RAROC模型在S支行風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究
中國銀行寧波市分行課題組[ 課題主持人：盛夢茜，課題組成員：盛夢茜。]
【摘要】在當(dāng)下這個社會，伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的飛躍，金融行業(yè)也得到長足發(fā)展，但是在發(fā)展的同時我們也看到這其中暗含隱患。這幾年來，關(guān)于風(fēng)險管理在金融行業(yè)一直是個引人注目的話題，且受到越來越多的關(guān)注，而其中的問題表現(xiàn)也越來越突出。由于銀行業(yè)本身性質(zhì)決定，在不斷開發(fā)新的金融產(chǎn)品的同時，也產(chǎn)生與之相對應(yīng)的風(fēng)險，因此，要使這些問題能夠有效地加以解決，很需要一種比較完善的管理技術(shù)。
RAROC模型一般中文我們稱做風(fēng)險調(diào)整后資本收益率，在國際上算得上是相對比較先進(jìn)的一種風(fēng)險管理的系統(tǒng)。伴隨著經(jīng)濟(jì)騰飛和國際化接軌，對中國而言，所面臨的新的挑戰(zhàn)即是如何能夠加快和深化金融體制的改革。但由于歷史原因，我國銀行業(yè)注重傳統(tǒng)的資產(chǎn)、負(fù)債管理而疏于整體上的風(fēng)險管理，風(fēng)險管理水平較弱。對于這種情況而言，該模型的優(yōu)勢就恰恰表現(xiàn)在它能夠比較確切的表示出銀行業(yè)務(wù)的損失分布，并且對比較繁復(fù)的資產(chǎn)組合風(fēng)險也能度量，同時能通過預(yù)算資本進(jìn)行比較科學(xué)地配置，既能考慮風(fēng)險成本也能較客觀地反應(yīng)績效表現(xiàn)，更值得一提的是，它還能提供定價依據(jù)，使商業(yè)銀行經(jīng)營效益與風(fēng)險管理之間相輔相成。
本文在開頭主要根據(jù)研究方向，先基礎(chǔ)性地介紹了商業(yè)銀行風(fēng)險管理及RAROC模型的理論，基于對相關(guān)概念的了解，再立足S支行，就S支行目前應(yīng)用RAROC模型前提下的風(fēng)險管理現(xiàn)狀以及存在的問題進(jìn)行分析，探究產(chǎn)生此類問題的原因，同時結(jié)合S支行現(xiàn)行RAROC的應(yīng)用規(guī)則，選取實例對授信流程中RAROC模型應(yīng)用情況加以論證，證明RAROC模型在風(fēng)險管理上的優(yōu)勢，并提出進(jìn)一步推廣措施，以期將原先盲目做轉(zhuǎn)變?yōu)椤八阒觥蹦Ｊ?，從而提升S銀行整體的績效表現(xiàn)。
【關(guān)鍵詞】風(fēng)險管理，RAROC模型，商業(yè)銀行，應(yīng)用
一、緒論
（一）研究背景及意義
1.研究背景。銀行一般被認(rèn)為最早出現(xiàn)在14世紀(jì)的威尼斯，可以說有著非常漫長的發(fā)展歷史。提到銀行，隨之想到的即是風(fēng)險，對于銀行來說，風(fēng)險是無處不在的，可以這么說，用經(jīng)營風(fēng)險來形容現(xiàn)代商業(yè)銀行似乎比用經(jīng)營貨幣來形容更加合適。
從20世紀(jì)70年代開始，外部環(huán)境的變化使銀行業(yè)的競爭愈演愈烈。國際金融領(lǐng)域的變化主要體現(xiàn)在：（1）信息技術(shù)的應(yīng)用，雖然大大便利銀行處理數(shù)據(jù)但是內(nèi)部機(jī)制仍相對落后；（2）出現(xiàn)大量金融工具，這大大加快資本流通速度，但同時也會使把握風(fēng)險的難度增加；（3）金融逐步自由化和市場化，這使得銀行傳統(tǒng)的高利差等特權(quán)遭受沖擊，從而不得不在越來越激烈的市場競爭中，為了尋求生存發(fā)展的突破而敘做一些風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)。因此，可以說，商業(yè)銀行目前所經(jīng)歷三大主要變化有金融服務(wù)業(yè)的金融創(chuàng)新、金融全球化以及銀行證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，而且這些變化必然也會產(chǎn)生各種各樣的金融風(fēng)險，對商業(yè)銀行帶來了更多的經(jīng)營難題。比如20世紀(jì)八十年代的美國儲蓄貸款機(jī)構(gòu)危機(jī)，有將近三分之二的機(jī)構(gòu)面臨著破產(chǎn)風(fēng)險；英國巴林銀行的倒閉、墨西哥、亞洲、俄羅斯再到美國等相繼爆發(fā)的大規(guī)模金融危機(jī)給整個國際金融業(yè)造成極大沖擊，更甚者許多國際上非常有名的銀行也避免不了被波及，甚至有的只能面臨被收購或者破產(chǎn)的局面。
總的來說，上述事件發(fā)生的根源就在于銀行資本的規(guī)模和結(jié)構(gòu)與其所承擔(dān)的風(fēng)險是不相匹配的。通過對近幾年全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢的研究可以看到，目前風(fēng)險管理越來越受重視?？梢赃@么說，銀行經(jīng)營的效益的好壞很大程度上體現(xiàn)了一家銀行風(fēng)險管理水平的好壞，這也極大影響了銀行未來的發(fā)展。從歷來的經(jīng)驗教訓(xùn)可以看到，由于盲目追求發(fā)展的速度和效益而管理過于粗放導(dǎo)致最終走向倒閉的金融機(jī)構(gòu)屢見不鮮，但是由于講究強(qiáng)調(diào)內(nèi)控而導(dǎo)致破產(chǎn)關(guān)閉的銀行卻從未有過。西方很多銀行之所以會比較先進(jìn)很大一部分原因是它們在風(fēng)險管理方面做得比較好。愈發(fā)白熱化的競爭，必然會使得銀行間要承受越來越大的來自風(fēng)險方面的壓力。銀行只有具備較高的管控風(fēng)險的能力，才能在激烈的市場競爭中隨機(jī)應(yīng)變，更好地去衡量風(fēng)險成本，在經(jīng)營活動中保持主動創(chuàng)造更大價值。
也正是基于此，銀行業(yè)的監(jiān)管者也不得不考慮轉(zhuǎn)變思路，推行更有效的措施確保銀行業(yè)的經(jīng)營安全和穩(wěn)定。其中，《巴塞爾資本協(xié)議》作為由在國際上最有發(fā)言權(quán)的巴塞爾委員會制定的監(jiān)管協(xié)議，最早在1988年時已經(jīng)建立起一套相對完整的國際通用的標(biāo)準(zhǔn)來度量表內(nèi)表外風(fēng)險資本的充足率。但是隨著世界經(jīng)濟(jì)逐漸一體化、金融領(lǐng)域的國際化和產(chǎn)品創(chuàng)新也讓銀行面臨著愈加復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，規(guī)避管制的能力也有所提高，這也使得《巴塞爾資本協(xié)議》應(yīng)對發(fā)展在不斷地修改和補(bǔ)充以使銀行資本能夠更加敏感地反應(yīng)風(fēng)險狀況。由于該協(xié)議能夠比較明確地闡述經(jīng)濟(jì)資本的概念，并把這個作為監(jiān)管依據(jù)，同時闡明信用風(fēng)險處理辦法和操作風(fēng)險的資本要求，提出了對全面風(fēng)險的管理應(yīng)該要把對風(fēng)險的計量和優(yōu)化作為中心，所以隨著《巴塞爾新資本協(xié)議》在2004年6月的正式出臺，銀行界對根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險管理的注目程度大大增加。
正是在這一背景下，為了不至于在激烈的市場競爭當(dāng)中處于劣勢，銀行必須不斷地研究更行之有效的風(fēng)險管理技術(shù)。一些在國際上比較先進(jìn)的銀行很早就開始關(guān)注并不斷地探索，逐步打造出符合自身經(jīng)營管理特色的經(jīng)濟(jì)資本管理體系，在風(fēng)險的防范上也有不錯的成效。目前在全球通用的比較廣的的應(yīng)該就是RAROC，這個最開始是由美國信孚銀行提出的管理模型。將風(fēng)險可能引起的將來的損失通過數(shù)據(jù)的形式轉(zhuǎn)化成當(dāng)前可消耗的資本，并在該期的收益中予以減除，得到資本的收益率即是能夠考慮到風(fēng)險并進(jìn)行調(diào)整過的，這就是RAROC方法的核心。這種方式能夠把各種風(fēng)險水平不相同的業(yè)務(wù)可以同等的進(jìn)行比較，從而得出比較科學(xué)的依據(jù)用以管理。到了21世紀(jì)，隨著技術(shù)的不斷完善，該模型已經(jīng)作為目前比較主流的風(fēng)險管理手段得到較為普遍的認(rèn)可和關(guān)注。不少發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行將其作為風(fēng)險管理的核心技術(shù)，不僅是因為該模型的應(yīng)用能夠形成更加全面科學(xué)的風(fēng)險管理體系，也能使業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險控制間達(dá)到更有效的平衡。
2.研究意義。一個銀行的發(fā)展前景與其風(fēng)險管理水平是息息相關(guān)的。最近幾年，國家對銀行業(yè)存在的監(jiān)管、經(jīng)營問題等也逐漸重視起來。2004年中國銀監(jiān)會頒布《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，對商業(yè)銀行的資本充足率和核心資本充足率都做了規(guī)定，要求不能低于8%、4%。2006年底，我國銀行業(yè)實行全面對外開放，這對長期以來以國家信用作為隱形支撐，缺乏先進(jìn)資本管理和風(fēng)險意識的國內(nèi)商業(yè)銀行是一個極大的挑戰(zhàn)。為了能夠使商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營管理理念得到進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，從而使管理水平得到提升，銀監(jiān)會明確贊成商業(yè)銀行應(yīng)該慢慢建成一種能夠把經(jīng)濟(jì)資本作為基本考量的風(fēng)險管理體系，通過條例頒布和監(jiān)管政策指導(dǎo)意見的給出，進(jìn)一步引導(dǎo)督促各大商業(yè)銀行在積極學(xué)習(xí)外國寶貴經(jīng)驗的同時，也應(yīng)逐步對自身的關(guān)于風(fēng)險方面的管理模式加以完善。
為了對銀監(jiān)會的號召進(jìn)行響應(yīng)，資本管理存在的問題也引起了我國各家商業(yè)銀行的重視，并逐漸地嘗試著能夠建立起一種相對適用的經(jīng)濟(jì)資本配置體系，且該體系是以經(jīng)濟(jì)資本回報率為核心的。事實上，國外先進(jìn)銀行目前所應(yīng)用的模式，是以RAROC為核心的對經(jīng)濟(jì)資本如何去配置以及績效如何去評估的管理框架，是經(jīng)歷漫長時間摸索出來的成果。因此這對于我國商業(yè)銀行并不是一個簡單的摸索和嘗試。特別是長期以來由于歷史和管理原因，我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)的績效評價指標(biāo)往往忽視了風(fēng)險，因此在過去的經(jīng)營模式中商業(yè)銀行往往追求規(guī)模上的盲目擴(kuò)張，從而使得大量風(fēng)險累積。因此，當(dāng)前我國商業(yè)銀行最要緊的應(yīng)該是引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險管理技術(shù)，能夠?qū)⒏鞣N業(yè)務(wù)及客戶的風(fēng)險通過實體數(shù)據(jù)的形式有形化，提高銀行自身對風(fēng)險的抵抗力。同時，對于商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)的定價模式在風(fēng)險得到準(zhǔn)確計量后也能夠逐步轉(zhuǎn)變，把風(fēng)險對銀行收益的影響提到思考層面，通過經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的收益去衡量續(xù)做價值，從而將風(fēng)險管理與績效評估有機(jī)融合，使得銀行經(jīng)營能夠在風(fēng)險控制下使得利益得到最大的收獲。因此，筆者認(rèn)為研究RAROC模型在S銀行風(fēng)險管理中的應(yīng)用，出發(fā)點也是想著對于S銀行及類似的銀行本身，基于目前的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，如何更好地運用RAROC模型從而科學(xué)地計算收益覆蓋風(fēng)險，更好地配置資產(chǎn)，對于其維持穩(wěn)健的發(fā)展，使增長方式變得更加科學(xué)，是很有意義的。
