利潤表又稱收益表或損益表,是反映上市公司一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表把一定時期的營業(yè)收益與其同一會計期間的營業(yè)費用進行配比,以計算出公司一定時期的稅后凈利潤。通過利潤表反映的收入、成本和費用等情況,能夠反映公司生產(chǎn)經(jīng)營的收益情況、成本耗費情況,表明公司生產(chǎn)經(jīng)營成果;同時,通過利潤表提供的不同時期的比較數(shù)字(本月數(shù)、本年累計數(shù)、上年數(shù)),可以分析公司今后利潤的發(fā)展趨勢、獲利能力,了解投資者投入資本的完整性。由于利潤是公司經(jīng)營業(yè)績的綜合體現(xiàn),又是進行利潤分配的主要依據(jù),因此,利潤表是會計報表中的主要報表。
一、利潤構(gòu)成分析
企業(yè)的利潤,一般分為主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤。將企業(yè)的利潤表按照其收益來源構(gòu)成劃分為經(jīng)營性利潤、投資收益、營業(yè)外業(yè)務(wù)收入。通過上述收益的劃分,將企業(yè)的利潤構(gòu)成情況大致分為以下六種類型,從而可以判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。
A型企業(yè)屬于正常狀態(tài)的利潤表要素構(gòu)成狀況,這類企業(yè)最好,屬正常企業(yè)的經(jīng)營狀況,當(dāng)然這類企業(yè)財務(wù)狀況最好。而B往往是由于非經(jīng)常性的特殊情況發(fā)生損失而造成的虧損,通過采取措施,加強經(jīng)營管理,也會加以扭轉(zhuǎn),故該類企業(yè)可望迅速好轉(zhuǎn)。C型企業(yè)屬于危險狀態(tài)的利潤表要素構(gòu)成狀況。這類企業(yè)雖有盈利但非營業(yè)所得,而是靠非正常經(jīng)營業(yè)務(wù)所得,故既不能持久,也不會過多。D這類企業(yè)在不能獲得主營業(yè)務(wù)利潤情況下必導(dǎo)致虧損,該類型企業(yè)產(chǎn)品銷售獲得毛利已不能彌補期間費用的支出,產(chǎn)生營業(yè)虧損,繼續(xù)下去虧損額越多,虧損比例越大,導(dǎo)致破產(chǎn)速度越快。E型企業(yè)屬于瀕臨破產(chǎn)狀態(tài)的利潤表要素構(gòu)成狀況。這類企業(yè)雖然最終有盈利,但正常經(jīng)營業(yè)務(wù)所得,既不會多,也不會持久。這種偶然性所得,最終還是不能持續(xù)企業(yè)支出。F這類企業(yè)當(dāng)然難以維持下去。如果虧損累計數(shù)據(jù)超過所有者權(quán)益時即為資不抵債,導(dǎo)致破產(chǎn),這類企業(yè)已無健康可言。
二、利潤表構(gòu)成分析
利潤表構(gòu)成是指利潤表中各項目要素與主營業(yè)務(wù)收入的比值,通過分析各項目的重要程度,進而識別影響利潤形成的內(nèi)在因素和盈利能力的大小。具體分析方法是:首先將利潤表數(shù)據(jù)填入表內(nèi),其次以主營業(yè)務(wù)收入作為100%,再計算出其他各項與主營業(yè)務(wù)收入之比,最后識別利潤形成是否正常、各項目比例是否適當(dāng)、盈利主要來自何方,從而對企業(yè)的盈利能力和健康狀況做出正確判斷。利潤結(jié)構(gòu)可以從三個方面來分析,即收支結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、主要項目結(jié)構(gòu)。通過利潤結(jié)構(gòu)的分析可以判斷利潤的質(zhì)量,進而為預(yù)測未來的獲利能力提供依據(jù)。
(一)收支結(jié)構(gòu)分析
收支結(jié)構(gòu)有兩個層次。第一個層次是總收入與總支出的差額及比例。利潤與收入(或成本)的比值越高,利潤質(zhì)量就越高,企業(yè)抗風(fēng)險的能力也越強。第二個層次是總收入和總支出各自的內(nèi)部構(gòu)成。顯然,正常的企業(yè)應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入為主,而其他業(yè)務(wù)收入上升可能預(yù)示企業(yè)新的經(jīng)營方向;營業(yè)外收入為偶然的、不穩(wěn)定的收入;靠反常壓縮酌量性成本、各種減值準(zhǔn)備計提過低、預(yù)提費用過低而獲得的利潤,是暫時的、低質(zhì)量的利潤。
(二)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析
