一、科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)
(一)資金短缺。我國(guó)中小企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的最大困難是資金短缺，科技型中小企業(yè)也不例外。
從微觀角度來(lái)看，科技型中小企業(yè)自身的局限性抑制了其資金的流入。首先，科技型中小企業(yè)作為中小企業(yè)因其規(guī)模小、資產(chǎn)少，缺少抵押品，往往很難直接取得貸款。其次，大多數(shù)科技型中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，經(jīng)營(yíng)時(shí)間不長(zhǎng)，企業(yè)往往關(guān)心的是生存發(fā)展問(wèn)題，忽視了經(jīng)營(yíng)資料的積累，經(jīng)常不存在詳細(xì)的序列化經(jīng)營(yíng)績(jī)效記錄，包括銀行在內(nèi)的眾多投資主體，難以衡量其經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)其資金的投放非常謹(jǐn)慎；最后，科技型中小企業(yè)作為科技型企業(yè)，科技含量高，無(wú)形資產(chǎn)多，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值難以得到普通投資人的認(rèn)可，從而給人以投資風(fēng)險(xiǎn)大的印象，影響投資人對(duì)其資金的投放。
從宏觀角度來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，人們的投資行為比較謹(jǐn)慎，科技型中小企業(yè)難以獲得資金；而在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，社會(huì)資金總體需求旺盛，往往超過(guò)資金的總體供給，科技型中小企業(yè)也不容易獲得資金。
(二)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大
1.創(chuàng)新自身的不確定性給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。科技型中小企業(yè)具有科技型企業(yè)的特點(diǎn)。作為科技型企業(yè)，其總體發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)最重要方面是通過(guò)連續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)來(lái)建立可持續(xù)的技術(shù)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，從這個(gè)角度可以說(shuō)創(chuàng)新是科技型中小企業(yè)的本質(zhì)特征。這也就決定了科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中存在著大量的不確定性。
首先，技術(shù)創(chuàng)新本身是高風(fēng)險(xiǎn)的。在技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中，創(chuàng)新技術(shù)能否成功的不確定性、技術(shù)前景的不確定性、技術(shù)進(jìn)步的不確定性、產(chǎn)品生產(chǎn)的不確定性和可替代新技術(shù)的不斷出現(xiàn)，都使得科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新孕含著很高的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，市場(chǎng)創(chuàng)新也給企業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。高新技術(shù)產(chǎn)品在推出后，市場(chǎng)在接受能力、接受時(shí)間、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度等方面都存在巨大的的不確定性，這種不確定性使得企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)很難達(dá)到。
最后，高新技術(shù)產(chǎn)品具有周期短、技術(shù)更新快的特點(diǎn)，產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度進(jìn)一步加劇了前兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)營(yíng)能力不足，管理混亂，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。我國(guó)科技型中小企業(yè)大多是科技人員為主創(chuàng)辦的主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品(工藝、服務(wù))研制、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)的中小規(guī)模企業(yè)。其管理者在技術(shù)上有一定優(yōu)勢(shì)，但在管理方面卻往往是落后的。
一是科技型中小企業(yè)缺乏關(guān)鍵的管理人員，管理意識(shí)淡漠，管理觀念落后。一方面企業(yè)大多由創(chuàng)業(yè)者本人經(jīng)營(yíng)，他們一般技術(shù)上很強(qiáng)，但缺乏必要的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和處理往往非程序化，僅僅依靠經(jīng)營(yíng)者個(gè)人決策，一旦發(fā)生決策失誤，后果不堪設(shè)想。另一方面，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段受實(shí)力和信譽(yù)的限制，難以吸收受過(guò)良好職業(yè)教育和擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人才。因此，人才缺乏的結(jié)果是企業(yè)的管理水平跟不上企業(yè)成長(zhǎng)的速度。
二是科技型中小企業(yè)的內(nèi)部管理彈性很大，信息技術(shù)得到廣泛應(yīng)用，其績(jī)效評(píng)價(jià)、激勵(lì)制度等與傳統(tǒng)企業(yè)有很大不同，企業(yè)內(nèi)部管理往往不到位，內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制不健全，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理混亂。
三是企業(yè)財(cái)務(wù)制度不合理，賬目混亂，沒(méi)有行之有效的市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃，難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的利潤(rùn)目標(biāo)，收益具有很大的不確定性，加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)規(guī)模小，實(shí)力弱，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力差。除了內(nèi)部條件的不確定性以外，企業(yè)外部的社會(huì)環(huán)境、政治條件的變化及自然災(zāi)害也都會(huì)給科技型中小企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。科技型中小企業(yè)創(chuàng)立者的冒險(xiǎn)精神和行動(dòng)是中小企業(yè)相對(duì)于大企業(yè)的一種優(yōu)勢(shì)，但也會(huì)使企業(yè)可能遇到較大的風(fēng)險(xiǎn)。而科技型中小企業(yè)規(guī)模小實(shí)力弱，抵御外界環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)明顯弱于大企業(yè)。與大企業(yè)相比，受自身規(guī)模和實(shí)力的制約，科技型中小企業(yè)受環(huán)境變化的影響程度更大，對(duì)環(huán)境因素的控制能力更弱，企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)損失的概率很高，環(huán)境變化更容易給中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)威脅，甚至造成企業(yè)的破產(chǎn)。