本文先是從大方向展開對商業(yè)銀行風(fēng)險管理和RAROC模型的理論研究，在理解概念的基礎(chǔ)上，小方面針對當(dāng)前S支行在應(yīng)用RAROC模型中所表現(xiàn)出的風(fēng)險管理問題，運用模型實證驗證風(fēng)險管理的可操作性及優(yōu)勢，提出如何使RAROC模型真正落地措施，期望對該模型在S支行的應(yīng)用和推廣能夠提供一定借鑒，從而提升S支行風(fēng)險管理水平。
（二）相關(guān)理論及研究綜述
1.國外相關(guān)研究綜述。風(fēng)險管理是一個不斷發(fā)展的概念。20世紀(jì)70年代，亞當(dāng)·斯密在《國富論》中提出了資產(chǎn)風(fēng)險管理理論，標(biāo)志著國外商業(yè)銀行風(fēng)險管理理論的里程碑。到80年代初，接連的危機(jī)迫使商業(yè)銀行去考慮如何合理排布資金結(jié)構(gòu)以保障利潤的問題。資產(chǎn)負(fù)債管理理論也是在這個當(dāng)口誕生的，這也標(biāo)志著在風(fēng)險管理理論方面已經(jīng)從原有的“資產(chǎn)”論發(fā)展至“負(fù)債”論，而現(xiàn)在又再次進(jìn)階到“資產(chǎn)負(fù)債”論。20世紀(jì)80年代后期，也就是眾所周知的《巴賽爾協(xié)議》的頒布，也是作為里程碑式的象征，因為它告示了商業(yè)銀行風(fēng)險管理已經(jīng)邁入到資本充足率的管理階段。銀行要留足與自身承受風(fēng)險相當(dāng)?shù)馁Y本，這是在協(xié)議中明確提出的。這一系列地研究和發(fā)聲，使國外銀行風(fēng)險管理理論逐漸地從雛形變得完善。目前在銀行風(fēng)險管理發(fā)展中全面風(fēng)險管理（ERM）是比較新的理論，國外最具代表的研究成果是COSO委員會的《Enterprise Management-Integrated Framework》和巴塞爾體系。而全面風(fēng)險管理的核心方法就是RAROC模型。
信孚銀行（Bank Trusts）最早提出RAROC模型，繼而該模型逐漸成為經(jīng)營管理的核心手段在國際先進(jìn)商業(yè)銀行中得到普遍的應(yīng)用。RAROC模型最早的提出是為了能更好地衡量銀行各種信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，從風(fēng)險的角度審視收益。代表性的有《RAROC在美國銀行的應(yīng)用—從理論到實踐》。其中，Matten（1996）和Saungers（1999）對模型作了較詳盡的介紹；Ralph C.Kimball（1998）的研究初步建立會計指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)變量之間的聯(lián)系； Froot（1998）和Stein（1998）發(fā)現(xiàn)RAROC銀行管理的目標(biāo)的一致性。提出進(jìn)一步應(yīng)用RAROC技術(shù)可能性的Lam James（2001），也對新的產(chǎn)品定價和交易作出決定。漫長的探索使RAROC逐漸被金融界廣泛接受。
2.國內(nèi)相關(guān)研究綜述。在我國，對于商業(yè)銀行如何進(jìn)行風(fēng)險管理的研究，更合適地說是借鑒了外國先進(jìn)研究成果。我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理也在經(jīng)歷與國外一樣的演變階段。20世紀(jì)50年代，國外由于銀行風(fēng)險和倒閉潮已經(jīng)開始關(guān)注風(fēng)險問題。但是在我國，直到20世紀(jì)90年代后期，光大國投重組、萬國證券被合并、大型金融企業(yè)的關(guān)閉或破產(chǎn)，才使商業(yè)銀行不得不開始直面風(fēng)險管理與控制。
到了21世紀(jì)，雖然我國對風(fēng)險管理展開了漸漸深入的理論研究和實踐探索，但從研究成果上來說和外國銀行是無法企及的。直到亞洲金融危機(jī)發(fā)生之后才引入了RAROC模型。隨著我國金融體制改革的推進(jìn)，我國的金融市場更加開放，至此對RAROC對于風(fēng)險管理的應(yīng)用研究也越來越多?！段鞣姐y行業(yè)的風(fēng)險及其管理中的新嘗試》提出以RAROC為主的風(fēng)險管理體系逐漸展現(xiàn)其重要性。盛軍對RAROC影響貸款定價進(jìn)行了簡述；關(guān)新紅通過總體地考量銀行的收益與風(fēng)險，提出了基于RAROC的績效評估方法及其應(yīng)用，綜合考量銀行的收益與銀行所承擔(dān)的風(fēng)險；單增建分析了什么是經(jīng)濟(jì)資本及其作用和現(xiàn)實意義，提出RAROC是較為科學(xué)合理的績效評價體系。趙家敏、陳慶輝和彭崗試著研究將RAROC技術(shù)應(yīng)用在風(fēng)險管理中。馬蔚華站在銀行管理者的立場在《資本約束與經(jīng)營轉(zhuǎn)型》中提出如何在資本約束下加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型，走一條低資本消耗、高經(jīng)營效益的發(fā)展新路。
二、商業(yè)銀行風(fēng)險管理理論
（一）商業(yè)銀行的風(fēng)險概念及分類
1.商業(yè)銀行的風(fēng)險概念。我們常把對未來結(jié)果存在的不確定或可能的波動稱之為風(fēng)險，比如預(yù)期收益、資產(chǎn)或債務(wù)價值的變化等。商業(yè)銀行的風(fēng)險就是指因為一些不肯定的因素從而使得商業(yè)銀行在經(jīng)營活動產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。對銀行來說，通常的風(fēng)險可以理解為業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險減掉可以控制的風(fēng)險后剩下的。由此看來，在業(yè)務(wù)本身風(fēng)險不變的情況下，要想剩余風(fēng)險越小，要使可控的風(fēng)險足夠大。因此，對于銀行來說，能夠較準(zhǔn)地度量風(fēng)險，保持動態(tài)監(jiān)測并有效管理是一項非常重要的任務(wù)。其實，風(fēng)險既有可能造成損失，也有可能帶來收益，這主要看銀行能否采取有效的控制措施，如果不能對風(fēng)險進(jìn)行很好地控制，會引發(fā)難以想象的后果。
2.商業(yè)銀行的風(fēng)險分類。商業(yè)銀行的風(fēng)險分類有很多種，其中，按照風(fēng)險誘因《巴塞爾新資本協(xié)議》把商業(yè)銀行的風(fēng)險主要分為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。
信用風(fēng)險就是由于在信用活動中可能對銀行造成的損失，換句話說，就是因為客戶違約如無法按時歸還貸款導(dǎo)致不良等而引發(fā)的風(fēng)險。信用風(fēng)險的形成是需要時間積累的。當(dāng)社會發(fā)展勢頭良好，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好時，商業(yè)銀行效益也好，違約的客戶少，信用風(fēng)險也?。坏?dāng)經(jīng)濟(jì)下行，銀行效益不好，客戶違約情況也增加，信用風(fēng)險變大。信用風(fēng)險研究的是可能的損失，這其中既包括能夠計量的風(fēng)險損失，同時也存在難以計量的潛在風(fēng)險。目前標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評級法是常用的信用風(fēng)險處理辦法。
市場風(fēng)險是指資產(chǎn)的市場價格變動引起受損的可能性。比如匯率、商品價格、股票、利率等的變動，都會影響頭寸變化。
由于信息系統(tǒng)或內(nèi)控機(jī)制的失靈、人為錯誤等造成意外損失的風(fēng)險就是操作風(fēng)險。操作風(fēng)險范圍很廣，幾乎每個部門都會涉及。從技術(shù)層面講，操作風(fēng)險指的往往是不完全落后的信息系統(tǒng)或風(fēng)險策略所帶來的風(fēng)險。從組織層面講，風(fēng)險報告和監(jiān)控等制度政策出現(xiàn)問題也是操作風(fēng)險。從巴林銀行倒閉案例中可以看到，操作風(fēng)險既可能由于員工的違規(guī)操作引起，也可能因為管理系統(tǒng)失誤造成，往往呈現(xiàn)復(fù)合性。近幾年來，由于操作風(fēng)險所引起的案件也越來越多，這不得不引起人的重視和關(guān)注。
（二）商業(yè)銀行風(fēng)險管理的定義及發(fā)展
1.商業(yè)銀行風(fēng)險管理的定義。最早提出風(fēng)險管理這一概念的是美國賓夕法尼亞大學(xué)的Solomon Huebner。我國學(xué)者陳德勝在其《商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理》一書中，通過總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者有關(guān)風(fēng)險管理概念內(nèi)涵，得出如下定義：風(fēng)險管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過識別風(fēng)險、衡量風(fēng)險、防范風(fēng)險，并在此基礎(chǔ)上有效控制風(fēng)險，用最經(jīng)濟(jì)最合理的方式來綜合處置風(fēng)險，以實現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法[陳德勝：《商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理》]。換句話說，風(fēng)險我們可以認(rèn)定為是對未來發(fā)生結(jié)果的不確定性和損失的不確定性，所以原來人們研究的是如何管理風(fēng)險，慢慢把目光投向如何使未來風(fēng)險可能帶來的損失降低，因為這個研究更靠近經(jīng)營的本質(zhì)。
2.商業(yè)銀行風(fēng)險管理的發(fā)展。最早開始于20世紀(jì)60年代前，Kevin Hively將商業(yè)銀行風(fēng)險管理劃分為5個階段，第一階段是對資產(chǎn)的風(fēng)險管理階段、第二階段是對負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險管理階段、第三階段是對資產(chǎn)和負(fù)債都進(jìn)行風(fēng)險管理階段、到了第四階段，管理技術(shù)更加先進(jìn)，研究內(nèi)容更加高深，可以理解為進(jìn)入到資本充足率管理階段、第五階段是全面風(fēng)險管理階段。我國很多學(xué)者也是以此理論進(jìn)行研究。筆者通過總結(jié)歸納，認(rèn)為商業(yè)銀行風(fēng)險管理發(fā)展經(jīng)歷了如下階段：
