【作 者】
李占雷1（教授），米曉云1， 李月聽(tīng)2
【作者單位】
1.河北工程大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河北邯鄲056038；2.中國(guó)華冶科工集團(tuán)有限公司，北京100176
【摘 要】
【摘要】作為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的重要參與方，物流企業(yè)具有物流、信息流、信用優(yōu)勢(shì)，其主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資可降低供應(yīng)鏈整體的融資風(fēng)險(xiǎn)?；诘谌轿锪髌髽I(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資視角，構(gòu)建考慮供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)付賬款融資各參與方期望收益模型，并與供應(yīng)商為核心企業(yè)時(shí)各參與主體期望收益進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果表明，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資可通過(guò)物流企業(yè)與商業(yè)銀行的有效合作降低供應(yīng)鏈融資信息成本及供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)，提高供應(yīng)鏈各參與方的綜合收益。
【關(guān)鍵詞】物流企業(yè)；預(yù)付賬款融資；回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)；期望收益
【中圖分類號(hào)】F830 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2016）29-0096-4一、引言
作為供應(yīng)鏈金融的重要模式，預(yù)付賬款融資為解決中小企業(yè)質(zhì)押物少、信用等級(jí)缺失、財(cái)務(wù)制度不健全等問(wèn)題提供了有效途徑。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資是以資金實(shí)力雄厚的供應(yīng)商為供應(yīng)鏈核心企業(yè)，通過(guò)銀行給節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供融資服務(wù)來(lái)組織、協(xié)調(diào)、控制供應(yīng)鏈中實(shí)物流、資金流有序運(yùn)轉(zhuǎn)的一種工具。隨著預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的不斷拓展，以供應(yīng)商為核心的預(yù)付賬款融資模式已不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展低成本、高效益的需求。
Basu等（2012）通過(guò)研究指出，供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資對(duì)解決節(jié)點(diǎn)企業(yè)經(jīng)銷商采購(gòu)資金約束、保證貨物供應(yīng)及時(shí)性具有重要作用。Ruberg（2002）研究了UPS旗下金融公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展過(guò)程，闡明物流金融業(yè)務(wù)既保證了供應(yīng)鏈各運(yùn)作環(huán)節(jié)的資金流通，又為供應(yīng)鏈全程貨物運(yùn)輸提供了有效保障。馬娟（2015）通過(guò)借鑒美國(guó)UPS物流公司物流金融業(yè)務(wù)實(shí)踐并結(jié)合我國(guó)物流業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，提出了適合我國(guó)國(guó)情的兩種第三方物流主導(dǎo)的物流金融業(yè)務(wù)模式。李占雷等（2014）采用企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期分析模式，在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的框架下構(gòu)建了供應(yīng)鏈資金周轉(zhuǎn)模型。辛玉紅等（2014）通過(guò)分析供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款融資相比傳統(tǒng)應(yīng)收賬款融資模式對(duì)經(jīng)銷商、供應(yīng)商及銀行在降低參與成本、提高收益方面的作用，闡述了供應(yīng)鏈金融對(duì)降低融資成本及風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。郝占剛等（2008）對(duì)第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈的產(chǎn)生原因進(jìn)行了闡述，提出了物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模型，并據(jù)此構(gòu)建了相應(yīng)的供應(yīng)鏈信息平臺(tái)。郭戰(zhàn)琴（2012）提出了以第三方物流企業(yè)為融資平臺(tái)的融資模式，并對(duì)其優(yōu)點(diǎn)與不足進(jìn)行了分析。袁光珮（2011）分析了物流企業(yè)開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)的成本、收益及面臨的風(fēng)險(xiǎn)等因素，通過(guò)計(jì)算給出了物流企業(yè)在物流金融業(yè)務(wù)中的最優(yōu)決策。
