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近年來，中央建筑企業(yè)一方面積極貫徹落實(shí)國家深化國有企業(yè)改革的精神，推進(jìn)國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股，通過市場化等方式入股非國有企業(yè)；另一方面積極參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目以及“走出去”參與“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益也得到提升。但隨著包含參股在內(nèi)的投資活動(dòng)越來越多，管理難度越來越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也日益顯現(xiàn)，成為影響中央建筑企業(yè)健康發(fā)展的主要因素，是企業(yè)管理者必須積極面對并加以解決的重要難題。

強(qiáng)化參股監(jiān)督管理是國家層面深化國有企業(yè)改革的重要舉措、國資監(jiān)督層面管資本增活力的有效途徑、行業(yè)層面風(fēng)險(xiǎn)管控的客觀需要、中央建筑企業(yè)集團(tuán)層面高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。加強(qiáng)包含參股在內(nèi)的投資監(jiān)督管理，防范參股風(fēng)險(xiǎn)是中央建筑企業(yè)集團(tuán)建設(shè)世界一流企業(yè)的必然要求。筆者以《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》(國發(fā)[2015]54號(hào))和國務(wù)院國資委印發(fā)的《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)參股管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國資發(fā)改革規(guī)[2019]126號(hào)）等文件為背景，結(jié)合中央建筑企業(yè)集團(tuán)實(shí)際，從總體思路、原則、內(nèi)容和保障措施等方面構(gòu)建多維度參股管理監(jiān)督體系。

構(gòu)建中央建筑企業(yè)集團(tuán)多維度參股管理監(jiān)督體系的總體思路是“一核心、一主線、八維度、三保障”（如圖1所示），即“以問題為導(dǎo)向、以創(chuàng)新提升解決問題能力為核心”；遵循“堅(jiān)持促進(jìn)發(fā)展和監(jiān)管規(guī)范兩手并重、兩手都要硬，對參股企業(yè)必須做到派得進(jìn)關(guān)鍵人員、管得住重大決策事項(xiàng)、控得住參股風(fēng)險(xiǎn)、防得住‘只投不管’的參股投資，確保國有資產(chǎn)保值增值”這條主線；深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想，構(gòu)建包含“戰(zhàn)略先行、制度健全、決策科學(xué)、派得進(jìn)人、監(jiān)管嚴(yán)格、回報(bào)合理、退出順暢、追責(zé)問責(zé)”八個(gè)維度的參股管理監(jiān)督體系，從加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)、筑牢內(nèi)控體系和堅(jiān)持人才培養(yǎng)三個(gè)方面提出多維度參股監(jiān)督管理的保障措施，實(shí)現(xiàn)規(guī)范參股管理，強(qiáng)化監(jiān)督問責(zé)，增強(qiáng)中央建筑企業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力、競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)價(jià)值最大化，有效維護(hù)國有資產(chǎn)安全。

一是增強(qiáng)活力和強(qiáng)化監(jiān)管相結(jié)合。這是參股管理必須把握的重要關(guān)系，增強(qiáng)活力是做強(qiáng)中央建筑企業(yè)集團(tuán)的根本要求，加大參股投資力度，帶動(dòng)設(shè)計(jì)施工等主責(zé)主業(yè)增長，是中央建筑企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的源動(dòng)力；加強(qiáng)監(jiān)管是中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股投資的重要保障，要切實(shí)做到兩者的有機(jī)統(tǒng)一。

二是內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管相結(jié)合。這是參股管理必須遵循的基本原則，內(nèi)部監(jiān)管包含對參股企業(yè)運(yùn)行監(jiān)測、財(cái)務(wù)決算審核、“三會(huì)”議案審查和產(chǎn)權(quán)管理等；外部監(jiān)督是中央建筑企業(yè)集團(tuán)選派人員到參股企業(yè)行使股東權(quán)利等。兩者相輔相成，共同形成監(jiān)管合力。

三是集中管控和分級(jí)管控相結(jié)合。這是參股管理需要采用的科學(xué)方法，集中管控是中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股風(fēng)險(xiǎn)防范的核心；分級(jí)管控是中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股管理的落腳點(diǎn)，兩者缺一不可。

四是依法合規(guī)與責(zé)任追究相結(jié)合。這是參股管理必須堅(jiān)持的基本要求，依法合規(guī)是中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股管理的底線；責(zé)任追究是強(qiáng)化中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股管理的手段，兩者是互補(bǔ)與遞進(jìn)關(guān)系。