利潤的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)就是各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)所形成的利潤占利潤額的比重。利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外凈收入構(gòu)成,營業(yè)利潤又由主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤構(gòu)成。對于生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè),應(yīng)以營業(yè)利潤為主,主營業(yè)務(wù)利潤下降可能預(yù)示著危機。其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益的上升可能預(yù)示新的利潤點的出現(xiàn),高額的營業(yè)外凈收入只不過是曇花一現(xiàn),甚至可能是造假。
(三)主要項目結(jié)構(gòu)分析
利潤的主要項目是指為企業(yè)作主要貢獻的各種商品、產(chǎn)品或服務(wù)項目。通過主要項目結(jié)構(gòu)分析,可以進一步揭示企業(yè)的市場競爭力和獲利水平變化的原因。主要項目分散則難以發(fā)現(xiàn)主要項目的企業(yè)是否陷入了困境。分析為企業(yè)作主要貢獻的產(chǎn)品或服務(wù)項目所處的生命周期階段及其市場競爭力,可以反映企業(yè)的利潤質(zhì)量。
三、巧用利潤表分析盈力能力
盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。一方面,利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的問題,利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源,是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障;另一方面,盈利能力是反映企業(yè)價值的一個重要方面。企業(yè)的盈利能力越強,則給予股東的回報越高,企業(yè)價值越大。在分析公司盈利能力時,要分析公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力,用到的指標(biāo)主要有銷售利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金獲利率等。分析時需要注意以下幾個問題:
(一)不僅要看利潤多少,還要關(guān)心利潤質(zhì)量以及盈利模式
對企業(yè)盈利能力高低的判斷,取決于企業(yè)提供的利潤信息,企業(yè)利潤的多少,直接影響企業(yè)的盈利能力。一般來說,在資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下,企業(yè)的利潤越多,企業(yè)的盈利能力相應(yīng)越好;反之,企業(yè)利潤越少,企業(yè)的盈利能力越差。因此,很多財務(wù)人員在對企業(yè)盈利能力進行分析時,非常重視利潤數(shù)量的多少。然而,企業(yè)的利潤額由于受會計政策的主觀選擇、資產(chǎn)的質(zhì)量、利潤的確認(rèn)與計量等因素的影響,可能存在質(zhì)量風(fēng)險問題。企業(yè)的盈利模式就是企業(yè)賺取利潤的途徑和方式,是指企業(yè)將內(nèi)外部資源要素通過巧妙而有機的整合,為企業(yè)創(chuàng)造價值的經(jīng)營模式。獨特的盈利模式往往是企業(yè)獲得超額利潤的法寶,也是企業(yè)的核心競爭力。一個企業(yè)即使是擁有先進的技術(shù)和人才,但若沒有一個獨特的盈利模式,也很難生存。顯然,企業(yè)盈利模式并不是指從表面上看到企業(yè)的行業(yè)選擇或經(jīng)營范圍的選擇。因此,要想發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的源泉,找到企業(yè)盈利的根本,財務(wù)人員就必須關(guān)注該企業(yè)的盈利模式,要分析這家企業(yè)獲得盈利的深層機制是什么,而不是簡單地從其經(jīng)營領(lǐng)域或企業(yè)特征上進行判斷和分析。
(二)不能僅以歷史資料和銷售情況評價盈利能力