第一階段，早期風(fēng)險管理。該階段大致在20世紀(jì)70年代前，此階段銀行主要關(guān)注資產(chǎn)風(fēng)險或負(fù)債風(fēng)險，主要因為當(dāng)時銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)還比較單一，主要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的安全性、收益性，風(fēng)險管理理論尚處于摸索初期，主要表現(xiàn)為提出理論概念和風(fēng)險管理部門的初步設(shè)立。
第二階段，逐步發(fā)展的風(fēng)險管理。該階段集中在20世紀(jì)70年代，由于當(dāng)時經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起金融市場的不穩(wěn)定，單一的風(fēng)險管理已不適應(yīng)發(fā)展，以總量平衡為主的資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理逐步衍生。石油危機(jī)和布雷頓森林體系瓦解，也促使以信用風(fēng)險為主的風(fēng)險管理逐步發(fā)展成熟。
第三階段，趨于完善的風(fēng)險管理。該階段主要指八九十年代，該時期由于一系列因為金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融業(yè)界的危機(jī)案例，使風(fēng)險管理的認(rèn)識更加深入人心。1988年的《巴塞爾新資本協(xié)議》使風(fēng)險管理上升到資本充足率的層面，要求總資本在風(fēng)險資產(chǎn)中的比例須高于8%，使銀行經(jīng)營安全性有所保障。隨后，操作風(fēng)險和市場風(fēng)險在巴塞爾修訂協(xié)議中被納入管理范疇，全面風(fēng)險管理雛形初步形成。
第四階段，全面風(fēng)險管理。21世紀(jì)以來，全球金融環(huán)境越來越復(fù)雜，《巴塞爾新資本協(xié)議》的實施和COSO報告的推動，要求商業(yè)銀行要進(jìn)行全面風(fēng)險管理。不斷完善的風(fēng)險工具如RAROC等對全面風(fēng)險管理影響，使人們逐步重視。全面風(fēng)險管理已然成為商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主旋律。也就是說，這是目前人們最為關(guān)注也是最為注目的話題。
（三）商業(yè)銀行風(fēng)險管理的目標(biāo)與主要方法
1.商業(yè)銀行風(fēng)險管理的目標(biāo)。實現(xiàn)風(fēng)險回報最優(yōu)化是風(fēng)險管理的目標(biāo)。風(fēng)險管理不但是技術(shù)，也是銀行戰(zhàn)略發(fā)展的必不可少的體系。風(fēng)險管理不僅包括對風(fēng)險的管理，還包括對風(fēng)險的監(jiān)測、控制及采用的技術(shù)等。風(fēng)險管理的目標(biāo)主要包括：
（1）為戰(zhàn)略計劃制定提供依據(jù)
銀行的盈利受市場等因素影響難以確定，沒有風(fēng)險管理就無法獲知結(jié)果也不能采取行動對結(jié)果進(jìn)行控制。這樣的戰(zhàn)略計劃和實施只能停留在表面，不能看到深層次的影響。
（2）提升核心競爭力
風(fēng)險會給未來帶來成本，誰也不能無視當(dāng)下的風(fēng)控，因為這就相當(dāng)于忽視了未來可能發(fā)生的損失。而風(fēng)險管理所要求的這些成本必須通過某種方式實現(xiàn)計量。了解風(fēng)險能夠進(jìn)行合適的客戶定價，對不同的客戶可以采用不同的定價標(biāo)準(zhǔn)，從而進(jìn)一步提高持續(xù)穩(wěn)定的收入能力。由此也可以使得銀行的核心競爭力大大得到增強(qiáng)。
（3）核算真實的業(yè)績
眾所周知，不一樣的產(chǎn)品和客戶所帶來的風(fēng)險必然是不同的。那么如何去衡量它們對銀行真正帶來的效益就十分重要。把各類產(chǎn)品、客戶以及業(yè)務(wù)部門間的真實收益放在同一層面比較的前提是能夠度量風(fēng)險。當(dāng)盲目追求高風(fēng)險高收益時客觀上給風(fēng)險管理埋下隱患。因此，要真正能做到為客觀評價業(yè)績提供依據(jù)。
2.商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要方法。理解風(fēng)險管理的目標(biāo)后，不同目標(biāo)可以選擇不同的方法，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的方法可以分為如下：
（1）消除避免風(fēng)險
商業(yè)銀行可以針對不同的業(yè)務(wù)制定相應(yīng)的政策來保證合規(guī)性從而避免某些風(fēng)險，其次對于不愿意承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險可以通過設(shè)計新產(chǎn)品或金融衍生工具來規(guī)避，或者是利用資產(chǎn)組合分散和消除風(fēng)險。
（2）轉(zhuǎn)移風(fēng)險
轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指銀行轉(zhuǎn)出風(fēng)險，其成功與否很大程度上取決于銀行本身的風(fēng)險管理水平。銀行本身風(fēng)險管理技術(shù)較好的，就能以比較平衡的市場價值來賣一些金融產(chǎn)品，對于銀行來說，就是以某種方式把一些風(fēng)險進(jìn)行了轉(zhuǎn)嫁，從而降低了自身所承受的風(fēng)險。
（3）吸收管理風(fēng)險
風(fēng)險各種各樣，必然會存在一些復(fù)雜且難以流通的風(fēng)險。這種時候，面對進(jìn)退兩難的局面，銀行就只能采取自我消化的方式，這些風(fēng)險，多表現(xiàn)為道德風(fēng)險或者轉(zhuǎn)移的成本代價過高。對此，商業(yè)銀行主要采取的方法有：分散風(fēng)險、內(nèi)部承擔(dān)、保持資本充足率。
不管是什么方式，好的風(fēng)險管理能夠幫助銀行創(chuàng)造價值。RAROC就是一套既能發(fā)現(xiàn)風(fēng)險、又能測算風(fēng)險的管理技術(shù)。
三、RAROC模型的簡介
（一）RAROC模型的產(chǎn)生及相關(guān)指標(biāo)說明
1.RAROC模型的產(chǎn)生。20世紀(jì)70年代，在金融領(lǐng)域發(fā)生了很多波瀾和事件，比如布雷頓森林體系的崩潰，全球性金融危機(jī)的爆發(fā)等等，這也使得銀行業(yè)不得不面對與日俱增的競爭壓力，使得風(fēng)險環(huán)境愈加復(fù)雜。由此美國信孚銀行提出了RAROC風(fēng)險管理模型，通過計算風(fēng)險調(diào)整后的凈利潤和占用的經(jīng)濟(jì)資本，將風(fēng)險的大小通過兩者比值大小來確定。
風(fēng)險調(diào)整后資本收益率（RAROC）是一種比較全面的評價和測算體系，它結(jié)合了風(fēng)險管理、資本配置與績效評估等，模型相對較為科學(xué)。也就是說，商業(yè)銀行評估風(fēng)險，可以通過模型來計算每筆交易的經(jīng)濟(jì)資本，也可以衡量交易的回報，從而對績效有相對準(zhǔn)確的判斷。
經(jīng)濟(jì)資本（EC）是基于銀行全部風(fēng)險之上的資本。銀行損失分為預(yù)期損失EL、非預(yù)期損失UEL及異常損失。其中，大數(shù)定律計算得出預(yù)期損失，銀行按照標(biāo)準(zhǔn)對相應(yīng)撥備進(jìn)行計提。一般情況下，異常損失是比較極端的，它發(fā)生的可能性非常的小，但是一旦發(fā)生，往往就是滅頂之災(zāi)。非預(yù)期損失則是比較中和的產(chǎn)物，銀行是能夠通過數(shù)據(jù)量化其發(fā)生概率和損失并通過經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的。因此，由于預(yù)期損失已經(jīng)計提撥備計入銀行的經(jīng)營成本，異常損失概率極小且無法估量，往往損失超出銀行正常承受能力范圍，只有非預(yù)期損失是需要充足的資本的，這么看來經(jīng)濟(jì)資本顯得尤為重要，因為它扮演著守衛(wèi)銀行底線的角色。而RAROC就是在風(fēng)險調(diào)整收益和經(jīng)濟(jì)資本消耗之上科學(xué)建立的一種風(fēng)險管理技術(shù)模型。
RAROC的核心思想是：用風(fēng)險重建利潤。也就是說，它的核心是把因為風(fēng)險產(chǎn)生的預(yù)期損失在當(dāng)期成本中即通過數(shù)據(jù)的形式呈現(xiàn)，另一方面，對經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行配置以覆蓋給不可預(yù)期的風(fēng)險損失，結(jié)合銀行本身的經(jīng)營成本，調(diào)整當(dāng)期收益并衡量大小。
2.RAROC模型的各項指標(biāo)說明。RAROC可以反映商業(yè)銀行內(nèi)部的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，可以計算各類客戶和產(chǎn)品的資本收益、風(fēng)險損失等， RAROC模型的計算公式具體如下：
RAROC= 風(fēng)險調(diào)整后資本收益（RAR） 經(jīng)濟(jì)資本（EC）
= 凈收益 — 預(yù)期損失（EL）
經(jīng)濟(jì)資本
= 收入—資金成本 — 運營成本 — 預(yù)期損失
經(jīng)濟(jì)資本
從公式中可以看出，該結(jié)果衡量的是除去預(yù)期損失后所帶來的凈收益。數(shù)值越高，說明回報與風(fēng)險的匹配情況越好，其中，風(fēng)險成本即預(yù)期損失由不同的參數(shù)指標(biāo)形成，主要包括：違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、違約暴露（EAD）和期限（M）。各產(chǎn)品、交易所占用的經(jīng)濟(jì)資本是為了無法預(yù)期的損失而先留存的資本以便及時補(bǔ)充，對收益產(chǎn)生一定影響。
下面就對公式中的各個參數(shù)進(jìn)行介紹。
（1）收入
一般而言，我們常把利差和非息收入整合在一起統(tǒng)稱為收入。貸款利息收入減去存款利息支出的差額就是利差收入。一些利差以外的營收，像信用卡、結(jié)算等業(yè)務(wù)都是通過中收等實現(xiàn)的就是指非利息收入。
（2）資金成本
內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，即FTP，在RAROC模型中基本可以利用FTP來確定資金成本。銀行內(nèi)部有專門的資金管理部門負(fù)責(zé)整體的運營資本。所有各業(yè)務(wù)部門的交易都應(yīng)通過FTP價格完成全額資金轉(zhuǎn)移。也就是說，各部門進(jìn)行的負(fù)債業(yè)務(wù)要以FTP價格轉(zhuǎn)移給資金管理部門，而資產(chǎn)業(yè)務(wù)是以FTP價格向資金管理部門購買。在實際操作中，資金管理部門還要根據(jù)每筆業(yè)務(wù)不同來選擇FTP定價方法。
（3）運營成本
運營成本指的是銀行在經(jīng)營期間參與金融活動應(yīng)承擔(dān)的各種經(jīng)營管理費用，包括各種利息支出、準(zhǔn)備金、各項經(jīng)營支出等。
（4）預(yù)期損失
