借助擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資是中小企業(yè)克服資金瓶頸的重要途徑。信用評(píng)級(jí)具有風(fēng)險(xiǎn)揭示、投資引導(dǎo)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和扶優(yōu)限劣的功能,是銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)放擔(dān)保貸款的基礎(chǔ)。本文結(jié)合江蘇省中小企業(yè)擔(dān)保融資狀況調(diào)查,提出建立信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和組織實(shí)施方案,以期能為控制銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)銀企合作、破解中小企業(yè)融資難服務(wù)。
一、信用資源匱乏和信息不對稱制約著中小企業(yè)融資
金融交易不同于一般的商品交易,它是以信息、信用為基礎(chǔ)的資金所有權(quán)和使用權(quán)的暫時(shí)分離。資金所有者——銀行為保證資金的流動(dòng)性、安全性和收益性,渴望了解企業(yè)更多、更真實(shí)、更準(zhǔn)確的信息和信用;而作為資金使用者,不少中小企業(yè)卻存在著治理結(jié)構(gòu)不完善、管理不規(guī)范、可抵押資產(chǎn)少、生命周期短等問題,信用資源普遍不足。一般來說,企業(yè)管理者擁有的企業(yè)信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于銀行,信息不對稱增加了金融交易的風(fēng)險(xiǎn)。
信用資源匱乏和信息不對稱造成中小企業(yè)融資障礙,本質(zhì)上是一種市場失靈的現(xiàn)象,需要市場以外的力量進(jìn)行干預(yù)、解決,即引入第三方,通過社會(huì)信用資源共享放大個(gè)體信用。由于社會(huì)信用資源具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品性質(zhì),政府有責(zé)任參與其供給與生產(chǎn)。一方面由政府直接撥款和制定優(yōu)惠政策鼓勵(lì)民間出資,建立信用擔(dān)保體系,解決中小企業(yè)信用不足的問題;另一方面是組織有關(guān)部門開展對中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí),以降低銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)可能承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)財(cái)政部《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》第八條規(guī)定,擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過機(jī)構(gòu)實(shí)收資本的5倍,最高不得超過10倍。2008年江蘇省該指標(biāo)不足4倍,銀行對與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作為中小企業(yè)貸款顧慮重重。這說明,中小企業(yè)融資難主要不是擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金不足,而是中小企業(yè)信用資源建設(shè)滯后。
二、中小企業(yè)信用資源的內(nèi)涵
企業(yè)信用是基于經(jīng)濟(jì)主體的內(nèi)在責(zé)任,是與企業(yè)職工、投資人、債權(quán)人、客戶和社會(huì)公共組織等客觀主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來的一種道德規(guī)范。信用實(shí)現(xiàn)是中小企業(yè)意識(shí)認(rèn)同和行為實(shí)踐的統(tǒng)一。根據(jù)中小企業(yè)的社會(huì)交往關(guān)系,其信用資源包括經(jīng)濟(jì)信用、行政信用(即守法信用)和社會(huì)信用。
(一)經(jīng)濟(jì)信用
中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)信用是企業(yè)在獲取物質(zhì)利益過程中與關(guān)系人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往中所要遵從的信用規(guī)范,包括價(jià)格信用、質(zhì)量信用和合同信用。價(jià)格信用指經(jīng)濟(jì)交往主體對交易物的價(jià)值要擁有完全信息,做到童叟無欺。質(zhì)量信用指經(jīng)濟(jì)交往主體對交易物的質(zhì)量擁有完全信息,做到貨真價(jià)實(shí)。合同信用是指交易雙方要遵守合同約定的權(quán)利義務(wù),做到“履行承諾、依約而為”,它是經(jīng)濟(jì)信用中最根本、最核心的要求和體現(xiàn)。
(二)守法信用
守法信用是中小企業(yè)與公共管理組織交往中的信用表現(xiàn)形式。由于企業(yè)與公共管理組織的交往關(guān)系分為政府及授權(quán)組織、行業(yè)管理組織等交往關(guān)系,因而中小企業(yè)的守法信用相應(yīng)的表現(xiàn)為行政守法信用和行業(yè)守法信用。
(三)社會(huì)信用
社會(huì)信用是企業(yè)基于科學(xué)發(fā)展觀和人本原則,對生態(tài)環(huán)境、工作環(huán)境、股東和職工利益的關(guān)心和尊重,是成熟企業(yè)推崇的社會(huì)責(zé)任,是企業(yè)贏得社會(huì)尊重的核心成份。
三、影響中小企業(yè)信用實(shí)現(xiàn)的主要因素
