http://www.crifs.org.cn 2008年6月5日 郭 麗 李賢友
摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告逐漸成為財(cái)務(wù)信息使用者進(jìn)行決策和判斷的重要依據(jù)。本文首先闡述了預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的涵義、作用，以及編制內(nèi)容；其次，重點(diǎn)研究了預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的編制方法，及其編制時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題。希望通過完善預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的編制方法，使信息使用者能對(duì)企業(yè)的未來狀況做出更恰當(dāng)?shù)呐袛嗯c預(yù)測。
關(guān)鍵詞：預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告；財(cái)務(wù)預(yù)測信息；預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告編制
引言
現(xiàn)今，國際上不少國家規(guī)定發(fā)行證券的公司必須在提交投資建議、未來經(jīng)營計(jì)劃和其他類型信息的同時(shí)，還須向行政管理當(dāng)局提交預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告，并呈送給銀行、其他債權(quán)人和投資者。隨著我國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸融入全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無論是國外還是國內(nèi)的投資者、債權(quán)人和財(cái)務(wù)分析人員需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行預(yù)測分析并作出合理的判斷。這使得我國企業(yè)面臨著為實(shí)現(xiàn)這些活動(dòng)提供預(yù)測信息的要求。雖然在我國，申請(qǐng)上市的公司根據(jù)《公司法》、《證券法》等法規(guī)規(guī)定，需在招股說明書、上市報(bào)告中披露盈利預(yù)測等信息，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需要。而目前尚未有一套完整的、具體的、可操作的編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的方法，為此筆者對(duì)編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的有關(guān)問題進(jìn)行研究。
一、預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的涵義及作用
1. 預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的涵義
目前，對(duì)于預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的稱謂有很多種，例如：預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表、未來財(cái)務(wù)報(bào)表以及前景財(cái)務(wù)報(bào)表等。1986 年，美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)財(cái)務(wù)預(yù)測與預(yù)計(jì)特別工作小組發(fā)布的《預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表指南》中指出預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表可以是財(cái)務(wù)預(yù)測，或是財(cái)務(wù)預(yù)計(jì)，它反映的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體所期望的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流動(dòng)情況以及重要假定和會(huì)計(jì)政策。而1989 年，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)表的第27 號(hào)《國際審計(jì)準(zhǔn)則》(草案)為預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)提供指南，該準(zhǔn)則將預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告分為財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)測和項(xiàng)目預(yù)測等。綜上所述，本文認(rèn)為預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告是指，企業(yè)依據(jù)適當(dāng)?shù)脑瓌t以及現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況和已取得的經(jīng)營業(yè)績，考慮到未來可能發(fā)生的各種可確定和不可確定的因素，采用科學(xué)的預(yù)測方法編制并對(duì)外披露的反映企業(yè)未來一定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和未來一定期間內(nèi)經(jīng)營成果以及財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)情況的書面報(bào)告。
2. 預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的作用
企業(yè)披露預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告具有很重要的現(xiàn)實(shí)作用。一般對(duì)于企業(yè)說來，預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告具體用途包括：
（1）有利于信息使用者的決策。相對(duì)于企業(yè)反映的過去的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況來說，信息使用者更關(guān)心的是企業(yè)未來發(fā)展的有關(guān)預(yù)測信息，而編報(bào)預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告正好可以彌補(bǔ)現(xiàn)行報(bào)告的缺陷，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的有用性，使財(cái)務(wù)報(bào)告體系更加完善。
（2）降低企業(yè)資金成本。預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告的公布可以幫助投資者了解企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，降低了與投資者預(yù)期的投資報(bào)酬相聯(lián)系的不確定性(風(fēng)險(xiǎn))，也降低了投資者所要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，從而降低了企業(yè)的用資成本。對(duì)債務(wù)資金來說，這將轉(zhuǎn)化為較低的利率，而對(duì)于權(quán)益資本來說，這將轉(zhuǎn)化為較高的每股價(jià)格。
