香港以其特殊而優(yōu)越的地域優(yōu)勢，具備世界一流的基礎(chǔ)設(shè)施以及達(dá)到國際先進(jìn)水平的金融體系，不僅是國際航運(yùn)中心之一，也是全球金融中心之一，更是集團(tuán)公司面向全球經(jīng)濟(jì)，參與國際競爭的有力平臺(tái)。如何充分利用駐港企業(yè)，配合集團(tuán)公司走出去，提升參與“超級(jí)競爭”的能力？本人認(rèn)為可借助香港處于國際金融中心的優(yōu)勢，通過以下6個(gè)方面為集團(tuán)公司搭建起攻守兼?zhèn)涞耐度谫Y平臺(tái)、資本運(yùn)作平臺(tái)及理財(cái)平臺(tái)。
一、拓寬融資渠道
在經(jīng)過一段時(shí)間銀行信貸規(guī)?？焖僭鲩L過后，為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)不得不在一些敏感性行業(yè)（如房地產(chǎn)）采取收緊政策，這增加了企業(yè)借貸難度，從中長期過程和趨勢看，內(nèi)地企業(yè)借貸難將會(huì)是困擾大多數(shù)中國企業(yè)的一大問題，因此，集團(tuán)公司可通過發(fā)揮其駐港企業(yè)身處國際金融中心的優(yōu)勢，有效解決其在國際經(jīng)貿(mào)和國際投資活動(dòng)所面臨的融資問題。
（一）在國際經(jīng)貿(mào)方面
尤其是以預(yù)期貶值的貨幣作為結(jié)算貨幣的貿(mào)易業(yè)務(wù)，集團(tuán)公司的駐港企業(yè)可以代理商的身份在香港地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。在代理出口時(shí)，提前向集團(tuán)公司支付貨款，既解決了集團(tuán)公司組織出口貨源所面臨的資金問題，也規(guī)避了外商收貨后才支付外幣貨款所產(chǎn)生的外幣貶值的問題；在代理進(jìn)口（尤其是遇到需預(yù)付定金的進(jìn)口貿(mào)易）時(shí)，可由駐港企業(yè)代為支付，到收貨時(shí)，集團(tuán)公司才換匯歸還給駐港企業(yè)，此時(shí)以升值后的人民幣換匯付款，既解決融資問題，也不影響以外幣結(jié)算的駐港企業(yè)的資金運(yùn)作。
?。ǘ┰趪H投資方面
集團(tuán)公司可以通過其駐港企業(yè)代為持有擬收購項(xiàng)目的股權(quán)，通過這樣操作，至少有如下4個(gè)方面的好處：一是可以縮短外匯支付的復(fù)雜的操作程序（如屬國有企業(yè)，僅需要資產(chǎn)管理部門審批即可），有利于搶抓機(jī)遇，及時(shí)、靈活、順利的按收購協(xié)議支付有關(guān)款項(xiàng)；二是相對(duì)于內(nèi)地的融資成本，可以節(jié)約巨額的資金成本；三是有利于擬購項(xiàng)目未來上市減少繁瑣的審批，按規(guī)定，如果中國駐外企業(yè)擬上市的資產(chǎn)位于境外，其審批程序要簡單很多；四是有利于更容易取得銀行融資支持；五是可以減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，在境外借外匯資金，項(xiàng)目未來利潤結(jié)算也是外幣，以外幣利潤歸還外幣借款，可以規(guī)避人民幣升值帶來的匯率損失。
二、降低融資成本
金融海嘯的后遺癥令西方主要經(jīng)濟(jì)體的金融市場出現(xiàn)資金流動(dòng)性過剩但需求減少的問題，加上經(jīng)濟(jì)低迷，失業(yè)率高，金融市場處在極低的利率水平并將持續(xù)一段時(shí)期，而香港資本市場的高度開放，正吸引了大量急于尋找出路的國際自由流動(dòng)資金。近兩年來，以香港為例，當(dāng)?shù)劂y行依據(jù)不同企業(yè)的銷售規(guī)模，盈利能力以及發(fā)展趨勢等指標(biāo)而設(shè)定不同的貸款利率，但總體來看，仍低于內(nèi)地現(xiàn)時(shí)年息6.06%的貸款利率，因此，直接通過香港融資，將有利于降低企業(yè)經(jīng)營的資金成本。例如，集團(tuán)公司設(shè)在澳洲的運(yùn)輸公司（下稱：船東）擬在內(nèi)地船廠建造一艘價(jià)值為3 000萬美元的散貨船，由于船東自有資金僅夠支付船價(jià)20%的首期款（即600萬美元），余款需要在船造好后，抵押給銀行才能取得貸款支付船廠，按造船合同，船東需在建設(shè)期（約二年時(shí)間）內(nèi)按照造船進(jìn)度分期支付余下的2 400萬美元造船款，如船東不能按時(shí)分期支付造船款，船廠可以代其在內(nèi)地銀行按年息6.06% 的貸款利率進(jìn)行融資墊付。此時(shí)，船東可通過集團(tuán)公司的駐港企業(yè)作為代理商，與香港銀行協(xié)商，采用項(xiàng)目過橋貸款的形式，一次性借入造船項(xiàng)目資金2 400萬美元，還款來源于船造好后的抵押貸款，只要集團(tuán)公司和子公司管理內(nèi)控制度都完善，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任明確，這樣便可以有效解決船廠或澳洲船東高息貸款造船所帶來的造船成本加大問題。
三、有效規(guī)避匯率損失
