現(xiàn)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則——應(yīng)用指南2006》對持有至到期投資定義與會計核算做出了解釋，但是涉及會計處理問題中攤余成本的計算仍然需要進(jìn)一步明確，本文正是基于債券估價這個角度展開分析的。
一、債券估價
（一）債券估價的基本理論
債券是發(fā)行者為籌集資金而向債權(quán)人發(fā)行的，在約定時間內(nèi)支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。債券估價估計的是債券的內(nèi)在價值，它是債券按照票面利率計算的利息和到期收回的本金現(xiàn)值之和。典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金。其基本模型是：
其中：V為債券價值，r為票面利率，i為貼現(xiàn)率（一般采用當(dāng)時的市場利率或投資人要求的必要報酬率），M為面值，I為票面利息，n為債券到期前的年數(shù)。
在這個公式當(dāng)中，有兩個問題需要清楚，對于理解持有至到期投資會計處理非常重要，首先是r和i的差異問題。r是票面利率，它是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，一般在債券契約中規(guī)定，與票面利率相對應(yīng)的是市場利率i，即債券發(fā)行時，金融市場通行的利率。在多數(shù)情況下，債券的票面利率和市場利率是不一致的，正是由于這種不一致，才使得債券的內(nèi)在價值和票面價值不一致，即債券的現(xiàn)值和債券的面值不一致。那么為什么債券的票面利率和市場利率會不一致呢？因為在現(xiàn)實中，債券的發(fā)行申請和實際發(fā)行之間存在一個時間差，當(dāng)申請發(fā)行時往往票面利率和市場利率是相等的，這時債券的估價（或者說現(xiàn)值）和面值是相等的，但是，當(dāng)實際發(fā)行時，已經(jīng)過去了一段時間，市場利率不斷變化，而票面利率是契約中規(guī)定的，這個時候就很難保證市場利率和票面利率的一致。其次是發(fā)行價值（即債券內(nèi)在價值）和面值的差異問題。當(dāng)然兩者不同是由于市場利率和票面利率引起的，不過我們還要明白如何引起，如果發(fā)行價值小于面值，表明市場利率大于票面利率。市場利率在公式（1）的分母上，當(dāng)和分子上的票面利率相等時，發(fā)行價值和面值相等；而分母大，分子不變，一除就會變小，所以發(fā)行價值小于面值，債權(quán)人在買債券時，需要最低獲得市場利率的報酬，而債券發(fā)行人（債務(wù)人）只能按照票面利率給予回報，在市場利率大于票面利率的情況下，顯然給債權(quán)人回報低，債券發(fā)行人為了彌補這個差額，吸引投資人（債權(quán)人），只好折價發(fā)行，即為了將來少給投資人（債權(quán)人）利息，而事先少收錢即事先付出代價。反之，如果溢價發(fā)行，則表明債券發(fā)行人為了將來多給投資人（債權(quán)人）利息，而事先獲得的補償。
（二）債券估價的計算及舉例
債券購買價格（估價）=每年的利息×年金現(xiàn)值系數(shù) 債券面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)；V=I×（P/A， i， n） M×（P/F， i， n）
例1：甲公司2009年1月1日購入乙公司同日發(fā)行的2年期債券，面值100萬元，票面利率為4%，假設(shè)甲公司要求的必要報酬率（即市場利率）為5%，則該債券的價值為多少？
=100萬元×4%×（P/A， 5%， 2） 100萬元×（P/F， 5%， 2）
=4萬元×1.8594 100萬元×0.9070=98.1376萬元
從以上例子可以看出：第一，債券的市場利率高于票面利率，是折價發(fā)行，發(fā)行價格明顯低于面值；第二，為了使投資人（債權(quán)人）獲得5%的回報，雖然每年年末給予4%利息，但是事先給予了投資人（債權(quán)人）1.8624萬元的折讓，即債券發(fā)行人事先發(fā)行時付出了100萬元－98.1376萬元=1.8624萬元的代價。
二、持有至到期投資的會計處理
（一）持有至到期投資會計處理的基本理論
債券投資的目的是為了獲得一定的收益，同時承擔(dān)一定的風(fēng)險。對債券持有者來說，購買債券后，可以定期獲得固定的利息。如果發(fā)行債券的公司不違約，由債券所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，應(yīng)該是每年的利息和債券到期時收回的本金。對于債券持有者來說，獲得的債券，會計上稱之為“持有至到期投資”，屬于金融資產(chǎn)的范疇。它有三個特點：一是到期日固定、回收額固定或可確定；二是有明確的意圖：持有至到期；三是公司有能力持有至到期。
持有至到期投資的會計處理，著重于該金融資產(chǎn)的持有者打算“持有至到期”。未到期通常不會出售或重分類為其他金融資產(chǎn)，因此持有至到期投資的會計處理主要應(yīng)解決該金融資產(chǎn)實際利率的計算（到期收益率）、攤余成本的確定、持有期間的收益確認(rèn)以及將其處置時損益的處理。為了核算的需要，通常設(shè)置“持有至到期投資——成本”、“持有至到期投資——利息調(diào)整”、“應(yīng)收利息”、“投資收益”等科目。其中“持有至到期投資——利息調(diào)整”主要應(yīng)用在面值和實際發(fā)行價格差額的處理上，最終把票面利息調(diào)整為實際利息，使兩者在持有期結(jié)束時計算之和相等。
（二）持有至到期投資的會計處理及舉例
