2011年以來(lái)，受國(guó)際國(guó)內(nèi)各種因素和自身經(jīng)營(yíng)不善的影響，溫州部分中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行困難加大。是什么原因使得溫州資金鏈斷裂從而造成眾多中小企業(yè)倒閉？筆者認(rèn)為主要原因是由于中小企業(yè)不重視財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，沒(méi)有正確進(jìn)行市場(chǎng)銷售預(yù)測(cè)與資金需要量的預(yù)測(cè)，致使盲目進(jìn)行資金籌資，而今我國(guó)銀行貸款緊縮，使許多中小企業(yè)資金鏈進(jìn)一步繃緊。由此可見，正確地進(jìn)行資金需要量預(yù)測(cè)對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展起著不可估量的作用。
一、銷售百分比法的局限性及目前存在的改進(jìn)理論
銷售百分比法是一種簡(jiǎn)便易懂的資金需求預(yù)測(cè)方法。運(yùn)用這種預(yù)測(cè)方法首先要對(duì)以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，區(qū)分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目；然后計(jì)算銷售百分比，根據(jù)得出的銷售百分比計(jì)算預(yù)測(cè)期的敏感項(xiàng)目，即經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)負(fù)債；最后用預(yù)測(cè)期的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減去基期的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)得出預(yù)測(cè)期的資金需要量。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單實(shí)用、便于理解，但其存在的假設(shè)條件有一定的局限性。該方法假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系可能與事實(shí)不符。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和批量購(gòu)銷等問(wèn)題的存在，資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入不一定成比例，這便使銷售百分比的計(jì)算存在局限性，因此，需要使用更精確的計(jì)算方法。目前，對(duì)銷售百分比法的改進(jìn)意見并不多。現(xiàn)有的改進(jìn)意見大致分為三種：
1.張濤等學(xué)者認(rèn)為對(duì)銷售百分比法的改進(jìn)應(yīng)該從對(duì)敏感項(xiàng)目的調(diào)整入手，從而對(duì)銷售百分比法進(jìn)行修正。例如，有些學(xué)者認(rèn)為，各敏感項(xiàng)目與銷售額的對(duì)應(yīng)關(guān)系并不完全一致，計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷售百分比時(shí)，應(yīng)加入權(quán)數(shù)。
2.李青■等學(xué)者認(rèn)為應(yīng)在不同情形下具體分析敏感項(xiàng)目，進(jìn)一步確定哪些應(yīng)列為敏感項(xiàng)目，哪些屬于非敏感項(xiàng)目。拿固定資產(chǎn)為例，固定資產(chǎn)是否為敏感項(xiàng)目則要看固定資產(chǎn)的利用程度，如果其生產(chǎn)能力尚未得到充分利用則可通過(guò)挖潛來(lái)提高產(chǎn)銷量，此時(shí)固定資產(chǎn)為非敏感項(xiàng)目；如果生產(chǎn)能力已近飽和，那么增加產(chǎn)銷量就需要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資額；此時(shí)固定資產(chǎn)為敏感項(xiàng)目。
3.高凡修等學(xué)者認(rèn)為可利用回歸分析技術(shù)改進(jìn)銷售百分比法。即利用一系列的歷史資料求得各資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和銷售額的函數(shù)關(guān)系，據(jù)此預(yù)測(cè)計(jì)劃銷售額與資產(chǎn)、負(fù)債金額；然后預(yù)測(cè)對(duì)融資的需求。
當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變，企業(yè)不同時(shí)期銷售收入變動(dòng)引起的資產(chǎn)、負(fù)債變化幅度也往往是不同的，現(xiàn)有的改進(jìn)理論沒(méi)有考慮到不同時(shí)期的不同經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。因此，筆者認(rèn)為對(duì)銷售百分比法的改進(jìn)，應(yīng)從歷年的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行綜合考慮，即根據(jù)歷年敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例，運(yùn)用簡(jiǎn)單平均法、加權(quán)平均法與動(dòng)態(tài)平均法計(jì)算出預(yù)測(cè)期敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例，進(jìn)而用得出的比例來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量。
二、銷售百分比法的改進(jìn)意見
銷售百分比法是假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入間的比例關(guān)系在前后各期保持不變，即敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，但實(shí)際情況下各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及它們間的關(guān)系總是處于不斷變動(dòng)中的，不可能一成不變。因此，傳統(tǒng)的銷售百分比法可能錯(cuò)誤地預(yù)測(cè)企業(yè)的資金需要量而造成生產(chǎn)的中斷甚至破產(chǎn)。企業(yè)應(yīng)對(duì)歷年的資金需要量進(jìn)行綜合分析，計(jì)算不同經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的平均資金需要量，再與當(dāng)前的形勢(shì)相結(jié)合，進(jìn)而準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)下一年的資金需要量。筆者針對(duì)銷售百分比法的缺陷提出以下改進(jìn)意見：
