一、出資人財務風險基本概念、特征和內(nèi)涵
財務風險是企業(yè)財務活動受各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離而蒙受損失的機會和可能。企業(yè)財務活動的組織和管理過程中的某一方面或某個環(huán)節(jié)出問題，都可能促使這種風險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導致企業(yè)盈利能力和償債能力降低。企業(yè)財務劃分為出資者財務和經(jīng)營者財務，與之相對應，企業(yè)的財務風險也劃分為出資者財務風險和經(jīng)營者財務風險。出資者財務包括及時籌集資金、合理安排資本投向、確定收益分配策略等，其目標是實現(xiàn)資本最大限度的增值。與出資者財務目標相對應，出資者財務風險就是企業(yè)出資者面臨的資本投資風險、資本減值風險和資本經(jīng)營財務風險。出資者財務風險是企業(yè)最基本的財務風險，且是一種靜態(tài)風險。在兩權(quán)分離條件下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動交由經(jīng)營者決策和執(zhí)行，出資者對企業(yè)風險的管理主要通過一系列監(jiān)督機制來實現(xiàn)。因此，出資者重視的是企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果而非過程，所以，出資者所面臨的風險是一種靜態(tài)風險。另外，出資者財務風險也是一種制度性財務風險。所謂制度性財務風險是指由制度引發(fā)、受制度影響的風險。由于出資者對企業(yè)日常經(jīng)營的參與程度低，其對企業(yè)的管理主要通過一些制度性手段來實現(xiàn)。
出資者財務風險主要包括資本投資風險、資本減值風險和資本經(jīng)營財務風險。（1）資本投資風險。出資者對外投資形成了出資者與經(jīng)營者的資本關系，這種資本關系也是財務關系——投資與接受投資的關系。出資者對外投資所面臨的風險主要是被投資企業(yè)經(jīng)營、財務狀況等變化引起對外投資收益出現(xiàn)不確定性變動的風險，即資本投資風險。（2）資本減值風險。出資者投入資本后就要求實現(xiàn)資本的保值增值。從廣義上看，資本保全價值包括原始資本價值和無風險收益，資本增值價值包括資本有形增值和資本無形增值等。從狹義上看，如果一個會計期間，期末所有者權(quán)益比期初所有者權(quán)益減少了，則出資者遭受了資本減值。因此，資本減值風險是出資者所投入資本同被投資企業(yè)經(jīng)營不善等原因而導致起可能遭受損失的風險。（3）資本經(jīng)營財務風險。出資者為尋求更大的資本回報、避免資本風險，需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，包括把資本從被投資企業(yè)轉(zhuǎn)移出去，或者通過兼并、收購、聯(lián)合等方式吸收其他資本。這些資本轉(zhuǎn)移活動就是資本經(jīng)營活動。在資本經(jīng)營活動中，由于受各種不確定因素的影響，財務收益與預期收益相偏離，由此造成損失的可能性就是資本經(jīng)營財務風險。
二、出資人財務風險的防范與控制對策
（一）構(gòu)建出資人財務監(jiān)督體系，防范財務風險。財務監(jiān)督是出資人監(jiān)督管理的一項重要的基礎性工作，企業(yè)要通過進行清產(chǎn)核資、推行《企業(yè)會計制度》等基礎性工作，逐步建立和規(guī)范企業(yè)財務報告、財務預決算管理、減值準備財務核銷、中介機構(gòu)財務審計監(jiān)督、已核銷不良資產(chǎn)管理、企業(yè)負責人經(jīng)濟責任審計等工作制度，建立健全出資人財務監(jiān)督體系。
首先，以年度財務決算報告為總攬，提高財務決算編審質(zhì)量，規(guī)范會計信息披露，真實全面地反映企業(yè)資產(chǎn)財務狀況及現(xiàn)金流量情況。財務決算是企業(yè)年度經(jīng)營成果的綜合體現(xiàn)，是出資人財務監(jiān)督的核心工作之一。企業(yè)決算管理不僅要真實、準確、客觀地反映經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營成果，也要為國有資本保值增值計算與結(jié)果確認、績效評價、業(yè)績考核、收入分配、企業(yè)負責人經(jīng)濟責任評價等各項監(jiān)管工作提供評判依據(jù)。提高財務決算編審質(zhì)量，規(guī)范會計信息披露，要以年度財務決算審計為重點，通過年度財務決算管理，披露和揭示企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險等非會計信息。同時依據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)統(tǒng)計報告辦法》（國務院國資委第4號），認真編制國有資產(chǎn)統(tǒng)計報表，通過國有資產(chǎn)統(tǒng)計工作，為調(diào)整國有經(jīng)濟布局、掌握國有資產(chǎn)分布和營運狀況、推動國有企業(yè)改革與重組和促進國有資本保值增值、防范和化解財務風險。