預(yù)期損失是信用風(fēng)險的一個指標(biāo)，指商業(yè)銀行正常經(jīng)營過程中可以預(yù)料到的損失。為了緩沖這部分的損失，銀行通常會設(shè)置相應(yīng)的準(zhǔn)備金，通過準(zhǔn)備金的提取，增加銀行的抗風(fēng)險能力。通常，預(yù)期損失計算公式：預(yù)期損失=違約概率（PD）×風(fēng)險暴露（EAD）×違約損失率（LGD）
在這個公式中可以看到影響預(yù)期損失的因數(shù)有三個，而這三個因數(shù)與之相關(guān)的則反映到銀行內(nèi)部就是我們慣常使用的客戶信用評級和債項評級。可以說，這兩大評級維度組成了銀行的內(nèi)評體系，為銀行信用風(fēng)險管理奠定基礎(chǔ)，準(zhǔn)確而穩(wěn)定的內(nèi)部評級系統(tǒng)能夠保障授信組合風(fēng)險管理的成功。內(nèi)部評級體系給出了風(fēng)險暴露、違約概率、違約損失率、預(yù)期損失、非預(yù)期損失等信用風(fēng)險關(guān)鍵指標(biāo)，下面就逐個介紹各相關(guān)因數(shù)。
①違約概率(PD)
這通常是一個百分比，指的是借款人到期不能按合同要求償還銀行貸款本息或履行義務(wù)的可能性。確定違約概率是進(jìn)行信貸風(fēng)險管理的首要條件。違約概率能夠幫助銀行提高風(fēng)險管理水平，但這也需要先進(jìn)的管理技術(shù)和成熟的IT系統(tǒng)作支持。影響PD的因素主要有財務(wù)因素、行業(yè)因素、管理因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素等，核心指標(biāo)有企業(yè)還債能力、利潤收益、資金營運效率和發(fā)展?jié)摿Φ?。對PD建模數(shù)據(jù)的積累很重要，因為要形成一個整體的評價模型往往要通過歷史數(shù)據(jù)的積累，也就是說，要使違約概率相對準(zhǔn)確，就要建立標(biāo)準(zhǔn)化的中央數(shù)據(jù)庫，包括借款人的歷史信用評級記錄、信貸評分工具等。
②風(fēng)險暴露(EAD)
通常說的違約風(fēng)險暴露，是指債務(wù)人違約時表內(nèi)外所有項目的風(fēng)險暴露預(yù)期的總和，這其中包括已經(jīng)在使用的授信余額、應(yīng)計利息、未用額度的預(yù)期使用數(shù)以及可能發(fā)生的相關(guān)費用等。對于貸款承諾和表外項目，主要采用信用風(fēng)險轉(zhuǎn)換系數(shù)（CCF）將表外暴露轉(zhuǎn)到表內(nèi)來估計違約風(fēng)險暴露。
③違約損失率(LGD)
指的是債務(wù)人一旦違約將給債權(quán)人造成的損失，也以百分率表示。隨著金融市場的千變?nèi)f化，金融理論不斷創(chuàng)新，銀行需要加強(qiáng)風(fēng)險量化管理，著手調(diào)整信用評級系統(tǒng)。LGD就是在這場改革中被逐漸重視的一項指標(biāo)。一筆資產(chǎn)計算其LGD，即考慮該筆資產(chǎn)在發(fā)生違約后，風(fēng)險暴露扣減掉回收部分剩下的即是損失部分。風(fēng)險資產(chǎn)的質(zhì)量決定了LGD的大小，因此，合格安全的擔(dān)保品非常重要。
（5）經(jīng)濟(jì)資本
可以這么認(rèn)為，能夠維持商業(yè)銀行公信力的資金保證，也是防御風(fēng)險的最后底線是資本。一般認(rèn)為，商業(yè)銀行已經(jīng)持有的權(quán)益類資金即是資本。經(jīng)濟(jì)資本作為一種資本概念之一，指商業(yè)銀行承擔(dān)各項風(fēng)險要求的資本支持，以此對銀行真正承擔(dān)和超過預(yù)計的損失部分進(jìn)行預(yù)防或者計量，是虛擬成本。從定性角度來說，經(jīng)濟(jì)資本是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險的非預(yù)期損失之和。經(jīng)濟(jì)資本的特點是模型化和定量，這一特點可以使風(fēng)險計量更加準(zhǔn)確，使商業(yè)銀行防范風(fēng)險更加主動，便于及時調(diào)整。同時，利用經(jīng)濟(jì)資本對產(chǎn)品進(jìn)行定價管理也使優(yōu)化配置成為可能。
由于各項業(yè)務(wù)或各核算單位的風(fēng)險、或非預(yù)期損失的實際數(shù)值決定經(jīng)濟(jì)資本的多少，那么換句話說，各項業(yè)務(wù)或核算單位占經(jīng)濟(jì)資本的多少就意味著有多少風(fēng)險；而存在有多少非預(yù)期損失，就應(yīng)該對相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)資本進(jìn)行分配以抵御風(fēng)險。因此，經(jīng)濟(jì)資本可以說是一個防備風(fēng)險和創(chuàng)造價值的管理參數(shù)，同時也能彌補(bǔ)傳統(tǒng)的考核盈利指標(biāo)未考慮風(fēng)險因素的缺陷。事實上在使用RAROC模型定價時，考慮到經(jīng)濟(jì)資本方面，如果貸款承受越大風(fēng)險，則配置的經(jīng)濟(jì)資本越多，因此，要使得該筆貸款能夠獲利，該筆業(yè)務(wù)要獲得正數(shù)的經(jīng)濟(jì)利潤。
經(jīng)濟(jì)資本計量需要研究風(fēng)險評價模型，積累違約概率、違約損失率、風(fēng)險暴露和期限度量等風(fēng)險要素的歷史數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)資本計量大體步驟為：首先對客戶信用等級后得到的結(jié)果對應(yīng)得到不同的PD，然后根據(jù)債項期限M以及風(fēng)險緩釋品（抵押品）的情況能夠估算出LGD，不同信貸產(chǎn)品對應(yīng)不同的EAD，最后根據(jù)風(fēng)險敞口得出客戶的經(jīng)濟(jì)資本。由于不同客戶各項指標(biāo)因素不同，所以會產(chǎn)生各種不同的經(jīng)濟(jì)資本。
（二）RAROC模型在風(fēng)險管理中的應(yīng)用優(yōu)勢
RAROC模型相較于傳統(tǒng)的風(fēng)險管理更占優(yōu)勢，是因為它是作為在全面風(fēng)險管理階段應(yīng)運而生的風(fēng)險管理技術(shù)，它能夠通過計量最終以數(shù)據(jù)的形式將無形的風(fēng)險進(jìn)行量化表示，可以說是在傳統(tǒng)的定性風(fēng)險的情況下，它能夠通過定量風(fēng)險而使風(fēng)險管理更加明晰，能使業(yè)務(wù)開展和營銷目標(biāo)設(shè)定有據(jù)可依，從而更好地平衡業(yè)務(wù)與風(fēng)險，達(dá)到雙贏。一般意義上，RAROC模型在風(fēng)險管理中的應(yīng)用，最直觀的可以表現(xiàn)在對貸款定價的指導(dǎo)、資本配置的選擇、績效評估的考核上。通過RAROC表現(xiàn)，可以總體上協(xié)調(diào)貸款定價、資本配置，并通過績效考核來強(qiáng)化，逐步引導(dǎo)銀行業(yè)務(wù)科學(xué)地高回報發(fā)展，從而整體提高風(fēng)險管理水平，達(dá)到最終經(jīng)營目的。
1.RAROC模型在貸款定價的應(yīng)用優(yōu)勢。貸款定價實質(zhì)上是通過預(yù)測和度量銀行所承擔(dān)的信用風(fēng)險后，確定一個相對較為合理的風(fēng)險價差補(bǔ)償，使得貸款的收益能夠大于或補(bǔ)齊成本，但是當(dāng)風(fēng)險成本大于銀行貸款收益時，銀行成本會直接受到信貸資產(chǎn)的損失的侵蝕，因此制定合理的貸款價格至關(guān)重要。
因為我國長期實行利率管制，商業(yè)銀行定價水平普遍不高，原來銀行的利潤主要是吃利差。但利率市場化后，傳統(tǒng)的吃利差局面被打破，老定價模式所獲得的利潤越來越少。傳統(tǒng)的定價模式對風(fēng)險度量存在一定不足，主要來源于會計核算手段。RAROC表達(dá)的就是一種比較科學(xué)的定價方法，因為它不但對預(yù)期損失進(jìn)行測算，還計算了經(jīng)濟(jì)資本，也就是說，它既反映了續(xù)做一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險成本，還明確體現(xiàn)業(yè)務(wù)需要多少的經(jīng)濟(jì)資本來覆蓋，還能得出這之間的回報。RAROC定價模式本質(zhì)上是體現(xiàn)經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整的銀行收益，體現(xiàn)對資本充足率的要求。從貸款價格來說，RAROC 的公式可以轉(zhuǎn)換為：貸款價格=RAROC*經(jīng)濟(jì)資本+成本合計。 也就是說通過RAROC銀行可以制定相應(yīng)的定價。如：某銀行RAROC不低于20%，企業(yè)申請短期流貸100萬、期限1年，資金成本4%，經(jīng)營成本2%，預(yù)期損失率2%，總行對該類企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)為14%，測算貸款定價為：
①成本核算：
資金成本=100*4%=4萬
經(jīng)營成本=100*2%=2萬
預(yù)期損失=100*2%=2萬
成本合計=4+2+2=8萬
②經(jīng)濟(jì)資本計算：
經(jīng)濟(jì)資本=貸款金額*經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)=100*14%=14萬
③用RAROC計算定價：
貸款定價=RAROC*經(jīng)濟(jì)資本+成本合計=20%*14+8=10.8萬
貸款利率=貸款定價/本金=10.8/100=10.8%
從上述測算來看，如果要使該客戶的績效表現(xiàn)上達(dá)到該銀行的RAROC標(biāo)準(zhǔn)，對客報價要達(dá)到10.8%以上方能盈利，如果低于10.8%則該客戶的績效表現(xiàn)都是不達(dá)標(biāo)的。上例只是單一客戶的貸款，實際情況要比單一復(fù)雜得多，所以貸款組合不是簡單的業(yè)務(wù)疊加。
應(yīng)用RAROC模型定價，充分考慮了各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險度，使定價與風(fēng)險緊密相關(guān)，對不同風(fēng)險程度的貸款客戶差別化對待。同時，該定價模式也較為公正、客觀地對各項資產(chǎn)收益率的量化指標(biāo)進(jìn)行評價，從而制約那些忽視風(fēng)險一味追高的行為。
2.RAROC模型在資本配置的應(yīng)用優(yōu)勢。對銀行來說，資本可以說吸收損失，也能賺取利潤，這種資本是一種經(jīng)濟(jì)資本。資本不僅要滿足監(jiān)管要求達(dá)到最低充足率，還要從安全和盈利考慮達(dá)到銀行確定的最佳比率。銀行在經(jīng)營中不僅要考慮整體的資本需求，還要合理配置資本，從而降低風(fēng)險、提高盈利。
銀行價值最大化是商業(yè)銀行的核心經(jīng)營理念，拆分開來可以說是利潤最大化同時實現(xiàn)風(fēng)險最小化。經(jīng)濟(jì)資本分配其實就是戰(zhàn)略分配銀行資源，促使銀行穩(wěn)健經(jīng)營。通過經(jīng)濟(jì)資本的科學(xué)分配從而進(jìn)一步鼓勵高價值的業(yè)務(wù)發(fā)展，做到資源的科學(xué)傾斜。
經(jīng)濟(jì)資本配置主要依據(jù)分支行的資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)質(zhì)量情況，部門或業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本回報表現(xiàn)好、資產(chǎn)平均損失率較低就可以優(yōu)先資源傾斜，使業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模得以擴(kuò)展?；谀Ｐ偷臏y算方式，可以這么理解，如果我的RAROC值越大，則我這筆業(yè)務(wù)越賺錢。通常銀行都會結(jié)合自身情況設(shè)置閾值，那么如果RAROC表現(xiàn)是超過閾值的，那么這筆業(yè)務(wù)回報較大，對銀行經(jīng)營績效幫助較大。
