【摘要】財務(wù)風(fēng)險的潛在性及其所引發(fā)危機(jī)的滯后性已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)面臨的一個不容忽視的問題，而編制科學(xué)合理的財務(wù)預(yù)算可以有效地提高企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的能力。本文從財務(wù)風(fēng)險的含義出發(fā)，論述財務(wù)預(yù)算對防范財務(wù)風(fēng)險的重要作用及企業(yè)在編制財務(wù)預(yù)算過程中應(yīng)注意的問題。
企業(yè)置身于復(fù)雜多變的環(huán)境中，市場化、國際化、信息化及科技的迅速發(fā)展增加了環(huán)境的變數(shù)，企業(yè)生存發(fā)展所面臨的不確定性、風(fēng)險性不斷增大。財務(wù)風(fēng)險的潛在性是現(xiàn)代企業(yè)面臨的一個不容忽視的問題?，F(xiàn)代財務(wù)的風(fēng)險觀要求企業(yè)不斷調(diào)整自身的經(jīng)營戰(zhàn)略，在全面認(rèn)識和把握風(fēng)險的前提下，預(yù)防和避免各種不應(yīng)有的損失，使企業(yè)在競爭中不斷壯大與發(fā)展。
通常某項活動有兩種或兩種以上的未來結(jié)果，就是所說的風(fēng)險，將風(fēng)險與財務(wù)問題融合在一起，就構(gòu)成了財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是貫穿現(xiàn)代財務(wù)理論的一個重要范疇。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于受各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而使企業(yè)蒙受損失的機(jī)會和可能，是由負(fù)債籌資所引起的股東收益的可變性和償債能力的不確定性，以及財務(wù)信息不可靠性帶來的其他風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險從資金流動來看主要包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。它貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的整個過程。
一、財務(wù)預(yù)算在防范風(fēng)險中的重要作用
財務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的重要組成部分，是在業(yè)務(wù)預(yù)算和資本預(yù)算基礎(chǔ)上所做出的現(xiàn)金流量安排，以及一定時期內(nèi)的損益表和一定時期末的資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)計，它是在財務(wù)預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，對一定時期內(nèi)企業(yè)資金取得和投放、各項收入和支出、企業(yè)經(jīng)營成果及其分配等資金運動所作的安排。財務(wù)預(yù)算是現(xiàn)代企業(yè)制度的一種管理制度，也是企業(yè)預(yù)算管理的關(guān)鍵。
財務(wù)預(yù)算一方面和市場機(jī)制（風(fēng)險機(jī)制）相對接，另一方面和企業(yè)內(nèi)部組織及運行體制相對接，編制科學(xué)合理的財務(wù)預(yù)算可有效地預(yù)防企業(yè)在以后的運作過程中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。
?。ㄒ唬┴攧?wù)預(yù)算能夠積極防范企業(yè)籌資風(fēng)險與投資風(fēng)險
就企業(yè)的籌資與投資活動所面臨的財務(wù)風(fēng)險而言，關(guān)鍵是處理好資金的結(jié)構(gòu)問題。一般來說，在企業(yè)的各項資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)過多，流動性較好，但盈利能力就會降低；短期負(fù)債的資本成本較低，但相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險就較大。在進(jìn)行財務(wù)預(yù)算時，首先要考慮公司的業(yè)務(wù)狀況來安排企業(yè)資金的使用，并在風(fēng)險與收益之間作出選擇，同時結(jié)合企業(yè)實際情況來安排公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)。例如公司若沒有最近到期的負(fù)債，盈利狀況、現(xiàn)金流動狀況較好，這時可以適當(dāng)提高公司的負(fù)債比率，這樣在降低企業(yè)財務(wù)成本的同時提高凈資產(chǎn)收益率；如果公司近期的負(fù)債即將到期的較多，則要特別注意現(xiàn)金流動的情況，在編制現(xiàn)金預(yù)算時，減少一些可以延遲的支出，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收，推遲大的固定資產(chǎn)開支，必要時還要考慮其他資產(chǎn)的變賣。
財務(wù)預(yù)算的核心是企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算，現(xiàn)金預(yù)算的目的就是通過對現(xiàn)金持有量的安排，使企業(yè)保持較高盈利水平和一定的流動性。通過編制財務(wù)預(yù)算，一是可以充分利用自有資金，加強(qiáng)對自有資金的控管；二是能進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理化；三是合理進(jìn)行長短期債務(wù)資本的搭配；四是提高資金的使用效率；五是能提高企業(yè)投資的謹(jǐn)慎性。