其次，以企業(yè)負責人經(jīng)濟責任審計為主旋律，重點關注和評價決策失誤、管理不善及舞弊造成的國有資產(chǎn)流失。出資人經(jīng)濟責任審計是國務院賦予國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)的一項重要職責，是通過對被出資企業(yè)負責人任職期間所負責的財政財務收支及相關經(jīng)濟活動的真實性、合法性和效益性進行審計，借以評價企業(yè)執(zhí)行國家財經(jīng)法規(guī)，履行經(jīng)濟職責和廉潔勤政的狀況，為組織人事部門考核任用企業(yè)負責人提供重要依據(jù)，是一種較高層次的經(jīng)濟監(jiān)督手段。為適應出資人國有資產(chǎn)監(jiān)管工作需要，加強企業(yè)負責人的經(jīng)濟責任監(jiān)督，客觀評價其任職期間的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)濟責任，保證國有資產(chǎn)安全和國有資本保值增值，國務院國資委先后出臺了《中央企業(yè)經(jīng)濟責任審計管理暫行辦法》（國務院國資委令第7號）、《中央企業(yè)經(jīng)濟責任審計實施細則》（國資發(fā)評價[2006]6號）規(guī)范經(jīng)濟責任審計，提高經(jīng)濟責任審計質(zhì)量。出資人所關注的已經(jīng)不應局限于常規(guī)財務審計的內(nèi)容和范圍，應該以管資產(chǎn)、管決策、管重要財務事項和確保國有資產(chǎn)不流失為審計的主要內(nèi)容。企業(yè)負責人經(jīng)濟責任審計是國有企業(yè)審計的主旋律，其中評價企業(yè)負責人經(jīng)濟責任履行情況是經(jīng)濟責任審計的重點，把企業(yè)經(jīng)營者決策失誤、管理不善以及舞弊造成的國有資產(chǎn)損失作為審計的重點內(nèi)容。按照《中華人民共和國審計法》的規(guī)定和中辦、國辦發(fā)布的《兩個暫行規(guī)定》及國務院國資委7號令的要求,充分發(fā)揮國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)、紀檢、監(jiān)察、組織、人事和審計等各部門聯(lián)席會議作用，尤其注意組織部門和國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)的權(quán)限劃分，及審計機關和國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)的經(jīng)濟責任審計事權(quán)管轄劃分，規(guī)范下達項目審計計劃。
再次，以推行全面財務預算為龍頭，實施出資人財務預算核準制度。財務預算管理是為了確保企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標實現(xiàn)而采取的一種財務控制方法和監(jiān)督活動，是控制企業(yè)成本費用開支、監(jiān)督企業(yè)利潤分配的有效手段，是確定經(jīng)營業(yè)績考核目標和實施國有資本經(jīng)營預算的重要工作基礎。從出資人財務管理看，財務決算是事后監(jiān)督，財務預算才能起到事前控制、事中約束的作用。從國資監(jiān)管角度看，事前控制、事中約束遠比事后監(jiān)督更重要、更直接。為此，國資監(jiān)管機構(gòu)要完善財務預算報表體系，細化財務預算目標，規(guī)范編制內(nèi)容和要求，并與月度財務快報結(jié)合起來。通過實施企業(yè)財務預算核準制度，逐步研究建立財務預算審核、分析、批復和監(jiān)控工作規(guī)范，及時跟蹤風險監(jiān)測和有效控制企業(yè)經(jīng)營成果、成本費用、重大資本支出及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標等的完成情況，推動企業(yè)提高財務管理工作水平，防范和化解財務風險。