影響中小企業(yè)信用實(shí)現(xiàn)的因素根據(jù)其重要性,可分為信用品質(zhì)、信用能力、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。信用品質(zhì)指企業(yè)履行信用的主觀意識(shí)。信用能力指企業(yè)履行信用的財(cái)力、物力及軟實(shí)力(包括無形資產(chǎn)和商譽(yù)),它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用的物質(zhì)基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境指企業(yè)履行信用時(shí)所處的金融環(huán)境、市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)周期。社會(huì)環(huán)境包括法制完善程度和社會(huì)信用氛圍。前者表現(xiàn)為制度的完整性和強(qiáng)制力,后者表現(xiàn)為社會(huì)公眾道德思想和行為水平,它對企業(yè)信用行為在心理層面上產(chǎn)生從眾影響力。
為了解江蘇省中小企業(yè)信用狀況,筆者發(fā)放了200份調(diào)查問卷(中小企業(yè)和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)各100份),收回126份。收回問卷中信用擔(dān)保企業(yè)占63%。分析顯示,信用品質(zhì)、信用能力、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境,對江蘇中小企業(yè)信用影響的權(quán)重分別達(dá)到32.24%、30.50%、24.08%、13.18%(見表1)。
(一)信用品質(zhì)
由于江蘇省中小企業(yè),特別是私營企業(yè)普遍存在一股獨(dú)大的治理結(jié)構(gòu),決定了企業(yè)法人(或負(fù)責(zé)人,下同)絕對的決策權(quán)力和地位,企業(yè)信用品質(zhì)主要取決于企業(yè)法定代表人的品格;其次是取決于影響法定代表人信用意志和執(zhí)行決策的管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì),一般職工素質(zhì)對企業(yè)信用實(shí)現(xiàn)影響甚微。
(二)信用能力
資產(chǎn)財(cái)務(wù)能力是企業(yè)當(dāng)前信用能力的物質(zhì)基礎(chǔ),經(jīng)營運(yùn)作能力是企業(yè)未來信用能力的保障。但在考查企業(yè)當(dāng)前信用能力時(shí),經(jīng)營運(yùn)作能力的影響力要低于資產(chǎn)財(cái)務(wù)能力。
(三)經(jīng)濟(jì)環(huán)境
在影響企業(yè)信用能力的三個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素中,國家金融政策力度最大,直接關(guān)系到中小企業(yè)融資的成敗;其次是產(chǎn)品市場狀況,一般而言,市場需求旺盛或產(chǎn)品競爭力強(qiáng)、產(chǎn)銷率高的企業(yè),信用資源就好;再次是經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)歷此次國際金融危機(jī),中小企業(yè)負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)注度空前提高,特別是以出口導(dǎo)向型為主的中小企業(yè)。
(四)社會(huì)環(huán)境
與前三個(gè)因素相比,社會(huì)環(huán)境對江蘇省中小企業(yè)的信用影響力不是很高,說明法律完整性、強(qiáng)制力和社會(huì)輿論對企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用的促進(jìn)作用還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。
在四個(gè)因素中,信用品質(zhì)和信用能力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用的內(nèi)在條件,對企業(yè)信用的影響權(quán)重合計(jì)為62.74%;經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境中企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用的外在條件,對企業(yè)信用的影響權(quán)重為37.26%。這完全符合唯物辯證法內(nèi)因起主導(dǎo)作用的原理。
四、中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)想
控制信貸風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全穩(wěn)定始終是我國政府貨幣經(jīng)濟(jì)政策的重要目標(biāo)。由于中小企業(yè)信用資源匱乏,提高自身信用的主動(dòng)性差,2000年8月24日,國務(wù)院辦公廳在印發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》時(shí),就明確提出要建立和完善信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。建立中小企業(yè)公共信用平臺(tái),將大大降低銀行與企業(yè)的信息甄別成本和交易成本,解決了銀企、銀保雙方信息不對稱問題,改變銀行、擔(dān)保公司和企業(yè)的成本收益函數(shù),實(shí)現(xiàn)盈利的帕累托優(yōu)化。
