國(guó)元信托研究發(fā)展部 潘聯(lián)星
二○○七年一月二十三日中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）以2007年第2號(hào)主席令頒布了《信托公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱新辦法）。新辦法自2007年3月1日起施行，原《信托投資公司管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2002〕第5號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱老辦法）不再適用。
與老辦法相比，新辦法在哪些方面作了修訂？這些變化對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生哪些影響？本文擬就上述問(wèn)題作初步探討。
新辦法對(duì)老辦法的修訂可歸納為以下三種類型：
1、刪除。新辦法刪除了老辦法中部分內(nèi)容。刪除的內(nèi)容可分為三類：（1）復(fù)述《信托法》內(nèi)容的條款。此類刪除共有8處，詳見(jiàn)附表1；（2）解釋性內(nèi)容。此類刪除共有二處（老辦法第二十條），分別是對(duì)資金信托業(yè)務(wù)、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)的解釋；（3）取消相關(guān)內(nèi)容。此類刪除共有14處，詳見(jiàn)附表2。
2、新增。新增內(nèi)容，按其作用可分為完善性和限制性兩類，前者共有6處，詳見(jiàn)附表3；后者共有5處，詳見(jiàn)附表4。
3、調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容，按其性質(zhì)可分為實(shí)質(zhì)性內(nèi)容調(diào)整和表述性調(diào)整。分別見(jiàn)附表5、6。
通過(guò)對(duì)比分析筆者認(rèn)為，新辦法保留了老辦法的基本架構(gòu)，較為充分地吸納了業(yè)界對(duì)“討論稿”的反饋意見(jiàn)，修訂的幅度已由“大改”調(diào)整為“小改”，可操作性有了明顯提高。
一、信托機(jī)構(gòu)管理的內(nèi)容基本未變，僅作局部補(bǔ)充完善
1、在信托機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入方面：（1）設(shè)立信托機(jī)構(gòu)的七項(xiàng)條件未變。（2）3億元人民幣注冊(cè)資本最低限額未變；增加了不承擔(dān)投資管理責(zé)任類信托機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本最低限額為1億元人民幣和出資幣種允許為“人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊(cè)資本為實(shí)繳貨幣資本”的新規(guī)定，這一修改一方面為外資入股信托機(jī)構(gòu)預(yù)留了政策空間，另一方面限制了以《公司法》允許的其他資產(chǎn)出資的可能，但對(duì)既有信托機(jī)構(gòu)并不構(gòu)成影響；取消了注冊(cè)資本中對(duì)外匯資本最低限額的要求；在保留監(jiān)管機(jī)構(gòu)后調(diào)整注冊(cè)資本最低限額的權(quán)力的同時(shí)，提示申請(qǐng)新型業(yè)務(wù)須符合其對(duì)注冊(cè)資本的要求。（3）將監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批信托機(jī)構(gòu)的依據(jù)由“根據(jù)信托投資公司行業(yè)發(fā)展的需要”調(diào)整為“依照法律法規(guī)和審慎監(jiān)管原則”。
2、在重大變更事項(xiàng)審批方面：僅將“董事”納入“高級(jí)管理人員”管理，需報(bào)批的10大事項(xiàng)未變。
3、在信托機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出方面：（1）解散、撤銷、破產(chǎn)三種退市方式未變。（2）取消了原撤銷規(guī)定中“不能支付到期債務(wù)”的表述，因?yàn)樗褬?gòu)成破產(chǎn)的基本條件。（3）在破產(chǎn)規(guī)定中新增了“且資產(chǎn)不足以清償債務(wù)或明顯缺乏清償能力的”和銀監(jiān)會(huì)“可以向人民法院直接提出對(duì)該信托公司進(jìn)行重整或破產(chǎn)清算的申請(qǐng)”的規(guī)定。
