東部軟件園作為杭州信息經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，自2001 年成立以來，積極創(chuàng)新商業(yè)模式，全力打造智慧園區(qū)，建立了以科技園區(qū)、科技孵化、科技投資、科技產(chǎn)業(yè)為核心內(nèi)容的創(chuàng)新服務(wù)體系，已發(fā)展成為國內(nèi)具有相當(dāng)影響力的高科技聚集輻射中心。2015 年7 月，杭州東部軟件園股份有限公司正式掛牌新三板，成為浙江省首家成功登陸新三板（即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）的國有企業(yè)。
一、轉(zhuǎn)型升級，倒逼企業(yè)邁步資本市場
1.園區(qū)跨越式發(fā)展遇瓶頸。從企業(yè)的“投入與產(chǎn)出比、效率與效果比、報(bào)酬與貢獻(xiàn)比”等健康指標(biāo)比較看出，2014 年健康指標(biāo)起伏較大，投入產(chǎn)出同比增幅僅為27.5%，實(shí)際資產(chǎn)利潤率只與上年同期持平無增長，尤其是報(bào)酬貢獻(xiàn)率比上年同期下降5.3%。園區(qū)受經(jīng)營物理空間限制，營業(yè)收入增長率拓展幅度及其有限，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)前所未有的發(fā)展瓶頸，迫切需要更大的發(fā)展空間、發(fā)展平臺。
2.因企制宜分析資產(chǎn)證券化對園區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略意義。東部軟件園管理層分析認(rèn)為，通過股改完成混合所有制改革，并在“新三板”掛牌，可以使股權(quán)結(jié)構(gòu)更加具有活力和效率，使東部軟件園獲得更大的發(fā)展空間，取得更大的發(fā)展成績。一是促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。二是通過國有資產(chǎn)的證券化，有利于國有資本保值增值、提高競爭力，進(jìn)一步放大國有資本，并實(shí)現(xiàn)體制創(chuàng)新，成為國資發(fā)展的標(biāo)桿企業(yè)。三是公司增資引入符合規(guī)定的戰(zhàn)略投資者，必將帶來大量的發(fā)展資金，可創(chuàng)新企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
3.研究謀劃，對接資本市場實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化為首策。一是拓展園區(qū)物理經(jīng)營空間，放大規(guī)模效應(yīng)，克服物理空間瓶頸。積極尋求適合東部軟件園發(fā)展的市場機(jī)會，按照穩(wěn)健發(fā)展原則，布局公司空間規(guī)劃，形成可復(fù)制的發(fā)展格局，以園區(qū)運(yùn)營管理為經(jīng)營模式，以“成長空間+ 發(fā)展環(huán)境”為建園理念，在開發(fā)理念、規(guī)劃設(shè)計(jì)、產(chǎn)品定位、服務(wù)與運(yùn)營等方面進(jìn)行知識體系的價值轉(zhuǎn)移，拓展園區(qū)發(fā)展價值新空間。二是探索多種投融資模式，優(yōu)化園區(qū)收入結(jié)構(gòu)，如設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，推動園區(qū)與社會資金、各類中介機(jī)構(gòu)資本層面等多方面合作，克服物理空間瓶頸負(fù)面影響。三是通過資本市場，實(shí)施股份制改造，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入有資源的戰(zhàn)略合作伙伴，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)增值，打通發(fā)展道路，取得資本收益。
二、推進(jìn)管理優(yōu)化，腳踏實(shí)地掃清上市障礙
1.實(shí)事求是查找可能影響上市進(jìn)程的問題。一是擔(dān)保公司代持員工股問題。東部軟件園需在股改之前解除擔(dān)保公司與職工、大股東之間的代持股關(guān)系，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)；二是大股東及關(guān)聯(lián)方占用資金問題；三是避免同業(yè)競爭問題。關(guān)聯(lián)公司西部產(chǎn)業(yè)園，與東部軟件園涉及同業(yè)競爭；四是取得東部軟件園經(jīng)營合法性證明問題。
2.切實(shí)按照有關(guān)規(guī)范采取改制等措施，為上市鋪平道路。一是解決擔(dān)保公司代持員工股問題。東部軟件園股改之前，三家有限合伙企業(yè)分別通過擔(dān)保公司，按照評估價格受讓取得并持有東部軟件園的股權(quán)。有限合伙企業(yè)作為特殊目的持股主體，經(jīng)營范圍限定為股權(quán)投資以及相應(yīng)的股權(quán)管理，不涉及任何實(shí)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。二是以現(xiàn)有總股本5626 萬股為基數(shù)，按每股2.40 元（含稅）以現(xiàn)金形式進(jìn)行股利分紅，為實(shí)際控制人解決資金來源，及時還清占用資金。三是通過控股股東等單位簽署避免同業(yè)競爭承諾函，在營業(yè)執(zhí)照經(jīng)營范圍上去掉園區(qū)業(yè)務(wù)。同時，國有股東出讓西部產(chǎn)業(yè)園的股權(quán)，從而避免同業(yè)競爭。四是安排專人與政府各部門溝通，按照“新三板”掛牌要求，及時取得工商、消防、社保、國土、規(guī)劃、稅務(wù)等主管部門無違規(guī)證明。
