伊斯蘭金融是當(dāng)代金融業(yè)與伊斯蘭文化相互融合的產(chǎn)物，它從20世紀(jì)60年代誕生以來，經(jīng)過半個(gè)世紀(jì)的快速發(fā)展，如今在世界金融體系中占有一席之地。其獨(dú)特的金融經(jīng)營管理理念，越來越多地引起更多的國家和地方借鑒。2008年爆發(fā)的全球金融海嘯，各國很多傳統(tǒng)商業(yè)銀行紛紛落水，但這支獨(dú)特的伊斯蘭金融“新軍”幾乎沒有受到重創(chuàng)，反而逆勢(shì)強(qiáng)勁發(fā)展；因此，受到世界各國金融業(yè)界的青睞。
伊斯蘭金融是指符合伊斯蘭相關(guān)教義的金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融工具，并和現(xiàn)代金融原則相調(diào)和的一種獨(dú)特的金融形式，包括服務(wù)于伊斯蘭國家的貨幣制度和貨幣流通，以及對(duì)上述金融形式進(jìn)行調(diào)控的調(diào)控制度。其基本理念來自于對(duì)伊斯蘭教義“公正、平等、互助”精神的信仰。在經(jīng)營中堅(jiān)持誠實(shí)服務(wù)、平等交易、合理負(fù)債、注重履行社會(huì)責(zé)任、不參與風(fēng)險(xiǎn)不確定及轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的交易原則。
一、伊斯蘭金融的基本原則
伊斯蘭金融體系的基本框架是一套規(guī)則和法律，管理伊斯蘭社會(huì)的經(jīng)濟(jì)、政治和文化等方面的事務(wù)，這些規(guī)則由伊斯蘭法學(xué)者在《古蘭經(jīng)》的框架下做了進(jìn)一步的闡述。伊斯蘭金融體系的基本原則可以概括如下六點(diǎn)：
第一、禁止收取利息。禁止收取利息指“無論通過貸款還是出售得到的資本的任何不公平的增加”， 它是伊斯蘭金融體系的中心信條。伊斯蘭教義鼓勵(lì)在經(jīng)營過程中賺取利潤，因?yàn)槭虑按_定的利息是一種成本，它是不考慮經(jīng)營者經(jīng)營運(yùn)作的結(jié)果而自然增長；而事后確定的利潤則象征進(jìn)取精神的成功，并帶來額外的福利。和諧社會(huì)要求借貸雙方以平等的身份和公平的形式來分享回報(bào)和分擔(dān)損失，并要求在經(jīng)濟(jì)中福利的積累和分配公平，體現(xiàn)真正的社會(huì)生產(chǎn)力的進(jìn)步。
第二，貨幣作為“潛在”的資本。伊斯蘭金融認(rèn)為實(shí)際的資本只有和其它要素（例如人力，產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)設(shè)備等）結(jié)合在一起，才能真正的發(fā)揮作用。貨幣只是一種“潛在”的資本，只有把它投入到實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中與其它要素結(jié)合和運(yùn)作，才能成為一種實(shí)際資本；同時(shí)，伊斯蘭金融認(rèn)為只有在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的實(shí)際資本才具有時(shí)間價(jià)值，貨幣這種“潛在”資本不具有時(shí)間價(jià)值。
第三、投資活動(dòng)要符合教義。伊斯蘭教認(rèn)為只有那些符合上述社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化活動(dòng)準(zhǔn)則體系（ＳＨＡＲＩＡＨ）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)才許可進(jìn)行。對(duì)于那些不符合該準(zhǔn)則體系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，例如煙酒類和軍火類生產(chǎn)或銷售、具有賭搏性質(zhì)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等，應(yīng)當(dāng)被禁止。
第四、禁止投機(jī)行為。伊斯蘭教反對(duì)囤積和一切形式的錢財(cái)物資窖藏，因?yàn)檫@被視作為一種投機(jī)行為；同時(shí)，它也禁止不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)交易，因?yàn)檫@些活動(dòng)等同于投機(jī)行為。
第五、合同的神圣性。伊斯蘭金融認(rèn)為維護(hù)合同規(guī)定的各項(xiàng)權(quán)利和義務(wù)是一種神圣的職責(zé)。在合同的簽訂和執(zhí)行過程中，信息必須及時(shí)并充分地披露，以減少信息不對(duì)稱所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