綜上，很多學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行了研究，越來(lái)越多的文獻(xiàn)考慮到了物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的主導(dǎo)地位，但大多數(shù)學(xué)者的研究都只是關(guān)于物流企業(yè)主導(dǎo)的物流金融模式理論分析及相應(yīng)建議，對(duì)第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的物流金融預(yù)付賬款融資模式進(jìn)行量化研究的文獻(xiàn)寥寥無(wú)幾。本文研究了第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資各參與方收益、成本等影響因素，構(gòu)建了考慮供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)并由供應(yīng)商、經(jīng)銷商、銀行及物流企業(yè)四方參與的預(yù)付賬款融資下各參與方的期望收益函數(shù)，通過(guò)與供應(yīng)商為核心的預(yù)付賬款融資期望收益進(jìn)行對(duì)比，分析了第三方物流企業(yè)基于自身對(duì)供應(yīng)鏈整體信息的良好掌握而對(duì)優(yōu)化供應(yīng)鏈成本、降低供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)、提高供應(yīng)鏈整體收益的重要作用。
二、第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資模型架構(gòu)及變量定義
1. 供應(yīng)商為核心企業(yè)的預(yù)付賬款融資模式。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資參與方是經(jīng)銷商、供應(yīng)商、提供融資服務(wù)的銀行和參與倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸服務(wù)的物流企業(yè)，在供應(yīng)商和經(jīng)銷商簽訂購(gòu)銷合同后，鑒于供應(yīng)商對(duì)融資企業(yè)良好信譽(yù)的擔(dān)保，銀行對(duì)供應(yīng)鏈參與方信譽(yù)調(diào)查后貸款給節(jié)點(diǎn)企業(yè)，并選擇合適的物流公司從事貨物監(jiān)管及運(yùn)輸服務(wù)，最后由供應(yīng)商對(duì)滯銷貨物進(jìn)行回購(gòu)。當(dāng)供應(yīng)商發(fā)生回購(gòu)違約情況時(shí)，由銀行承擔(dān)回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)。具體運(yùn)作流程見(jiàn)圖1。
圖1中序號(hào)表示：①經(jīng)銷商和供應(yīng)商簽訂購(gòu)銷合同；②商業(yè)銀行和供應(yīng)商簽訂擔(dān)保合同；③商業(yè)銀行和經(jīng)銷商簽訂融資合同；④經(jīng)銷商向商業(yè)銀行繳納保證金；⑤商業(yè)銀行開(kāi)出承兌匯票，通知供應(yīng)商發(fā)貨至指定物流企業(yè)；⑥供應(yīng)商向物流企業(yè)發(fā)貨；⑦商業(yè)銀行通知物流企業(yè)發(fā)貨；⑧物流企業(yè)分批向經(jīng)銷商發(fā)放貨物；⑨供應(yīng)商回購(gòu)貨物。
2. 第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資模式。由圖1可以發(fā)現(xiàn)，物流企業(yè)由于自身倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管及貨物運(yùn)輸作用處于供應(yīng)鏈中介位置，對(duì)上游企業(yè)和下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)信譽(yù)有著良好的掌控，同時(shí)對(duì)貨物流及貨物供需信息進(jìn)行及時(shí)的跟蹤與反饋。構(gòu)建第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式，充分發(fā)揮物流企業(yè)集貨物流及信息流于一體的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)物流企業(yè)和銀行合作，對(duì)各參與方進(jìn)行信用擔(dān)保同時(shí)收取擔(dān)保費(fèi)用，銀行也可減少各種信息獲取成本，致力于更有廣闊發(fā)展空間的業(yè)務(wù)。具體運(yùn)作流程見(jiàn)圖2。
圖2中序號(hào)表示：①供應(yīng)商和經(jīng)銷商簽訂購(gòu)銷合同；②物流企業(yè)、經(jīng)銷商和銀行簽訂三方融資及擔(dān)保協(xié)議；③經(jīng)銷商向銀行繳納保證金；④銀行開(kāi)出承兌匯票并向供應(yīng)商發(fā)出發(fā)貨通知；⑤供應(yīng)商向物流企業(yè)發(fā)放貨物；⑥銀行通知物流企業(yè)發(fā)放貨物；⑦物流企業(yè)分批發(fā)放貨物至經(jīng)銷商；⑧供應(yīng)商回購(gòu)貨物。