（3）促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營，維護(hù)企業(yè)形象。預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)管理當(dāng)局根據(jù)合理假設(shè)而對(duì)未來財(cái)務(wù)狀況和盈利情況作出的判斷，是有能力實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，它表明了企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)未來的信心。如果預(yù)測未來的情況較好，將會(huì)提高企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)，與企業(yè)相關(guān)的各方也會(huì)更有信心地與企業(yè)合作，使原材料的供應(yīng)和產(chǎn)品的銷售更有保障，開展商業(yè)信用更加便利。企業(yè)披露預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告還可以糾正外界信息的誤導(dǎo)，維護(hù)企業(yè)本身的形象。當(dāng)企業(yè)面臨被兼并和被收購的危機(jī)時(shí)，還可以通過提供盈利預(yù)側(cè)信息來進(jìn)行反兼并和反收購。
（4）提高企業(yè)管理水平。企業(yè)對(duì)外提供預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告，就必須建立良好的財(cái)務(wù)預(yù)測體系。這樣，使企業(yè)管理者對(duì)未來的生產(chǎn)經(jīng)營及將要產(chǎn)生的問題有一定的了解，并對(duì)可能產(chǎn)生的問題進(jìn)行分析，以便采取措施加以防范，提高企業(yè)在將來應(yīng)付危機(jī)的能力；同時(shí)也可以借此增強(qiáng)企業(yè)各部門間的協(xié)調(diào)性，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)。
2. 預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的編制內(nèi)容
美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)在1994 年發(fā)表的《企業(yè)財(cái)務(wù)改進(jìn)報(bào)告——面向客戶》中建議披露的前瞻性信息包括：（1）機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，包括：主要趨勢所引起的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)；（2）管理當(dāng)局的計(jì)劃，包括：關(guān)鍵性的成功因素；（3）實(shí)際的企業(yè)業(yè)績與以前揭示的機(jī)遇、風(fēng)險(xiǎn)和管理計(jì)劃之間的比較。同時(shí)，其也對(duì)預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的最低限度的內(nèi)容作過規(guī)定，它們包括：（1）銷售收入；（2）毛利；（3）所得稅；（4）企業(yè)某些處置及特殊、偶發(fā)性項(xiàng)目；（5）凈收益；（6）每期原先的和完全沖淡的每股收益額；（7）財(cái)務(wù)狀況重大變化；（8）重大假設(shè)或基礎(chǔ)的概述；（9）重大會(huì)計(jì)政策的概述。并可以根據(jù)這幾個(gè)項(xiàng)目的相互關(guān)系，編制出預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)表，從而構(gòu)成預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容框架。借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國實(shí)際，預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告編制內(nèi)容應(yīng)主要包括：
（1）企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整所帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)搞多樣化經(jīng)營、進(jìn)行資產(chǎn)重組所帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)；開發(fā)新領(lǐng)域所帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)等。（2）企業(yè)的長遠(yuǎn)投資計(jì)劃及重大技術(shù)改進(jìn)項(xiàng)目，包括開發(fā)新產(chǎn)品、引進(jìn)新的生產(chǎn)線以及開拓國外市場等重大舉措。（3）實(shí)際情況與前期披露情況的比較，找出差異，分析原因，做出總結(jié)。
3．預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的編制方法
結(jié)合上述預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)涵蓋的內(nèi)容，其編制具體方法為：確定編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的基本變量及其基本假設(shè)，編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告。
（1）確定編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的基本變量。
基本變量是指那些有可能對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)起重大影響作用的交易、理財(cái)和其他經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。在確定這些基本變量時(shí)，應(yīng)考慮兩類因素：
①企業(yè)外部因素，包括：ⅰ經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，例如：通貨膨脹、匯率、利率和商品價(jià)格等；ⅱ市場的性質(zhì)因素，例如：市場份額、價(jià)格政策等。ⅲ經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素，例如：競爭狀況、技術(shù)進(jìn)步和法規(guī)限制等。
②企業(yè)內(nèi)部因素，包括：ⅰ生產(chǎn)條件因素，例如：原材料、機(jī)器設(shè)備、人工、資金成本及可靠性等；ⅱ固定資產(chǎn)因素，例如：投資成本、建設(shè)工期等；ⅲ企業(yè)發(fā)展趨勢因素，即通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，論證企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢，以及本企業(yè)的變化趨勢于同行業(yè)相比的異同點(diǎn)。
