一、引言
擔保是通過對中小企業(yè)提供信用擔保服務(wù)而取得業(yè)務(wù)收入的高風險行業(yè)。改革開放以來，我國中小企業(yè)有了長足的發(fā)展，但融資難一直是制約著中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。信用擔保機構(gòu)的誕生就是源于這一社會普遍現(xiàn)象和中小企業(yè)是構(gòu)成社會經(jīng)濟主體的主要群體這一客觀事實。擔保機構(gòu)作為信用中介服務(wù)，決定了自身與金融機構(gòu)合作的廣泛性，以及與某一金融機構(gòu)合作信息的有限性。金融機構(gòu)僅憑自己所掌握的信息資料難以全面了解合作對方的經(jīng)營狀況，信息不對稱在一定程度上阻礙了擔保機構(gòu)與銀行的合作，最終進一步加深了中小企業(yè)融資的難度。由此可見，對中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的資信評級是擔保機構(gòu)與銀行合作的重要參考，也是擔保機構(gòu)開展業(yè)務(wù)和運作的基礎(chǔ)。
擔保機構(gòu)的信用評級，是對擔保機構(gòu)在一定經(jīng)營期間所負各種或有債務(wù)和現(xiàn)實債務(wù)的履約能力和履約意愿的評價，是對擔保機構(gòu)的風險管理能力和財務(wù)實力的綜合評估。企業(yè)信用是一個典型的模糊性問題。中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的評級是一個復雜的系統(tǒng)，其等級受到外部和內(nèi)部等諸多不確定因素的影響，評級結(jié)果是各種因素相互作用的一個整體，評價的指標體系難以精確化，具有明顯的層次性和模糊性，這就對模糊層次分析法和模糊綜合判別法的應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。鑒于中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的自身特點，本文選擇AHP和模糊綜合評判法結(jié)合的方法構(gòu)建模型確定信用等級，并通過案例驗證其有效性。
二、基于AHP法和模糊綜合判別法的評級指標體系與模型
模糊綜合評判法是一種基于模糊數(shù)學的綜合評標方法。在模糊綜合評判中是將有關(guān)的模糊概念用模糊集合表示，然后進入評判的運算過程，通過模糊運算獲得模糊集合表示的評價結(jié)果。而對中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的評級需要建立復雜的層次指標體系，由于體系龐大，直接對每一層進行權(quán)重賦值很不現(xiàn)實。應(yīng)首先根據(jù)問題總目標，將問題分解成為不同的組成因素，形成一個層次分析模型，再根據(jù)某一組成因素對相關(guān)指標進行兩兩比較。在獲得了這一兩兩比較的結(jié)果之后，則可以利用一定的方法分層求出各個指標對于上一層指標的權(quán)重，從而分層求出權(quán)重值。最終得到相對于總目標的優(yōu)先順序。層次分析法（AHP）與模糊綜合評判法的結(jié)合，體現(xiàn)了將評價指標體系分層次評價并逐步綜合的思想。
首先是中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)評級的層次指標體系的確立。針對中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)自身的特點，建立指標體系如表1。
其次，運用AHP法確定各指標的權(quán)重。
?。?）構(gòu)造兩兩比較的判斷矩陣A。建立起層次結(jié)構(gòu)模型之后，可以清楚地看到上層的因素是由下層的因素所決定。設(shè)上層的一個因素為a，影響它的下層因素為al，a2，…，an。采用數(shù)量化的相對權(quán)重aij來描述第i個元素與第j個元素相對于上一層元素的重要性，設(shè)共有n個元素參與比較，aij的取值可參考Satty的建議，選擇1~9標度法構(gòu)造兩兩比較的正互反判斷矩陣A=（aij）n×n。
?。?）計算各目標關(guān)于上層目標的權(quán)重。本文采用最大特征向量法計算各要素相對于上一層要素的歸一化相對重要度向量Wi0的判斷矩陣的最大特征根λmax，公式為：λmax=■■■