（一）強(qiáng)引領(lǐng)，明確企業(yè)參股投資方向

投資活動(dòng)必須符合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略并納入規(guī)劃管理，因此，強(qiáng)化戰(zhàn)略引領(lǐng)，制定包含參股在內(nèi)的投資子戰(zhàn)略有助于承接企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步明確包含參股在內(nèi)的投資發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展方向和重點(diǎn)任務(wù)。

一是以投資質(zhì)量和效益為中心。以參股投資帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，不僅有利于中央建筑企業(yè)集團(tuán)提高市場占有率，新增優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高經(jīng)濟(jì)效益，還有利于合理利用和配置有限資源，優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)布局，促進(jìn)企業(yè)健康有序發(fā)展。中央建筑企業(yè)集團(tuán)在“十四五”發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上可制定基礎(chǔ)設(shè)施投資業(yè)務(wù)“十四五”規(guī)劃，注重投資質(zhì)量和運(yùn)營效率，以獲取可觀、持續(xù)的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)自我造血、循環(huán)發(fā)展；除保持傳統(tǒng)優(yōu)勢設(shè)計(jì)施工等主責(zé)主業(yè)增長外，有計(jì)劃開拓新型參股投資領(lǐng)域，如綠色低碳、生態(tài)環(huán)保、資源利用等。

二是嚴(yán)格管控總量。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)積極響應(yīng)國家有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)改革變化要求，按照財(cái)政部辦公廳《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》（財(cái)辦金[2017]92號(hào)）和國務(wù)院國資委《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》（國資發(fā)財(cái)管[2017]192號(hào)）以及財(cái)政部《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）示范項(xiàng)目規(guī)范管理的通知》（財(cái)金[2018]54號(hào)）等文件要求，加強(qiáng)監(jiān)督，規(guī)范操作，按規(guī)定投資PPP項(xiàng)目，嚴(yán)格控制投資規(guī)模。中央建筑企業(yè)集團(tuán)必須做好內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)隔離，明確所屬二級(jí)子企業(yè)開展PPP業(yè)務(wù)規(guī)模的上限不得推高整個(gè)集團(tuán)合并層面資產(chǎn)負(fù)債率管控目標(biāo)；對資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的所屬二級(jí)子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目，確需投資時(shí)須與系統(tǒng)內(nèi)滿足資產(chǎn)負(fù)債率和盈利要求的其他二級(jí)子企業(yè)聯(lián)合投資。

（二）建制度，規(guī)范參股投資管理行為

一是制定專門的參股監(jiān)督管理制度。大部分中央建筑企業(yè)集團(tuán)在國企改革三年行動(dòng)中已制定參股監(jiān)督管理辦法并實(shí)施，辦法涵蓋參股監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與職責(zé)、組織實(shí)施、決策管理、股權(quán)處置及投資退出、監(jiān)督與追責(zé)等方面。還未建立參股監(jiān)督管理相關(guān)辦法的中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)抓緊制定完善，促進(jìn)企業(yè)參股管理制度化、規(guī)范化。

二是系統(tǒng)梳理建體系。對已有的涉及參股管理的相關(guān)制度條款進(jìn)行系統(tǒng)梳理，對存在不符合管理要求和相互矛盾的內(nèi)容進(jìn)行修訂，對存在管理制度空白的及時(shí)補(bǔ)充完善，形成一個(gè)基本制度和N個(gè)支撐或配套制度的全過程監(jiān)管的參股管理體系。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)結(jié)合國務(wù)院國資委《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》等辦法，制定《投資監(jiān)督管理辦法》《境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資監(jiān)督管理辦法》《房地產(chǎn)投資監(jiān)督管理辦法》《境外基礎(chǔ)設(shè)施投資監(jiān)督管理辦法》《控股子公司、參股公司的股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)議案審查管理規(guī)定》《委派的外部董事監(jiān)事監(jiān)督管理辦法》《投資項(xiàng)目后評價(jià)管理辦法》《境外投資財(cái)務(wù)管理規(guī)定》《產(chǎn)權(quán)管理辦法》《產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理規(guī)定》《資產(chǎn)評估管理規(guī)定》《產(chǎn)權(quán)登記管理規(guī)定》《違規(guī)經(jīng)營投資責(zé)任追究實(shí)施辦法》等與參股監(jiān)督管理相關(guān)，涵蓋參股管理事前、事中和事后監(jiān)管的支撐制度體系。