信用評(píng)級(jí)是根據(jù)科學(xué)的指標(biāo)體系對被評(píng)級(jí)企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任的能力及其可信任程度進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià),并確定其信用等級(jí)。信用評(píng)級(jí)可分為外部信用評(píng)級(jí)和內(nèi)部信用評(píng)級(jí)兩種模式。外部信用評(píng)級(jí)由專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出,基本程序包括評(píng)級(jí)準(zhǔn)備、實(shí)地調(diào)研、初評(píng)建議、等級(jí)復(fù)評(píng)、結(jié)果反饋、結(jié)果公告、文件存檔、跟蹤服務(wù)等。內(nèi)部信用評(píng)級(jí)是由各銀行根據(jù)內(nèi)部信貸條件評(píng)出,主要是預(yù)測企業(yè)的違約概率,針對不同的違約概率給出對應(yīng)的信用等級(jí),一般不對外公布。借鑒國內(nèi)外信用評(píng)價(jià)、評(píng)級(jí)方法,結(jié)合我國中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn),其信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系應(yīng)包括信用品質(zhì)和信用能力兩部分,具體測評(píng)指標(biāo)見表2、表3。
五、中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的組織與管理
公開、公正、權(quán)威的信用評(píng)級(jí)既是中小企業(yè)融資的先決條件,也是擔(dān)保公司、商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)求發(fā)展的基本要求。筆者根據(jù)近年三方合作開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的實(shí)際狀況,認(rèn)為對中小企業(yè)信用水平評(píng)價(jià)應(yīng)由第四方擔(dān)當(dāng)。目前,作為“第四方”的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要是為大型企業(yè),特別是上市公司服務(wù),且行業(yè)發(fā)展不夠規(guī)范。人民銀行征信體系建設(shè)雖在一定程度上緩解了中小企業(yè)信用缺失的問題,但覆蓋面很不夠,且僅限于“征”,而沒有評(píng)級(jí)。因此,有必要對信用評(píng)級(jí)的組織和管理方式進(jìn)行改革。
(一)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)
人民銀行是由國務(wù)院指定的征信管理部門,因而應(yīng)由其牽頭設(shè)立信用評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,建立和完善我國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可制度。一是明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲得認(rèn)可的條件,包括最低資本金、分析師的資格與數(shù)量、已有業(yè)務(wù)量的大小等;二是建立正式的程序?qū)μ峤簧暾埖脑u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加以評(píng)估;三是建立淘汰機(jī)制,被認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一旦違反獨(dú)立、公正的評(píng)級(jí)原則,將被取消評(píng)級(jí)資格;四是認(rèn)可制度和結(jié)果應(yīng)向社會(huì)公開,以確保認(rèn)可過程的透明度和公信力;五是在銀行、工商、稅務(wù)、質(zhì)檢、海關(guān)等部門配合下,構(gòu)建企業(yè)信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)公共平臺(tái)。
(二)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既是解決企業(yè)信用級(jí)別缺失的組織保障,又是信用體系建設(shè)中的重要組成部分。目前,國內(nèi)從事企業(yè)信用服務(wù)的機(jī)構(gòu)大體有三類:第一類是中資的企業(yè)信用服務(wù)公司;第二類是政府部門以及各商業(yè)銀行系統(tǒng)附屬的有關(guān)機(jī)構(gòu);第三類是合資、獨(dú)資機(jī)構(gòu)及國外公司在中國的辦事處。第一、三類機(jī)構(gòu)應(yīng)該是重點(diǎn)培育和發(fā)展的對象,引進(jìn)國外的、發(fā)展自己的。第二類則需要在評(píng)級(jí)市場化、第三方評(píng)估發(fā)展的基礎(chǔ)上,逐步進(jìn)行取舍、整合。在實(shí)現(xiàn)信用評(píng)級(jí)市場化的過程中,逐步形成專業(yè)化、權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)具有三性:第一,專業(yè)性。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)擁有自己的分析專家和專業(yè)人士,從資料搜集、整理分析到結(jié)果公布都具有高度的專業(yè)性。第二,獨(dú)立性。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)社會(huì)地位應(yīng)比較超脫,在監(jiān)管體系中扮演著“中立者”的角色,確保評(píng)級(jí)過程、評(píng)級(jí)結(jié)果獨(dú)立。第三,非強(qiáng)制性。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出的評(píng)比等級(jí)只是一種社會(huì)監(jiān)督手段,不具有行政強(qiáng)制力,應(yīng)具有明顯的非強(qiáng)制性的特征。
對信用級(jí)別達(dá)不到銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),各級(jí)中小企業(yè)局應(yīng)與企業(yè)開戶結(jié)算銀行合作進(jìn)行信用培植,以提高中小企業(yè)的品質(zhì)信用、經(jīng)濟(jì)信用和守法信用。政府應(yīng)把信用培植納入金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)任務(wù)中,為提高全社會(huì)信用水平創(chuàng)造良好的組織和制度環(huán)境。