（2）確定預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的基本假設(shè)。
確定預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的基本假設(shè)是編制財(cái)務(wù)預(yù)測性報(bào)告的重要基礎(chǔ)，因?yàn)樵诖_定編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告所涉及的期間及基本變量時(shí)，需要對(duì)這些變量已知或預(yù)期的變動(dòng)進(jìn)行判斷，并將依據(jù)這些假設(shè)把初始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
①會(huì)計(jì)政策的假設(shè)。編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告所采用的會(huì)計(jì)政策應(yīng)與未來期間提供的歷史性財(cái)務(wù)報(bào)告所使用的會(huì)計(jì)政策保持一致。
②會(huì)計(jì)期間的假設(shè)。預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告所涉及的期間長度取決于使用者的需要、假設(shè)的不確定性程度、行業(yè)性質(zhì)、經(jīng)營活動(dòng)的性質(zhì)和穩(wěn)定性、企業(yè)經(jīng)營周期和企業(yè)估計(jì)未來結(jié)果的能力等。一般情況下至少應(yīng)涉及一個(gè)會(huì)計(jì)年度，如果有合理依據(jù)進(jìn)行估計(jì)，也可以提供長于下一個(gè)財(cái)政年度的預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告。但在任何情況下，預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告所涉及的期間不應(yīng)超越編制人員能夠合理確定未來財(cái)務(wù)信息的期間。本文認(rèn)為，預(yù)測期間與現(xiàn)行會(huì)計(jì)年度一致比較恰當(dāng)。
（3）編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)表
預(yù)測信息的披露應(yīng)該采用基本財(cái)務(wù)報(bào)表格式。預(yù)測信息披露有兩層含義：一是公布下期資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的預(yù)測情況；二是將預(yù)測情況與每年的財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)際結(jié)果進(jìn)行客觀的比較。在實(shí)務(wù)上，一般規(guī)定預(yù)測信息披露的格式應(yīng)參照歷史財(cái)務(wù)報(bào)表。
假設(shè)A 公司已對(duì)下一年度的有關(guān)項(xiàng)目作了預(yù)測，它們分別為：①利潤30；②股利18；③收入300；④折舊額20；⑤固定資產(chǎn)150；⑥長期負(fù)債40；⑦股東權(quán)益150。并假設(shè)有關(guān)項(xiàng)目的上年數(shù)為：⑧固定資產(chǎn)100；⑨長期負(fù)債30；⑩股東權(quán)益100。（單位：百萬元）
則其報(bào)表具體形式如下：
表1－1 預(yù)測性資產(chǎn)負(fù)債表
項(xiàng)目 金額 備注
凈營運(yùn)資本 40 ⑥＋⑦－⑤
固定資產(chǎn) 150
合計(jì) 190
長期負(fù)債 40
股東權(quán)益 150
合計(jì) 190
表1－2 預(yù)測性損益表
項(xiàng)目 金額 備注
收入 300
成本 270 ③－①
利潤 30
股利 18
留存收益凈增額 12
表1－3 預(yù)測性現(xiàn)金流量表
項(xiàng)目 金額 備注
利潤 30
折舊 20
經(jīng)營資金 50 A
新增長期負(fù)債 10 B＝⑥－⑨
新增股東權(quán)益 38 C＝⑦－①＋②－⑩
資金來源 98 F＝A＋B＋C
股利 18 D
凈投資 70 E＝⑤＋④－⑧
資金運(yùn)用 88 G＝D＋E
資金凈增 10 I＝F－G
期初資金余額 30 H
期末資金余額 40 I＋H
需要注意的是在上述這七個(gè)項(xiàng)目中，折舊、股利、固定資產(chǎn)、長期負(fù)債和股東權(quán)益是由公司的投資財(cái)務(wù)政策決定的，基本上屬于政策變動(dòng)因素，比較容易預(yù)測；而銷售額特別是收益往往受眾多因素的影響，預(yù)測的難度較大，但它們都是信息使用者們的共同需要，必須予以預(yù)測。
4．預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告編制時(shí)應(yīng)注意的問題
在編制預(yù)測性財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)應(yīng)注意以下問題：
（1）建立健全企業(yè)內(nèi)部基礎(chǔ)工作。健全的企業(yè)內(nèi)部基礎(chǔ)工作是編制科學(xué)的預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)條件之一。這些基礎(chǔ)工作中最重要的一個(gè)方面是企業(yè)全面預(yù)算制度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)成立預(yù)算委員會(huì)，按月編制銷售預(yù)算、資本預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、成本費(fèi)用預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算，形成完整的企業(yè)全面預(yù)算體系。有關(guān)部門應(yīng)制定這方面的規(guī)范，提供全面預(yù)算制度的范例，供企業(yè)參考。
（2）保證預(yù)測基本變量的可靠性。企業(yè)應(yīng)當(dāng)確定可靠的預(yù)測基本變量，通過各種渠道做好資料的收集工作，并對(duì)所收集的資料尤其是外部資料進(jìn)行慎重的分析和鑒別，仔細(xì)考慮各種資料的可靠性與相關(guān)性。在資料收集的過程中，還應(yīng)適當(dāng)?shù)乜紤]成本效益原則。
（3）正確運(yùn)用預(yù)測方法。編制預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告不能憑主觀想象，而要采用科學(xué)的會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)的預(yù)測方法和經(jīng)濟(jì)分析的方法。一般有“專家意見一致”的德爾菲法(定性方法)和多元回歸模型(定量方法)可供選擇，但通常同時(shí)利用“專家意見一致”和“數(shù)學(xué)模型”的特點(diǎn)。隨著預(yù)測情形的不同，這兩種方法所占的相對(duì)比重也各不相同，并且必須對(duì)某些變量進(jìn)行敏感性分析。
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文章來源：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息（學(xué)術(shù)版） （責(zé)任編輯： XL）