?。?）一致性檢驗。采用一致性指標CI來衡量判別矩陣的不一致程度。CI的計算公式為：CI=■。
當CI=0，即λmax=n時，可以證明矩陣是一致的。再引入一個隨機一致性指標RI，RI的取值如表：
判斷矩陣的一致性指標CI與同階平均隨機一致性指標RI之比稱為隨機一致性比率，記為CR。CR=■。當CR<0.1時，判定成對比較矩陣A具有滿意的一致性，或其不一致程度是可以接受的;否則就調(diào)整成對比較矩陣A，直到達到滿意的一致性為止。
第三，建立模糊綜合評判模型。
（1）確定評語集V。V=｛v1，v2，…，vp｝。根據(jù)國際信用評級慣例，本文以V=｛AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C｝作為評語集。由評語集的確定，使得模糊綜合評判得到了一個模糊評價向量，被評價對象對各評語等級隸屬程度的信息通過這個模糊向量表示出來，體現(xiàn)評價的模糊特性。
（2）建立權(quán)重集。一般來說，每一層次中各個因素相對于上一層次的重要程度是不同的，為此分別賦子每個因素以相應(yīng)的權(quán)重值，構(gòu)成權(quán)重集為：設(shè)第i類因素Ui的權(quán)重為ai（i=1，2，…，s），則因素類權(quán)重集為A=（a1，a2，…，as）。設(shè)第i類中的第j個因素uij的權(quán)數(shù)為aij，則因素權(quán)重集為Ai=（ai1，ai2，…，a■），i=1，2，…，s。由表3可知權(quán)重如下：
（3）確定判斷矩陣。對單個因素ui（i=1，2，…，n）的判斷，得到V上的模糊集（ri1，ri2，…，r1m），所以它是從U到V的一個模糊映射f，那么模糊映射f可以確定一個模糊關(guān)系R∈μn×m，稱為判斷矩陣R，它是由所有對單因素評判的F集組成的。那么μij(m)表示指標Uij關(guān)于Vm的隸屬度。且滿足■μij(m)=1。對于隸屬度函數(shù)的確定：第一，對于軟指標的隸屬度可以通過專家打分，以模糊統(tǒng)計的方法獲得，讓參與評判的專家按預先劃定的評價標準給各評價因素劃分等級，然后依次統(tǒng)計各評價因素屬于等級Vi的頻數(shù)Mij，進一步求的隸屬度。第二，對于硬指標，對其設(shè)定上限值a，下限值b，其實際評分值為c，設(shè)d=［■×9］，其中［ ］為取整號。
?。?）模糊綜合評判。
一級模糊評判集Bi=Ai・Ri=（ai1，ai2，ain）・?滋i1(1) ?滋i1(2) … ?滋i1(p)?滋i2(1) ?滋i2(2) … ?滋i2(p) ?塤?滋in(1) ?滋in(2) … ?滋in(p)
二級模糊綜合評判集B為：
B=A・R=A・A1・R1B2・R2Bm・Rm=（b1，b2，…，bp）
本文選擇（+，・）模型，本模型不僅考慮了所有因素的影響，而且保留了單因素的評價信息。
bj=■（airij） （j=1，2，…，n），其中■ai=1
?。?）信用等級的確定。
設(shè)綜合評價分數(shù)為Z，Z=BF=■（bifi）
其中F=（f1，f2，…，f9）T=（95，85，75，65，55，45，35，25，10）T
在取得綜合評價值后則可以根據(jù)表4得到中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)信用等級的最終結(jié)果。
三、案例分析
為了驗證指標評級體系的合理性和有效性，本文選擇江蘇省某擔保投資有限公司進行驗證。此公司成立時間較早，而且已公開信用等級，具有一定代表性，用其來進行實證分析，能較好地檢驗指標體系及評級方法的有效性。該公司經(jīng)營項目主要包括融資擔保、非融資擔保、資本市場擔保等。截至到2010年12月底，公司資產(chǎn)總額45638.23萬元，所有者權(quán)益24069.61萬元，最大擔?？蛻魮Ｘ熑斡囝~12778.84萬元，凈資本30768.28萬元，凈資產(chǎn)擔保倍數(shù)1.47，擔保業(yè)務(wù)收入2010.35萬元，利潤總額3876.95萬元，累計擔保金額45219萬元。
1、擔保公司信用評級
?。?） 軟指標一級模糊判斷矩陣確定
將表1交給10位專家進行評分，整理統(tǒng)計表得一級模糊判斷矩陣R1、R2、R3如下：