?。ǘ┴攧?wù)預(yù)算能夠有效防范企業(yè)資金回收風(fēng)險
就企業(yè)的資金回收所面臨的財務(wù)風(fēng)險而言，重點是對于企業(yè)應(yīng)收賬款的管理。企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)預(yù)算時，一方面是借助預(yù)算機(jī)制與管理機(jī)制相結(jié)合加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的有效回收，并保持其有效利用。另一方面在財務(wù)預(yù)算時，要注意對應(yīng)收賬款時間上的安排，以及對現(xiàn)金流的影響。若公司財務(wù)狀況不佳，壞賬的概率很高，現(xiàn)金流動狀況不好，財務(wù)預(yù)算就應(yīng)當(dāng)減少各項開支，把成本控制作為企業(yè)預(yù)算管理的核心，以達(dá)到增大現(xiàn)金流量為目的。
（三）財務(wù)預(yù)算能夠防范規(guī)避企業(yè)收益分配風(fēng)險
收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。收益分配風(fēng)險的規(guī)避要從現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩方面著手，在編制財務(wù)預(yù)算時，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，制定合理的收益留存和利潤分配政策，采取適當(dāng)?shù)睦麧櫤同F(xiàn)金分配方式，保障現(xiàn)金流入與流出的相互配合、協(xié)調(diào)，以期達(dá)到降低風(fēng)險的目的。
二、建立以預(yù)算為基礎(chǔ)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在未來面臨的不確定性，為了有效防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可以通過在財務(wù)預(yù)算過程中建立財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系來防患于未然，將財務(wù)風(fēng)險可能帶來的損失降到最低。
眾所周知，財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計利潤表和預(yù)計現(xiàn)金流量表等?？梢钥闯鲐攧?wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的結(jié)果，涉及企業(yè)的方方面面。如果把企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系與企業(yè)財務(wù)預(yù)算聯(lián)系在一起，可以分別對企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、資本支出等各個環(huán)節(jié)分別進(jìn)行預(yù)警，最后匯總得出預(yù)警結(jié)果。這樣可以有效甄別企業(yè)財務(wù)危機(jī)的來源，有的放矢地消除潛在的財務(wù)危機(jī)。
（一）建立短期預(yù)警體系，編制現(xiàn)金流量預(yù)算
由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。例如當(dāng)經(jīng)營性應(yīng)收項目或存貨大幅減少時，表明公司貨款回籠情況較好，產(chǎn)品積壓少，公司具有較強(qiáng)的經(jīng)營能力；反之，當(dāng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量少于凈利潤，則應(yīng)引起投資者的高度警惕。由于應(yīng)收賬款，應(yīng)付款項及存貨項目對公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量有很大的影響，三項中的任何一項失衡，均會引起企業(yè)危機(jī)，故可將這三個項目作為短期預(yù)警的警源，只要這三個項目的增量間達(dá)到均衡，便可避免風(fēng)險。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制是財務(wù)管理工作中特別重要的一環(huán)。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。
?。ǘ┙㈤L期預(yù)警模型，編制預(yù)計財務(wù)報表
對企業(yè)而言，在建立短期預(yù)警體系的同時，進(jìn)一步建立企業(yè)長期預(yù)警指標(biāo)體系，以構(gòu)成一個完整的財務(wù)預(yù)警體系。長期財務(wù)預(yù)警體系是由企業(yè)的獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率和發(fā)展?jié)摿λ膫€模塊構(gòu)成的。獲利能力是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，是公司生存與發(fā)展的前提；償債能力是降低財務(wù)風(fēng)險的直接保證；經(jīng)濟(jì)效率的高低直接反映了公司經(jīng)營管理水平；公司的發(fā)展?jié)摿Ψ从沉斯镜倪h(yuǎn)景。（如上圖所示）
