一、不同債券形式融資方式的優(yōu)勢及其風險
?。ㄒ唬召~款融資 應收賬款融資，是企業(yè)將賬款作為抵押申請銀行貸款，其額度為總面值的50%到90%左右。根據企業(yè)經濟實力和信用狀況而定，通過將應收賬款抵押給銀行的方式進行融資通常不需通知相關客戶，這是較為普遍的融資方式。這種融資方式較適合規(guī)模較大信譽度較高的大型企業(yè)，其通過從未到期的應收款中提前獲得資金，可以有效消除其信用風險，獲得足夠的資金流。具體到實際中，應收賬款融資可分為質押和出售兩種形式，有各自不同的會計核算和處理方式。其優(yōu)勢體現在：第一，應收賬款融資能夠顯著改善企業(yè)資產負債率，通過該種方式可使企業(yè)在獲得資金的同時不增加負債水平，從而能夠在財務報表中保持較為合理的負債率水平。第二，融資彈性較大。隨著企業(yè)銷售額的激增，可將大量的購貨發(fā)票通過應收賬款融資的方式自動轉化為資金投入生產和經營過程。第三，應收賬款融資成本較為低廉。企業(yè)特別是大型企業(yè)只要具有良好的客戶信用，將應收賬款作為擔保品往往能夠從銀行取得低息貸款，不許支付高額的貸款利息。第四，應收賬款融資效率較高，銀行等金融機構往往具有一套完善的信用審核體系，能夠快速為企業(yè)提供所需貸款。
在具備上述優(yōu)點的同時，應收賬款融資這種方式也具有一定的風險。一是不可回避的機會成本，企業(yè)如大量賒銷商品，將面臨著無法及時回款的風險，一旦出現這種問題，企業(yè)將陷入資金短缺的困境；二是需要支付一定的管理費用，利用這種方式融資，企業(yè)需要支付客戶信譽調查費、保管費用、催收費用、收賬費用等多種管理費用，從而帶來了額外的費用成本。
?。ǘ┳赓U融資 融資租賃是指出租方（企業(yè)）根據承租方對供貨方和租賃標的物的選擇，由出租方向供貨人購買租賃標的物，然后租給承租方使用。融資租賃將融資與融物相結合，能夠利用企業(yè)現有的資產和設備，通過在盡快收回成本的同時籌措資金。租賃融資優(yōu)勢具體來說有以下內容：
第一，融資租賃方式融資程序較為簡便。融資租賃的資金是由廠房、設備等標的自身所產生的效益來償還的，資金提供者只保留對項目的有限權益，因此其在信用審查上較為簡單，無需向應收賬款融資那樣走復雜的審查程序。第二，這種方式能夠更快的引進先進技術和設備用于生產和經營過程，從而取得更佳的經濟效益，且部分租金可計入成本從而免于納稅，從而降低了融資的綜合成本。第三，利用企業(yè)廠房設備等進行融資租賃可以顯著提高設備利用率。而承租方則根據其需要對租期做出選擇，從而放置設備的閑置和老化，提高利用率。第四，通過融資租賃這種方式能夠為企業(yè)規(guī)避貸款過程中面臨的各類匯率和利率波動風險，從而降低企業(yè)融資的風險程度。此外，融資租賃行為無需在企業(yè)資產負債表中體現，因此不會影響企業(yè)的資信水平。
二、不同融資方式下的會計核算及處理
（一）應收賬款 利用企業(yè)應收帳款來進行融資能夠快速籌措大量的資金，為企業(yè)快速補足資金，對于大多數企業(yè)來說，應收賬款是其有效的便捷的融資方式。在具體的操作實際中，通常有兩種不同方式的應收賬款融資途徑：一種是應收帳款抵押，這種方式是指借款人（企業(yè)）將應收帳款作為擔保品，從銀行取得貸款。在融資過程中，企業(yè)不僅擁有應收帳款的受償權，而且還行使債務追索權。當企業(yè)無法獲得應收賬款償還銀行貸款的時候，銀行可向企業(yè)行使追索權。另一種是應收賬款的出售，這種方式是指借款人（企業(yè)）將其所擁有的應收帳款出售給貸款人（銀行等金融機構），當借款人（企業(yè)）的客戶未能按時足額支付應收帳款時，貸款方（銀行）不能對借款人行使追索權，而要自行承擔損失。這兩種方式在會計處理過程中有一定的區(qū)別，下面將分別舉例進行說明。
采用應收賬款抵押的方式進行融資，企業(yè)并未將與債權相關的風險和報酬進行轉移，因此仍由其向相應的客戶進行應收賬款回收，并承擔一定的債權風險，做好計提壞賬的準備，同時向銀行支付本息。同時，企業(yè)應該設置一個詳細記錄質押賬面金額及匯款情況的賬本，對質押期間進行的銷售情況進行詳細的記錄，按照相應的會計規(guī)則和制度進行資產負債的日后處理，根據企業(yè)營業(yè)期間所產生的業(yè)務以及借記財務費用情況，如果開有企業(yè)增值稅的發(fā)票，需要其沖銷銷項稅額。而當企業(yè)在取得質押借款的時候，根據其實際款項以及銀行存款的具體實際，按照支付手續(xù)費，可根據財務費用結合銀行的貸款本金進行借款期限是長期還是短期。在收到客戶償還款項的時候，應借記“銀行存款”或其它科目。