企業(yè)取得持有至到期投資，應(yīng)按該投資的面值，借記“持有至到期投資——成本”科目，按實際支付的金額，貸記“銀行存款”，兩者的差額借記或貸記“持有至到期投資——利息調(diào)整”。
例2：接例1，甲公司2009年1月1日購入乙公司同日發(fā)行的兩年期債券，準(zhǔn)備持有至到期，該債券面值100萬元，票面利率4%，實際市場利率5%（可用插值法求得），實際支付價款981 376元，每年付息一次。計算利息時采用實際利率法。
購入時：借：持有至到期投資——成本1 000 000
貸：銀行存款981 376
持有至到期投資——利息調(diào)整18 624
2009年12月31日按實際利率確認(rèn)投資收益：
實際利息收入=期初攤余成本×市場利率
=981 376×5%
=49 068.8（元）
應(yīng)收利息=面值×票面利率
=1 000 000×4%
=40 000（元）
債券折價攤銷=49 068－40 000=9 068.8（元）
借：應(yīng)收利息 40 000
持有至到期投資——利息調(diào)整9 068.8
貸：投資收益 49 068.8
分析：購入面值100萬元的債券時，實際只支付了981 376元，少付18 624元，屬折價購入，因此在后續(xù)的計量中，實際獲得利息會比應(yīng)得到的利息少18 624元，少付多少，必然少得多少。通俗地講，攤余成本是攤銷余下的成本，理論上是指資產(chǎn)或負(fù)債初始計量成本加上后續(xù)計量過程中前期攤余成本與實際利率之積，扣除前期本金收回的金額。2009年末應(yīng)收利息49 068.8元，因為確實付出的是981 376元，希望獲得5%的回報，但是只能獲得40 000元，因為債券按照面值和票面利率支付利息，表面上少收到9 068.8元，其實際原因是在初始計量時少付了9 068.8元。
2010年12月31日按攤余成本和實際利率確認(rèn)投資收益。
實際利息收入=期初攤余成本×市場利率
=（981 376 49 068.8－40 000）×5%
=49 522.24（元）
應(yīng)收利息=面值×票面利率
=1000 000×4%
=40 000（元）
債券折價攤銷=49 522.24－40 000
=9 522.24（元）
由于存在誤差，最后一年應(yīng)將剩余折價攤銷完畢，故應(yīng)攤銷18 624－9 068.8=9 555.2（元），誤差為9 555.2－9 522.24
=32.96（元）。
借：應(yīng)收利息40 000
持有至到期投資——利息調(diào)整9 555.2
貸：投資收益 49 555.2
分析：本年期初攤余成本實際就是上期攤余成本981 376元，加上應(yīng)該得到的利息49 068.8元，減去實際收回的利息40 000元，也就是到2010年末還剩下實際付出的金額（通俗講就是付出的代價還剩下多少沒有收回），這部分應(yīng)按照實際市場利率獲得收益（981 376 49 068.8－40 000）×5%=49 522.24元，但按照面值只能獲得40 000元，應(yīng)攤銷9 522.24元，即少收到9 522.24元，當(dāng)然原因是在購入時已經(jīng)提前少付出了9 522.24元，因為該債券一共兩年時間，因此對于剩余的折價應(yīng)全部攤銷完畢 ，由于存在誤差，應(yīng)攤銷18 624－9 068.8=9 555.2元。通過分析發(fā)現(xiàn)，持有至到期投資——利息調(diào)整，借貸方余額為零，投資方之前少付出的代價，正好在獲得利息的時候得到了證實，（貸方）18 624元=（借方）9 068.8元 9 555.2元。之所以出現(xiàn)利息攤銷這樣的問題，和會計上權(quán)責(zé)發(fā)生制的確認(rèn)原則是分不開的，這樣做使會計處理上更科學(xué)合理。
（三）結(jié)論與啟示
1.債券估價間接地告訴我們持有至到期投資會計處理中問題的出現(xiàn)是由于資金時間價值觀念引起的，在學(xué)習(xí)會計知識的同時，首先要搞明白問題出現(xiàn)的原因是什么，為什么會存在利息調(diào)整，為什么在利息調(diào)整過程中采用實際利率法正好在到期時調(diào)整完畢。其實會計處理很簡單，前提是要把這些問題都搞清楚，而不是就會計處理進(jìn)行會計處理，否則學(xué)習(xí)起來就會比較吃力，進(jìn)而變得似懂非懂。2.持有至到期投資在會計處理同時，還會涉及到初始計量支付價款中包含已到期尚未領(lǐng)取的利息、傭金和手續(xù)費等問題，在后續(xù)計量中還會涉及到持有至到期投資的減值，未持有至到期發(fā)生的重分類調(diào)整，最后也可能提前處置等問題，這些問題在本文中都沒有充分的涉及，不過只要清楚了攤余成本的形成，其他問題就迎刃而解了。3.持有至到期投資的會計處理是財務(wù)會計學(xué)習(xí)中的一個難點，特別是會計處理中應(yīng)用實際利率法進(jìn)行債券利息的調(diào)整一直是難以理解的突出問題，而在財務(wù)學(xué)習(xí)中，這樣的問題很多，作為初學(xué)者，首先接觸到的就是持有至到期投資，因此它的學(xué)習(xí)直接或間接地影響著其他知識的學(xué)習(xí)。4.學(xué)習(xí)持有至到期投資會計處理困難的主要理由應(yīng)該是財務(wù)管理的學(xué)習(xí)滯后，其次是會計中權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的應(yīng)用。如果明白了這兩條，持有至到期投資會計處理的學(xué)習(xí)將變得容易許多，當(dāng)然在會計學(xué)習(xí)過程中還會碰到很多這樣的問題，因此，跨課程知識的融會貫通就顯得比較重要了。
【參考文獻(xiàn)】
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