第六、共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?；谝了固m金融體系的中心信條，伊斯蘭金融體系要求在財(cái)富創(chuàng)造過程中，資本的供應(yīng)者變成投資者而不是放款者，借貸雙方應(yīng)當(dāng)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并公平地根據(jù)各自的貢獻(xiàn)比例來獲得自己的一份收益。
二、伊斯蘭金融的主要特點(diǎn)
第一、在伊斯蘭國家的金融監(jiān)管體系中，存在一個(gè)與政府監(jiān)管并行的類似于宗教顧問委員會(huì)的組織，來對(duì)伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)做出界定。因此，伊斯蘭金融形成了政府監(jiān)管與宗教監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管體系，但是各伊斯蘭國家由于自身的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等發(fā)展?fàn)顩r不一樣，在允許不發(fā)生宗教沖突的情況下，可以相應(yīng)的修改金融監(jiān)管法規(guī)。
第二、伊斯蘭的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，股東大會(huì)下設(shè)立有董事會(huì)，與董事會(huì)平級(jí)的是“古蘭經(jīng)教義監(jiān)管委員會(huì)”，它是由3位以上精通伊斯蘭教義和法規(guī)的專家組成，該委員會(huì)非常高度的獨(dú)立，負(fù)責(zé)審查伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)開展的業(yè)務(wù)是否符合伊斯蘭教義。
第三、伊斯蘭房地產(chǎn)信貸與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的做法不同――借貸雙方共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而不是把大部分風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)嫁給客戶。在最普遍使用的漸少合伙契約的條件下銀行和客戶形成合伙人，銀行提供最高達(dá)90%的買價(jià)，客戶至少占10%，在即定期限內(nèi)客戶無力還貸的情況下，銀行可能會(huì)提供無息貸款讓他們有能力在經(jīng)濟(jì)衰退期繼續(xù)還貸。
第四、伊斯蘭銀行在開展業(yè)務(wù)時(shí)完全以時(shí)物資產(chǎn)為基礎(chǔ)，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率低，安全性相對(duì)高，即使在投資失利時(shí)，在參與股份制下，也是各方共同分擔(dān)損失，一般不會(huì)出現(xiàn)企業(yè)倒閉或拖刮銀行的嚴(yán)重后果；同時(shí)，伊斯蘭金融基本不會(huì)涉及包含利息成分的高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生產(chǎn)品。
第五、伊斯蘭銀行提供兩種存款業(yè)務(wù)：保本不保利的投資存款（銀行視獲利情況適量配利）和不保本不保利的特定投資存款（按約定比率分享投資損益）；因此，伊斯蘭銀行存款業(yè)務(wù)和世界各國傳統(tǒng)銀行的存款業(yè)務(wù)不同。
三、伊斯蘭金融常用的溶資工具
(1)Murabaha（成本加利潤銷售集約型）可能是一種最為著名的伊斯蘭融資模式，廣乏用于貿(mào)易融資以及銀行間拆借，與預(yù)先向客戶發(fā)放貸款的方式不同，這種融資是由銀行在客戶要求時(shí)收購某項(xiàng)資產(chǎn)或商品，并在隨后以更高的價(jià)格按延期支付條款出售給客戶。調(diào)高的價(jià)格彌補(bǔ)了銀行在保管商品時(shí)商品變質(zhì)或客戶不回購商品而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)Sukuk（伊斯蘭債券）是向投資者發(fā)行的證書，向持有人賦予對(duì)一組Sukuk相關(guān)資產(chǎn)的不可分割的收益權(quán)。在Sukuk中，不存在債務(wù)人-債權(quán)人關(guān)系。發(fā)行者通常為一個(gè)特殊目的實(shí)體，利用發(fā)行所得收益向?qū)で蠡I資的發(fā)起人收購資產(chǎn)。Sukuk通常沒有固定期限，到期后，可由發(fā)起人購回資產(chǎn)。投資人將根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)生的收入獲取定期派息，而這必須符合Shariah的規(guī)定。就其性質(zhì)而言，回報(bào)并不固定，雖然其一般以倫敦銀行同業(yè)拆借息率為基準(zhǔn)。可以從房地產(chǎn)的角度來看待上述所有產(chǎn)品。遵守Shariah綜合采用不同的方式融資并不鮮見，例如Sukuk相關(guān)資產(chǎn)也符合ijara 、musharaka 或其他類別的遵守Shariah的融資安排。