4、在公司內(nèi)部管理方面：（1）公司制度建設(shè)（業(yè)務(wù)、內(nèi)控、財(cái)務(wù)）；高管人員管理（任職資格管理、離任審計(jì)制度、新法定代表人核準(zhǔn)前原法定代表人不得離任）；從業(yè)人員信托業(yè)務(wù)資格管理；信托賠償金計(jì)提、行業(yè)自律等規(guī)定均為改變。（2）新增了對(duì)公司組織架構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制和內(nèi)部約束與監(jiān)督機(jī)制的要求；違反審慎經(jīng)營(yíng)原則和危及穩(wěn)健運(yùn)行時(shí)的處置規(guī)定。（3）取消了內(nèi)部審計(jì)和向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送資料的規(guī)定。（4）對(duì)“接管”的規(guī)定作了較大調(diào)整：接管條件由“管理混亂、經(jīng)營(yíng)陷入困境”和“監(jiān)管部門認(rèn)為必要”改為“已經(jīng)或可能發(fā)生信用危機(jī)，嚴(yán)重影響受益人合法權(quán)益”；接管方法由整頓、重組，必要時(shí)接管改為接管或監(jiān)督重組。
二、業(yè)務(wù)范圍和資產(chǎn)管理方式，在吸納業(yè)界意見(jiàn)后已變?yōu)槲⒄{(diào)，但仍對(duì)信托公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響
1、業(yè)務(wù)范圍——資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)方面：（1）信托業(yè)務(wù)（資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公益信托等）、投資基金業(yè)務(wù)均未改變。（2）新增“有價(jià)證券信托”這一新品種。
2、業(yè)務(wù)范圍——中介業(yè)務(wù)方面：（1）企業(yè)資產(chǎn)重組、購(gòu)并、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)，咨詢、資信調(diào)查等均未變。（2）取消了代理財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用處分和信用見(jiàn)證業(yè)務(wù)。（3）新增了居間業(yè)務(wù)、保管箱業(yè)務(wù)；在保留監(jiān)管部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)的同時(shí)，新增了法律法規(guī)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。（4）債券承銷業(yè)務(wù)擴(kuò)展為“證券承銷業(yè)務(wù)”，為信托公司開(kāi)展股票承銷業(yè)務(wù)預(yù)留了政策空間。
新辦法將代理調(diào)整為居間，意義何在？代理，是指代理人以被代理人（又稱本人）的名義，在代理權(quán)限內(nèi)與第三人（又稱相對(duì)人）為法律行為，其法律后果直接由被代理人承受的民事法律制度。其中，代為他人實(shí)施民事法律行為的人，稱為代理人；由他人以自己的名義代為民事法律行為，并承受法律后果的人，稱為被代理人。而所謂居間，是指居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)或者提供訂立合同的媒介服務(wù)，委托人支付報(bào)酬的一種制度。居間人是為委托人與第三人進(jìn)行民事法律行為報(bào)告信息機(jī)會(huì)或提供媒介聯(lián)系的中間人。居間人并不代委托人進(jìn)行民事法律行為，僅為委托人報(bào)告訂約機(jī)會(huì)或?yàn)橛喖s媒介，并不參與委托人與第三人之間的關(guān)系。另外，居間通常為有償性質(zhì)的行為，而代理則還包含有無(wú)償代理。筆者認(rèn)為，取消代理，是避免隱名代理與信托在實(shí)務(wù)中難以判別，容易造成與委托人之間權(quán)利與義務(wù)混亂，而居間與信托之間界限更加分明一些。
可見(jiàn)，總體上看業(yè)務(wù)范圍的調(diào)整變化不大，且預(yù)留了一定的發(fā)展空間，對(duì)信托公司的正面影響大于負(fù)面影響。