長期預(yù)警體系采用改進(jìn)的功效系數(shù)法對公司進(jìn)行綜合評價。首先對所選定的每個評價指標(biāo)體系規(guī)定幾個數(shù)值：一個是滿意值，另一個是不允許值；然后設(shè)計并計算各類指標(biāo)的單項功效系數(shù)；再根據(jù)各評價指標(biāo)的重要性程度，運用德爾菲法等方法確定各指標(biāo)的權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均法或加權(quán)幾何平均得到的平均數(shù)即為公司的綜合功效系數(shù)；最后根據(jù)綜合功效數(shù)的大小即可以進(jìn)行預(yù)警預(yù)報。
三、企業(yè)財務(wù)預(yù)算中應(yīng)注意的問題
企業(yè)編制財務(wù)預(yù)算時，對未來環(huán)境的分析往往是假設(shè)狀態(tài)，因而在預(yù)算執(zhí)行過程中必然會遇到始料未及的問題，在瞬息變化的市場中，企業(yè)管理者要充分發(fā)揮財務(wù)預(yù)算防范財務(wù)風(fēng)險的作用，就要把握好以下幾點。
?。ㄒ唬┐_立“面向市場搞預(yù)算”的新理念，使預(yù)算指標(biāo)經(jīng)得起市場的檢驗
企業(yè)財務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)是銷售預(yù)算，只有預(yù)計的銷售額確定了，一定時期的生產(chǎn)預(yù)算、采購預(yù)算、各項成本與費用的預(yù)算、各種預(yù)算報表等才能最終確定下來。銷售預(yù)算又是由預(yù)計的銷售額和銷售單價決定的，可見整個企業(yè)預(yù)算體系的基礎(chǔ)是對市場情況的預(yù)測與分析。因此，企業(yè)只有在財務(wù)預(yù)算的編制過程中，對市場可變因素的變動情況進(jìn)行合理可靠的估計，才能保證預(yù)算指標(biāo)數(shù)值的準(zhǔn)確性。所以，建立完善的市場信息管理網(wǎng)絡(luò)是提高預(yù)算指標(biāo)數(shù)值準(zhǔn)確性的重要保證。
?。ǘ┴攧?wù)預(yù)算要同落實管理制度、提高預(yù)算的控制和約束力相結(jié)合
預(yù)算管理的本質(zhì)要求是，一切經(jīng)濟(jì)活動都圍繞企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)而開展，在預(yù)算執(zhí)行過程中落實經(jīng)營策略，強(qiáng)化企業(yè)管理。因此必須提高財務(wù)預(yù)算的控制力和約束力。預(yù)算一經(jīng)確定，在企業(yè)內(nèi)部即具有“法律效力”，企業(yè)各部門在生產(chǎn)營銷及相關(guān)的各項活動中，要嚴(yán)格執(zhí)行，切實圍繞預(yù)算開展經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)按照預(yù)算的具體要求，按“以月保季，以季保年”的原則，編制季、月滾動預(yù)算，并建立每周資金調(diào)度會、每月預(yù)算執(zhí)行情況分析會等例會制度。按照預(yù)算方案跟蹤實施預(yù)算控制管理，重點圍繞資金管理和成本管理兩大主題，嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算政策，及時反映和監(jiān)督預(yù)算執(zhí)行情況，適時實施必要的制約手段，把企業(yè)管理的方法、策略全部融會貫通于執(zhí)行預(yù)算的過程中，緊緊圍繞財務(wù)預(yù)算展開工作，使財務(wù)預(yù)算延伸到哪里，財務(wù)管理就滲透到哪里，最終形成全員和全方位的預(yù)算管理局面。
?。ㄈ└倪M(jìn)預(yù)算方法的選擇，使財務(wù)預(yù)算更貼近實際
預(yù)算方法一般分為靜態(tài)預(yù)算、彈性預(yù)算和滾動預(yù)算。靜態(tài)預(yù)算是根據(jù)未來固定不變的業(yè)務(wù)，不考慮預(yù)算期間生產(chǎn)經(jīng)營活動可能發(fā)生的變動而編制的一種方法。這種方法成本小，但當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有重大變化時，與實際常常脫節(jié)，所以對于變化因素較多的財務(wù)預(yù)算不適合。為提高財務(wù)預(yù)算的準(zhǔn)確性，應(yīng)合理采用彈性預(yù)算和滾動預(yù)算。彈性預(yù)算是考慮業(yè)務(wù)的變化水平，把產(chǎn)品的成本分為固定成本與變動成本兩大部分，這樣就可以比較清楚地反映工作成果的好壞。滾動預(yù)算的主要特點是連續(xù)不斷的保持12個月，每過去一個月，就根據(jù)新的情況調(diào)整和修訂后幾個月的預(yù)算，并在原來的預(yù)算期末補充一個月的預(yù)算。滾動預(yù)算不但可以保持預(yù)算的完整性、連續(xù)性，而且由于預(yù)算的不斷調(diào)整與修訂，使預(yù)算與實際情況更加適用，所以滾動預(yù)算特別適用于日常的現(xiàn)金預(yù)算。
?。ㄋ模┡c時俱進(jìn)，以信息化為支撐
財務(wù)預(yù)算管理工作量大，沒有信息化的支撐是不可想象的。應(yīng)不斷完善財務(wù)信息系統(tǒng)，開發(fā)財務(wù)預(yù)算管理相關(guān)軟件，推進(jìn)財務(wù)管理信息化進(jìn)程，同時制定統(tǒng)一的產(chǎn)品代碼、材料代碼以及產(chǎn)品定額手冊，建立企業(yè)歷史數(shù)據(jù)庫，為制定企業(yè)預(yù)算目標(biāo)、審核企業(yè)全面預(yù)算提供依據(jù)。
總之，企業(yè)編制財務(wù)預(yù)算，可以優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)管理，增強(qiáng)企業(yè)防范和化解風(fēng)險的意識，從而確保經(jīng)營有序地進(jìn)行，確保企業(yè)實現(xiàn)最大價值。