(3)Musharaka(股本參與協(xié)議型)此為一種合伙融資方式，各方共同出資，并按比例承擔(dān)盈虧，但利潤的分成是按預(yù)先協(xié)議的比率進(jìn)行，而該比率可能不同于出資比率。固定型musharaka包括股本投資，但遞減型則允許出資人隨時(shí)間降低股本，因此，此類融資方式常用于按揭市場(chǎng)。
(4)Mudaraba（利潤分享協(xié)議型）此類融資涉及建立合伙關(guān)系的兩個(gè)訂約方，其中，一方提供資金（rab-ul-mal）,而另一方按協(xié)議的方式獨(dú)立負(fù)責(zé)資金的使用（mudarib），利潤按雙方預(yù)先協(xié)議的比率分成。損失全部由rab-ul-mal承擔(dān)。這種融資結(jié)構(gòu)常用于投資基金或遵守Shariah的存款安排。
四、伊斯蘭銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行盈利方式對(duì)比
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五、伊斯蘭金融在全球的發(fā)展現(xiàn)狀
伊斯蘭金融在將目光投向亞洲的時(shí)候，更青睞中國巨大的市場(chǎng)和發(fā)展前景。中東石油資本偏好投資金融、酒店和能源等有長期穩(wěn)定收益的行業(yè)。中東石油資本對(duì)中國金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的投資是近幾年才開始的。2006年初，巴林沙密爾銀行和中國中信集團(tuán)公司成立了1億美元的伊斯蘭基金，專司投資中國房地產(chǎn)。2006年6月，迪拜達(dá)馬克投資約27.30億美元開發(fā)天津塘沽區(qū)濱海項(xiàng)目。2006年，中國工商銀行全球IPO（首次公開發(fā)行），引得全球各路投資者高調(diào)追捧。沙特阿瓦立德王子斥資20億美元認(rèn)購工行股票。之后，在中國銀行的國際配售中，阿瓦立德又拿出20億美元認(rèn)購中行股票。在中資銀行發(fā)行新股過程中，很多伊斯蘭石油資本都下了大單。未來大量伊斯蘭資本應(yīng)該會(huì)投放到中國，這是我們吸引石油美元的絕好機(jī)會(huì)。
據(jù)英國《銀行家》雜志報(bào)道，2008年全球注冊(cè)的伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到614家，其中，伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)為420家，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開設(shè)的伊斯蘭金融窗口為194家；經(jīng)營控制的資產(chǎn)2008年達(dá)到6391億美元。2008年伊斯蘭金融在不同地區(qū)的發(fā)展概覽
數(shù)據(jù)來源：伊斯蘭金融興起6國搶當(dāng)全球伊斯蘭金融中心，DIGITIMES，2008.04.29
2009年12月24日上午，寧夏銀行在寧夏自治區(qū)人民政府大力支持下，在銀川市正式啟動(dòng)試點(diǎn)開辦伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著寧夏銀行成為國內(nèi)首家獲準(zhǔn)試點(diǎn)開辦伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)的銀行。寧夏銀行選擇吳忠支行、廣場(chǎng)支行、光明支行、新華西街支行和新城支行共5家支行作為首批設(shè)立伊斯蘭金融服務(wù)窗口。
估計(jì)截止2011年初，全球伊斯蘭金融的資產(chǎn)規(guī)模大約為12000億美元左右，占全世界金融資產(chǎn)總額的0.5�左右，包括亞太地區(qū)在內(nèi)的全球伊斯蘭金融市場(chǎng)沒有放緩跡象，在過去3年每年都有大約15%的增長速度。
近年來，面對(duì)市場(chǎng)日益增長的金融需求，伊斯蘭金融在符合伊斯蘭教法的基礎(chǔ)上，不斷推陳出新，設(shè)計(jì)了一系列伊斯蘭世界前所未有的金融工具，既有如伊斯蘭貨幣互換協(xié)議、伊斯蘭利率互換協(xié)議和伊斯蘭遠(yuǎn)期利潤率協(xié)議等風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)沖工具；又有伊斯蘭央行票據(jù)和伊斯蘭住宅抵押證券等加強(qiáng)流動(dòng)性的金融工具。另外，伊斯蘭投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展將促使伊斯蘭金融體系中出現(xiàn)更多的金融產(chǎn)品，從而進(jìn)一步豐富投資者投資組合中的品種。