三是配套制定監(jiān)管承接制度。所屬二級(jí)子企業(yè)按照“誰投資、誰負(fù)責(zé)”的原則履行參股管理監(jiān)督職責(zé)，有效承接中央建筑企業(yè)集團(tuán)監(jiān)管辦法，結(jié)合本單位實(shí)際和監(jiān)管的需要，制定相關(guān)參股監(jiān)督管理承接落實(shí)制度。中央建筑企業(yè)所屬二級(jí)子企業(yè)應(yīng)制定《對外參股股權(quán)投資監(jiān)督管理實(shí)施細(xì)則》等管理制度，明確監(jiān)督管理職責(zé)和分工、決策和審批流程等；對現(xiàn)有的涉及參股監(jiān)督管理的相關(guān)制度條款進(jìn)行系統(tǒng)梳理，對不適用條款進(jìn)行修訂和完善，形成一套適用所屬二級(jí)子企業(yè)的參股監(jiān)督管理制度體系。

（三）慎決策，控制參股投資源頭風(fēng)險(xiǎn)

一是把好決策審批關(guān)。中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股投資決策由經(jīng)理層擬定工作建議方案，黨委常委會(huì)前置研究討論，董事會(huì)決策，授權(quán)管理層級(jí)只限本級(jí)和二級(jí)子企業(yè)，超過一定額度納入“三重一大”管理，由中央建筑企業(yè)集團(tuán)總部決策。有的中央建筑企業(yè)集團(tuán)明確本級(jí)及所屬子企業(yè)參股（不論參股金額或持股比例大小）須由集團(tuán)總部統(tǒng)一決策，未經(jīng)決策不得投資；參股投資項(xiàng)目一般以所屬二級(jí)子企業(yè)為投資主體，由二級(jí)子企業(yè)董事會(huì)審議通過，上報(bào)集團(tuán)總部履行決策審批程序；集團(tuán)總部投資管理部門牽頭組織對所屬二級(jí)子企業(yè)參股投資方案進(jìn)行評審，項(xiàng)目評審?fù)ㄟ^后，視出資金額或權(quán)屬投資規(guī)模及預(yù)期收益指標(biāo)，投資管理部門負(fù)責(zé)草擬項(xiàng)目上會(huì)議案，提交相關(guān)決策會(huì)議進(jìn)行審議，并根據(jù)決策結(jié)果向投資單位反饋審議意見、辦理項(xiàng)目批復(fù)。特別新設(shè)法人的參股，嚴(yán)格甄選合作方，對有民營企業(yè)、民營資本和自然人合資合作的項(xiàng)目慎重決策。

二是把好盡職調(diào)查關(guān)。參股投資項(xiàng)目盡職調(diào)查是實(shí)施投資項(xiàng)目的起點(diǎn)，事關(guān)中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股投資能否帶來預(yù)期回報(bào)?；诖耍醒虢ㄖ髽I(yè)集團(tuán)應(yīng)要求相關(guān)投資單位對擬參股的項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真細(xì)致的盡職調(diào)查，可通過各類信息平臺(tái)、第三方調(diào)查等方式審查參股企業(yè)和其他股東性質(zhì)、資質(zhì)、信譽(yù)，必要時(shí)可聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)、法律、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的咨詢和評價(jià)。

三是做好參股投資風(fēng)險(xiǎn)分析。參股投資風(fēng)險(xiǎn)分析重點(diǎn)是查找項(xiàng)目可能存在的各類風(fēng)險(xiǎn)，明確哪些風(fēng)險(xiǎn)是可以防范的，哪些風(fēng)險(xiǎn)是通過環(huán)境變化可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移的，哪些風(fēng)險(xiǎn)是無法避免但通過制定嚴(yán)格的應(yīng)對措施可以化解的。對投資單位擬受讓股權(quán)的參股投資，需對參股企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營和管理現(xiàn)狀、近三年財(cái)務(wù)狀況、未來發(fā)展目標(biāo)和盈利能力、股權(quán)受讓方案、主要風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施等進(jìn)行全面分析；對投資單位擬增資擴(kuò)股的參股投資，還應(yīng)關(guān)注參股企業(yè)近三年盈利和分紅情況，明確增資資金使用計(jì)劃，分析增資擴(kuò)股后參股投資單位實(shí)際權(quán)益。