3. 模型假設(shè)與變量定義。模型不考慮節(jié)點(diǎn)企業(yè)自有資金，假設(shè)其自有資金僅用于繳納手續(xù)費(fèi)及日常周轉(zhuǎn)，物流企業(yè)成本計(jì)算方式為固定費(fèi)用加變動(dòng)費(fèi)用，訂貨量越大，邊際物流成本越低。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式中供應(yīng)商信息分享程度為η，假設(shè)經(jīng)銷商訂貨量充足，物流企業(yè)主導(dǎo)供應(yīng)鏈運(yùn)行時(shí)，由于物流企業(yè)具有良好的信息獲取能力，為計(jì)算方便，假設(shè)信息分析程度為1，由于供應(yīng)商和銀行存在信息不對(duì)稱，銀行要獲得期望報(bào)酬率則需將貸款利率定為：r=R/η；假設(shè)固定的融資企業(yè)信息獲取及監(jiān)督成本為S，銀行的貸款信息獲取及監(jiān)督成本隨著信息分享程度的提高而減少，且減少幅度會(huì)逐漸變小，則設(shè)信息獲取成本s=S/η2。各變量名稱及符號(hào)見(jiàn)表1。
三、第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資各參與方期望收益分析
1. 供應(yīng)商為核心企業(yè)的預(yù)付賬款融資各參與方期望收益分析。傳統(tǒng)供應(yīng)商為核心企業(yè)的預(yù)付賬款融資模式中，銀行與供應(yīng)商（核心）簽訂擔(dān)保協(xié)議，銀行需要自己去獲取供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力及信譽(yù)情況、貨物市場(chǎng)需求及價(jià)格波動(dòng)特征等信息，還需要花費(fèi)信息獲取成本S/η2。因?yàn)殂y行與上下游企業(yè)存在信息不對(duì)稱，銀行要想獲得期望的必要報(bào)酬率就需提高對(duì)中小企業(yè)的貸款利率r=R/η。供應(yīng)商發(fā)生回購(gòu)違約帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)，物流企業(yè)只參與倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管及貨物運(yùn)輸，收取運(yùn)輸監(jiān)管費(fèi)用，而經(jīng)銷商由于資金壓力較大且貸款成本較高等，會(huì)盡量控制訂貨量q1。設(shè)Πr、Πs、Πl(fā)、Πb、Π分別表示供應(yīng)商為核心企業(yè)時(shí)經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流企業(yè)、銀行期望收益和供應(yīng)鏈整體期望收益，則各參與方期望收益模型如下：
Πr=（p-Cr）（1-RLD）q1-[Cr×q1×Rη]-j-L-ω×q1 （1）
Πs=（Cr-Cs）q1-（1-RPD）×RLD×α×Cr×q1 （2）
Πl(fā)=L+ωq1-C-Clq1 （3） Πb=[Crq1Rη]-RPD×RLD×Cr×α×q1-[Sη2] （4）
Π=Πr+Πs+Πl(fā)+Πb=（p-Cs）q1-（p-Cr）×RLD×q1-RLD×Cr×α×q1-j-C-Clq1-[Sη2] （5）
2. 第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資各參與方期望收益分析。物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資模式下，物流企業(yè)作為供應(yīng)鏈的核心參與方，利用自身良好的信譽(yù)及雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為上下游企業(yè)提供信譽(yù)擔(dān)保。因其處于供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸中介位置，對(duì)各參與方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及信譽(yù)狀況有著充分的了解，且能對(duì)貨物流及信息流進(jìn)行全程跟蹤及監(jiān)控，從而能有效地評(píng)估和控制供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)。
通過(guò)物流企業(yè)和銀行的有效合作，一方面銀行可以將融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給物流企業(yè)，在降低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成本及風(fēng)險(xiǎn)控制成本的基礎(chǔ)上收取較低的融資利息，且付予物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估擔(dān)保費(fèi)用，銀行從中賺取利差收益，看似降低了銀行利息收益，實(shí)質(zhì)上其較低的融資利率會(huì)鼓勵(lì)經(jīng)銷商提供更高的訂貨量q2，融資成本的降低會(huì)吸引更多資金不足但信譽(yù)狀況良好的節(jié)點(diǎn)企業(yè)參與預(yù)付賬款融資，從而更大程度地?cái)U(kuò)大銀行融資業(yè)務(wù)規(guī)模，融資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移能使銀行集中精力從事融資業(yè)務(wù)。