R1=0.8 0.1 0.1 0 0 0 0 0 00.5 0.2 0.1 0.1 0.1 0 0 0 0 0.4 0.2 0.2 0 0 0 0 0 00 0.2 0.5 0.2 0.1 0 0 0 00.2 0.3 0.3 0.2 0 0 0 0 00 0.6 0.3 0.1 0 0 0 0 00.3 0.2 0.3 0.2 0 0 0 0 0
R2=0.2 0.4 0.3 0.1 0 0 0 0 0 0.3 0.3 0.3 0.1 0 0 0 0 0 0.4 0.4 0.1 0.1 0 0 0 0 0 0.2 0.4 0.3 0.1 0 0 0 0 0 0.2 0.3 0.2 0.3 0 0 0 0 0 0.2 0.3 0.3 0.1 0.1 0 0 0 0
?。?）硬指標一級模糊判斷矩陣確定
根據(jù)表5可知一級模糊判斷矩陣R4、R5如下：
R4=0 0 0 0 0 0 0 1 00 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 1 0 0 00 0 0 1 0 0 0 0 0
R5=1 0 0 0 0 0 0 0 01 0 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 1 0 0 01 0 0 0 0 0 0 0 00 1 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 1 0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 1 0 0 0 0
2、模糊綜合判別
（1）一級模糊綜合判別
根據(jù)公式可得一級模糊綜合評判集分別為：
B1=A1・R1=（0.42862 0.25529 0.22085 0.07722 0.01802 0 0 0 0）
B2=A2・R2=（0.2649 0.3482 0.20646 0.17696 0.0086 0 0 0 0）
B3=A3・R3
=（0.28308 0.20000 0.20000 0.11692 0.10000 0.10000 0 0 0）
B4=A4・R4=（0 0 0 0.2394 0 0.4589 0 0.1692 0.1325）
B5=A5・R5=（0.1786 0.1243 0 0 0.3980 0.1030 0 0 0.1961）
?。?）二級模糊綜合評判
由上文知二級模糊綜合評判矩陣為
R=B1B2B3B4B5
=0.42862 0.25529 0.22085 0.07722 0.01802 0 0 0 0 0.2649 0.34282 0.20646 0.17696 0.00886 0 0 0 0 0 0 0 0.4589 0 0.2394 0 0.13250 0.16920 0.1786 0.1243 0 0 0.3980 0.1030 0 0 0.19610
根據(jù)公式可得二級模糊綜合評判集B為
B=A・R
=（0.269939 0.220217 0.147135 0.137414 0.096099 0.057682
0 0.014734 0.056780）
可得企業(yè)綜合Z=BF
=（0.269939 0.220217 0.147135 0.137414 0.096099 0.057682 0 0.014734 0.056780）・（95 85 75 65 55 45 35 25 10）T=73.14697
根據(jù)表4中可知本擔保公司的信用等級為A級，與擔保公司評級報告的A級是一致的。
四、結(jié)論
本文指標體系的建立綜合考慮了影響企業(yè)信用等級的眾多因素，便于對擔保機構(gòu)各方面進行剖析，給利用評級報告的人提供了更多有用的信息。利用模糊綜合評判法符合信用擔保機構(gòu)自身特點與評級實質(zhì)，同時作為定量與定性結(jié)合的方法，層次分析法也能為決策者提供更為科學合理的決策，多層次的模糊綜合評判模型反應(yīng)了影響中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)各因素的層次性，比單層次更加精確與科學。但模型的科學性也是相對的，在軟指標權(quán)重的確定上也帶有人為因素，在一定程度上影響到中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的信用評級結(jié)果。
