1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，在 分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢(shì)及其對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)活 動(dòng)的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和戰(zhàn)略所作的全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、系統(tǒng)性 和決定性的謀劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理戰(zhàn)略。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)，既反映其 戰(zhàn)略的共性，又揭示著其財(cái)務(wù)的個(gè)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有一般戰(zhàn)略的某些共性，如全局 性、長(zhǎng)期性、適應(yīng)性、動(dòng)態(tài)性、導(dǎo)向性和風(fēng)險(xiǎn)性，還在企業(yè)戰(zhàn)略體系中體現(xiàn)出諸如相 對(duì)獨(dú)立性、地位的從屬性、謀劃對(duì)象的特殊性以及實(shí)施主體的全員性等自身特性。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是一個(gè)由多種要素構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)，各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相 互影響、相互制約的關(guān)系，任何一項(xiàng)要素的構(gòu)建，都會(huì)影響整個(gè)戰(zhàn)略系統(tǒng)的運(yùn)行?？?學(xué)、合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是一個(gè)各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。
2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的地位和作用
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)的資源流動(dòng)性加強(qiáng)，在企業(yè)的人、財(cái)、物、信息者 四大資源中，資金資源已經(jīng)成為引導(dǎo)其他資源流動(dòng)的關(guān)鍵作用，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要 的勞動(dòng)力，生產(chǎn)資料和信息資料都必須用資金去購買，資金的使用效果必然決定企業(yè) 的經(jīng)營(yíng)效果。隨著金融市場(chǎng)、人才市場(chǎng)和科技信息市場(chǎng)的建立和完善，企業(yè)資金的取 得和運(yùn)用存在著多種選擇，如何有效地籌集、調(diào)配，使用資金便顯得很重要，這些都 是企業(yè)財(cái)務(wù)的重要職能。隨著企業(yè)財(cái)務(wù)功能的加強(qiáng)，財(cái)務(wù)主管的地位也越來越高，財(cái) 務(wù)不再是對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的描繪和反饋，更重要的是對(duì)未來時(shí)期的資金運(yùn)動(dòng)做出決策、規(guī) 劃和控制，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于公司企業(yè)就具有了十分重要意義。
3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以劃分為以下三種類型，即快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn) 略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
(1)快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略。為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同 時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，而且更多地利用負(fù)債進(jìn)行籌資。大量籌措外部資金是為了 彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足，更多地利用負(fù)債籌資而不是股權(quán)籌資是因 為這樣既能為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止對(duì)凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也往往會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)為相 對(duì)的低水平，因?yàn)槭找娴脑鲩L(zhǎng)相對(duì)于資產(chǎn)的增長(zhǎng)總是具有一定的滯后性?？傊?，快速 擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、低收益、少分配”的特征。
(2)穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn) 擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn) 有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn) 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。企業(yè)為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，對(duì)通過利用負(fù)債 實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張、從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以， 實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般特征是“低負(fù)債、高收益、中分配”。當(dāng)然，隨 著企業(yè)逐步走向成熟，內(nèi)部利潤(rùn)的積累會(huì)越來越不必要，“少分配”的特征也就隨之而 逐步消失。
(3)防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的 的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡 可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過采取精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)和裁員等措施，節(jié)約成本支出， 集中一切可以集中的資源，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 “高負(fù)債、低收益、少分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
這三種企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它們之間相互聯(lián)系、彼此銜接，共同 構(gòu)成了企業(yè)整個(gè)生命周期中企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系。然而，財(cái)務(wù)總體戰(zhàn)略只是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略的性質(zhì)和方向所作出的大體規(guī)定。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體內(nèi)容更豐富，一般包括籌 資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略三種基本戰(zhàn)略。籌資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀 況和未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)的籌資規(guī)模、籌資渠道、籌資方式和籌資結(jié)構(gòu)等進(jìn)行長(zhǎng)期 而系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施和提高長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供可靠的資金保障。投資戰(zhàn) 略是指通過資金的組合及運(yùn)用，確定企業(yè)最佳投資方向和投資規(guī)模的謀劃，旨在保持 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及持續(xù)發(fā)展收益分配戰(zhàn)略是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益分配原則和股 利分配政策的謀劃，旨在保證企業(yè)和股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
