，行業(yè)平均水平為-46.74%，說明激烈的市場競爭以及寬松的信用政策擾亂了行業(yè)秩序，行業(yè)整體存在應(yīng)收賬款增長過快的情況。
2011年行業(yè)平均的賒銷比例（賒銷比例=應(yīng)收賬款/主營業(yè)務(wù)收入）達(dá)到近五年最高的22.57%，而中聯(lián)重科2007 ~ 2011年賒銷比例均高于行業(yè)平均水平。中聯(lián)重科的賒銷比例在2008年達(dá)到最高的27.24%，隨后雖然有所下降，但是在2011年又上升到25.17%。對比主要競爭對手三一重工，除了2007年三一重工的賒銷比例比中聯(lián)重科高3.88%，近四年均低于中聯(lián)重科。中聯(lián)重科的賒銷比例大，如果應(yīng)收賬款不能及時收回，可能造成收入虛增，甚至吞噬下一年的利潤形成經(jīng)營損失。2010年和2011年應(yīng)收賬款實際核銷總額行業(yè)平均為17 247 435.14元，而中聯(lián)重科這兩年應(yīng)收賬款實際核銷總額為38 000 959.51元，排名行業(yè)第二。下調(diào)應(yīng)收賬款的壞賬計提比例掩蓋了盈利質(zhì)量，如果應(yīng)收賬款沒有節(jié)制地放量，實際利潤將大打折扣。
資產(chǎn)運(yùn)營效率越高，獲利能力越強(qiáng)，資本增值也就越快，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是衡量資產(chǎn)營運(yùn)能力的兩個重要指標(biāo)。圖2顯示，2011年行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較上年下降了22.06%，達(dá)到近五年最低的5.69。中聯(lián)重科近五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均水平有較大差距，與三一重工比較也相對落后。這說明債務(wù)人拖欠時間變長，同時也反映公司催收賬款不力，造成了流動資產(chǎn)不流動。中聯(lián)重科的存貨周轉(zhuǎn)率也不大理想，近三年一直處于行業(yè)平均水平之下，與三一重工相比也有較大差距，2009年至2011年中聯(lián)重科的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.63、4.31、5.05，而三一重工的存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.54、7.87、7.35。這表明三一重工的存貨變現(xiàn)速度快，運(yùn)用效率高，在一定程度上也反映了企業(yè)的盈利能力強(qiáng)于中聯(lián)重科。中聯(lián)重科的存貨周轉(zhuǎn)率雖然不高，但是處于上升趨勢；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻處于下降趨勢，最高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2007年的6.87。這表明企業(yè)放寬了信用政策，擴(kuò)大了賒銷規(guī)模，這種情況應(yīng)予以警惕。
根據(jù)會計基本原理，企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量等于稅后利潤加各種長期資產(chǎn)攤銷，即在一般情況下，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量應(yīng)該大于經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤。只有在企業(yè)銷售收入大量以應(yīng)收賬款形式實現(xiàn)、本應(yīng)該計入當(dāng)期成本費(fèi)用的各項支出轉(zhuǎn)為虛擬資產(chǎn)等情況下，即應(yīng)收賬款、虛擬資產(chǎn)當(dāng)期增加數(shù)超過了當(dāng)期各種長期資產(chǎn)的攤銷金額時，才會使經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量小于凈利潤。如表2所示，中聯(lián)重科2006年至2011年的現(xiàn)金凈流量一直小于凈利潤，并且呈大幅增長趨勢，說明企業(yè)當(dāng)期營業(yè)收入中現(xiàn)金流入較少，利潤缺乏貨幣支撐。中聯(lián)重科的差異值遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，雖然三一重工在2011年的差異額高于中聯(lián)重科，但是三一重工2009年和2010年的差異額均為正數(shù)。
二、會計估計變更對應(yīng)收賬款管理的影響分析
根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)不根據(jù)以前年度與之相同或相類似的、具有類似信用風(fēng)險特征的應(yīng)收款項組合的實際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時情況確定本期各項組合計提壞賬準(zhǔn)備的比例，據(jù)此計算本期應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備。
