一、樣本及融資分析說明
本次中小企業(yè)融資調(diào)查數(shù)據(jù)來自湖北省境內(nèi)14個地區(qū),共回收樣本109份,有效樣本92份,其中,省會武漢市樣本企業(yè)最多,為20戶,占全部樣本企業(yè)的21.7%,樣本企業(yè)數(shù)最少的是隨州和宜昌兩地區(qū),只有1戶,占總樣本的1.1%。樣本企業(yè)具體地區(qū)分布及占總樣本的比重如表1所示。
據(jù)初步統(tǒng)計,除內(nèi)部融資外,全部92戶企業(yè)中有53戶企業(yè)曾有過銀行貸款的經(jīng)歷,占樣本企業(yè)總量的57.7%;樣本企業(yè)通過民間融資的有21戶,采取其他融資方式(政府支持、風(fēng)險投資、租賃等)有13戶,債券和股票融資為0?？梢?湖北省中小企業(yè)資金主要來源于內(nèi)部融資、銀行信貸、民間融資三種形式。
中小企業(yè)融資難實質(zhì)上是指它們?nèi)谕ㄍ獠抠Y金困難,即當(dāng)中小企業(yè)內(nèi)部資金不足(出現(xiàn)資金缺口)時,難以及時、足額地獲得外部資金支持?；谏鲜鰞煞矫娴脑?本文僅就湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資和民間融資選擇的基本特征進(jìn)行探討。
二、融資方式選擇特征分析
1、從企業(yè)類型分析
(1)樣本企業(yè)類型說明。根據(jù)《國家行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》,我們將本次調(diào)查樣本的企業(yè)劃分為農(nóng)林牧副漁、制造業(yè)、批發(fā)零售餐飲業(yè)和其他企業(yè)共四類。樣本中制造業(yè)中小企業(yè)數(shù)量最多,占樣本總量的71%,農(nóng)林牧副漁業(yè)和批發(fā)零售餐飲業(yè)分別占比13%和11%,其他企業(yè)類型占比5%。
(2)不同類型企業(yè)融資方式選擇的差異比較。制造業(yè)中小企業(yè)銀行信貸融資選擇比例較高。由圖1顯示,制造業(yè)中小企業(yè)中選擇銀行信貸融資的企業(yè)占比最高,為59%;批發(fā)零售餐飲業(yè)為50%,農(nóng)林牧副漁業(yè)占比最低,僅為20%,制造業(yè)中小企業(yè)銀行信貸融資方式選擇能力明顯高于批發(fā)零售餐飲業(yè)和農(nóng)林牧副漁業(yè)。
(3)農(nóng)林牧副漁業(yè)和批零餐飲服務(wù)業(yè)民間融資選擇比例較高。分析圖2數(shù)據(jù)得知,制造業(yè)中小企業(yè)選擇民間融資的比例最低,僅為14%,而農(nóng)林牧副漁業(yè)和批零餐飲服務(wù)業(yè)的比例均高于制造業(yè),分別為20%和25%,它們對民間融資具有明顯的選擇性偏好,這可能是因為這兩類企業(yè)銀行信貸融資能力較低而產(chǎn)生的融資替代效應(yīng)。
2、從企業(yè)規(guī)模分析
(1)樣本企業(yè)規(guī)模說明。職工人數(shù)在400人以下的樣本企業(yè)有62戶,占全部樣本的67%,其中,又以50人以下的企業(yè)占比重最大,占有18戶企業(yè),全部樣本的21%。具體來看,人數(shù)在50—100人的企業(yè)有13戶,占樣本的14%;100—200人的企業(yè)15戶,占樣本的16%;200—400人的企業(yè)有16戶,占樣本的17%;400—800人的企業(yè)有8戶,占樣本的9%;800—1600人的企業(yè)有12戶,占樣本的13%;1600人以上及未說明人數(shù)的企業(yè)均為5戶,分別占樣本的5%。
(2)不同規(guī)模企業(yè)融資方式選擇差異比較。規(guī)模較小的企業(yè)貸款難度明顯大于規(guī)模較大的企業(yè)。有70.1%被調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為企業(yè)規(guī)模越大還款能力、經(jīng)營能力和信用水平越高,因而,銀行在向中小企業(yè)貸款時很看重企業(yè)規(guī)模大小,僅有29.9%的企業(yè)認(rèn)為不存在規(guī)模歧視。具體以圖2來看,被銀行拒貸的企業(yè)中,400人以下的企業(yè)占比非常高,達(dá)80%以上;其中,50人以下的企業(yè)遭拒率高達(dá)100%;50—100人的企業(yè)為90%;100—200人的企業(yè)為92.9%;200—400人的企業(yè)為79.6%;而規(guī)模在400人以上的企業(yè)拒貸率明顯降低,其中,400—800人的企業(yè)只有37.5%的企業(yè)被拒,800—1600人和1600人以上的企業(yè)這一比例分別為33%和40%。圖中曲線走勢清楚地顯示,隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,被銀行拒貸的企業(yè)比例從左到右基本上呈下降走勢,這種現(xiàn)象說明湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資中存在比較嚴(yán)重的規(guī)模歧視問題。