一些業(yè)務(wù)或產(chǎn)品雖然表面上有很大的賬面利潤，但其實風(fēng)險很大，通過RAROC會測算出因占用較大經(jīng)濟(jì)資本導(dǎo)致利潤為負(fù)。想要實現(xiàn)價值最大化，就應(yīng)盡可能選擇經(jīng)濟(jì)資本占用較少，收益較大的業(yè)務(wù)，從而使銀行資本結(jié)構(gòu)更加合理，并且滿足資本充足率的要求。舉個例子：
假如一家銀行最大可承受風(fēng)險或者說經(jīng)濟(jì)資本為50億元，下面有A支行和B支行，RAROC表現(xiàn)分別為25%和10%，那么經(jīng)濟(jì)資本在A、B支行間不同分配所造成的影響如下。
方案一：對A、B支行平均分配，各為25億。
整體RAROC=整體風(fēng)險調(diào)整后收益/整體經(jīng)濟(jì)資本
=（A的RAROC*A的經(jīng)濟(jì)資本+B的RAROC*B的經(jīng)濟(jì)資本）/整體經(jīng)濟(jì)資本
=（25%*25+10%*25）/50=17.5%
方案二：分配A全部資本，B沒有
總RAROC=（25%*50）/50=25%
方案三：分配A40億元資本，B10億元
總RAROC=（25%*40+10%*10）/50=22%
從上述可看出，方案二的總RAROC最大，是最佳方案。也就是說，選用方案二的資本分配方式，對銀行的回報是最大的，因此在產(chǎn)品及業(yè)務(wù)敘做上，就應(yīng)該考慮對A和B支行差異化的分配。理論上銀行應(yīng)對RAROC最大的分支行（部門或產(chǎn)品）進(jìn)行資本的優(yōu)先配置。
3.RAROC模型在績效評估的應(yīng)用優(yōu)勢。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行績效評估中大多是采用會計數(shù)據(jù)作為評估指標(biāo)。換句話說，商業(yè)銀行在對分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行績效考核后開展資源分配，往往會比較個行資產(chǎn)規(guī)模大、吸儲多、利潤高等，對銀行經(jīng)濟(jì)利潤的考慮有所偏頗。僅僅最大化地追求會計利潤，更容易造成經(jīng)營短視，忽視長期發(fā)展和風(fēng)險。另外，我國商業(yè)銀行更多的采用短期的時點數(shù)來考核下屬分支行，短期時點數(shù)往往波動較大，可能造成前后差距浮動較大，但是RAROC是相對穩(wěn)定的，傳統(tǒng)的方式往往使得表面與實際收益會有較大差距。RAROC風(fēng)險管理技術(shù)不僅能夠避免傳統(tǒng)績效考核中只重盈利忽視風(fēng)險等問題，也能將風(fēng)險因素納入績效考核評價體系，有利于商業(yè)銀行整體競爭力的提升。RAROC對于商業(yè)銀行績效評估的應(yīng)用優(yōu)勢如下：總的可以通過RAROC確定整體風(fēng)險以及承受能力，給經(jīng)營決策提供依據(jù)，在控制總體風(fēng)險的基礎(chǔ)上達(dá)到總體收益的最大化。在資產(chǎn)組合層面上可以衡量資產(chǎn)組合的風(fēng)險和收益匹配程度，節(jié)約資本發(fā)展較優(yōu)組合。單筆業(yè)務(wù)層面，可以通過RAROC與股東要求的投資回報率進(jìn)行比較，如果小于該回報率則說明該筆業(yè)務(wù)不創(chuàng)造價值。同時，該指標(biāo)作為經(jīng)營戰(zhàn)略決策的依據(jù)，銀行可以結(jié)合各種地區(qū)和行業(yè)特點設(shè)置組合式的風(fēng)險調(diào)整后收益率，來判斷到底風(fēng)險情況怎么樣，后續(xù)的方向應(yīng)該朝哪邊，業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該怎么調(diào)整，將信貸流程從余額管理變?yōu)橐燥L(fēng)險為基礎(chǔ)的資本管理。
由此可見，RAROC模型相較于現(xiàn)有的相對粗放的風(fēng)險管理模式，既能消除風(fēng)險和收益的錯位，能夠幫助減少粗放經(jīng)營現(xiàn)象，也能使績效評估更加科學(xué)，有助于節(jié)約資本，同時該模型能將風(fēng)險轉(zhuǎn)化成和效益指標(biāo)有關(guān)的因素，幫助逐步形成較為穩(wěn)健的銀行風(fēng)險文化。
四、RAROC模型在S行風(fēng)險管理的應(yīng)用現(xiàn)狀及問題分析
RAROC模型作為全面風(fēng)險管理的一項技術(shù)，在現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理中應(yīng)用非常廣泛。RAROC模型既可以應(yīng)用于銀行的戰(zhàn)略與兼并選擇、風(fēng)險偏好量化制定、績效考核、薪酬設(shè)定等領(lǐng)域，也可以應(yīng)用于組合管理、信貸政策、資源配置、監(jiān)控預(yù)警等領(lǐng)域，還能應(yīng)用于貸款定價、信貸審批、限額設(shè)定、客戶管理等。從銀行信貸流程的貸前、貸中、貸后來看，篩選客戶及債項、制定授信方案、授信審批、貸款定價、回報率評價等均可以應(yīng)用該模型。本文筆者主要立足于工作所在單位就模型應(yīng)用進(jìn)行研究。
（一）RAROC模型在S行風(fēng)險管理的應(yīng)用現(xiàn)狀
S行為筆者目前工作所在單位，系大型國有商業(yè)銀行一級分行的管轄支行。作為國內(nèi)較早開始逐步引入RAROC模型的銀行，目前總行要求對于該模型要逐步引導(dǎo)應(yīng)用于授信業(yè)務(wù)全流程，其中比較重要的應(yīng)用包括客戶篩選、授信方案制定及審批、貸款定價、績效考核等方面。
目前S行的總行通過嵌入各種相關(guān)因數(shù)，開發(fā)了應(yīng)用較為簡便的RAROC測算表。鼓勵客戶經(jīng)理在制定授信方案時先算后做。同時，將RAROC測算情況納入審批的必要條件，并根據(jù)自身風(fēng)險偏好及資本的底線回報率，在戰(zhàn)略上針對不同行業(yè)及貸款種類設(shè)置了RAROC的閾值和優(yōu)秀值。目前S銀行的RAROC閾值的平均要求為12%。在評價某個授信項目時，審批人員可以根據(jù)RAROC測算結(jié)果，比照行業(yè)、貸款種類等對應(yīng)的閾值、優(yōu)秀值以采取不同審批政策和配置不同的審批資源。如果低于閾值，可以通過提高貸款利率或增加押品等來提升表現(xiàn)。
貸款定價則是為了在激烈的競爭中取勝，增強(qiáng)貸款定價能力以實現(xiàn)價值提升。授信審批及敘做業(yè)務(wù)時會設(shè)定不同的報價，但報價水平不會突破總行的基本報價要求，同時對于較優(yōu)質(zhì)的客戶可以采用比較有競爭力的報價達(dá)到營銷目的，對于風(fēng)險相對較大的客戶則可以提高報價增加企業(yè)的風(fēng)險成本。而對于需要突破的客戶，往往也會把RAROC績效表現(xiàn)作為參考依據(jù)。
理想狀態(tài)下，對RAROC的應(yīng)用還包括對客戶經(jīng)理提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)。及客戶經(jīng)理可以通過工具的應(yīng)用，階段性地對客戶的績效表現(xiàn)進(jìn)行評價，對于表現(xiàn)不佳的客戶及時通告增信等手段優(yōu)化績效表現(xiàn)，對于表現(xiàn)較差的客戶則可以逐漸酌情退出，從而達(dá)到客戶篩選，優(yōu)化結(jié)構(gòu)的目的。
績效考核則是各項交易數(shù)據(jù)的集合，使得現(xiàn)實中能夠?qū)Σ煌刨J組合維度的RAROC進(jìn)行計量，可以向經(jīng)營機(jī)構(gòu)展示反映各項經(jīng)營活動風(fēng)險調(diào)整回報水平和業(yè)務(wù)價值的貢獻(xiàn)情況，從而實現(xiàn)經(jīng)營策略的主動調(diào)整和資源的優(yōu)化配置，為各條線決策提供參考，并更好地傳導(dǎo)風(fēng)險偏好。目前S銀行總行應(yīng)用RAROC的考核主要體現(xiàn)在對一級行及風(fēng)險總監(jiān)（CRO）的考核上，而一級行則將考核同時應(yīng)用到對下屬行即如S銀行的考核中。
但是雖然總行較早引入RAROC模型概念，并通過逐步地推行以期提高銀行風(fēng)險管理能力，但鑒于銀行整體的分級情況，總行層面下轄一級行，一級行下轄管轄行等分支行，管轄行及分支行下又有各基層網(wǎng)點，單從S銀行層級個體來講，遠(yuǎn)未能體現(xiàn)RAROC模型的應(yīng)用效果，在風(fēng)險管理上仍存在一定問題。
（二）RAROC模型應(yīng)用下S銀行風(fēng)險管理存在的問題分析
1.RAROC模型應(yīng)用下S行目前風(fēng)險管理存在的問題。
（1）信用風(fēng)險管理存在的問題
信用風(fēng)險即違約風(fēng)險，目前S銀行信用風(fēng)險主要突出表現(xiàn)在以下方面：
①不良貸款增加，資產(chǎn)管控形勢嚴(yán)峻
信用風(fēng)險最突出的問題就是不良貸款率，由于近幾年經(jīng)濟(jì)形勢連續(xù)下行，企業(yè)經(jīng)營舉步維艱，自2008年后一波不良爆發(fā)清收完成后，在維持一段時間的平穩(wěn)后，近年來S行的不良余額和不良率隨著經(jīng)濟(jì)形勢變化呈現(xiàn)“雙升”趨勢。
圖1 S行2013-2016上半年不良貸款情況
從上表不難看出，從2013到2016年間，S銀行不良貸款在經(jīng)過2014年的平穩(wěn)期后于2015年驟增，最新數(shù)據(jù)，2016年上半年不良率更是達(dá)到3.16%。由于S銀行本身信貸體量較小，大戶的不良爆發(fā)極大影響了銀行本身的不良余額及不良率管控，資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)仍然薄弱。
②資本配置存在盲目性
如果RAROC能夠完美地在各方面實現(xiàn)應(yīng)用，不僅會降低經(jīng)營成本，更能提升經(jīng)營回報率。但是筆者通過調(diào)查取得S銀行的部分?jǐn)?shù)據(jù)，作出如下分析：
圖2 2013-2016 S行RAROC相關(guān)數(shù)據(jù)變化
上表數(shù)據(jù)系筆者通過分析歷年分行下發(fā)的系統(tǒng)績效數(shù)據(jù)得出，列示的是S行歷年的部分占用經(jīng)濟(jì)資本客戶的平均資本占用和平均RAROC表現(xiàn)。從上表可以看出，S銀行表現(xiàn)出來的整體業(yè)務(wù)盈利情況與資本配置情況呈反向相關(guān)，續(xù)做的業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用越來越多，但資本收益率卻越來越少，遠(yuǎn)未達(dá)到總行要求的12%的閾值。
③不良貸款結(jié)構(gòu)集聚