第四，健全重大財務事項報備、核準及審批制度，規(guī)范企業(yè)財務行為，防范財務風險。對重大財務事項進行監(jiān)督管理，是出資人財務監(jiān)督的一個重要方面。一是要對企業(yè)財務決算范圍、聘請財務審計中介機構(gòu)、重大資產(chǎn)損失等事項實行備案管理；二是要對企業(yè)在會計政策、會計估計變更和會計差錯更正的披露事項進行備案管理；三是切實關注企業(yè)應收款項管理，防止企業(yè)隨意調(diào)節(jié)業(yè)務收入及利潤；四是進一步規(guī)范委托理財、期貨等高風險投資，實行備案管理；五是要規(guī)范企業(yè)利潤及利潤分配管理，凡消化以前年度掛賬、潛虧以及跨期收益轉(zhuǎn)回等特定會計核算行為要核準審批；六是發(fā)生企業(yè)對外擔保、大額資產(chǎn)抵押、質(zhì)押等重大財務事項，實行備案管理；七是企業(yè)執(zhí)行新的會計準則后，對八項資產(chǎn)減值準備事項進行監(jiān)管；八是規(guī)范企業(yè)重大財務事項協(xié)調(diào)和監(jiān)督，幫助和服務企業(yè)協(xié)調(diào)重大財稅政策，協(xié)助債務重組、資產(chǎn)重整，處理債權(quán)債務等，逐步建立企業(yè)重大財務事項監(jiān)管工作制度和工作程序；九是以企業(yè)清產(chǎn)核資資金核實為起點，建立健全企業(yè)資產(chǎn)損失責任界定及追究制度。
（二）以企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃為發(fā)展目標，突出主業(yè)，縮短投資管理鏈條，防范財務風險。從整體看，國有企業(yè)管理層次過多是一個較為普遍的問題，致使一些企業(yè)機構(gòu)臃腫，監(jiān)督管理失控，決策效率低下，管理成本增加，影響競爭力的提高，甚至成為財務風險產(chǎn)生的重要原因。清理整合所屬企業(yè)，減少企業(yè)管理層次，調(diào)整內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，是建立健全國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體系、確保出資人職責層層到位的重要措施。一是要有利于發(fā)揮企業(yè)的整體優(yōu)勢，推動企業(yè)按照市場導向的要求，集中優(yōu)勢資源和優(yōu)良資產(chǎn)，做強做大主業(yè)，消除或避免不必要的內(nèi)部競爭，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和核心競爭力；二是要有利于加強內(nèi)部監(jiān)管、提高決策效率、降低管理成本、規(guī)避財務風險，按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的要求的，構(gòu)建適合本企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務結(jié)構(gòu)要求、職能定位明確、運作高效的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。三是要嚴格執(zhí)行有關政策法規(guī)，確保整合工作規(guī)范有序進行。其中涉及企業(yè)資本金變動、資產(chǎn)處置或歸屬調(diào)整、債權(quán)債務轉(zhuǎn)移等的問題，要依法征得有關利益方同意，按照有關規(guī)定履行審批程序，避免逃廢債務，防止國有資產(chǎn)流失。
（三）實行對企業(yè)負責人年度及任期經(jīng)營業(yè)績考核，防止內(nèi)部人控制?，F(xiàn)代企業(yè)，最為突出的矛盾是“利益不一致”和“信息不對稱”。現(xiàn)代企業(yè)的兩權(quán)分離，經(jīng)營者有可能存在“隱藏行動道德風險”和“隱藏信息道德風險”的問題，出資人希望通過經(jīng)營獲利使資產(chǎn)增值，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，但是卻不能直接進行管理和經(jīng)營，只能通過會計信息“間接”控制；而經(jīng)營者“直接”控制企業(yè)經(jīng)營的過程和會計信息的生成及報告方式，希望由此解脫受托經(jīng)濟責任并獲得期望報酬。因此決定了在雙元控制主體構(gòu)架下的企業(yè)內(nèi)部控制其首要的也是基本的目標應該是協(xié)調(diào)出資人和經(jīng)營者的利益及矛盾，通過切實有效的協(xié)調(diào)，找到出資人和經(jīng)營者共處的均衡點和平衡點?！凹s束+激勵”是引導經(jīng)營者行為的主要方法，是實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)雙元控制主體“協(xié)調(diào)”內(nèi)部控制目標的有效辦法。出資人應規(guī)范建立并完善經(jīng)營業(yè)績考核體系。應建立以資本增值為核心，包括財務效益狀況、資本運營狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況等的企業(yè)績效評價體系，全面評價企業(yè)的經(jīng)營能力和經(jīng)營者的業(yè)績，明確獎懲標準與經(jīng)營業(yè)績掛鉤，以激勵經(jīng)營者維護出資者的利益，實現(xiàn)資本的保值增值。