1.對(duì)歷年的敏感項(xiàng)目與銷售收入的百分比求平均數(shù)。即根據(jù)以前若干年度百分比的平均數(shù)確定預(yù)測(cè)期的資金需要量。
2.對(duì)歷年的敏感項(xiàng)目和銷售收入分別求平均數(shù)，而后用求得的平均數(shù)計(jì)算出敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例；再根據(jù)計(jì)算出的比例預(yù)測(cè)資金需要量。
3.由于貨幣存在時(shí)間價(jià)值，當(dāng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金需要量較大時(shí)，就要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的影響。這時(shí)應(yīng)該先將近幾年敏感項(xiàng)目和銷售收入分別求終值；根據(jù)終值求出各項(xiàng)敏感項(xiàng)目和銷售收入的平均數(shù)；最后，用求出的各項(xiàng)敏感項(xiàng)目平均數(shù)除以銷售收入平均數(shù)計(jì)算二者的比例。
4.在第三種方法上筆者作出更精確的修正，即分別求出各項(xiàng)敏感項(xiàng)目與銷售收入總的終值，再除以終值系數(shù)，得出每年敏感項(xiàng)目與銷售收入的數(shù)值，進(jìn)而求出敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例。
由以上四種方法得出四種百分比，根據(jù)這四種百分比分別求出不同情況下資金的需要量。而不同企業(yè)行業(yè)形勢(shì)也不同，所以可以在計(jì)算中加入權(quán)數(shù)，從而得出最終的資金需要量。其中，權(quán)數(shù)的確定可以采用特菲爾法又稱專家意見法。由于這不屬于銷售百分比法的范圍，所以本文不再加以論述。
三、案例分析
由于針對(duì)的是資金需要量的預(yù)測(cè)，在此，只算出企業(yè)的融資總需求，而不再分別計(jì)算出融資總需求中的留存收益與對(duì)外融資數(shù)額。下面通過(guò)案例分析來(lái)論證上述分析，這里以近三年的歷史數(shù)據(jù)為例。
例1：某企業(yè)2008年、2009年、2010年的實(shí)際銷售收入分別為40萬(wàn)元、50萬(wàn)元、60萬(wàn)元，2011年預(yù)計(jì)銷售收入70萬(wàn)元，2008年、2009年、2010年各敏感項(xiàng)目如表1所示。采用銷售百分比法預(yù)計(jì)2011年的資金需要量。
1.首先，根據(jù)上述改進(jìn)意見1，對(duì)歷年的敏感項(xiàng)目與銷售收入的百分比求平均數(shù)。
以此類推求出各個(gè)敏感項(xiàng)目占銷售收入的百分比。
其次，用2011年的預(yù)測(cè)銷售收入乘以百分比求出2011年各敏感項(xiàng)目的具體數(shù)值。計(jì)算結(jié)果如表2所示。
2011年的資金需要量=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=361 970-305 400=56 570
2.根據(jù)改進(jìn)意見2對(duì)敏感項(xiàng)目和銷售收入的歷年數(shù)據(jù)分別求平均數(shù)；而后用求得的平均數(shù)計(jì)算敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例；最后，用求得的比例乘以2011年的銷售收入得出各敏感項(xiàng)目數(shù)值（計(jì)算過(guò)程略）。計(jì)算結(jié)果如表3所示。
2011年的資金需要量=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=361 557-305 400=56 157
3.根據(jù)改進(jìn)意見3求出2008年、2009年、2010年敏感項(xiàng)目與銷售收入的終值；而后分別求出各敏感項(xiàng)目與銷售收入的平均數(shù)，用求得的平均數(shù)計(jì)算敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例；最后得出2011年的預(yù)測(cè)資金需要量。計(jì)算結(jié)果如表4所示。
2011年的資金需要量=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=361 934.65-305 400=56 534.65
4.根據(jù)改進(jìn)意見4在第三種方法上作出更精確的修正，即分別求出敏感項(xiàng)目與銷售收入總的終值后除以資本成本為10%的3年終值系數(shù)，以此得出敏感項(xiàng)目與銷售收入的平均數(shù)值，進(jìn)而求出敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例。計(jì)算結(jié)果如表5所示。
2011年的資金需要量=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=361 934.65-305 400=56 534.65
不同企業(yè)各自的情況也不同，筆者在計(jì)算中加入權(quán)數(shù)，對(duì)以上四種資金需要量求加權(quán)平均數(shù)，從而得出最終的資金需要量。即由以上四種方法得出的資金需要量乘以各自的權(quán)數(shù)求出最終的資金需要量。在此，假設(shè)各種情形下的權(quán)數(shù)分別為w1、w2、w3、w4，則：資金需要量=w1×56 570+w2×56 157+w3
×56 534.65+w4×56 534.65。
四、小結(jié)
本文應(yīng)用簡(jiǎn)單平均法、加權(quán)平均法與動(dòng)態(tài)平均法預(yù)測(cè)資金需要量，給出了一種考慮歷年資金需要量的綜合預(yù)測(cè)方法，克服了傳統(tǒng)銷售百分比法計(jì)算的不可靠性和波動(dòng)性。因此，本文的方法、原理和結(jié)論是可靠的，可以在眾多企業(yè)中參考使用。另外，用簡(jiǎn)單平均法、加權(quán)平均法與動(dòng)態(tài)平均法雖然比傳統(tǒng)的銷售百分比法計(jì)算復(fù)雜，但有計(jì)算機(jī)或計(jì)算器就可以完成，所以該方法便于理解、簡(jiǎn)單實(shí)用。由于筆者資料有限，可能還有更深層次的問(wèn)題沒(méi)有研究出來(lái)，望眾多學(xué)者進(jìn)行更深層次的探討。