從S行近年來爆發(fā)的不良貸款結(jié)構(gòu)來看，主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，呈現(xiàn)較為明顯的集聚性，也客觀反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢。由于經(jīng)濟(jì)形勢的下行，且制造業(yè)處于轉(zhuǎn)型階段，大量的低端制造業(yè)受到極大的沖擊，傳統(tǒng)的依靠廉價勞動力的粗放型增長方式已難以維系，所以大量中低端制造業(yè)企業(yè)被淘汰。同時，由于近幾年房地產(chǎn)市場的波動性和政策調(diào)控，對不少實力不強(qiáng)的房地產(chǎn)企業(yè)也造成極大沖擊，一旦資金鏈斷裂即形成不良貸款。不良貸款的結(jié)構(gòu)也反映出S銀行在早期授信準(zhǔn)入的時候，抓住形勢發(fā)展的節(jié)奏，但對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的選擇則不夠完善。
（2）市場風(fēng)險管理存在的問題
讓我們再看幾組數(shù)據(jù)：
筆者選取S行2014年上半年公司本外幣貸款投放逐筆投放情況，并將客戶從內(nèi)部信用評級及擔(dān)保條件兩方面就利率定價情況進(jìn)行分析，從貸款定價執(zhí)行情況來看，平均利率是6.47%，而當(dāng)時段整個一級分行的平均執(zhí)行利率水平為6.62%，從評級、擔(dān)保條件分析利率報價分布情況具體如下：
表1 評級對應(yīng)貸款定價情況
客戶評級 利率上浮比 放款金額 貸款占比
A類 基準(zhǔn) 7150 77.75%
10-15% 1746 18.99%
15% 300 3.26%
小計 9196 29.62%
BBB-至BBB+ 0-10% 9139 63.12%
15-20% 3740 25.83%
25%-30% 1600 11.05%
小計 14479 46.63%
BB-至BB+ 10%-15% 3500 77.18%
20%-25% 565 12.46%
26%-30% 470 10.36%
小計 4535 14.61%
B-至B+ 5% 500 1.61%
無擔(dān)保 0% 2340 7.54%
合計 31050 100.00%
從客戶評級來看，貸款投放客戶主要集中在A—BBB間的客戶，其中A類客戶貸款利率定價為基準(zhǔn)的占該類77.75%，BBB級客戶中63.12%的客戶報價均為上浮10%（含）以下， 而BB級客戶報價區(qū)間集中在10-15%的，投放量占比為77.18%，總體上呈現(xiàn)出客戶信用評級越高，議價能力越弱，而信用評級一般的也沒有體現(xiàn)出相應(yīng)的定價優(yōu)勢，客戶經(jīng)理在對外議價能力上比較薄弱。從RAROC模型角度分析，內(nèi)部的信用評級并沒有表現(xiàn)出對定價影響的相關(guān)性，對于信用評級較低客戶同樣使用較低報價，從模型參數(shù)分析上來看，一定程度上加大了資金使用成本。
表2 擔(dān)保條件對應(yīng)貸款定價情況
擔(dān)保方式 利率上浮比 放款金額 貸款占比
抵押 5% 5200 32.05%
10-15% 7349 45.30%
16%-25% 2805 17.29%
26-30% 870 5.36%
小計 16224 52.25%
保證 0-5% 2700 36.75%
10-15% 4646 63.25%
小計 7346 23.66%
質(zhì)押 基準(zhǔn) 2430 7.83%
信用 0-5% 4650 14.98%
備用信用證 10% 400 1.29%
合計 0-30% 31050 100.00%
換個角度從擔(dān)保方式，也就是風(fēng)險緩釋手段來分析，同樣可以看到，從貸款擔(dān)保結(jié)構(gòu)的利率執(zhí)行情況看，抵押項下貸款利率上浮15%（不含）以下的占77.35%，所有保證及其他類擔(dān)保條件項下貸款利率均在上浮15%（含）以下，并沒有呈現(xiàn)出不同風(fēng)險緩釋手段采用不同定價的差異性。對于RAROC模型來說，只有充足的質(zhì)押物和抵押是有效的風(fēng)險緩釋手段，能夠降低風(fēng)險暴露（EAD）和違約水平（LGD）。
由于之前的利率管制，銀行主要依靠吃利差，但一旦利率變動，也會影響商業(yè)銀行的凈息收入。目前商業(yè)銀行依賴大量放貸獲利為主的盈利模式到了需要調(diào)整的時候，光靠“吃利差”已難以適應(yīng)發(fā)展需求。但是上表的分析再次印證S銀行客戶經(jīng)理在對外議價時往往對業(yè)務(wù)續(xù)做存在盲目和機(jī)械性，并沒有“算著”做業(yè)務(wù)。在這種情況下，S銀行抗市場風(fēng)險能力相對較弱，即在利率大幅變動的情況下，所能產(chǎn)生的調(diào)整收益價值也是相當(dāng)少的。
（3）操作風(fēng)險管理存在的問題
在S銀行，作為管戶客戶經(jīng)理，要全面負(fù)責(zé)信貸客戶的相關(guān)工作，包括各項業(yè)務(wù)操作、基礎(chǔ)信息維護(hù)、貸款審批、投放和貸后管理等?？蛻艚?jīng)理發(fā)起PD評級、債項評級、緩釋品維護(hù)、行業(yè)投向維護(hù)等，客戶經(jīng)理的專業(yè)程度及信息維護(hù)準(zhǔn)確性一定程度上影響計量數(shù)據(jù)，從而影響整體資本收益率的體現(xiàn)。
由此可見，雖然RAROC模型在不斷地推廣應(yīng)用，但是即使是在大型商業(yè)銀行內(nèi)部，像S銀行這樣的分支機(jī)構(gòu)仍未形成成熟的應(yīng)用機(jī)制，模型應(yīng)用并未能對業(yè)務(wù)開展起到根本性的引導(dǎo)和改善，也未能為決策者提供更高效的參考意見，進(jìn)而完善風(fēng)險管理機(jī)制。
2.S銀行風(fēng)險管理效果與模型應(yīng)用目標(biāo)偏離的原因分析
（1）S銀行自身風(fēng)險管理上的原因
縱觀S銀行在風(fēng)險管理上的現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為造成問題的原因主要如下：
①忽視RAROC導(dǎo)向，業(yè)務(wù)選擇上存在一定的盲目性。從RAROC公式來看，資本占用越小RAROC值越大，因此信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化有利于提升資本回報。但是支行在開展業(yè)務(wù)時往往存在一定的盲目性，受限于資源等因素，在業(yè)務(wù)拓展上仍呈現(xiàn)出只認(rèn)客戶不分行業(yè)的趨向，而這在一定程度上對于加大了信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的難度。
同時在方案制定上，由于目前授信審批剛性要求提供RAROC測算結(jié)果，只有達(dá)到閾值的業(yè)務(wù)方可審批。在實踐中，當(dāng)無法達(dá)到測算結(jié)果時，業(yè)務(wù)部門往往對數(shù)值進(jìn)行調(diào)整以達(dá)到符合要求的測算結(jié)果，并沒有通過模型反應(yīng)的問題在實際上對授信方案進(jìn)行調(diào)整，只注重能把業(yè)務(wù)做下來，并沒有去研究如何科學(xué)地做業(yè)務(wù)，往往造成實際結(jié)果和測算結(jié)果差別較大。
②貸款結(jié)構(gòu)不合理，但結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍具難度
表3 S行2015年公司客戶主要行業(yè)分布情況
行業(yè)類別 客戶數(shù) 貸款余額（萬元） RAROC均值
批發(fā)零售業(yè) 85 38648 110.13%
房地產(chǎn)業(yè) 16 101888 96.16%
交通運輸、倉儲和郵政業(yè) 18 49225 17.1%
建筑業(yè) 25 41352 7.44%
租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 7 45500 4.13%
制造業(yè) 122 106171 -9.2%
從S銀行的客戶分布結(jié)構(gòu)來看，一定程度上反映目前的經(jīng)濟(jì)形勢，批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)一直作為主要行業(yè)占有較大客戶份額，但因近年來遭受較大的沖擊，整體行業(yè)不振，但S銀行的批發(fā)零售業(yè)客戶整體表現(xiàn)良好。同時看到，房地產(chǎn)熱其實已有所冷卻，但2015年S銀行整體房地產(chǎn)業(yè)客戶表現(xiàn)比較好很大原因是尚有的紅利遺留，從建筑業(yè)已經(jīng)能夠反映出2015年下半年，整體房地產(chǎn)市場受挫。但是整體從貸款結(jié)構(gòu)來看，S銀行信貸結(jié)構(gòu)尤其依賴于房地產(chǎn)行業(yè)與制造業(yè)，但同時制造業(yè)對銀行績效表現(xiàn)又十分不利，信貸結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。
③業(yè)務(wù)人員缺乏科學(xué)的風(fēng)險意識，難以先“算”后做。目前S銀行RAROC模型采用內(nèi)評法測算，即客戶信用評級結(jié)果影響RAROC模型的相關(guān)指數(shù)測算。目前信用評級操作主要由客戶經(jīng)理收集企業(yè)的相關(guān)信息（包括財務(wù)指標(biāo)、定性指標(biāo)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等參數(shù)）錄入系統(tǒng)，系統(tǒng)通過模型計算客戶PD，確定客戶評級。因此該工作對數(shù)據(jù)質(zhì)量要求較高，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確與否會影響評級結(jié)果。但由于客戶經(jīng)理評級操作水平良莠不齊，評級結(jié)果的準(zhǔn)確性就存在一定分歧。且客戶經(jīng)理往往對科學(xué)的風(fēng)險管理認(rèn)識不深，制定授信方案時比較機(jī)械，不會因不同業(yè)務(wù)、行業(yè)、地區(qū)的風(fēng)險而差異化對待。同時，由于營銷工作往往要開展較長時間后綜合收益才會逐步顯現(xiàn)。為了取得項目，客戶經(jīng)理在營銷時往往給出較低貸款定價，導(dǎo)致RAROC測算值偏低，為授信決策帶來困難。所以RAROC指數(shù)往往形同虛設(shè)，僅成為參考，沒有起到業(yè)務(wù)指導(dǎo)作用。
（2）總分行層面風(fēng)險管理的原因。S銀行上述風(fēng)險管理中所反映出的問題最根本的是傳統(tǒng)的風(fēng)險管理模式所帶來的詬病，如果能夠科學(xué)運用RAROC模型于指導(dǎo)業(yè)務(wù)，是能夠改善營業(yè)價值的。近年來RAROC模型在總分行層面不斷地推廣，逐步讓分支行認(rèn)識到經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變和科學(xué)計量工具的應(yīng)用。但是目前在S銀行等分支行的應(yīng)用多局限于機(jī)械地獲取上級行下發(fā)的系統(tǒng)測算數(shù)據(jù)，供管理層及業(yè)務(wù)部門參考，從整體業(yè)務(wù)經(jīng)營拓展上并沒有起到很大的影響。結(jié)合RAROC模型及現(xiàn)行管理模式，筆者認(rèn)為產(chǎn)生上述問題的很大一部分原因也是RAROC模型并沒有很好的落地，產(chǎn)生實際效果。而該模型之所以尚僅做參考，未能對經(jīng)營起到作用，也存在以下原因：
①系統(tǒng)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)還有待積累
由于RAROC模型進(jìn)入國內(nèi)應(yīng)用的時間不長，原始系統(tǒng)積累的相關(guān)數(shù)據(jù)較少，故利于歷史數(shù)據(jù)對工具進(jìn)行驗證的時間不足，業(yè)務(wù)人員在模型使用過程中往往對模型輸出值的精確度表示不信任，心理上對應(yīng)用較為輕視，不注重數(shù)據(jù)輸入的準(zhǔn)確性，也直接影響到相關(guān)數(shù)據(jù)的采集。