3、資產(chǎn)管理方式——信托財(cái)產(chǎn)方面：（1）投資、貸款、出售以及不得用于對(duì)外擔(dān)保等規(guī)定未變。（2）取消了同業(yè)拆放。（3）新增了存放同業(yè)、買入返售和不得賣出回購(gòu)的規(guī)定。（4）將原有“出租”規(guī)范為“租賃”。與討論稿中僅允許“出租、出售、投資、同業(yè)存放”而排除已成為信托實(shí)務(wù)中主流運(yùn)作方式的貸款和租賃相比，新辦法已充分吸納了業(yè)務(wù)的反饋意見(jiàn)，考慮了信托公司的承受能力，適度放緩了改革的步伐。上述調(diào)整以不會(huì)對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)造成實(shí)質(zhì)性沖擊。
為何要將出租規(guī)范為租賃？它們之間有何區(qū)別？出租和租賃都是以收取租金為目的而租讓物件的使用權(quán)的行為。兩者的區(qū)別包括：（1）出租時(shí)間差別。出租一般是短期的，僅幾小時(shí)、幾天或幾個(gè)星期；租賃則一般都是較長(zhǎng)時(shí)期。（2）租用品種差別。租賃物件多為企業(yè)生產(chǎn)所需的專用設(shè)備或是價(jià)值昂貴且需長(zhǎng)期使用的機(jī)械設(shè)備。而出租物品則以通用性的物件為主，如日常生活用品、偶而使用的建筑機(jī)械等。（3）標(biāo)的物來(lái)源差別。出租物一般是出租人既有的，租賃物可以是租賃方根據(jù)承租方要求新購(gòu)的。（4）使用管理差別。由于出租物件屬短期租用．因而對(duì)這類物件的維護(hù)、保養(yǎng)、管理等工作．統(tǒng)由出租人自行負(fù)責(zé)。而租賃物件．如融資性租賃．由于長(zhǎng)期租用．上述一些管理工作。統(tǒng)由承租人自理。（5）行業(yè)組織差別。出租業(yè)和租賃業(yè)是兩個(gè)各自獨(dú)立的行業(yè)，各國(guó)政府對(duì)它們?cè)诙愂蘸湍承﹥?yōu)惠政策方面也是區(qū)別對(duì)待的。從上述特征看，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用而言，租賃的含義更為準(zhǔn)確。
對(duì)于新增的買入返售，信托業(yè)界已有業(yè)務(wù)實(shí)踐在先。受讓銀行信貸資產(chǎn)同時(shí)約定由轉(zhuǎn)讓方于信托到期日回購(gòu)，就是買入返售的典型案例。新辦法將上述信托實(shí)踐納入規(guī)章，有效提升了其合法性、規(guī)范性，起到了鼓勵(lì)推廣得政策導(dǎo)向。
賣出回購(gòu)是買入返售的逆操作。賣出回購(gòu)是一種以資產(chǎn)進(jìn)行融資的行為。例如，委托人以一自有物業(yè)設(shè)立信托，要求受托人以賣出回購(gòu)的方式為其融資。信托公司將上述物業(yè)賣給了投資人，同時(shí)約定回購(gòu)的時(shí)間與價(jià)格?；刭?gòu)到期日，若委托人無(wú)力回購(gòu)，信托公司作為回購(gòu)合同的執(zhí)行主體，便陷入違約的被動(dòng)地位。所以，賣出回購(gòu)操作中信托公司承擔(dān)了委托人的信用風(fēng)險(xiǎn)和合同主體的法律風(fēng)險(xiǎn)。所以，新辦法禁止賣出回購(gòu)業(yè)務(wù)具有降低信托公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、保障其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的深遠(yuǎn)意義的。
4、資產(chǎn)管理方式——固有財(cái)產(chǎn)方面：（1）保留了拆放同業(yè)、貸款、投資、擔(dān)保四種運(yùn)作方式，但對(duì)投資新增了“投資業(yè)務(wù)限定為金融類公司股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資”、“信托公司不得以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資”限制性規(guī)定，并要求信托公司在限期內(nèi)“采取剝離、分立、出售或轉(zhuǎn)讓等方式處置實(shí)業(yè)投資業(yè)務(wù)”；擔(dān)保余額由原先不超過(guò)注冊(cè)資本金調(diào)整為凈資產(chǎn)的50%。（2）取消了老辦法中對(duì)自用固定資產(chǎn)和股權(quán)投資余額的比例限制。（3）將“存放于銀行”和“融資租賃”分別調(diào)整為“存放同業(yè)”、“租賃”。固有財(cái)產(chǎn)管理一直是這次修訂的焦點(diǎn)。在討論稿中，僅允許存放于銀行、進(jìn)行金融類公司股權(quán)投資、自用固定資產(chǎn)投資和金融產(chǎn)品投資和擔(dān)保，禁止了信托公司熟悉拆放同業(yè)、貸款、實(shí)業(yè)投資和融資租賃，直接造成信托公司大量固有資產(chǎn)需要?jiǎng)冸x。新辦法雖然吸納業(yè)界意見(jiàn)，保留了拆放同業(yè)、貸款和融資租賃，但對(duì)禁止實(shí)業(yè)投資并限期剝離相應(yīng)資產(chǎn)，監(jiān)管部門態(tài)度堅(jiān)決未作讓步。