在財務(wù)分析時,大多數(shù)財務(wù)人員都是以企業(yè)年度決算產(chǎn)生的財務(wù)會計報告為基礎(chǔ)計算各種盈利能力指標(biāo),來評價分析企業(yè)的盈利能力。在這種盈利能力分析中,人們所計算、評價的數(shù)據(jù)反映的是過去會計期間的收人、費用情況,都是來源于企業(yè)過去生產(chǎn)經(jīng)營活動,屬于歷史資料。而對一個企業(yè)的盈利能力進行分析評價,不僅要分析其過去的盈利能力,還要預(yù)測分析它未來的盈利能力,企業(yè)未來盈利能力不僅與前期的積累、前期盈利能力的強弱有關(guān),還與企業(yè)未來面臨的外部環(huán)境有關(guān)。許多財務(wù)分析人員往往比較關(guān)注銷售額對企業(yè)盈利能力的影響,只根據(jù)銷售額的增減變化情況對企業(yè)的盈利能力進行分評價。然而,影響企業(yè)銷售利潤的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品質(zhì)量等,影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對外情況、資金的來源構(gòu)成等,所以僅從銷售額來評價企業(yè)的盈力是不夠的,有時不能客觀地評價企業(yè)的盈利能力。
(三)另外,還要關(guān)注稅收政策、非物質(zhì)性因素、利潤結(jié)構(gòu)及資本結(jié)構(gòu)對盈力能力的影響
國家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系,評價分析企業(yè)的盈利能力,離不開對其面臨的稅收政策環(huán)境的評價。然而,由于稅收政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的外部影響困素,很多財務(wù)人員對企業(yè)進行財務(wù)分析時,往往只注重對影響企業(yè)發(fā)展內(nèi)部因素進行分析,而容易忽視稅收政策對企業(yè)盈利能力影響。
忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻,是指在分析企業(yè)盈利能力時,只注重分析企業(yè)的銷售收入、成本、費用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素,而忽視企業(yè)的商業(yè)信譽、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對企業(yè)盈利能力的影響。事實上,非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要動因,比如企業(yè)有良好的商業(yè)信譽、較好的經(jīng)營管理能力和企業(yè)文化,將會使企業(yè)在擴大銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方面有所收獲。這都有利于企業(yè)盈利能力的提高。企業(yè)的利潤主要由主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和非經(jīng)常項目收入共同構(gòu)成,一般來說,主營業(yè)務(wù)利潤和投資收益占公司利潤很大比重,尤其主營業(yè)務(wù)利潤是形成企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項目對企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻,但在企業(yè)總體利潤中不應(yīng)該占太大比例。
在對企業(yè)的盈利能力進行分析時,很多財務(wù)分人員往往只注重對企業(yè)利潤總量的分析,而忽視對企業(yè)利潤構(gòu)成的分析,忽視了利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。實際上,有時企業(yè)的利潤總額很多,如果從總量上看企業(yè)的盈利能力很好,但是如果企業(yè)的利潤主要來源于一些非經(jīng)常性項目,或者不是由企業(yè)主營業(yè)務(wù)活動創(chuàng)造的,那么這樣的利潤結(jié)構(gòu)往往存在較大的風(fēng)險,也不能反映出企業(yè)的真實盈利能力。資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一,企業(yè)負債經(jīng)營程度的高低對企業(yè)的盈利能力有直接的影響。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報酬率高于企業(yè)借款利息率時,企業(yè)負債經(jīng)營可以提高企業(yè)獲利能力,否則企業(yè)負債經(jīng)營會降低企業(yè)的獲利能力。有些企業(yè)只注重增加資本投入、擴大企業(yè)投資規(guī)模,而忽視了資本結(jié)構(gòu)是否合理,有可能會妨礙企業(yè)利潤的增長。
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