四是把好可行性研究報(bào)告編制關(guān)。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是參股決策重要依據(jù)，編制前應(yīng)結(jié)合參股投資風(fēng)險(xiǎn)分析，對擬參股企業(yè)的市場前景、投資必要性、交易結(jié)構(gòu)和持股比例及治理結(jié)構(gòu)合理性、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)可行性、風(fēng)險(xiǎn)可控性、投資退出機(jī)制等進(jìn)行充分論證。

（四）派人員，行使參股國有股東權(quán)力

中央建筑企業(yè)集團(tuán)所屬的投資單位根據(jù)參股項(xiàng)目批復(fù)組織實(shí)施，其中一項(xiàng)重要工作就是向參股企業(yè)選派人員，這是有效行使國有股東權(quán)益的前提。

一是把好選派人員任職關(guān)。投資單位按照《公司法》等法律法規(guī)，依據(jù)參股公司章程約定，向參股企業(yè)選派人員一般從中央建筑企業(yè)集團(tuán)總部部門負(fù)責(zé)人、所屬子企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子成員或部門負(fù)責(zé)人中產(chǎn)生，應(yīng)具有較高的政治素質(zhì)、強(qiáng)烈事業(yè)心、履行崗位職責(zé)所必需的專業(yè)知識(shí)等。

二是把好選派人員聘用與解聘關(guān)。由投資單位人力資源部門根據(jù)參股公司章程約定和法人治理結(jié)構(gòu)需要，提出擬任股東代表、董事、監(jiān)事或重要崗位人選及任職參股企業(yè)的建議方案，履行相關(guān)用人程序后，按照規(guī)定辦理外部董事、監(jiān)事派出、聘任等手續(xù)；對因工作原因調(diào)整解聘的，解聘程序參照選聘執(zhí)行。選派的股東代表、董事和監(jiān)事兼職不得超過5家；董事長、經(jīng)理層和財(cái)務(wù)管理等關(guān)鍵人員須為專職，常駐參股企業(yè)；選派人員在同一參股企業(yè)中累計(jì)最長任期不得超過2屆或6年，期滿時(shí)應(yīng)進(jìn)行輪換。

三是把好選派人員履職盡責(zé)關(guān)。選派人員應(yīng)遵守法律法規(guī)和投資單位相關(guān)規(guī)定，對投資單位負(fù)有忠實(shí)和勤勉義務(wù)，依法行權(quán)，督促參股企業(yè)依法合規(guī)經(jīng)營，維護(hù)股東權(quán)益；在收到參股公司擬召開股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)通知及相關(guān)材料后，相關(guān)選派人員提出初步審查意見報(bào)送投資單位，投資單位組織開展對議案審查，根據(jù)審查結(jié)果按決策權(quán)限報(bào)領(lǐng)導(dǎo)審批或履行相關(guān)決策程序后，授權(quán)選派人員行使表決權(quán)。會(huì)議結(jié)束后，選派人員應(yīng)及時(shí)將會(huì)議審議及表決結(jié)果報(bào)送投資單位，并將會(huì)議材料轉(zhuǎn)主責(zé)部門存檔。

四是把好選派人員管理關(guān)。投資單位董事、監(jiān)事會(huì)辦公室是管理外派董事、監(jiān)事的主責(zé)部門，定期組織對選派人員進(jìn)行法律法規(guī)以及參股管理相關(guān)知識(shí)培訓(xùn)，提升選派人員的監(jiān)管水平；選派人員每季度末向投資單位書面報(bào)告履職情況及參股企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，提出相關(guān)意見和建議，按照干部管理權(quán)限，每年年底選派人員向投資單位職工代表大會(huì)或人力資源部門述職，由其負(fù)責(zé)對選派人員進(jìn)行考核評價(jià)，考核不合格或未能有效維護(hù)股東權(quán)益的選派人員，投資單位履行相關(guān)程序后及時(shí)撤換解聘。因選派人員對參股企業(yè)重大情況、重大問題未報(bào)告、未及時(shí)報(bào)告或報(bào)告嚴(yán)重失實(shí)導(dǎo)致投資單位遭受損失的，應(yīng)追究其責(zé)任。