該融資模式下銀行充分利用了第三方物流企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì)，并聯(lián)合第三方物流企業(yè)作為融資平臺(tái)提供融資服務(wù)。另一方面對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，該融資模式下其信息優(yōu)勢(shì)得到了充分發(fā)揮，且由于信息成本及風(fēng)險(xiǎn)的降低帶來(lái)了融資成本的降低，有效地解決了節(jié)點(diǎn)企業(yè)融資難的問(wèn)題，保證了供應(yīng)鏈的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)收取的擔(dān)保費(fèi)用收益為激烈競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中的物流企業(yè)提供了新的利潤(rùn)來(lái)源。
第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資模式中，基于物流企業(yè)良好的物流及信息流優(yōu)勢(shì)，信用獲取成本得到大幅度降低。假設(shè)此時(shí)參與方信息分享概率為η=1，銀行貸款利率則為期望收益率R，由于融資利率降低，經(jīng)銷商訂貨量增至q2，訂貨量的增長(zhǎng)減少了經(jīng)銷商缺貨成本，提高了客戶忠誠(chéng)度及市場(chǎng)占有率，為經(jīng)銷商帶來(lái)外部收益ε，由于信息獲取能力增強(qiáng)，對(duì)供應(yīng)商信譽(yù)及經(jīng)營(yíng)能力有較好掌握，回購(gòu)率降至RLD∗，回購(gòu)違約概率會(huì)降低至RPD∗且RLD∗≤RLD、RPD∗≤RPD。物流企業(yè)增加了收取的擔(dān)保費(fèi)用收益且承擔(dān)了供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)Πr、Πs、Πl(fā)、Πb、Π∗分別表示經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流企業(yè)、銀行期望收益和供應(yīng)鏈整體期望收益，則各參與方期望收益模型如下：
Πr=（p-Cr）（1-RLD∗）q2-Cr×q2×R-j-L-ω×q2+ε （6）
Πs=（Cr-Cs）q2-（1-RPD∗）×α×RLD∗×Cr×q2 （7）
Πl(fā)=L+ωq2-C-Clq2+β×Cr×q2-RPD∗×α×RLD∗×Cr×q2-S （8）
Πb=Crq2R-β×Cr×q2 （9）
Π∗=Πr+Πs+Πl(fā)+Πb=（p-Cs）q2-（p-Cr）×RLD∗×q2-RLD∗×Cr×α×q2-j-C-Clq2-S+ε （10）
3. 第三方物流企業(yè)主導(dǎo)和供應(yīng)商為核心企業(yè)的預(yù)付賬款融資期望收益對(duì)比。設(shè)△Πr、△Πs、△Πl(fā)、△Πb、△Π分別表示兩種模式下經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流企業(yè)、銀行的期望收益及供應(yīng)鏈整體期望收益差異。由以上分析可知，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式和傳統(tǒng)供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式各參與方期望收益差異模型如下：
△Πr=Πr-Πr=（p-Cr）［（1-RLD∗）q2-（1-RLD）q1］-CrR（q2-[q1η]）-ω（q2-q1）+ε （11）
△Πs=Πs-Πs=（Cr-Cs）（q2-q1）-Cr［（1-RPD∗）×q2×α×RLD∗-（1-RPD）×q1×α×RLD］ （12）
△Πl(fā)=Πl(fā)-Πl(fā)=（ω-Cl）（q2-q1）+βCrq2-RPD∗×α×RLD∗
×Crq2-S （13）
△Πb=Πb-Πb=Cr×R×（q2-[q1η]）-βCrq2+RPD×RLD×α×Crq1+[Sη2] （14）
△Π=△Πr+△Πs+△Πl(fā)+△Πb=（p-Cs-Cl）（q2-q1）-（p-Cr）（RLD∗×q2-RLD×q1）（S-[Sη2]）+ε-Cr（RLD∗×q2-RLD×q1） （15）
對(duì)于經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，對(duì)比式（1）和式（6）可以看出，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資相對(duì)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，訂貨量增加至q2且融資利率由原來(lái)的R/η降至R，增加了因訂貨量增加引起的客戶忠誠(chéng)度及市場(chǎng)占有率提高引起的外部收益ε，則第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資中經(jīng)銷商的收益得到了提高。
對(duì)于供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，對(duì)比式（2）和式（7）可知，經(jīng)銷商的訂貨量增加，引起其銷售量從q1增長(zhǎng)至q2，從而引起其期望收益的增長(zhǎng)。
