會(huì)計(jì)的目標(biāo)是降低交易費(fèi)用。為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)會(huì)計(jì)目標(biāo),需要與之相適應(yīng)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息與產(chǎn)權(quán)保護(hù)有著天然的密切聯(lián)系,穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息對(duì)產(chǎn)權(quán)起重要保護(hù)作用。
一、界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì),反映產(chǎn)權(quán)流動(dòng)
(一)界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
界定產(chǎn)權(quán)是產(chǎn)權(quán)保護(hù)的先決條件。會(huì)計(jì)對(duì)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的界定是一種經(jīng)濟(jì)行為,可以區(qū)分為兩個(gè)層次:一是在產(chǎn)權(quán)沒有形成經(jīng)營能力時(shí),對(duì)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)進(jìn)行界定,目的是明確財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的歸屬問題。二是對(duì)財(cái)產(chǎn)占有、使用、收益、處分各項(xiàng)權(quán)能分離或讓渡情況的界定,確認(rèn)和計(jì)量各種產(chǎn)權(quán)在企業(yè)中的流轉(zhuǎn)和變化,并通過會(huì)計(jì)信息反映和監(jiān)督產(chǎn)權(quán)主體在財(cái)產(chǎn)所有權(quán)實(shí)現(xiàn)過程中所擁有的財(cái)產(chǎn)權(quán)益的增減變動(dòng)。
產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的界定,涉及到確認(rèn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系。確認(rèn)須要解決產(chǎn)權(quán)歸屬于何種會(huì)計(jì)要素,即首先要對(duì)該產(chǎn)權(quán)進(jìn)行會(huì)計(jì)要素定位;然后進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量。在會(huì)計(jì)確認(rèn)問題上,對(duì)是否能夠確認(rèn),何時(shí)進(jìn)行確認(rèn),應(yīng)貫徹穩(wěn)健性要求。進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量時(shí),要正確地確定產(chǎn)權(quán)的價(jià)值,要求產(chǎn)權(quán)主體如實(shí)反映,“保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎,不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負(fù)債或者費(fèi)用”,這一穩(wěn)健性要求不僅僅是產(chǎn)權(quán)持有人的意愿,同時(shí)也是各受讓方和標(biāo)的企業(yè)的意愿。
(二)反映產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)
一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)過程及其結(jié)果,須依賴會(huì)計(jì)的全面、系統(tǒng)、恰當(dāng)和及時(shí)的反映與控制。會(huì)計(jì)之所以重要,其原因就在于它所進(jìn)行的反映與控制貫穿于產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的全過程,在對(duì)產(chǎn)權(quán)收益實(shí)現(xiàn)的確認(rèn)、計(jì)量、考核、披露及管理中具有不可替代的作用。
市場交易的本質(zhì)是在平等和自愿的基礎(chǔ)上的產(chǎn)權(quán)交易。任何資金運(yùn)動(dòng),都是權(quán)利的交易,都可表現(xiàn)為產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)。會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)交易過程中的確認(rèn)、計(jì)量、記錄與報(bào)告本質(zhì)上是對(duì)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的變化、產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)過程的反映。