如何理解監(jiān)管部門限制信托公司固有業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)和目的？筆者曾在2006年12月13日提出的““兩辦法”修改對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響及對(duì)策分析”研究報(bào)告中指出：歸位：信托法規(guī)修改的基本目標(biāo)和核心理念。“歸位”體現(xiàn)于兩個(gè)層面：（1）信托業(yè)務(wù)“歸位”于私募；（2）信托機(jī)構(gòu)“歸位”于以信托為主營(yíng)業(yè)務(wù)、以傭金為主要收入來(lái)源的金融中介機(jī)構(gòu)。而“歸位”的動(dòng)因源于高速發(fā)展的信托市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了偏離“一法兩規(guī)”最初的制度設(shè)計(jì)，發(fā)生了明顯的“錯(cuò)位”。其主要表現(xiàn)包括：
（1）理財(cái)對(duì)象錯(cuò)位。目前信托公司的理財(cái)對(duì)象實(shí)際以中小投資人為主，盡管很多信托計(jì)劃由于200份合同限制，起點(diǎn)金額變得很高（數(shù)十萬(wàn)、上百萬(wàn)），但由于存在一個(gè)委托人背后可能隱含眾多實(shí)際出資人的情況，且無(wú)法予以準(zhǔn)確界定，所以現(xiàn)階段信托理財(cái)?shù)膶?shí)際上委托人多數(shù)并非真正合格投資者而是中小投資者，這是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的事實(shí)。一旦發(fā)生信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件，這種實(shí)際理財(cái)對(duì)象與制度設(shè)計(jì)錯(cuò)位的現(xiàn)象便立刻暴露，隱藏在名義委托人背后的實(shí)際出資人也紛紛浮出水面，金新乳品信托事件的情況便是佐證。
（2）產(chǎn)品定位錯(cuò)位。私募型理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)投資人自擔(dān)，屬于風(fēng)險(xiǎn)與收益雙高型的理財(cái)品種；而目前市場(chǎng)上的信托計(jì)劃，盡管在制度設(shè)計(jì)上不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益，在信托文件中反復(fù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)提示，但由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托計(jì)劃到期兌付實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，并對(duì)信托計(jì)劃出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的信托公司采取停辦新業(yè)務(wù)甚至取消業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格等嚴(yán)厲的懲罰性監(jiān)管措施，造成發(fā)生信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成本畸高，信托公司被迫承擔(dān)了按期、按預(yù)期收益兌付信托財(cái)產(chǎn)及其收益的責(zé)任。本應(yīng)由投資人自擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，發(fā)生錯(cuò)位落到了信托公司身上，其結(jié)果是一方面投資人獲取了低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的高收益，另一方面信托公司實(shí)際承擔(dān)了全部風(fēng)險(xiǎn)卻僅僅獲得十分低廉的傭金收入。如此極度不合理的利益格局，終使信托計(jì)劃無(wú)法成為支持信托公司生存與發(fā)展的主要業(yè)務(wù)模式。