（五）嚴(yán)監(jiān)管，守住參股投資風(fēng)險(xiǎn)底線

一是嚴(yán)格財(cái)務(wù)監(jiān)管。中央建筑企業(yè)集團(tuán)所屬投資單位相關(guān)職能部門人員及時(shí)通過選派人員或其他途徑了解和掌握參股企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等情況，協(xié)同選派人員共同對參股企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，查找有無異常情況；對因持股比例小、無選派人員到參股企業(yè)的，投資單位的董事、監(jiān)事會(huì)辦公室應(yīng)牽頭與參股企業(yè)建立日常工作聯(lián)系機(jī)制，負(fù)責(zé)獲取參股企業(yè)年度報(bào)表及生產(chǎn)經(jīng)營等情況，發(fā)現(xiàn)異常及時(shí)剖析原因、查找根源。對于發(fā)生較大虧損、關(guān)聯(lián)交易占比高、無動(dòng)態(tài)應(yīng)收賬款金額大且賬齡長以及擬變更實(shí)際控制人或重要股東、對外重大投融資和擔(dān)保、擬變更年報(bào)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等事項(xiàng)，應(yīng)加大風(fēng)險(xiǎn)排查力度，及時(shí)采取應(yīng)對措施，防止發(fā)生參股損失。

二是守住風(fēng)險(xiǎn)底線。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)規(guī)定投資單位參股新設(shè)公司時(shí)不得對參股企業(yè)其他股東出資提供墊資；對原有參股企業(yè)增資擴(kuò)股、降低持股比例或退出參股時(shí)，必須履行資產(chǎn)評估備案等程序；在PPP項(xiàng)目股權(quán)合作中，不得為其他方股權(quán)出資提供擔(dān)保、承諾收益；項(xiàng)目債務(wù)融資需要增信的，原則上應(yīng)由項(xiàng)目自身權(quán)益、資產(chǎn)或股權(quán)投資擔(dān)保。不得新增因持股比例小按參股公司章程約定無權(quán)選派人員的參股投資項(xiàng)目。

三是規(guī)范產(chǎn)權(quán)管理。中央建筑企業(yè)集團(tuán)各級(jí)企業(yè)根據(jù)國務(wù)院國資委《國家出資企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行辦法》規(guī)定，對包含境內(nèi)外全資、控股和參股企業(yè)在內(nèi)的所有占有、變動(dòng)和注銷產(chǎn)權(quán)都必須在“國資委產(chǎn)權(quán)管理綜合信息系統(tǒng)”逐一登記、應(yīng)登盡登。同時(shí)，有條件的中央建筑企業(yè)集團(tuán)可開發(fā)產(chǎn)權(quán)登記核查模塊，通過定期與內(nèi)部投資管理信息系統(tǒng)、財(cái)務(wù)共享服務(wù)信息系統(tǒng)、財(cái)務(wù)報(bào)表信息系統(tǒng)，以及國務(wù)院國資委國資監(jiān)管平臺(tái)等信息系統(tǒng)建立互聯(lián)互通機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對中央建筑企業(yè)集團(tuán)范圍內(nèi)所有產(chǎn)權(quán)登記數(shù)據(jù)的自動(dòng)核對，自動(dòng)出具核查報(bào)告，核查發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)登記是否存在及時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性等問題以及參股權(quán)取得、轉(zhuǎn)讓是否存在應(yīng)履行但未履行資產(chǎn)評估備案、進(jìn)場交易程序等問題，確保國有權(quán)益得到充分保障。

四是加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)同監(jiān)督。中央建筑企業(yè)集團(tuán)總部在對所屬子企業(yè)開展巡視巡察、內(nèi)部審計(jì)、財(cái)務(wù)監(jiān)察等各類檢查中，應(yīng)將企業(yè)負(fù)責(zé)人任期內(nèi)存量和新增參股投資決策程序是否合規(guī)、手續(xù)是否齊全、監(jiān)管是否落實(shí)等列入重點(diǎn)檢查或?qū)徲?jì)內(nèi)容，逐項(xiàng)檢查，不留死角，形成監(jiān)管合力。

（六）重回報(bào)，加強(qiáng)參股投資價(jià)值管理

一是明確參股投資回報(bào)目標(biāo)。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)將參股投資分為拉動(dòng)型和戰(zhàn)略型參股投資，拉動(dòng)型參股投資考慮股權(quán)增值、股息和分紅、直接拉動(dòng)的生產(chǎn)經(jīng)營利潤后，股權(quán)投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不得低于5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率的2倍；戰(zhàn)略型參股投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不得低于5年期國債利率水平。投資單位應(yīng)以決策時(shí)確定的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為目標(biāo)，強(qiáng)化過程管控，及時(shí)糾偏，如由于各種原因?qū)е履繕?biāo)未能實(shí)現(xiàn)時(shí)，要嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定扣減投資單位主要負(fù)責(zé)人績效工資和追責(zé)問責(zé)。

