利用EXCEL計算《工程可行性研究報告》中的經濟技術指標
--------------------------------------------------------------------------------
□ 馬 琳 《會計之友》 2007年第12期
1/2頁12
【摘要】本文就如何理解并運用計算機技術計算《工程可行性研究報告》中的經濟指標問題，通過實例加以說明。
當前企業(yè)新建一個項目，必須先請具有工程咨詢資格的機構編制《XXX項目可行性研究報告》?？尚行匝芯繄蟾嬖S多內容與工程評價有關，必須由專業(yè)的工程人員完成。但是工程的一些經濟技術指標要由財務人員進行計算和分析，技術指標和經濟指標達到最佳結合點，該工程才能進行立項。
在接觸事例之前，首先要理解以下關鍵的經濟技術指標。
一、財務內部收益率（%）
財務內部收益率（%）又稱內含報酬率（%），是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者說是投資方案凈現值為零的貼現率。財務內部收益率（%）是根據方案本身內含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。
二、財務凈現值
財務凈現值是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出現值的差額。特定方案是指該項目已經規(guī)定了投資報酬率。如凈現值大于零，則表明該項目報酬率大于規(guī)定的投資報酬率。如凈現值小于零，則表明該項目報酬率小于規(guī)定的投資報酬率。如凈現值等于零，則表明該項目報酬率等于規(guī)定的投資報酬率。
三、投資回收期
投資回收期是指投資引起的現金凈流入量累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限。
上面幾個財務指標的計算都離不開復利現值系數表，目前大部分財務管理類書籍附錄中的復利現值系數表報酬率只計算一部分，且為整數，不利于企業(yè)財務人員實際操作，本人在工作實踐中利用EXCEL表計算復利系數表，可以滿足實際需要?，F值系數公式為1/（1+i）n，計算方法如表1：
如計算報酬率為11%的第三期復利現值系數，可用1除以（a×b×c）得出值拷貝到第三期空格中，以此類推得出各期報酬率的現值。
假定某一個項目總投資600萬元，第一年為建設期，各年現金流入和流出量如表2，請計算所得稅前和稅后財務內部收益率（%），財務凈現值（萬元）和投資回收期（年）。假設Ic=10%
然后把在EXCEL中建立的復利系數表中不同報酬率相對應的系數，拷貝到C列中去不斷地進行測試，直到F列合計數接近零為止，當然差額越小時的報酬率為該項目真實的財務內部收益率。本例中當用到26%報酬率進行測試時，F列差額為-5.869，達到理想值，故該項目所得稅后財務內部收益率為26%。稅前財務內部收益率的計算，只要把現金流出值加上所得稅后，再用上面相同方法進行測試，找到滿意的報酬率即可。由于在EXCEL中可以拷貝不同的報酬率進行測試，可以大大減輕測試的工作量。當然，如果項目各年現金凈流量相等，符合年金形式，內含報酬率可直接用年金現值表來確定，不需要進行逐步測試。公式為：原始投資額=每年現金凈流量*（P/A，i，n）n為期數。
在理解了財務內部收益率（%）的計算后，財務凈現值的計算就簡單了，只要把項目規(guī)定的報酬率所對應的復利現值系數拷貝到表3中C列中去，F列中的合計數即為計算的財務凈現值。
投資回收期的計算方法在表3的基礎上進一步分析計算可快速得到結果。假定上例用10%的報酬率得出的凈現金流量如上頁表4，所得稅后的投資回收期為3.06年，所得稅前的投資回收期計算方法即為考慮了所得稅后的凈現金流量。
以上是筆者在實踐中摸索出的計算工程可行性報告中經濟技術指標，方法簡單、快速。