（3）市場(chǎng)教育錯(cuò)位。監(jiān)管部門、信托公司一方面一而再、再而三地充分提示風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又強(qiáng)迫信托公司越位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，共同營(yíng)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。然而不經(jīng)歷風(fēng)險(xiǎn)事件的現(xiàn)實(shí)教育，委托人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)難以建立，一旦遭遇風(fēng)險(xiǎn)事件，又會(huì)釀成負(fù)面影響極大的公眾事件。
（4）監(jiān)管錯(cuò)位。對(duì)于資金信托業(yè)務(wù)，原本針對(duì)私募理財(cái)根本屬性在制度設(shè)計(jì)中采取了備案制，但面對(duì)發(fā)生錯(cuò)位的市場(chǎng)，銀監(jiān)會(huì)在備案制的執(zhí)行中加入了審查、核準(zhǔn)的操作，而且不斷細(xì)化的信息披露，實(shí)際上已是將應(yīng)對(duì)公募的一些監(jiān)管方法運(yùn)用于對(duì)資金信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管之中。
可見(jiàn)5年來(lái)，信托市場(chǎng)的發(fā)展盡管表面上紅紅火火、高歌猛進(jìn)，實(shí)際上已經(jīng)誤入歧途。不歸位將越來(lái)越偏離最初的制度設(shè)計(jì)，累積的風(fēng)險(xiǎn)也將越來(lái)越大。所以，監(jiān)管部門借助本次信托法規(guī)修改，下定決心促使其回歸私募本位，盡管短期會(huì)造成明顯陣痛，但就長(zhǎng)期而言應(yīng)當(dāng)是撥亂反正的明智之舉。
5、在負(fù)債業(yè)務(wù)方面：由“不得辦理存款業(yè)務(wù),不得發(fā)行債券,不得舉借外債”調(diào)整為“不得開(kāi)展除同業(yè)拆入業(yè)務(wù)以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)”，關(guān)閉了信托公司向金融機(jī)構(gòu)借款、以固有資產(chǎn)融資如賣出回購(gòu)的融資渠道；同業(yè)拆借比例大幅收緊，資金余額由不超過(guò)注冊(cè)資本金調(diào)整為“不超過(guò)凈資產(chǎn)的20%”。
進(jìn)一步限制信托公司負(fù)債顯然是監(jiān)管部門引導(dǎo)信托公司“歸位”系列措施之一，與限制固有資產(chǎn)運(yùn)用措施相互呼應(yīng)。
6、在關(guān)聯(lián)交易方面：刪除了老辦法第三條（五）至（八）款，放寬了對(duì)信托資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易的制度限制，新增信托資產(chǎn)用于關(guān)聯(lián)交易須逐筆事前向監(jiān)管部門報(bào)告的規(guī)定，強(qiáng)化了監(jiān)管部門的監(jiān)控權(quán)；新增了對(duì)固有資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易的限制（第三十三條）。
綜上所述，對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)政策調(diào)整的核心，在于限制固有業(yè)務(wù)，迫使信托公司“回歸”信托業(yè)務(wù)主業(yè)。這一新的政策導(dǎo)向?qū)π磐泄镜挠绊懓ǖ幌抻冢海?）原有實(shí)業(yè)投資類固有資產(chǎn)限期剝離；（2）改變固有業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)占比，逐步使信托業(yè)務(wù)成為公司主要收入來(lái)源；（3）限制固有資產(chǎn)與信托資產(chǎn)關(guān)聯(lián)運(yùn)作，如以信托資金投資信托公司持有的實(shí)業(yè)公司股權(quán)并到期回購(gòu)；（4）力圖降低固有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上述影響對(duì)仍以固有業(yè)務(wù)為主要收入來(lái)源的信托公司轉(zhuǎn)型壓力更大。
三、信托業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則基本保持現(xiàn)行規(guī)定，未作大的修改