由于港幣至今依然實(shí)行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率機(jī)制，因此，港幣會(huì)隨著美元在匯改后出現(xiàn)對(duì)人民幣的貶值而同步貶值。2010年6月中旬，已經(jīng)平緩了一年多的美元對(duì)人民幣中間價(jià)隨著中國人民銀行宣布重啟匯改以來，屢創(chuàng)2005年7月匯改以來新低，在6月15日到7月15日短短一個(gè)月的時(shí)間里,美元兌人民幣匯率跌幅達(dá)0.79%，這意味著以美元或港元結(jié)算的國際貿(mào)易，尤其是出口業(yè)務(wù)，又將面臨出口成本增加，利潤空間受擠和更嚴(yán)峻的國際競爭，因此，除了上述第一點(diǎn)所提到的集團(tuán)公司可在國際貿(mào)易和國際投資中以提前收匯、推遲付匯等操作規(guī)避匯率損失外，以第二點(diǎn)所提到的造船為例證，通常船廠在簽署協(xié)議時(shí)就明確由船東承擔(dān)匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的損失，在這種情況下，船東可與船廠協(xié)商，通過改變協(xié)議簽署方式，由駐港企業(yè)將造船款提前或一次性支付給船廠，那么，不僅如前述所提到的能享受較低的融資成本外，還可有效規(guī)避人民幣匯率升值帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
四、爭取時(shí)間，搶奪投資先機(jī)
在國際上參與國際項(xiàng)目的競逐，要以快取勝，機(jī)遇往往稍縱即逝，但內(nèi)地受制于外匯管制等限制，項(xiàng)目從可行性分析研究到資金批貸出來、投出境外，需要經(jīng)歷諸多審批環(huán)節(jié)，以如此冗長的流程去參與群雄爭逐的項(xiàng)目，內(nèi)地企業(yè)往往輸在一個(gè)“慢”字上。因此，為了搶抓先機(jī)，及時(shí)按出讓方開出的付款條件付款，集團(tuán)公司通常可在取得發(fā)改委及其他監(jiān)管部門批文后，以下面兩種方法進(jìn)行操作，第一種做法是交由駐港企業(yè)融資，先行墊資，以爭取時(shí)間，待集團(tuán)公司申請(qǐng)到款項(xiàng)匯出時(shí)，再用以歸還駐港企業(yè)的融資款，這種是最簡單最快捷的辦法；第二種做法則是可在項(xiàng)目收購研究時(shí)，將收購主體設(shè)定為駐港企業(yè)，由駐港企業(yè)使用自有資金或銀行融資出資并購，如有必要，待時(shí)機(jī)成熟后再將駐港企業(yè)所持有的海外資產(chǎn)股權(quán)經(jīng)批準(zhǔn)后（此時(shí)已沒有時(shí)間要求）轉(zhuǎn)到集團(tuán)公司。
五、利用活躍的資本市場，進(jìn)行資本運(yùn)作
香港有著活躍的資本交易市場，每年IPO數(shù)量居于全球前幾位。對(duì)于中資企業(yè)在境外的紅籌公司的資產(chǎn)在境外，如在香港上市，除正常報(bào)送資產(chǎn)管理部門審批外，證券部門審批則相對(duì)簡便，而且香港審批上市條件完全視企業(yè)情況是否符合上市條例，如果條件適合，企業(yè)完全可以自己選擇上市時(shí)機(jī)，并不受其他因素或指標(biāo)限制，這相對(duì)于中國內(nèi)地嚴(yán)格而復(fù)雜的上市審批要簡單得多。
六、靈活運(yùn)用兩地匯率機(jī)制理財(cái)
內(nèi)地與香港兩地采取不同的匯率機(jī)制，香港是完全的自由浮動(dòng)匯率機(jī)制，匯率的波動(dòng)是完全市場化的，而內(nèi)地的匯率機(jī)制是“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”，因此，兩地在對(duì)待同一種幣別匯率估價(jià)存在差異，對(duì)于以美元作為主要貿(mào)易結(jié)算貨幣的企業(yè)，如能抓住機(jī)會(huì)，通過兩地“同步、等額、反向”操作NDF組合業(yè)務(wù)模式（下稱：NDF，即NDF/DF：Non Deliverable Forward+ 遠(yuǎn)期結(jié)匯），該模式可在沒有風(fēng)險(xiǎn)的前提下，（擇優(yōu)）賺取兩地之間存在的匯率差價(jià)。例如，在2010年1月28日，集團(tuán)公司與內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)做遠(yuǎn)期結(jié)匯，賣出美元1 000萬，鎖定一年期合約價(jià)為1美元兌6.731 8元人民幣，同一時(shí)間，其駐港企業(yè)在香港金融機(jī)構(gòu)簽訂NDF合約,買入不交割美元1 000萬，鎖定期限也是一年期合約，買入美元兌人民幣價(jià)為6.638元，通過兩地同時(shí)買賣1 000萬美元的NDF操作，可以賺取匯率價(jià)差93.8萬元人民幣［（6.731 8-6.638）×1 000 =93.8萬元］，此外，由于買入與賣出外匯同時(shí)進(jìn)行，鎖定收益，因此，這樣的操作使得遠(yuǎn)期結(jié)匯時(shí)，既不再受外部匯率升跌的影響，又能實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益。
因此，通過利用駐港企業(yè)為集團(tuán)公司構(gòu)建走出去的投融資平臺(tái)，資本運(yùn)作平臺(tái)以及理財(cái)平臺(tái)，能起到拓寬集團(tuán)公司的國際經(jīng)貿(mào)和國際投資活動(dòng)的融資渠道，有效規(guī)避匯率損失，實(shí)現(xiàn)低成本的擴(kuò)張，開展跨地域穩(wěn)健理財(cái)?shù)茸饔?，從而可以提升集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)“超級(jí)競爭”在國際市場的能力。