交易的實(shí)質(zhì)是權(quán)利的讓渡,目的是交易當(dāng)事人獲得未來的收益流。產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)是一種資本運(yùn)營行為,受讓雙方的管理層必須進(jìn)行周密的考察、預(yù)測和決策。對(duì)產(chǎn)權(quán)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的會(huì)計(jì)反映,需要運(yùn)用會(huì)計(jì)憑證的設(shè)計(jì)、賬簿的登記等程序,涉及到會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告。在這一過程中,需要遵循穩(wěn)健原則,對(duì)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)過程中的收益不多計(jì),對(duì)損失不少計(jì),恰當(dāng)?shù)胤从钞a(chǎn)權(quán)流動(dòng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)流動(dòng)決策中要進(jìn)行項(xiàng)目的可行性論證,包括投資價(jià)值分析、現(xiàn)金流量分析、制定招商計(jì)劃書等,所使用的會(huì)計(jì)信息應(yīng)是穩(wěn)健可靠的。
產(chǎn)權(quán)交易與其他商品或服務(wù)的交易不同,其特殊性在于,產(chǎn)權(quán)交易的對(duì)象是企業(yè),企業(yè)是一個(gè)綜合體。產(chǎn)權(quán)流動(dòng),產(chǎn)權(quán)的定價(jià)是轉(zhuǎn)讓方的關(guān)鍵。產(chǎn)權(quán)定價(jià)的基礎(chǔ)是企業(yè)的經(jīng)營及其財(cái)務(wù)狀況,企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?這些都基于會(huì)計(jì)信息,而穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息對(duì)轉(zhuǎn)、受讓雙方都是有利的。作為投資者的受讓方,通過獲得轉(zhuǎn)讓方的會(huì)計(jì)信息,再運(yùn)用自身會(huì)計(jì)功能對(duì)這些信息進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),然后判斷是否存在交易風(fēng)險(xiǎn),是否參與競價(jià),同時(shí)決策在競價(jià)中可以接受該產(chǎn)權(quán)的最高限度的價(jià)格。對(duì)轉(zhuǎn)讓方來說,穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息使其掌握轉(zhuǎn)讓價(jià)格的最低限度。
二、平衡主體利益,協(xié)調(diào)產(chǎn)權(quán)關(guān)系
利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,經(jīng)營者、股東、債權(quán)人等對(duì)企業(yè)活動(dòng)有直接或間接的影響的都可以看作利益相關(guān)者。利益相關(guān)者以及在企業(yè)中投入了一些實(shí)物資本、人力資本、財(cái)務(wù)資本或一些有價(jià)值的東西,并由此而承擔(dān)了某些形式的風(fēng)險(xiǎn);利益相關(guān)者應(yīng)該一起分享企業(yè)所有權(quán),剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)應(yīng)該在利益相關(guān)者之中進(jìn)行分配。
各產(chǎn)權(quán)主體以自己獨(dú)特的投入作為企業(yè)的一個(gè)利益相關(guān)主體,由于有不同的效用函數(shù),各產(chǎn)權(quán)主體對(duì)穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有不同的取向。
經(jīng)營者。經(jīng)營者的業(yè)績、待遇和報(bào)酬通常與利潤密切相關(guān),他們關(guān)心的是企業(yè)的利潤最大化。而貫徹穩(wěn)健性原則意味著不低估損失和費(fèi)用,不高估資產(chǎn)和利潤,這顯然不利于經(jīng)營者實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的目標(biāo),因?yàn)樗苯佑绊懥私?jīng)營者的業(yè)績考核和經(jīng)濟(jì)利益。
股東。多報(bào)利潤或多計(jì)價(jià)值對(duì)股東來說,比少報(bào)少計(jì)更為危險(xiǎn)。因?yàn)樘潛p或破產(chǎn)的后果比獲利的后果更為嚴(yán)重。企業(yè)貫徹穩(wěn)健性,通過低估企業(yè)資產(chǎn)、高估負(fù)債,使企業(yè)所報(bào)告的凈資產(chǎn)是保守金額,使股東投入的資本保全更加可靠,這種做法對(duì)所有者無疑是有利的。但股東并不總是偏愛穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息,穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息導(dǎo)致企業(yè)低報(bào)資產(chǎn)與利潤,可能使股權(quán)投資者錯(cuò)誤地低估企業(yè)未來盈利能力,低估企業(yè)價(jià)值,從而可能錯(cuò)過有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。
債權(quán)人。穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息,使企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值低估、資產(chǎn)質(zhì)量提高,企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)趨向保守,那么由企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來的償債能力指標(biāo)更加可靠,債權(quán)人從資產(chǎn)上得到的貸款保證變大,可能產(chǎn)生的抵押收入增加,這顯然對(duì)債權(quán)人是有利的。