(四)企業(yè)具有高成長(zhǎng)、高回報(bào)性?？萍夹椭行∑髽I(yè)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的是高科技產(chǎn)品，它的附加價(jià)值大，經(jīng)濟(jì)效益好，具有較高的回報(bào)率。同時(shí)，由于技術(shù)領(lǐng)先、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、特許經(jīng)營(yíng)等因素，企業(yè)有明顯的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，可以獲得超常速成長(zhǎng)。
二、科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施
科技型中小企業(yè)兼具中小企業(yè)和科技型企業(yè)的特點(diǎn)，因此，科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須綜合考慮中小企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，密切結(jié)合科技型企業(yè)本身的特點(diǎn)來(lái)加以制定和實(shí)施，為企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略提供支持。
(一)融資戰(zhàn)略——拓寬融資渠道，適度負(fù)債，保持良好的資本結(jié)構(gòu)。充足的資金來(lái)源，良好的資金運(yùn)作是企業(yè)發(fā)展的根本保證，對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了保持技術(shù)的先進(jìn)性以及市場(chǎng)地位的領(lǐng)先性，必須保持持續(xù)、大量的投入進(jìn)行高強(qiáng)度的研發(fā)以及新產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)?；I資戰(zhàn)略就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢(shì)對(duì)籌措資金目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進(jìn)行長(zhǎng)期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施和提高企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供可靠的資金保證?；I資戰(zhàn)略對(duì)于科技型中小企業(yè)至關(guān)重要。
企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定要滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，同時(shí)還要充分考慮風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如前所述，一方面，科技型中小企業(yè)受規(guī)模限制，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。另一方面，科技型中小企業(yè)具有較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大效應(yīng)會(huì)使得企業(yè)承受更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了平衡和抑制高風(fēng)險(xiǎn)，科技型中小企業(yè)應(yīng)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在較小的范圍之內(nèi)。即企業(yè)應(yīng)主要依靠所有者而不是債權(quán)人來(lái)提供資金，主要通過(guò)股權(quán)融資。因此，拓寬融資渠道，適度負(fù)債，保持良好的資本結(jié)構(gòu)是科技型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略的根本?，F(xiàn)階段，具體可以采取以下措施：
1.加強(qiáng)信用擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)適度貸款融資。一方面，科技型中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身素質(zhì)建設(shè)，提高自身的融資信譽(yù)度，以便獲得銀行貸款。也可以通過(guò)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)行聯(lián)盟融資，增加融資的規(guī)模，降低融資成本。聯(lián)盟融資由于金融機(jī)構(gòu)不需要和多個(gè)小企業(yè)打交道，從而資降低了金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本，銀行為企業(yè)貸款的意愿就會(huì)增強(qiáng)。
另一方面，政府可以設(shè)置中小企業(yè)信用保證基金，成立中小企業(yè)互助擔(dān)?；穑⑼晟浦行∑髽I(yè)信用評(píng)審等級(jí)制度，引導(dǎo)其規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理行為和經(jīng)營(yíng)決策行為，提高自身信譽(yù)，實(shí)現(xiàn)適度貸款融資。 廣泛吸收風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益性資本投資，它主要投資于年輕的創(chuàng)新企業(yè)。隨著投資對(duì)象的不斷發(fā)展，它會(huì)相應(yīng)的進(jìn)行連續(xù)追加投資，且金額相當(dāng)巨大，其目的主要在于投資對(duì)象的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值，一般在撤出投資之前不收紅利。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的投資，這主要是由投資對(duì)象的高風(fēng)險(xiǎn)性決定的，有關(guān)統(tǒng)計(jì)表明，20%的投資會(huì)徹底失敗，30%會(huì)損失一部分，30%盈虧平衡，只有20%會(huì)取得成功。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)識(shí)，他們之所以愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，是為了追求投資對(duì)象的高增長(zhǎng)性，為了取得高收益，而科技型中小企業(yè)正好符合這種特點(diǎn)。
