一、培育優(yōu)質(zhì)的上市公司
首先要加大風(fēng)險(xiǎn)投資力度，加快高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為創(chuàng)業(yè)板輸送更多的優(yōu)質(zhì)資源，以確保資本市場(chǎng)健康發(fā)展；其次要減少創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，高質(zhì)量的上市公司是第一位的，因此，在挑選上市公司中應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)。而在市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管規(guī)則的加強(qiáng)上，監(jiān)管部門也在加快步伐：2010年3月19日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新的企業(yè)上市審核標(biāo)準(zhǔn)，在新的審核標(biāo)準(zhǔn)中確定了九大“重點(diǎn)推薦”行業(yè)和八大“審慎推薦”行業(yè)，開始嘗試引入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)作為審定創(chuàng)業(yè)企業(yè)的依據(jù)，并醞釀成立由行業(yè)專家組成的審核委員會(huì)。
二、嚴(yán)格的信息披露制度
由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)更大，所以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)該實(shí)行比主板市場(chǎng)更為嚴(yán)格的信息披露制度，加大信息披露頻率，增加定期報(bào)告的次數(shù)，增加信息披露內(nèi)容，使披露的內(nèi)容更全面，確保公開信息的完整性、真實(shí)性、及時(shí)性和易得性，促使投資者能夠充分獲得投資決策所需要的全部信息，有效減少和避免關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易，努力提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的透明度。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的信息披露和內(nèi)容豐富程度要高于主板市場(chǎng)，增加定期報(bào)告的次數(shù)，如除披露年報(bào)和中報(bào)外，還要增加披露季度報(bào)表；并披露上市公司前兩年或自成立時(shí)起的公司詳細(xì)發(fā)展情況，包括公司的客源、利潤、技術(shù)以及發(fā)展前景等。
三、完善上市公司的監(jiān)管體系，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管力度
第一，在上市公司內(nèi)部管理方面，上市公司必須建立起一套科學(xué)、有序的內(nèi)部控制制度，才能保證資產(chǎn)的安全性，提高管理效率和經(jīng)濟(jì)效益，并向股東及政府監(jiān)督部門提供可靠的資產(chǎn)狀況報(bào)告，尋找發(fā)展與擴(kuò)張空間。企業(yè)有效的內(nèi)部控制制度是一整套經(jīng)營管理體制的總和，其中包括必要的組織機(jī)構(gòu)和相應(yīng)的規(guī)章制度。我國在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司除了要借鑒主板市場(chǎng)上市公司的內(nèi)部控制制度和經(jīng)驗(yàn)外，還要加強(qiáng)法人內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)的管理，強(qiáng)化董事會(huì)責(zé)任，建立董事會(huì)制度，以完善董事會(huì)內(nèi)部的合理抗衡機(jī)制。同時(shí)，公司要設(shè)立有效的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)，確保公司財(cái)務(wù)合規(guī)。
第二，加強(qiáng)對(duì)變相限售期出售股票的監(jiān)管。為了防止大股東、高管的套現(xiàn)行為，很多國家都對(duì)大股東和高管設(shè)定限售鎖定期，以在一定程度上減少道德風(fēng)險(xiǎn)。主要股東出售股權(quán)的限制是指證券管理機(jī)構(gòu)通過制定一系列的規(guī)定從時(shí)間上或者出售股票的數(shù)量上對(duì)主要股東進(jìn)行限制。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的目的是為了解決企業(yè)本身資本擴(kuò)張所需的資金問題，絕不是為了滿足這類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)股東和管理層股東的套現(xiàn)需要。因此，為保持公司成長的連續(xù)性，可以將創(chuàng)業(yè)股東和管理層股東的利益與公司發(fā)展聯(lián)系在一起，規(guī)定他們?cè)诠旧鲜袝r(shí)所持有的股份，在公司上市后的一定時(shí)期內(nèi)部的出售，超過一定時(shí)期需要出售是要發(fā)布公告。此限制性規(guī)定的目的是為了防止主要股東把上市僅作為投機(jī)圈錢的手段而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)過高的風(fēng)險(xiǎn)。
第三，加強(qiáng)對(duì)惡意炒作的監(jiān)管。改進(jìn)交易制度防范惡意炒作，對(duì)存在惡意炒作和過度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的股票和賬戶作為重點(diǎn)檢查對(duì)象進(jìn)行有效地監(jiān)管成立專門的監(jiān)察小組，重點(diǎn)監(jiān)察異常股票和賬戶，一旦發(fā)現(xiàn)問題，迅速向交易所報(bào)告，并及時(shí)采取暫停股票交易的措施。這些措施，可以防止高管和股東在股票上市后，抬高股價(jià)，然后套現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。
第四，發(fā)展保薦制度，充分發(fā)揮保薦人對(duì)上市企業(yè)的引導(dǎo)和監(jiān)督作用。保薦人制度指由保薦人（券商或投資銀行）負(fù)責(zé)發(fā)行人的上市推薦和輔導(dǎo)，核實(shí)公司發(fā)行文件與上市文件中所載資料是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度。保薦人制度是創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管體系中重要的法律法規(guī)制度，讓券商對(duì)市場(chǎng)承擔(dān)更多的責(zé)任。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為暫不具備主板上市條件的中小企業(yè)提供融資渠道，這些企業(yè)往往處于發(fā)展初期，面臨較大的市場(chǎng)、技術(shù)、管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些與生俱來的高風(fēng)險(xiǎn)不可能由投資者自己去規(guī)避和控制，市場(chǎng)也難以依靠上市公司內(nèi)部主動(dòng)的自律行為來降低風(fēng)險(xiǎn)，因此，保薦人對(duì)被保薦企業(yè)在發(fā)行上市前后的內(nèi)部管理及各項(xiàng)信息披露進(jìn)行監(jiān)管與輔導(dǎo)，并對(duì)被保薦人的股票發(fā)行上市申請(qǐng)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)連帶責(zé)任。
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