3.關(guān)注每一步細(xì)節(jié)，穩(wěn)步推進(jìn)上市進(jìn)程。一是在解決規(guī)范治理的問題階段，通盤梳理公司各方面內(nèi)控制度，對公司三會是否有效運(yùn)行，董監(jiān)高管的任職是否符合規(guī)定，勞動人事、財(cái)務(wù)會計(jì)制度是否健全，內(nèi)部控制制度是否有效實(shí)施等相關(guān)問題進(jìn)行了徹底的盤查，及時修訂、完善各方面內(nèi)部管理制度，基本實(shí)現(xiàn)上市公司的規(guī)范化治理目標(biāo)。二是在公司股改階段，根據(jù)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的建議，在政策許可的范圍內(nèi)，設(shè)計(jì)切實(shí)符合企業(yè)實(shí)際的股改方案。三是組織掛牌申報(bào)階段。召開董事會、監(jiān)事會、臨時股東大會，作出掛牌決議，同時履行國有股權(quán)設(shè)置審批及時取得國資監(jiān)管部門同意掛牌批復(fù)。鑒于各準(zhǔn)備階段系列工作的規(guī)范、充分，申報(bào)材料的完整、合法，順利通過證監(jiān)部門的嚴(yán)格審核，公司于2015年7月8日取得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)準(zhǔn)予掛牌函，7 月24 日正式掛牌，7月29 日成功舉行掛牌儀式。
三、東部軟件園“新三板”成功掛牌的啟示一是謀劃要早。東部軟件園從2005 年起就確定了物業(yè)公司、價值公司、資本公司的發(fā)展戰(zhàn)略，把接軌資本市場作為一項(xiàng)戰(zhàn)略目標(biāo)。公司主要領(lǐng)導(dǎo)高度重視，全力支持，在東部軟件園2014 年-2016年三年行動計(jì)劃中，明確提出2014 年完成股份制改造，2015 年把完成新三板掛牌工作列為年度重點(diǎn)工作。二是政府關(guān)心。2014年10 月，杭州市政府與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，推動杭州企業(yè)積極對接資本市場，防范和化解系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展；各級領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)幫助，極大推動?xùn)|部軟件園的“新三板”掛牌步伐；杭州市國資委為企業(yè)新三板掛牌給予了極大的支持，保證了掛牌工作順利進(jìn)程。三是團(tuán)隊(duì)敬業(yè)專業(yè)。在具體操作實(shí)務(wù)上要講究方法，把握好時間節(jié)點(diǎn)，堅(jiān)持兩條腿走路，并行推進(jìn)各方面工作，做到準(zhǔn)備充分、節(jié)奏有序、方案多備。四是聘請高水平中介機(jī)構(gòu)。應(yīng)選擇要求嚴(yán)格、參與項(xiàng)目多、成功率高的主辦券商，同時應(yīng)選擇專業(yè)知名度高會計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所從事各項(xiàng)掛牌過程中審計(jì)、法務(wù)事務(wù)，為掛牌提供基礎(chǔ)保障。
四、企業(yè)成功上市后的幾點(diǎn)管理建議一要進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)?！靶氯濉睊炫瞥晒Γ鋵?shí)只相當(dāng)于領(lǐng)了一張榮譽(yù)證書。該證書對公司治理要求更高，特別是公司“三會一層”有效運(yùn)行、董監(jiān)高的任職資格、重大違法違規(guī)行為、勞動人事問題等方面，都有更為嚴(yán)格的要求。因此，必須進(jìn)一步完善公司治理，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作意識。二要進(jìn)一步夯實(shí)制度執(zhí)行力。應(yīng)高度重視各項(xiàng)制度是否健全，內(nèi)部控制制度是否有效實(shí)施等相關(guān)問題。建立健全公司內(nèi)部控制制度，尤其在制度實(shí)施上要加大力度，確保制度的約束力，對重大事項(xiàng)處理、大股東占用資金、對外擔(dān)保等相關(guān)問題，要嚴(yán)格按內(nèi)控制度實(shí)行，絕不手軟。三要進(jìn)一步規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。應(yīng)盡量減少并規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，防止通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送或者將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。實(shí)體上應(yīng)符合市場化的定價和運(yùn)作要求，做到交易價格和條件公允；在程序上必須嚴(yán)格遵循公司章程和相應(yīng)制度的規(guī)定；在數(shù)量和質(zhì)量上不能影響到公司的獨(dú)立性。四要高度重視信息披露的原則及細(xì)節(jié)問題。信息披露是“新三板”公司的義務(wù)，要及時向公眾披露相關(guān)信息，并對披露信息的真實(shí)性負(fù)責(zé)。對一些特別重大的問題，既要做到依法合規(guī)，又要小心謹(jǐn)慎，該披露的絕不含糊，不該披露的要絕對保密，嚴(yán)格執(zhí)行上市公司規(guī)范信息披露的各項(xiàng)要求。（作者單位：杭州市國資委）