契約作為規(guī)制企業(yè)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系與社會(huì)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的手段,是人類迄今為止發(fā)現(xiàn)的建構(gòu)人際關(guān)系、平抑沖突、消弭差異的最佳手段之一。契約不僅僅是從事市場交易的方式,而且通過契約可以創(chuàng)造不同形式的經(jīng)濟(jì)組織和權(quán)力結(jié)構(gòu)。穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息成為促進(jìn)高效率的和約機(jī)制。穩(wěn)健性是對(duì)公司業(yè)績的理想計(jì)量,因?yàn)樗鼘?duì)利得有更嚴(yán)格的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),從而可以限制有關(guān)各方的機(jī)會(huì)主義行為,有效減輕企業(yè)和有關(guān)當(dāng)事人之間的代理沖突。穩(wěn)健性被看作是在契約各方之間解決代理沖突的一個(gè)重要的締約手段。一方面,促進(jìn)債權(quán)和約的簽訂,避免企業(yè)高報(bào)資產(chǎn)并因此損害債權(quán)人的利益;另一方面,促進(jìn)經(jīng)理層薪酬和約的簽訂,避免經(jīng)理層虛報(bào)利潤而損害股東的利益。
穩(wěn)健性是利益相關(guān)者博弈、平衡的結(jié)果。需要兼顧所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益及其他產(chǎn)權(quán)主體利益的問題。也就是說, 穩(wěn)健性原則在這里起到一個(gè)平衡器的作用, 它既要求不能使所有者權(quán)益受到損害, 又要保護(hù)債權(quán)人及其他產(chǎn)權(quán)主體的權(quán)益。穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征中保護(hù)產(chǎn)權(quán)、均衡會(huì)計(jì)信息各產(chǎn)權(quán)主體利益的一個(gè)極好示范。
三、發(fā)揮治理功能,維護(hù)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)關(guān)系
會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)與公司治理有著天然的聯(lián)系,會(huì)計(jì)作為企業(yè)管理系統(tǒng)的重要組成部分,是聯(lián)系公司治理的紐帶,是公司治理的手段與工具。高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息是公司治理機(jī)制有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。
在公司治理結(jié)構(gòu)形成與運(yùn)行的過程中,會(huì)計(jì)信息披露發(fā)揮著重要的作用。穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息是一種高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息,具有一定的治理功能。如能夠優(yōu)化管理層酌量性投資決策、約束高管對(duì)他們自身和其他利益體的機(jī)會(huì)性支付、提高契約效率、方便投資者對(duì)管理層的監(jiān)督、減少訴訟成本等。穩(wěn)健性的這些有利作用可以在一定程度上抵消公司契約方由于不對(duì)稱信息、不對(duì)稱報(bào)酬、有限責(zé)任及有限時(shí)間等所帶來的負(fù)面影響。
現(xiàn)代公司治理的一個(gè)核心理念是利益相關(guān)者共同治理,所有利益相關(guān)者都要根據(jù)企業(yè)相關(guān)信息,尤其是會(huì)計(jì)信息進(jìn)行決策以制約其他利益主體,防止企業(yè)利益受到侵害,從而維護(hù)自身的正當(dāng)權(quán)益。會(huì)計(jì)作為當(dāng)今公司治理結(jié)構(gòu)的語言,主要體現(xiàn)了公司治理機(jī)制和效果。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是公司內(nèi)、外部治理機(jī)制有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有助于資本市場對(duì)公司的監(jiān)控,幫助公眾了解公司的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動(dòng)。
另外,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)帶來公司治理機(jī)制的選擇。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠捕捉到管理層和市場吸收會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的程度。由于管理層和董事會(huì)之間信息不對(duì)稱的存在,董事會(huì)可能會(huì)作出一些調(diào)整以彌補(bǔ)二者的信息缺口;即使管理層與董事會(huì)之間不存在信息不對(duì)稱問題,外部投資者與公司高層管理者之間也會(huì)有信息獲取差異, 外部投資者可能會(huì)對(duì)穩(wěn)健性不同的會(huì)計(jì)信息作出不同的反應(yīng)。以盈余穩(wěn)健性為代表的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是公司進(jìn)行治理機(jī)制選擇的重要因素。
四、降低代理成本,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)價(jià)值增值