中聯(lián)重科本次會計估計變更的理由是：隨著公司銷售規(guī)模的逐步擴(kuò)大，客戶銷售政策也趨于多樣化，特別是融資租賃銷售收入的逐年增長，使公司應(yīng)收款項的當(dāng)前狀況與預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的流入及義務(wù)發(fā)生了變化。其中，應(yīng)收融資租賃款余額計提比例由不計提調(diào)整到計提0.7%，但是應(yīng)收賬款絕對數(shù)處于行業(yè)第一的中聯(lián)重科的融資租賃余額計提比例低于柳工的計提比例1%，所以應(yīng)當(dāng)對中聯(lián)重科的應(yīng)收融資租賃款余額計提比例的合理性提出質(zhì)疑。
中聯(lián)重科的會計估計變更總體而言大幅降低了短期壞賬計提比例，提高了長期壞賬計提比例，變更后公司1 ~ 3年的應(yīng)收賬款壞賬計提比例均落后于行業(yè)平均水平（行業(yè)平均水平以2012年三一重工、山河智能下調(diào)應(yīng)收賬款壞賬計提比例為基礎(chǔ)計算得出）。
由計算可得，2011年合計少計提應(yīng)收賬款441 356 752.60元以及其他應(yīng)收賬款16 512 914.75元，分別占全年應(yīng)收賬款的3.79%和其他應(yīng)收賬款的3.44%，對應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款的壞賬計提影響巨大。
三、結(jié)論及建議
2008中聯(lián)重科調(diào)整了信用政策，應(yīng)收賬款金額自此一直處于行業(yè)第一，但是應(yīng)收賬款對于營業(yè)收入增長的貢獻(xiàn)程度低于主要競爭對手三一重工。中聯(lián)重科的應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入比重在行業(yè)中處于高位，而且近兩年中聯(lián)重科的應(yīng)收賬款實際核銷總額排名行業(yè)第二。
中聯(lián)重科近五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率落后于行業(yè)平均水平，與三一重工相比有較大差距，說明應(yīng)收賬款回收率降低造成了流動資產(chǎn)不流動。企業(yè)過度放寬信用政策，擴(kuò)大了賒銷規(guī)模，增加了銷售量，雖然短期能有效提高市場占有率，但是由于市場環(huán)境發(fā)生變化，潛在風(fēng)險也在增大。
中聯(lián)重科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量小于凈利潤，且差異值在行業(yè)中處于高位，說明企業(yè)當(dāng)期營業(yè)收入中現(xiàn)金流入少，利潤缺乏貨幣支撐。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化客戶資信管理，規(guī)范賒銷業(yè)務(wù)，提高信用約束力，加快資金周轉(zhuǎn)以提高利潤的現(xiàn)金含量，減少呆賬、壞賬損失。
2011年工程機(jī)械行業(yè)應(yīng)收賬款存在增長過快、回收性減弱、對營業(yè)收入增長貢獻(xiàn)度降低等現(xiàn)象，因此企業(yè)必須加大回收力度。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化時，企業(yè)更應(yīng)該謹(jǐn)慎計提壞賬準(zhǔn)備。中聯(lián)重科下調(diào)壞賬計提比例，對應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款的壞賬計提影響巨大，同時給行業(yè)其他企業(yè)帶來了消極的影響。
信用賒銷是工程機(jī)械行業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模、增加市場份額的主要銷售手段，但是企業(yè)不應(yīng)當(dāng)一味追求高市場占有率，應(yīng)該提高實際經(jīng)營效果，避開潛在損失。追求短期業(yè)績可能導(dǎo)致不良資產(chǎn)比例上升，最終影響企業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備容易成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤的手段，國家目前并沒有相關(guān)的法律法規(guī)加以監(jiān)管，建議中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會及有關(guān)部門制定更具體的法規(guī)。
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【作 者】
劉 宏1 朱一鳴1 景舒婷2
【作者單位】
（1.桂林電子科技大學(xué)商學(xué)院 廣西桂林 541004 2.桂林電子科技大學(xué)信息科技學(xué)院 廣西桂林 541004）