(3)規(guī)模較小的企業(yè)更偏好民間融資。圖3顯示的是不同規(guī)模企業(yè)選擇民間融資的數(shù)量比。由圖中數(shù)據(jù)得知,50人以下的企業(yè)選擇民間融資的企業(yè)最多,約占其總數(shù)的1/2,其次是規(guī)模在200—400人之間的企業(yè),比例為31.3%,而超過1600人的企業(yè)民間融資選擇率為0。由此我們認(rèn)為,湖北省中小企業(yè)規(guī)模大小與民間融資選擇比例基本上呈反向變化,即規(guī)模越小,選擇民間融資的企業(yè)越多,反之越少。
3、從發(fā)展階段分析
(1)樣本企業(yè)發(fā)展階段說明。樣本中大部分為1995以后成立的企業(yè),占全部樣本的79%,其中,2000—2005年創(chuàng)建的企業(yè)最多,有44戶,占48%,其次是1995年以前成立的企業(yè),有18戶占20%,1995—2000年之間成立的企業(yè)為16戶占17%,2005年以后創(chuàng)建及未說明建立時間的企業(yè)分別有8戶和6戶占樣本企業(yè)的約9%和7%。
(2)不同發(fā)展階段的企業(yè)融資方式選擇差異比較。經(jīng)營時間長的企業(yè)銀行信貸選擇能力較強(qiáng)。圖4數(shù)據(jù)顯示,1995年以前成立的中小企業(yè),選擇銀行信貸方式的企業(yè)比例最高,達(dá)83.3%。因為這一階段的企業(yè)至少持續(xù)經(jīng)營了10年以上的時間,經(jīng)營比較成熟和穩(wěn)定,很多企業(yè)已形成規(guī)模,所以獲取銀行信貸資金的能力強(qiáng)于其他階段的企業(yè);其次是1995—2000年之間成立的企業(yè),比例為75%,第三位的是2000—2005年之間成立的企業(yè),比例為47.7% ,而2005年以后成立的企業(yè),選擇銀行信貸融資的比例則為0。因為這一階段的企業(yè)成立時間很短,僅1年左右(根據(jù)抽樣調(diào)查時間計算),按常規(guī)他們難以從銀行獲得信貸資金。上述分析表明,湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資選擇能力隨企業(yè)經(jīng)營時間延續(xù)而逐步提高。
(3)經(jīng)營時間短的企業(yè)更偏好選擇民間融資。由圖4數(shù)據(jù)得知,1995—2000年之間成立的企業(yè)民間融資選擇比例最高,達(dá)43.8%;1995年以前成立的中小企業(yè)為16.7%;2000—2005年之間成立的企業(yè)則為25.0%;但2005年以后成立的企業(yè),民間融資比例為0。這種現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是:此類企業(yè)處于初創(chuàng)期,投資額較小,內(nèi)部融資基本可以滿足需要,所以一般不會利用風(fēng)險和成本均高企的民間融資。通過分析,我們發(fā)現(xiàn),除1995—2000年之間成立的企業(yè)民間融資選擇比例有點(diǎn)異常外,湖北省中小企業(yè)民間融資選擇力基本上隨企業(yè)經(jīng)營時間的延續(xù)而降低。
三、從所有制形式分析
1、樣本企業(yè)所有制形式說明
樣本企業(yè)所涉及的所有制形式有五類:國有企業(yè)、私營個體企業(yè)、三資企業(yè)、集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和股份制企業(yè)。從所有制分布看,股份制企業(yè)有40戶,占比最高,達(dá)44%;其次私營個體企業(yè)有35戶,占38%;第三是三資企業(yè)有12戶,占13%,鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和國有企業(yè)等所有制形式,分別為2戶和3戶,占樣本總量2%和3%。為了保證結(jié)論的可信度,論文只對股份制企業(yè)、私營個體企業(yè)、三資企業(yè)銀行信貸和民間融資方式選擇的基本特征進(jìn)行分析。
