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 記者楊紅梅報(bào)道 日前，在由中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所與中國(guó)人民大學(xué)貨幣金融系聯(lián)合舉辦的大金融思想沙龍上，中國(guó)人民大學(xué)中債研究所所長(zhǎng)類(lèi)承曜在發(fā)布題為《地方政府債務(wù)成因、風(fēng)險(xiǎn)和防范》的主題報(bào)告時(shí)表示，當(dāng)前我國(guó)地方債整體風(fēng)險(xiǎn)可控，但存在結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是黨中央、國(guó)務(wù)院作出的重大決策部署，是堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要任務(wù)。“十四五”規(guī)劃將“穩(wěn)妥化解地方政府隱性債務(wù)”作為未來(lái)五年的重點(diǎn)工作目標(biāo)，3月召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，政府杠桿率要有所降低”。

　　類(lèi)承曜介紹，學(xué)界和業(yè)界普遍使用“負(fù)債率”“債務(wù)率”“償債率”等指標(biāo)研究地方政府債務(wù)問(wèn)題。負(fù)債率是政府債務(wù)余額和GDP的比值，衡量經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力；債務(wù)率是政府債務(wù)余額和當(dāng)年綜合財(cái)力的比值，反映地方政府的償債能力；償債率是償還債務(wù)本息額和當(dāng)年綜合財(cái)力的比值?？偟膩?lái)看，至2020年底我國(guó)地方政府總體負(fù)債率整體風(fēng)險(xiǎn)可控，但個(gè)別地方負(fù)債率、債務(wù)率較高，償債率上升較快。

　　國(guó)家外匯管理局陜西省分局局長(zhǎng)魏革軍在會(huì)議發(fā)言中表示，地方政府債務(wù)的存在有其合理性，但規(guī)模過(guò)大會(huì)影響金融資源配置，導(dǎo)致金融資源過(guò)于集中于公共部門(mén)和國(guó)有部門(mén)，對(duì)私人部門(mén)資金供給產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。他說(shuō)，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定意義上也是潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)關(guān)注政策邊際變化可能導(dǎo)致的地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向上級(jí)財(cái)政、金融系統(tǒng)的傳導(dǎo)。

　　類(lèi)承曜建議，對(duì)于違法違規(guī)的地方政府舉債，處罰責(zé)任要落實(shí)到責(zé)任人，既包括債務(wù)人，也要追訴相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人；打破剛性?xún)陡?，健全市?chǎng)化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制，堅(jiān)決防止風(fēng)險(xiǎn)累積形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　“目前政府化債的主要思路是置換和償還，即在控制增量的前提下，一方面通過(guò)債務(wù)置換平滑短期還本付息壓力，另一方面通過(guò)財(cái)政收入增長(zhǎng)等方式逐步償還債務(wù)，穩(wěn)步降低杠桿率。”類(lèi)承曜說(shuō)。

　　香港國(guó)際金融學(xué)會(huì)主席肖耿分析稱(chēng)，從整體上看，改革開(kāi)放40多年來(lái)，地方政府創(chuàng)造的資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其負(fù)債，目前地方債的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題本質(zhì)上在于結(jié)構(gòu)性的不平衡，因此要把負(fù)債和資產(chǎn)更為緊密地聯(lián)系起來(lái)，在全國(guó)大系統(tǒng)的視角下考慮解決方案。

　　他建議把債務(wù)的類(lèi)別、性質(zhì)和相應(yīng)的資產(chǎn)界定得更加清楚，建立相應(yīng)的平臺(tái)對(duì)債務(wù)進(jìn)行市場(chǎng)化的評(píng)估和交易。同時(shí)，進(jìn)一步建立及加強(qiáng)問(wèn)責(zé)制，以使未來(lái)的地方政府債務(wù)增量更加理性、謹(jǐn)慎、透明。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)張明對(duì)于如何化解地方政府隱性債務(wù)提出了自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，首先要保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，因?yàn)檩^快的經(jīng)濟(jì)增速可以幫助有關(guān)部門(mén)在增長(zhǎng)中化解債務(wù)壓力。從中期看，要加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高經(jīng)濟(jì)潛在增速和增長(zhǎng)效率；從短期看，要保持經(jīng)濟(jì)政策適度擴(kuò)張，宏觀政策不應(yīng)過(guò)度收緊。其次，要防范利率過(guò)快上升。因?yàn)橐坏﹤鶆?wù)利率上升，利息支出占GDP的比重就可能進(jìn)一步上升。要從根本上解決問(wèn)題，不僅需要一次大規(guī)模的債務(wù)置換，還需要一次大規(guī)模的透明有序的債務(wù)重組。他建議，商業(yè)銀行為未來(lái)的債務(wù)重組做好準(zhǔn)備，地方政府通過(guò)加快本地國(guó)企的所有制改革適當(dāng)承擔(dān)債務(wù)成本。