同時，由于信息系統(tǒng)的不完善，有些數(shù)據(jù)無法采集，導(dǎo)致數(shù)據(jù)儲備不足。因此，總行以RAROC為主導(dǎo)的資本配置考核模式距離較好落地仍有差距。而業(yè)務(wù)條線部門雖然統(tǒng)籌管理產(chǎn)品，但由于數(shù)據(jù)不完善造成的考核指標(biāo)數(shù)據(jù)不完整一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)資本配置的績效考核。
④人力資源支持
總行層面雖然成立了新資本協(xié)議辦公室，主要牽頭推進(jìn)內(nèi)部評級法的應(yīng)用，但對一級行來說目前只有1人主要牽頭落實總行的政策和傳導(dǎo)績效考核，對系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析制定風(fēng)險量化報告，而作為S銀行這樣的二級行更沒有專門的人員對接相關(guān)工作，在實際工作中凸顯不足：
1）管理層重視程度不一。由于RAROC理論仍顯較新，即使是高層管理人員之間，認(rèn)識程度和重視程度仍有差別，在戰(zhàn)略性政策傳導(dǎo)上會有不到位的問題。
2）風(fēng)險管理人員缺乏。正如上文所提，目前S銀行上級行即一級分行僅有1人負(fù)責(zé)風(fēng)險量化報告的制作分析，而下級行沒有專門研究運用的人員。
3）客戶經(jīng)理運用RAROC 的意識不強(qiáng)。因現(xiàn)有的制度及考核雖要求使用模型，但與客戶經(jīng)理的實際工作關(guān)聯(lián)度仍不高，一些員工觀念還停留在以前，對新知識接受能力不強(qiáng)，面對新產(chǎn)品、新政策學(xué)習(xí)能力不足。
4）運用后評價程度不高。鑒于前述RAROC模型統(tǒng)一由總行進(jìn)行優(yōu)化設(shè)置，經(jīng)歷時間較長，由于惰性心理作祟且運用意識不強(qiáng)，沒有有效的監(jiān)管機(jī)制，客戶經(jīng)理只會機(jī)械地使用模板，不會從頭回顧，從頭評價運用效果以改善日后的業(yè)務(wù)。
④激勵約束機(jī)制不完善
近兩年績效考核中，總行已對一級分行實施RAROC考核，一級分行也逐級分解考核，但對于S銀行的下屬支行，也就是敘做最基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的經(jīng)營性支行，目前相關(guān)的考核尚未完善，運用RAROC的動力不足。且由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑的多樣化，往往出現(xiàn)計算結(jié)果不一致現(xiàn)象，使得數(shù)據(jù)的可比性降低。
基于上述S行在風(fēng)險管理方面存在的問題及原因，筆者認(rèn)為RAROC模型的應(yīng)用落地仍應(yīng)作為S行及其所屬商業(yè)銀行未來風(fēng)險管理的一項重要內(nèi)容。下文筆者僅站在S行風(fēng)險管理角度，淺談RAROC模型如何在S行予以應(yīng)用。
五、RAROC模型在S銀行風(fēng)險管理的落地措施
RAROC模型在不斷完善和成熟中能夠較好地指導(dǎo)業(yè)務(wù)開展，“算著做”能夠更有效地提升資本回報水平，提高經(jīng)營收益。但從S銀行目前的應(yīng)用現(xiàn)狀來看，RAROC模型更類似于陽春白雪，且應(yīng)用浮于表面，業(yè)務(wù)人員往往只是應(yīng)付地在貸前進(jìn)行模型試算，卻不會真正地應(yīng)用模型去改善優(yōu)化方案。筆者認(rèn)為，要使RAROC模型在S銀行風(fēng)險管理的切實地落地應(yīng)用，進(jìn)一步提高RAROC模型的影響來，對S銀行及S銀行的上級管理來說可以從以下方面切入思考。
（一）S行推動RAROC模型在風(fēng)險管理中落地應(yīng)用的措施
1.強(qiáng)化以風(fēng)險管理為基礎(chǔ)的授信準(zhǔn)入。在授信準(zhǔn)入環(huán)節(jié)加設(shè)門檻，重視該項模型成果的導(dǎo)入，盡力轉(zhuǎn)變原有的盲目拓展業(yè)務(wù)、單純追求規(guī)模、片面強(qiáng)調(diào)利差收益的重心轉(zhuǎn)變。
原有的對營銷客戶的審查往往更停留在傳統(tǒng)的對客戶信用風(fēng)險的定性評價。完善授信準(zhǔn)入意味著在原有基礎(chǔ)上，對客戶篩選、營銷上需更加注重風(fēng)險資本回報率的比較。這就要求業(yè)務(wù)人員深入運用總行相關(guān)測算系統(tǒng)、管理會計系統(tǒng)等，切實地應(yīng)用RAROC 技術(shù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)選擇。
同時，通過績效設(shè)卡、準(zhǔn)入設(shè)卡則能引導(dǎo)業(yè)務(wù)端調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，結(jié)合自身情況，調(diào)整依賴大客戶的發(fā)展模式，進(jìn)而帶動客戶結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型；也能引導(dǎo)業(yè)務(wù)端轉(zhuǎn)向發(fā)展國結(jié)、投行等輕資本的新興業(yè)務(wù)，以此加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的步伐，進(jìn)一步增強(qiáng)定價管理，從而使資本回報率提高，繼而使盈利結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。從原來的資源依賴型逐步向產(chǎn)品依賴型轉(zhuǎn)變，從以前向總行要資源、要政策的發(fā)展模式逐步向要產(chǎn)品設(shè)計、要產(chǎn)品規(guī)模轉(zhuǎn)變，使長期發(fā)展能力得到改善。
因此，從授信業(yè)務(wù)的最前端，貸前目標(biāo)客戶的篩選和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入來看，S行可以通過以下方式來改善RAROC模型的應(yīng)用效果：
（1）基于目前總分行的應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)和閾值、優(yōu)秀值表現(xiàn)，立足于S銀行自身的發(fā)展目標(biāo)，按照行業(yè)、產(chǎn)品、評級、擔(dān)保條件的基準(zhǔn)要求等做一個個性化的參考標(biāo)準(zhǔn)，如要求客戶必須達(dá)到BBB+以上，如果不能達(dá)到則貸款報價不低于25%、客戶要有抵押物作為風(fēng)險緩釋如果不能達(dá)到則貸款報價提高、客戶的RAROC測算不低于20%等條件設(shè)限，能夠?qū)I(yè)務(wù)部門在營銷之初就能設(shè)立一定高度的目標(biāo)，而不是僅僅局限于業(yè)務(wù)做下即可；
（2）要求業(yè)務(wù)端按照制度要求對續(xù)做業(yè)務(wù)進(jìn)行RAROC測算，對于達(dá)不到要求的要進(jìn)行方案進(jìn)一步優(yōu)化；
（3）在上報授信之前對照RAROC測算結(jié)果與參考標(biāo)準(zhǔn)對業(yè)務(wù)進(jìn)行評價，原則上對無法達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)設(shè)限，要求通過提升評級、增加緩釋條件、提高定價等方式完善優(yōu)化方案后方能上報；
（4）如果由于客戶的特殊性，可以作為準(zhǔn)入審批的特例，在總體平衡的前提下進(jìn)行一定資源的傾斜。
上述方案是在入口位置設(shè)卡，能夠幫助S銀行本身一個是在業(yè)務(wù)續(xù)做前對整體經(jīng)營情況能有相對科學(xué)地預(yù)測，再一個是通過硬指標(biāo)推動業(yè)務(wù)部門對授信方案的設(shè)置制定底線要求，向行業(yè)、產(chǎn)品更優(yōu)方向轉(zhuǎn)變。
2.落實以風(fēng)險管理為中心的過程管理。RAROC模型的推廣不是一蹴而就的，就像模型本身的應(yīng)用也是貫穿授信始終，是一個動態(tài)的過程。在日常工作中，相關(guān)管理部門有必要加強(qiáng)對模型應(yīng)用情況的過程管理，對應(yīng)用結(jié)果進(jìn)行后評價，并定期分析出具報告，既對決策提供參考，也為后續(xù)業(yè)務(wù)的優(yōu)化調(diào)整提供方向。同時加強(qiáng)對客戶RAROC指標(biāo)的定期監(jiān)控，對各業(yè)務(wù)人員分管客戶的RAROC指標(biāo)情況進(jìn)行排序，指導(dǎo)客戶經(jīng)理進(jìn)行分層次差異化的客戶管理，長期表現(xiàn)RAROC偏低的客戶要求客戶經(jīng)理要重點關(guān)注，積極提升；如果因評級偏低、緩釋一般引起的績效表現(xiàn)差，要求客戶經(jīng)理要通過對客戶提高定價、改善債項評級等方式優(yōu)化。通過及時地過程管理，不斷推動RAROC模型的落地，從而更好地發(fā)揮模型本身的作用。
同樣的，對于過程管理的推進(jìn)，筆者認(rèn)為可以從如下方面著手：
（1）定期對模型的應(yīng)用情況、應(yīng)用結(jié)果出具分析報告，為管理層對后續(xù)的發(fā)展及目標(biāo)提供決策依據(jù)；
（2）整理記錄客戶經(jīng)理在上報授信時的RAROC測算結(jié)果，并定期將實績與結(jié)果進(jìn)行比對，對授信方案的實際情況進(jìn)行后評價。對于測算與實績有明顯偏差的應(yīng)要求盡快整改。
3.完善以風(fēng)險管理為導(dǎo)向的績效考核。在績效考核中應(yīng)用RAROC有利于引導(dǎo)業(yè)務(wù)投向，從而能夠?qū)鹘y(tǒng)績效考核中盈利目標(biāo)和風(fēng)險成本的錯位予以克服。比如，由于沒有考慮風(fēng)險因素，傳統(tǒng)的績效考核指標(biāo)客觀上會促使銀行追求收益較高的信貸業(yè)務(wù)而忽視過高的風(fēng)險，導(dǎo)致未來損失風(fēng)險被掩蓋，從而對未來損失發(fā)生的可能性和損失程度大大加大，對銀行長期穩(wěn)健經(jīng)營非常不利。傳統(tǒng)的基于財務(wù)報表的評估活動僅建立在總行層面，無法深入，而基于RAROC的評估活動則可以深入機(jī)構(gòu)、條線、業(yè)務(wù)端、單個客戶或單筆業(yè)務(wù)做考察。
舉例說明，假設(shè)S銀行有A和B客戶經(jīng)理，2015年兩人各完成2000萬人民幣貸款，年利率5%，期限一年，部門從兩人業(yè)績中獲得150萬凈利潤，16年初，部門負(fù)責(zé)人分別獎勵兩人15萬人民幣。
從傳統(tǒng)的績效考核體系看，這一分配沒有問題，但是對兩人的項目進(jìn)行分析后，得出的結(jié)果卻和現(xiàn)實分配有所不同。
表4 A和B客戶經(jīng)理貸款項目分析
2015 A B
風(fēng)險態(tài)度 風(fēng)險偏好 風(fēng)險中性
完成業(yè)績量 2000萬 2000萬
項目類型 高風(fēng)險高回報 低風(fēng)險高回報
所獲獎勵 15萬 15萬
項目RAROC 10% 30%
未來工作態(tài)度 積極 消極或風(fēng)險態(tài)度轉(zhuǎn)變
假設(shè)客戶經(jīng)理A是一名風(fēng)險偏好者，為提高業(yè)務(wù)量，接觸任何可以帶來收益的項目不顧及項目本身存在的風(fēng)險或隱瞞風(fēng)險，他所接觸的都是一些風(fēng)險性極大的項目，2015年他敘做的即是房地產(chǎn)行業(yè)貸款。相反客戶經(jīng)理B則是風(fēng)險中性者，他所接觸的項目是按客觀事實來分析項目風(fēng)險和收益的，對于高回報但風(fēng)險極大的項目則盡量回避。