六、伊斯蘭金融在中國可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)策略研究
(1)伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極爭(zhēng)取得到政府有關(guān)部門出臺(tái)相關(guān)稅收政策、監(jiān)管體系以及伊斯蘭銀行間貨幣拆借市場(chǎng)等大環(huán)境的支持來扶持伊斯蘭金融在中國金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。
(2)現(xiàn)時(shí)期暫時(shí)不要將伊斯蘭銀行作為一個(gè)單獨(dú)的銀行體系引入我國與其他商業(yè)銀行并立，而是將其繼續(xù)作為我國商業(yè)銀行下的一個(gè)下屬部門，通過商業(yè)銀行對(duì)其進(jìn)行管理。
(3)管理伊斯蘭金融應(yīng)結(jié)合中國的具體國情和博大精深的東方文化背景，制定出包含資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算等項(xiàng)內(nèi)容的IT系統(tǒng)，引入獨(dú)立的伊斯蘭銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)更加科學(xué)化和精細(xì)化的業(yè)務(wù)管理模式，選擇國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)豐富的IT公司進(jìn)行系統(tǒng)的維護(hù)。
(4)鑒于當(dāng)前有些經(jīng)營指標(biāo)好、實(shí)力強(qiáng)和內(nèi)控機(jī)制健全的伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)，試圖進(jìn)入中國金融市場(chǎng)；為了引進(jìn)和發(fā)展伊斯蘭金融，中國地方政府和相關(guān)監(jiān)管部門可以適當(dāng)降低準(zhǔn)入門檻，并及時(shí)的出臺(tái)相關(guān)制度，以制度來規(guī)范和明確伊斯蘭金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理和操作流程，高度重視伊斯蘭金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控和安全運(yùn)營。
(5)借鑒寧夏銀行試點(diǎn)開辦伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，地方政府和金融機(jī)構(gòu)有計(jì)劃的向監(jiān)管部門申請(qǐng)?jiān)鲈O(shè)伊斯蘭金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，逐步擴(kuò)大伊斯蘭金融服務(wù)中心的網(wǎng)絡(luò)輻射范圍和市場(chǎng)影響力。
(6)伊斯蘭金融業(yè)務(wù)是一種特殊的金融服務(wù)方式，它在中國市場(chǎng)上推出的產(chǎn)品應(yīng)與傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品一樣，面向所有客戶，而不僅局限于伊斯蘭客戶，只要客戶的行為不違背伊斯蘭教義，都可以選擇伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)；同時(shí)，在條件成熟后，伊斯蘭金融開展的各種業(yè)務(wù)應(yīng)逐步的向其他民族客戶開開放，吸引和服務(wù)更為廣闊的客戶群體。
(7)中國地方金融機(jī)構(gòu)或高等教育院校要重視培養(yǎng)既精通沙里亞法又能對(duì)金融投資組合進(jìn)行分析和管理，同時(shí)還能根據(jù)伊斯蘭金融原則開發(fā)新產(chǎn)品以及進(jìn)行有效評(píng)估的復(fù)合型人才。
(8)中國大型商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與巴林和馬來西亞這樣國際公認(rèn)的伊斯蘭金融中心的合作；同時(shí)，重視和利用香港特別行政區(qū)金融市場(chǎng)，結(jié)合優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目推出伊斯蘭股票和債券等融資工具。
(9)中國地方金融機(jī)構(gòu)可以仿效香港政府做法，由政府組團(tuán)利用同世界伊斯蘭國家進(jìn)行經(jīng)貿(mào)洽談的機(jī)會(huì)，大力推介中國地方金融機(jī)構(gòu)同伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)開展合作。