二是注重參股投資價(jià)值管理。對參股管理規(guī)定每半年對實(shí)施、運(yùn)營中的參股投資項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤分析，針對外部環(huán)境和項(xiàng)目本身情況變化，合理運(yùn)用增持、減持或退出等方式加強(qiáng)參股價(jià)值管理。如出現(xiàn)影響投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)的重大不利變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)研究啟動(dòng)中止、終止或退出機(jī)制。按照中央建筑企業(yè)集團(tuán)投資項(xiàng)目評價(jià)管理辦法，由審計(jì)部門牽頭、其他部門配合對參股投資進(jìn)行過程評價(jià)和后評價(jià)。通過對參股企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析，核實(shí)參股投資收益和增減變動(dòng)趨勢，對持有滿5年未分紅、長期虧損或非持續(xù)經(jīng)營的參股企業(yè)股權(quán)，要組織投資、財(cái)務(wù)、法律等部門人員進(jìn)行價(jià)值評估，如認(rèn)定屬于低效、無效參股投資，應(yīng)啟動(dòng)清理退出程序；如屬于戰(zhàn)略性持有或者需要培育期的投資，應(yīng)動(dòng)態(tài)跟蹤了解參股企業(yè)發(fā)展情況和財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)異常有應(yīng)對措施，防止損失擴(kuò)大。

（七）擇退出，確保操作流程合法合規(guī)

選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)退出并依法合規(guī)轉(zhuǎn)讓是盤活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化，降低投資損失風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高國有資本配置效率的必要手段。

一是劃定退出邊界。針對戰(zhàn)略型投資參股和歷史遺留存量參股，若在對參股企業(yè)運(yùn)行監(jiān)測時(shí)發(fā)現(xiàn)其存在市場占有率持續(xù)下降，經(jīng)營狀況持續(xù)走低，融資規(guī)模持續(xù)放大，連續(xù)3年出現(xiàn)較大虧損，超過5年未分紅等達(dá)到退出邊界條件的情形時(shí)，經(jīng)過認(rèn)真研判，除戰(zhàn)略性持有或維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定參股（主輔分離輔業(yè)改制持股）繼續(xù)持有外，原則上應(yīng)清理退出，避免參股損失。

二是達(dá)到辦法規(guī)定退出。按照中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股相關(guān)管理規(guī)定，對集團(tuán)總部已明確要求參股清理退出的；投資單位近3年連續(xù)未實(shí)現(xiàn)可研報(bào)告預(yù)期目標(biāo)的；選派人員在參股企業(yè)難以依法行權(quán)、或合作方拒不履行參股協(xié)議約定義務(wù)、或拒絕提供參股企業(yè)年度財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告和生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)資料滿1年的；參股企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營且拒不整改滿1年的；已觸發(fā)參股協(xié)議約定的投資退出條件；投資單位經(jīng)評估論證后認(rèn)為應(yīng)全部或部分退出等，對符合上述任一條件的參股應(yīng)選擇清理退出。

三是依法合規(guī)處置。參股股權(quán)處置可采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資、清算等方式，投資單位應(yīng)從降低處置成本、提高處置收益方面比選處置方式及時(shí)機(jī)，依法合規(guī)處置。依據(jù)國務(wù)院國資委、財(cái)政部《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部令第32號(hào)）和中央建筑企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)督管理相關(guān)規(guī)定，參股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，投資單位應(yīng)履行相關(guān)決策審批程序后，按照規(guī)定對參股企業(yè)開展審計(jì)，委托國務(wù)院國資委資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)備選庫中的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓參股企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估，經(jīng)備案確認(rèn)的評估結(jié)果作為產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)依據(jù)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須在國務(wù)院國資委指定的北京、天津、上海和重慶四家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)任一家進(jìn)場交易，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，轉(zhuǎn)讓方及時(shí)辦理產(chǎn)權(quán)變更登記并配合受讓方辦理工商變更等手續(xù)。對違反相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理相關(guān)規(guī)定的，中央建筑企業(yè)集團(tuán)投資單位、參股公司選派人員負(fù)有直接責(zé)任的主管人員和其他責(zé)任人，按有關(guān)規(guī)定追究相關(guān)責(zé)任。