（四）加強企業(yè)內(nèi)部控制，防范財務風險。解決國有企業(yè)問題需要深入觸動微觀機制的本質(zhì)即企業(yè)的控制問題。產(chǎn)權(quán)及其組織結(jié)構(gòu)并不是現(xiàn)代企業(yè)最本質(zhì)的東西，最本質(zhì)的是企業(yè)內(nèi)部的控制文化和控制機制。在這方面發(fā)達國家已經(jīng)研究和創(chuàng)造出了一套比較完整的理論和方法，出資人的職責就是幫助和指導企業(yè)運用先進的內(nèi)部控制理論和方法，強化內(nèi)部控制，提高管理水平。
第一，財務會計部門是化解財務風險的重要防線。財務業(yè)務的每一項收付和債權(quán)債務的發(fā)生都會在賬面上反映出來，這本身就是一種監(jiān)督，會計人員應在會計核算中保證這種反映的真實、準確和完整。財會部門不僅要能把業(yè)務存在的大量問題盡力查找出來，而且要從管理會計的角度，在更深層次和更大范圍內(nèi)發(fā)現(xiàn)問題，研究對策，預測風險，并提供信息。
第二，內(nèi)部審計部門對內(nèi)部控制的再監(jiān)督及風險防范負有極其重要的責任。內(nèi)部審計的“再監(jiān)督”應是最后一道防線。為了強化內(nèi)部審計部門的監(jiān)督職能，國有企業(yè)應當在董事會下成立審計委員會。審計委員會能督導企業(yè)審計職能有效運行，保證財務會計信息的質(zhì)量，是為董事會實現(xiàn)經(jīng)營目標服務的，代表董事會監(jiān)督財務報告過程和內(nèi)部控制，以保證財務報告的可信性和公司各項活動的合規(guī)性，是一種內(nèi)部控制。審計人員的任務就是要以先進有效的內(nèi)部控制檢評方法，有計劃和有重點地對內(nèi)部控制制度及其執(zhí)行情況進行再監(jiān)督，并提出改進內(nèi)部控制的建設性意見，促進內(nèi)部控制改進和完善。
第三，大力提倡和營造一種“控制文化”。內(nèi)部控制制度作為一種先進企業(yè)文化已經(jīng)被實踐所證明，得控則強，失控則弱，無控則亂，不控則敗，有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)的實質(zhì)性內(nèi)容就是建立強有力的控制文化。一方面要求董事會和高級管理層負責建立一種控制文化，向各級人員強調(diào)和說明內(nèi)部控制的重要性，另一方面企業(yè)中的所有員工都需要理解自己在內(nèi)部控制程序中的作用，并在程序中充分發(fā)揮各自的作用。
第四，規(guī)范和指導企業(yè)依照《內(nèi)部會計控制規(guī)范》及具體規(guī)范開展控制工作。國資監(jiān)管機構(gòu)履行出資人控制職責，必定充分考慮內(nèi)部會計控制的原則，采用不相容職務分離控制、授權(quán)批準控制及會計系統(tǒng)控制等基本方法，指導企業(yè)進行內(nèi)部會計控制設計，并評價內(nèi)部會計控制的建立健全和有效一貫性，重點抓好貨幣資金、采購與付款、銷售與收款、擔保、對外投資、成本費用及預算等具體規(guī)范控制。在范圍、權(quán)限、程序、責任等方面更加明確，注重選擇關健控制點，以保證資產(chǎn)的安全完整、經(jīng)營的合法合規(guī)、財務決算報告信息的真實性，并提高企業(yè)經(jīng)營管理的效率效果。
（五）加強企業(yè)國有資本監(jiān)督管理，做好國有資本保值增值結(jié)果確認工作，防范資本減值風險。加強企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)管，真實反映國有資本的運營情況，對國有資本保值增值結(jié)果進行考核確認，是國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)履行出資人重要職責之一。依照《企業(yè)國有資本保值增值結(jié)果確認暫行辦法》（國務院國資委令第9號），結(jié)合企業(yè)年度財務決算審計專項報告或經(jīng)濟鑒證報告，在對企業(yè)報送的《企業(yè)國有資本保值增值計算與確認表》和分析說明、相關證明材料全面審核的基礎上，逐戶確認企業(yè)國有資本保值增值考核結(jié)果，并上報同級人民政府，積極發(fā)揮國有資本保值增值確認工作對企業(yè)監(jiān)管的作用。凡未實現(xiàn)國有保值增值的，不得提取當年新增效益工資；要將國有資本保值增值指標作為對經(jīng)營者的考核內(nèi)容；在進行國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，要充分考慮企業(yè)國有資本保值增值完成情況，促進國有資本向優(yōu)勢企業(yè)或行業(yè)轉(zhuǎn)移，形成良性循環(huán)；對因經(jīng)營管理不善，造成國有資本連續(xù)減值且減值幅度進一步擴大的企業(yè)，要予以警告并督促企業(yè)采取切實可行的改進措施。