1、未變的有：以受益人最大利益為宗旨；履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理義務(wù)；保密義務(wù)；保存完整記錄15年以上；分別管理、分別記帳；依法建帳、單獨(dú)核算；信托業(yè)務(wù)部門在機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)信息等方面與其他部門隔離；委托人、受益人享有知情權(quán)；采取書(shū)面形式設(shè)立信托；受托人墊付費(fèi)用具有有享受產(chǎn)權(quán)；解任受托人；信托終止清算（8種情形、清算報(bào)告、解除責(zé)任）；信托公司終止市信托的處置（清算保管信托財(cái)產(chǎn)、出具處理信托事務(wù)報(bào)告、新受托人選任、向新受托人移交）；依照信托文件約定收取手續(xù)費(fèi)或傭金；受托人承擔(dān)賠償責(zé)任的賠償前不得請(qǐng)求給付報(bào)酬等基本要求。
2、新增的有：避免利益沖突；委托他人處理信托事務(wù)時(shí)的監(jiān)督和承擔(dān)責(zé)任的義務(wù)；涉及關(guān)聯(lián)交易逐筆向監(jiān)管部門事前報(bào)告等規(guī)定。
3、調(diào)整的有：傭金標(biāo)準(zhǔn)的確定方式由“與委托人協(xié)商確定”調(diào)整為“向受益人說(shuō)明具體標(biāo)準(zhǔn)”。
值得注意的事，上述規(guī)則是對(duì)經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的一般要求，適用于各類信托業(yè)務(wù)，而對(duì)集合資金信托計(jì)劃，則專門發(fā)布了《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》加以規(guī)制（筆者將另文討論）。
四、固有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則仍未作具體規(guī)定
新辦法初就涉及關(guān)聯(lián)交易新增三項(xiàng)禁則外，對(duì)固有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)仍未作具體要求。
五、罰則細(xì)化且根據(jù)可操作性
1、處罰事項(xiàng)保留了“擅自設(shè)立信托公司”、“申請(qǐng)材料有隱瞞、虛假”、“違反信托業(yè)務(wù)禁則”；取消了“擅自經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)”；新增了違反固有業(yè)務(wù)禁則（含關(guān)聯(lián)交易）、超比例擔(dān)保、拆入；負(fù)債業(yè)務(wù)由變相吸存擴(kuò)大到開(kāi)展拆入以外的負(fù)債業(yè)務(wù)。
2、處罰標(biāo)準(zhǔn)由“按照《金融違法行為處罰辦法》”改為“根據(jù)《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》”或提出具體處罰標(biāo)準(zhǔn)。
此外，對(duì)于限制性規(guī)定，多留有余地，“未經(jīng)批準(zhǔn)”或“另有規(guī)定除外”的表述多達(dá)處，包括：
1、對(duì)于信托公司名稱專用和信托業(yè)務(wù)專營(yíng)，“法律法規(guī)另有規(guī)定的除外”。
2、未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)“信托公司不得設(shè)立或變相設(shè)立分支機(jī)構(gòu)”。
3、信托財(cái)產(chǎn)管理方式監(jiān)管部門“另有規(guī)定的，從其規(guī)定”。
4、禁止以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，監(jiān)管部門“另有規(guī)定的除外”。
5、禁止開(kāi)展除同業(yè)拆入業(yè)務(wù)以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門“另有規(guī)定的除外”。
6、信托公司應(yīng)依照信托文件約定以手續(xù)費(fèi)或者傭金的方式收取報(bào)酬，監(jiān)管部門“另有規(guī)定的除外”。
這表明，上述限制性規(guī)定，帶有階段性色彩，監(jiān)管部門可根據(jù)市場(chǎng)及行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)整其“松緊度”，為在條件成熟時(shí)推出鼓勵(lì)信托公司發(fā)展的政策預(yù)留了空間。