（八）強(qiáng)問責(zé)，發(fā)揮執(zhí)紀(jì)追究震懾效應(yīng)

堅(jiān)持依法依規(guī)問責(zé)、客觀公正定責(zé)、分級(jí)開展追責(zé)，以追究形成震懾，以問責(zé)促整改是深化參股監(jiān)管的重要手段。

一是違規(guī)違紀(jì)問責(zé)。投資單位在參股管理中違反國家法律法規(guī)和企業(yè)規(guī)章制度，視情形給予批評教育、通報(bào)批評、停職、降職、免職和紀(jì)律處分。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)規(guī)定，對違反投資決策程序、未按規(guī)定推薦選派人員、選派人員失職瀆職、未實(shí)現(xiàn)投資預(yù)期目標(biāo)等有關(guān)單位采取通報(bào)批評、扣減年度業(yè)績考核得分、暫停對外投資等處罰措施，同時(shí)對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行問責(zé)。

二是違反禁止性規(guī)定追責(zé)。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)規(guī)定，對投資單位未經(jīng)本級(jí)公司章程規(guī)定決策程序和未經(jīng)上級(jí)單位審批同意，擅自或越權(quán)對外投資參股企業(yè)；違反PPP業(yè)務(wù)參股投資禁止性規(guī)定，主觀盲目自行決策，造成投資損失；未履行投資項(xiàng)目開工報(bào)告審批制度，擅自開工；向上級(jí)部門瞞報(bào)、虛報(bào)、遲報(bào)項(xiàng)目重大數(shù)據(jù)、信息；違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律有關(guān)參股監(jiān)督管理禁止性規(guī)定的，除嚴(yán)格按照規(guī)定給予相關(guān)責(zé)任人通報(bào)批評或紀(jì)律處分外，導(dǎo)致資產(chǎn)損失或不良后果的，還要按照相關(guān)辦法進(jìn)行追責(zé)。

三是嚴(yán)格責(zé)任追究。按照國務(wù)院國資委和中央建筑企業(yè)集團(tuán)及所屬子企業(yè)《違規(guī)經(jīng)營投資責(zé)任追究實(shí)施辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定，投資單位有關(guān)人員在參股經(jīng)營投資管理中如違反國家法律法規(guī)、國有資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)章制度和企業(yè)相關(guān)管理規(guī)定，應(yīng)對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行追責(zé)處理，涉嫌犯罪的，移送國家監(jiān)察機(jī)關(guān)或司法機(jī)關(guān)處理。

（一）加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，為全面落實(shí)提供有力抓手

堅(jiān)持黨對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，充分發(fā)揮全面從嚴(yán)治黨引領(lǐng)保障作用，把完善黨和企業(yè)監(jiān)督體系融入到企業(yè)發(fā)展規(guī)劃實(shí)施之中。

一是落實(shí)主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制。中央建筑企業(yè)集團(tuán)及各級(jí)企業(yè)參股監(jiān)督管理的好不好，與企業(yè)主要負(fù)責(zé)人重視程度分不開，因此，提升中央建筑企業(yè)集團(tuán)參股管理水平，做深做實(shí)參股工作，應(yīng)落實(shí)主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制。

二是貫徹落實(shí)文件精神。根據(jù)國務(wù)院國資委《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)參股管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于做好中央企業(yè)參股經(jīng)營投資自查整改工作的通知》等文件要求，中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，主要負(fù)責(zé)人組織會(huì)議進(jìn)行動(dòng)員布置，所屬各級(jí)子企業(yè)認(rèn)真查找在合作方選擇、決策審批、財(cái)務(wù)監(jiān)管等方面存在的問題，召開專題會(huì)逐一落實(shí)整改方案，對一些認(rèn)定為低效無效的參股投資，責(zé)成相關(guān)部門提出處置議案，履行相關(guān)決策程序后依法依規(guī)進(jìn)行處置。