會(huì)計(jì)信息在公司治理中扮演了重要角色,穩(wěn)健的會(huì)計(jì)業(yè)績衡量體系能夠增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息在內(nèi)部治理中的作用,并降低內(nèi)部代理成本。
(一)降低股東與管理層之間的代理成本
所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度下的一個(gè)基本特征。為了獲取更多的報(bào)酬,經(jīng)營者經(jīng)常高估收益和資產(chǎn)。穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息可以預(yù)防經(jīng)營者多報(bào)收益與資產(chǎn),少報(bào)費(fèi)用或負(fù)債。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有利于減少經(jīng)營者與會(huì)計(jì)信息使用者之間的信息不對(duì)稱,減少經(jīng)營者逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性,從而約束和限制經(jīng)理人的機(jī)會(huì)主義行為。在委托人無法對(duì)代理人實(shí)施足夠的懲罰時(shí),采取穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策可以降低代理成本。
(二)降低大股東與中小股東之間的代理成本
如果公司控制權(quán)掌握在大股東手中,則小股東和大股東之間成為典型的委托代理關(guān)系。在小股東與大股東的委托代理關(guān)系中,同樣存在委托人和代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致、信息不對(duì)稱和合同不完備的特點(diǎn),作為代理人的大股東必然會(huì)利用手中的控制權(quán)謀取私利,損害其他股東的利益,從而導(dǎo)致控股股東掠奪小股東的代理問題。世界上大多數(shù)國家的公司主要的代理問題是控股股東掠奪小股東,而不是職業(yè)經(jīng)理侵害外部股東利益。在大多數(shù)國家,控股股東侵占小股東利益是非常嚴(yán)重的委托代理問題。
中小股東的利益受到損害的現(xiàn)象非常普遍。當(dāng)控股股東惡意掠奪外部中小股東的利益時(shí),穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有利于約束和限制控股股東的機(jī)會(huì)主義行為,保護(hù)外部中小股東利益,以體現(xiàn)市場公平。
五、減輕信息風(fēng)險(xiǎn),降低融資成本
穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息能起到信號(hào)傳遞的作用,緩解信息不對(duì)稱情況所帶來的不良影響,逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題逐步得到緩解。高質(zhì)量的或有好消息的公司可以通過信息披露向市場傳遞其業(yè)績優(yōu)良的“信號(hào)”,使其與那些較次公司區(qū)別開來,吸引投資者進(jìn)行買賣交易,促進(jìn)資本市場的流動(dòng),從而降低交易成本。
為了保障自身利益,債權(quán)人會(huì)對(duì)債務(wù)人作一些限制要求,并且隨著企業(yè)債務(wù)比例的上升,債權(quán)人的限制條件就越嚴(yán)格。當(dāng)企業(yè)的債務(wù)比例較高時(shí),債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大,就更有動(dòng)力去約束企業(yè)的行為,債權(quán)人就越傾向于要求債務(wù)人采用更加穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策能夠緩解財(cái)務(wù)信息中可能存在的資產(chǎn)或收益的高估行為,使債權(quán)人能及時(shí)發(fā)現(xiàn)債務(wù)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),因此債權(quán)人通常會(huì)要求債務(wù)人在會(huì)計(jì)政策選擇上保持穩(wěn)健。這一要求,通常會(huì)反映到利率的高低上。
企業(yè)融資成本會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與更低的債務(wù)成本相關(guān)。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于減輕債券持有人和股東之間的沖突及降低企業(yè)的債務(wù)成本有著重要作用。在二級(jí)債券市場中,借款人的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低了其對(duì)應(yīng)的貸款交易的買賣差價(jià)。這意味著更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)報(bào)告降低了與債務(wù)協(xié)議相關(guān)的信息成本,并提高了二級(jí)市場交易的效率。
公司可以通過增加信息穩(wěn)健度使其傳遞的信號(hào)更為準(zhǔn)確、可靠,減少外部投資者的估計(jì)風(fēng)險(xiǎn),從而降低資本成本,提升公司價(jià)值。較高的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健度能夠提高股票的市場流動(dòng)性,從而通過降低交易成本或增加對(duì)企業(yè)股票的需求來降低權(quán)益資本成本。
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