從項目數(shù)據(jù)可以看出A項目的RAROC值遠(yuǎn)小于B項目，因此單純以業(yè)務(wù)量來衡量績效考核，在一定程度上加大銀行風(fēng)險，挫傷員工積極性。
同樣假設(shè)S銀行需要續(xù)做兩筆不同產(chǎn)品線業(yè)務(wù)A和B，經(jīng)過系統(tǒng)測算得到基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：
表5 A和B產(chǎn)品基礎(chǔ)數(shù)據(jù)比較
產(chǎn)品 行業(yè) 風(fēng)險評級 違約概率（PD） 違約損失率（LGD） 凈利潤 資本占用 RAROC（%）
A 房地產(chǎn)業(yè) BBB+ 1.72% 45% -172 1461 -11.76%
B 建筑業(yè) AA 0.31% 44.26% 265 1348 19.69%
從上表可以看出，產(chǎn)品A并沒有達(dá)到總行設(shè)定的12%的閾值，也就是說只有B能實現(xiàn)價值增值，可見RAROC同樣可以起到對不同產(chǎn)品的績效評價作用，同樣可以逐步調(diào)整S銀行信貸結(jié)構(gòu)。
目前總分行層面已將RAROC表現(xiàn)納入對下級分行的考核。但從S銀行對業(yè)務(wù)人員及下級機(jī)構(gòu)的考核來看，RAROC績效考核制度仍有待完善。正因為RAROC表現(xiàn)僅停留在S銀行管理層面，并沒有進(jìn)一步向下傳導(dǎo)，往往導(dǎo)致業(yè)務(wù)人員對該模型認(rèn)識不夠深刻，缺乏模型應(yīng)用的硬性導(dǎo)向。管理層可考慮將RAROC考核指標(biāo)分解到下級機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)人員的考核中，以RAROC平均值為基準(zhǔn)，以較為科學(xué)的方式評判業(yè)務(wù)續(xù)做水平，可以逐步引導(dǎo)資源向RAROC值高的行業(yè)、產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)傾斜，從而總體上提升RAROC值，提高經(jīng)營效益。
筆者認(rèn)為，S行對于績效考核上可以做如下完善來推進(jìn)RAROC模型的應(yīng)用：
（1）對于下屬機(jī)構(gòu)層面，S銀行應(yīng)將上級行的考核指標(biāo)轉(zhuǎn)化至對下屬機(jī)構(gòu)的考核，同樣通過績效考核來約束下屬機(jī)構(gòu)管理層對風(fēng)險管理和績效收益的重視；
（2）對于業(yè)務(wù)前端即客戶經(jīng)理層面，作為營銷的第一手，為了引導(dǎo)客戶經(jīng)理能夠選擇更好更優(yōu)的客戶和產(chǎn)品，對客戶經(jīng)理的績效考核上應(yīng)加入關(guān)于對RAROC指標(biāo)的考核?？梢詮姆止芸蛻舻恼w績效表現(xiàn)、RAROC的命中率和偏離度、績效表現(xiàn)的整改情況進(jìn)行考核。分管客戶的整體績效表現(xiàn)即對該客戶經(jīng)理的分管客戶情況定期地進(jìn)行測算，設(shè)定基準(zhǔn)值對客戶經(jīng)理進(jìn)行從上到下的排名考核；RAROC的命中率和偏離度指的是在過程管理中對客戶經(jīng)理在申報授信時的測算和實績的結(jié)果反饋，避免客戶經(jīng)理為達(dá)準(zhǔn)入虛高測算，獲批后疏于管理的情況；最后對績效表現(xiàn)整改情況考核督促客戶經(jīng)理對績效表現(xiàn)不好的客戶加快整改，以此達(dá)到RAROC模型的良性應(yīng)用。
4.重視以風(fēng)險管理為重點的人員培訓(xùn)。當(dāng)前業(yè)務(wù)人員對RAROC模型的認(rèn)識普遍還停留在表層，僅僅機(jī)械運用工具測算，未有對模型相關(guān)參數(shù)進(jìn)行深入研究。因此，加強(qiáng)人員培訓(xùn)，使業(yè)務(wù)人員能夠?qū)δＰ托纬奢^為科學(xué)全面的認(rèn)識，從而在源頭對客戶進(jìn)行甄別和篩選，對授信方案進(jìn)行調(diào)整任重而道遠(yuǎn)。同時由于信用評級、風(fēng)險緩釋數(shù)據(jù)等需要業(yè)務(wù)人員進(jìn)行維護(hù)，提高業(yè)務(wù)人員對該類工作的認(rèn)識，保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性， 從而能夠較為客觀準(zhǔn)確地反映客戶相關(guān)數(shù)據(jù)也十分重要。因此，S銀行應(yīng)盡可能地整合資源，加強(qiáng)相關(guān)人員的學(xué)習(xí)和溝通，并可以通過測試等多形式的手段反饋學(xué)習(xí)情況，以提升學(xué)習(xí)效果，提高業(yè)務(wù)人員模型運用水平。學(xué)習(xí)的模式可以多種多樣，其中最有效果的筆者認(rèn)為應(yīng)該是客戶經(jīng)理自身的教授。即對客戶績效表現(xiàn)的客戶經(jīng)理，可以要求通過先進(jìn)經(jīng)驗的分享來讓更多客戶經(jīng)理受教，同時可以安排每個客戶經(jīng)理對自己客戶的績效表現(xiàn)情況分別花一課時左右時間與大家交流，分析最優(yōu)表現(xiàn)和最差表現(xiàn)的差距和原因，幫助業(yè)務(wù)人員進(jìn)一步深化認(rèn)識模型使用。
5.加強(qiáng)以風(fēng)險管理為目標(biāo)的上下級交流。同時，RAROC模型的應(yīng)用是自上而下的推動過程，S銀行的應(yīng)用推廣離不開總分行的指導(dǎo)。為了提升本行的應(yīng)用效果，S銀行仍要加大與上級行的交流，通過邀請上級行專家送教上門、或以客座形式等對本行業(yè)務(wù)開展進(jìn)行指導(dǎo)，爭取到上級行在RAROC模型應(yīng)用與風(fēng)險管理上的制度和人力資源傾斜，從而更好地推動本行風(fēng)險管理水平的提升以及風(fēng)險管理制度的完善。
（二）總分行推進(jìn)下屬行RAROC模型在風(fēng)險管理中落地應(yīng)用的保障措施
為了使下屬分支行能夠更好應(yīng)用RAROC模型，使模型在分支層面切實發(fā)揮使用效果，從而以小見大，提升商業(yè)銀行的風(fēng)險管理水平，總分行層面仍應(yīng)提供各種相應(yīng)的保障措施，其中包括：
1.建立全面的風(fēng)險管理體系。這就要做到對所有會產(chǎn)生風(fēng)險的部門統(tǒng)盤管理，建立風(fēng)險識別、計量和控制機(jī)制。必須集中統(tǒng)一對風(fēng)險管理的決策和宏觀管理。建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，要求職責(zé)清晰，各司其職，對體系的建立提供組織及制度支持。
2.培育良好的信貸文化。應(yīng)加大對信貸人員的培訓(xùn)，讓客戶經(jīng)理都能深刻認(rèn)識到RAROC 理念的重要性，改變盲目營銷業(yè)務(wù)的策略，對業(yè)務(wù)有選擇的進(jìn)行續(xù)做。加強(qiáng)“輕資本”的文化理念的培育，倡導(dǎo)風(fēng)險與收益相協(xié)調(diào)的理念，從而使風(fēng)險和業(yè)務(wù)能夠達(dá)到一種平衡。為此，需要不斷加強(qiáng)全面風(fēng)險管理和資本管理文化建設(shè)。可以采取如以崗代訓(xùn)、視頻培訓(xùn)、經(jīng)驗分享等多種形式的培訓(xùn)，也可以分層級分對象對培訓(xùn)內(nèi)容進(jìn)行區(qū)別，如對高管更注重戰(zhàn)略理論的傳導(dǎo)；中層則更側(cè)重具體計量和管理手段；對于基層員工要重視實際操作和運用RAROC測算開展工作的理念傳導(dǎo)。
3.穩(wěn)定人力資源。由于對我國商業(yè)銀行來說，RAROC理論還相對較新，相關(guān)理論參數(shù)較為復(fù)雜，信貸資源配置的方法較專業(yè)，對數(shù)據(jù)處理分析能力要求較高，現(xiàn)有研究的人力資源仍然供應(yīng)不足。對此，有必要培育和打造一支長期穩(wěn)定的專注于該方面研究的人才隊伍。不僅可以通過學(xué)習(xí)和交流，提升人才隊伍的能力，也可以加強(qiáng)對高素質(zhì)人才的引進(jìn)，加大人力資源的投入。
4.健全激勵約束機(jī)制。從考核導(dǎo)向來說，仍需要健全的激勵約束機(jī)制加以保障。以往目標(biāo)責(zé)任不明確，獎懲制度不嚴(yán)格，都會影響主觀能動性的發(fā)揮。因此在薪酬、績效考核中應(yīng)總分行仍應(yīng)不斷地完善調(diào)整相應(yīng)的激勵考核措施，也可以對相關(guān)應(yīng)用方面有突出貢獻(xiàn)的提供人力獎勵指導(dǎo)，也能夠?qū)⒎种C(jī)構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)與個人績效目標(biāo)相結(jié)合，從而進(jìn)一步營造“算了做”的業(yè)務(wù)氛圍。
六、結(jié)論與展望
（一）主要結(jié)論
在銀行業(yè)進(jìn)一步落實推進(jìn)新資本協(xié)議，不僅是對監(jiān)管要求的適應(yīng)，也是提高銀行核心競爭力的有效途徑，我國商業(yè)銀行應(yīng)在引進(jìn)國外先進(jìn)理念和技術(shù)的基礎(chǔ)上，不斷借鑒學(xué)習(xí)，從而找到適合自身發(fā)展的道路。
S行目前還處在穩(wěn)步推進(jìn)RAROC在各授信業(yè)務(wù)中的運用階段。本文分析了S銀行目前在應(yīng)用RAROC模型的前提下仍產(chǎn)生的一些風(fēng)險管理現(xiàn)狀和問題，結(jié)合RAROC的相關(guān)變量在S行的應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，對其在S行授信業(yè)務(wù)的優(yōu)化應(yīng)用進(jìn)行分析，并提出落地措施。通過本文的研究，筆者意識到要推進(jìn)S行乃至其他商業(yè)銀行運用RAROC進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本管理并非一朝一夕的事情，這是一項非常巨大的系統(tǒng)工程，不僅需要從上到下建立起資本約束的意識，更要為實現(xiàn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化而主動運用經(jīng)濟(jì)資本管理技術(shù)，使組合管理效率和績效得到提高。當(dāng)前乃至以后很長的一段時間里，商業(yè)銀行的工作重點之一仍將是落實運用以RAROC為核心的技術(shù)以及健全相關(guān)績效管理機(jī)制。這一工作的推進(jìn)必然會充滿困難和重重阻力，也需要不斷的探索和努力。S行作為管轄行，應(yīng)在落實上級行既定的RAROC應(yīng)用管理的相關(guān)制度以外，結(jié)合自身發(fā)展探索更合適的發(fā)展道路。
（二）研究展望
本文通過分析商業(yè)銀行風(fēng)險管理理論及RAROC模型，結(jié)合S行應(yīng)用RAROC模型的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，分析風(fēng)險管理結(jié)果仍與RAROC模型應(yīng)用相偏離的原因，對RAROC模型在S行的優(yōu)化應(yīng)用提出落地措施，期望對該模型在S行的運用進(jìn)而提高風(fēng)險管理水平能產(chǎn)生一定的借鑒作用。
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