三是落實(shí)職責(zé)分工。針對中央建筑企業(yè)集團(tuán)總部參股管理部門職責(zé)不清、碎片化管理、部門之間沒有形成合力的現(xiàn)狀，主要領(lǐng)導(dǎo)和分管領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)帶頭下基層調(diào)研，了解和掌握參股監(jiān)督管理短板，聽取各方意見后，經(jīng)會(huì)議集體研究明確各職能部門分工。中央建筑企業(yè)集團(tuán)應(yīng)明確總部投資部門是參股投資管理牽頭和歸口部門，主要負(fù)責(zé)制定參股投資管理制度和年度投資計(jì)劃并監(jiān)督執(zhí)行，組織參股投資目的可行性研究報(bào)告評審以及參股企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增減資、清算、核銷等處置并提交議案履行決策程序等；董監(jiān)事會(huì)辦公室負(fù)責(zé)總部參股企業(yè)的股東代表、董事、監(jiān)事的履職管理和支持服務(wù)工作；規(guī)劃發(fā)展部門負(fù)責(zé)統(tǒng)籌公司產(chǎn)業(yè)布局和法人層級(jí)及數(shù)量管控；財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)參股企業(yè)的產(chǎn)權(quán)登記、資產(chǎn)評估及備案、產(chǎn)權(quán)交易、參股企業(yè)關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)管理工作；人力資源部門負(fù)責(zé)公司總部參股企業(yè)的股東代表、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員等推薦人選的備案審批工作；法律合規(guī)部負(fù)責(zé)公司商標(biāo)字號(hào)及參股企業(yè)公司章程管理，對總部參股投資有關(guān)投資協(xié)議和股東協(xié)議等重要法律文件進(jìn)行審核，對其他相關(guān)法律事務(wù)提供支持等。只有做到中央建筑企業(yè)集團(tuán)及所屬各級(jí)子企業(yè)及各部門齊抓共管、各負(fù)其責(zé)，才能為全程全面參股監(jiān)管提供協(xié)調(diào)和支持保障。

（二）筑牢內(nèi)控體系，為參股監(jiān)督提供堅(jiān)固防線

中央建筑企業(yè)集團(tuán)要認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的決策部署，將參股監(jiān)督管理作為內(nèi)控重要內(nèi)容來抓，建立健全以風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，合規(guī)管理監(jiān)督為重點(diǎn)的規(guī)范有效的內(nèi)控體系。

一是完善內(nèi)控體系建設(shè)。以“強(qiáng)內(nèi)控、防風(fēng)險(xiǎn)、促合規(guī)”為目標(biāo)，通過推進(jìn)一體化體系建設(shè)，進(jìn)一步整合優(yōu)化參股內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)管理制度，形成以內(nèi)控體系建設(shè)與監(jiān)督制度為統(tǒng)領(lǐng)，各項(xiàng)具體操作規(guī)范為支撐的“1+N”參股內(nèi)控制度體系，實(shí)現(xiàn)參股“工作有標(biāo)準(zhǔn)、審批有程序、過程有監(jiān)督、結(jié)果有評價(jià)”管理目標(biāo)。

二是強(qiáng)化參股內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)防控。中央建筑企業(yè)集團(tuán)按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及其配套指引要求，從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督五個(gè)方面，加強(qiáng)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)體系的融合建設(shè)。建立參股投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評估、控制、預(yù)警、化解和應(yīng)急處置及監(jiān)督機(jī)制，堅(jiān)持事前預(yù)防為主，事中控制、事后補(bǔ)救為輔的工作原則，實(shí)現(xiàn)對參股風(fēng)險(xiǎn)全流程管控目標(biāo)。

（三）堅(jiān)持引培并舉，為團(tuán)隊(duì)建設(shè)提供人才保障

一是對短期內(nèi)急需的投融資管理人才，通過面向社會(huì)公開招聘、高薪聘請等方式引進(jìn)，充實(shí)到參股投資及監(jiān)督管理崗位上。

二是按照既滿足當(dāng)前需要又考慮長遠(yuǎn)發(fā)展的思路，深化校企合作，引進(jìn)層次高、專業(yè)對口的畢業(yè)生，或與高校合作采用“訂單式”培養(yǎng)，為企業(yè)儲(chǔ)備一批投融資管理人才。

三是與知名投融資機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，選拔一些精通經(jīng)營管理又懂財(cái)務(wù)和法律知識(shí)的人員到企業(yè)掛職鍛煉或委托高校進(jìn)行專業(yè)化培訓(xùn)，滿足參股及監(jiān)督管理人才需要。通過引培并舉，形成數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的梯級(jí)參股管理及監(jiān)督人才隊(duì)伍，為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)的人才保障和智力支持。