對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)銷商訂貨量的增加引起物流服務(wù)費(fèi)收益的增長(zhǎng)，同時(shí)因提供擔(dān)保責(zé)任向銀行收取一定比例的擔(dān)保費(fèi)用，獲得了物流服務(wù)費(fèi)收益外的利潤(rùn)，增加了物流企業(yè)的收益。但同時(shí)也承擔(dān)了供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)及信息獲取成本，要使物流企業(yè)綜合收益增加，則必須保證收取的擔(dān)保費(fèi)用率滿足△Πl(fā)≥0。由式（13）計(jì)算得出：β≥[RPD∗×α×RLD∗×Crq2-(ω-Cl)(q2-q1)+SCrq2]，滿足條件后能保證物流企業(yè)收益增加。
對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，訂貨量的增長(zhǎng)導(dǎo)致了融資額增長(zhǎng)，增加了銀行收益，且銀行因轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)而減少了信息獲取成本及供應(yīng)商回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)。但與物流企業(yè)共享收益時(shí)，給予物流企業(yè)的擔(dān)保成本必須保證銀行收益有所增加，銀行才會(huì)考慮與物流企業(yè)合作，即要滿足△Πb≥0。由式（14）計(jì)算得出：[β≤Cr×R×(q2-q1η)+RPD×RLD×α×Crq1+Sη2Crq2，滿足條]件后銀行會(huì)選擇與物流企業(yè)合作。
綜上，由式（15）可知，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資除了銷售量的增加引起整體收益增長(zhǎng)，信息獲取成本的降低及增加的客戶忠誠(chéng)度帶來(lái)的外部收益也都導(dǎo)致了供應(yīng)鏈整體期望收益的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈四個(gè)參與方的共贏。
四、算例分析
某供應(yīng)鏈中供應(yīng)商與經(jīng)銷商合作進(jìn)行某大型機(jī)械設(shè)備批發(fā)交易，經(jīng)銷商從供應(yīng)商處采用預(yù)付賬款融資進(jìn)行貨物批量采購(gòu)，供應(yīng)鏈參與方各參數(shù)設(shè)置見(jiàn)表2。
現(xiàn)以該供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)為例，分別應(yīng)用不同供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資期望收益模型進(jìn)行實(shí)證分析，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表3。
對(duì)比表3中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資比傳統(tǒng)供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資的供應(yīng)鏈整體期望收益增長(zhǎng)了77.052萬(wàn)元，其中由于原經(jīng)銷商訂貨量增加或新經(jīng)銷商加入及融資利率降低引起經(jīng)銷商期望收益增長(zhǎng)了25.607萬(wàn)元，增幅相對(duì)比較明顯；同時(shí)由于供應(yīng)商貨物銷量的增長(zhǎng)引起供應(yīng)商期望收益增長(zhǎng)了30.486萬(wàn)元；物流企業(yè)由于運(yùn)輸量的增大及擔(dān)保費(fèi)用的收取引起期望收益增長(zhǎng)了18.054萬(wàn)元；銀行由于風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移及貸款額的增長(zhǎng)，期望收益增長(zhǎng)了2.905萬(wàn)元。數(shù)據(jù)表明，第三方物流企業(yè)主導(dǎo)的預(yù)付賬款融資提高了各參與方收益，實(shí)現(xiàn)了各參與方共贏，驗(yàn)證了模型的有效性。
五、結(jié)論與展望
第三方物流企業(yè)主導(dǎo)供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資時(shí)，銀行會(huì)選擇與物流企業(yè)合作，利用物流企業(yè)信息流優(yōu)勢(shì)降低供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)及信息成本，融資成本的降低帶來(lái)了貨物銷量的增長(zhǎng)，同時(shí)吸引了更多經(jīng)銷商參與，使供應(yīng)鏈上下游企業(yè)期望收益得到提高，融資額增加帶來(lái)銀行期望收益的增長(zhǎng)。物流企業(yè)的主要業(yè)務(wù)仍是物流服務(wù)，通過(guò)與更多客戶的良好合作來(lái)提高倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸業(yè)務(wù)收益，同時(shí)從銀行獲得的擔(dān)保收益為物流企業(yè)提供了新的利潤(rùn)來(lái)源，有利于提高物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上多方共贏。
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