?。劾軦企業(yè)在2011年6月5日向B企業(yè)以托收承付的方式銷售了一批產品，成本在2萬元，而增值稅專用發(fā)票上標注的售價顯示為3萬元， 增值稅是5010元。A企業(yè)在銷售過程中得之B企業(yè)有資金周轉困難， 但是考論其暫時性， 還是有收回貨款的可能性，因此將其銷售出去，但是到9月5日， B企業(yè)的經營狀況好轉，承諾近期對A企業(yè)還款。10月5日， A企業(yè)以10%的年利率辦理了銀行質押貸款。
?。?）6月5日A、B兩企業(yè)的銷售產品不能確認收入，“發(fā)出商品”是銷售的產品
借：發(fā)出商品 20000
貸：庫存商品 20000
根據其增值稅額轉入的應收賬款，借記金額為10200元，貸記金額為5100元。
（2）9月5日，甲企業(yè)應確認收入
借：應收賬款 30000
貸：主營業(yè)務收入 30000
借：主營業(yè)務成本 20000
貸：發(fā)出商品 20000
?。?）10月5日，甲企業(yè)辦理質押貸款
借：銀行存款 35100
貸：短期借款 35100
?。?）12月31日甲企業(yè)結算短期借款利息為
借：財務費用 877.5
貸：銀行存款 877.5
（5）甲企業(yè)在12月5日按5％的應收賬款提取壞賬準備
借：管理費用 1775
貸：壞賬準備 1775
?。ǘ┤谫Y租賃 其會計處理步驟與內容主要包括三個部分：
（1）開始日。租賃開始日，出租人的營收融資租賃款入賬價值應當是當日最低租賃收款額與初始費用的總和，并記錄沒有擔保的數額，且將最低租賃收款額與初始化額與其現值進行差額比較，從而實現融資。具體的賬務處理可以從以下步驟來處理：第一，將營收融資租賃為借記款項；第二，貸款項目是企業(yè)資產的賬面價值；第三，將銀行的存款作為直接費用，未實現的融資作為融資收益。那么借記方反映出來的將是出租人的未來現金流，貸款方則是出租人現金流出與投資項目。
（2）租賃中期。為實現的融資收益都需要在租賃中期的各個階段進行有效的分配，根據出租人的實際利率計算融資收益情況。而這里的實際利率在投資項目中主要是指項目內的報酬率，也就是說固定賬面價值與初始費用的總和對等于最低租賃收款額、未擔保余值、初始現值三者的總和。根據公式可以計算出出租人的實際利率是從開始日開始進行折現，而本期應分配的收益則是實際利率與投資凈值之間的相乘。在租賃過程中，出責任每個階段收到的租金高于收益額，且除此之外，出責任還有投資額的補償額作為收益。因而隨著投資額的逐漸償還，出租人的投資凈值會相應的降低，在收益分配中也會有所下降。因而在租賃期滿的時候，沒有得到確認的融資實際上沒有得以全部分配，項目內的報酬率沒有預期高，出租人應當適當的調整含利率，促進未擔保余值的回復，從而引發(fā)利率變化，再次進行調整。
?。?）租賃期滿。根據資產擔保范圍的不同，有三種主要的會計處理方式：一是全部擔保資產余值。當對其進行全部擔保過程中，出租人在承擔租賃資產的同時，還要借記融資租賃資產的科目，并且貸記標為長期應收款項。當收回的租賃資產少于擔保值時，需要向承租者提收價值補償，借記為其他款項，貸記營業(yè)外收入的科目。二是部分擔保資產余值。融資租賃資產借記，長期應收款項貸記；而不能夠全部收回應收賬款的時候，則需要進行補償金額索取，借記為其他款項，貸記為營業(yè)外的收入。三是未擔保資產余值。收到款項的時候，出租人將其借記為資產融資租賃資產，而貸記未擔保余值。
（三）會計報表中債權融資業(yè)務的披露 企業(yè)通過應收賬款和融資租賃方式進行融資，除在會計賬目中做出相應處理，還需要在報表的附注中予以披露，具體需披露內容為：首先，與金融機構簽訂的融資協議，包括出售、質押和貼現等應收債權金額，以及已經提取的壞賬準備等內容；其次，以應收債權基礎上取得的質押借款內容，主要有借款的金額、期限和利率等；最后，企業(yè)在交易出售中產生的當期凈損益金額，以及貼現的應收債權賬面金額和收到金額等。
隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，債權融資的形式日趨多樣，除了常見的應收賬款融資、融資租賃，杠桿收購融資將成為最具活力的融資方式之一，企業(yè)在進行融資過程中，應更多嘗試通過杠桿收購方式來快速獲得資金，擴大規(guī)模。
