湖北審計(jì)2001.12
從現(xiàn)金流量分析利潤含金理
陶晨
眾所周知，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，很多企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)就是利潤最大化。在這個目標(biāo)的驅(qū)使之下，企業(yè)大搞技術(shù)創(chuàng)新，不斷拓寬經(jīng)營范圍和營銷渠道，重金聘請管理、技術(shù)人才，以使企業(yè)保持長久旺盛的生命力。但同時，有的企業(yè)卻不追根源溯源，而是利用一些違規(guī)。不違規(guī)的會計(jì)“技術(shù)處理”方法來精心粉飾其虛假的“利潤”！為此，我想就如何翔實(shí)的去解讀現(xiàn)金流量表談一些粗淺的認(rèn)識以饗讀者?，F(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計(jì)
期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動對現(xiàn)金等價物的影響的財務(wù)報表。其主要目的為報表使用者提供企業(yè)會計(jì)期間內(nèi)與現(xiàn)金收支有關(guān)、與投資、籌資有關(guān)的信息。相對于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表而言，現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的一張動態(tài)報表，是聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的橋梁，它可以彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中找不到的會計(jì)信息。滿足企業(yè)管理者及投資人、債權(quán)人的需要。通過現(xiàn)金流量表，企業(yè)以管理者可以評價資產(chǎn)的流動性，確定企業(yè)的利潤分配方案，分析企業(yè)的重大籌資和投資及效果。對于投資人和債權(quán)人來說，可以了解企業(yè)未來產(chǎn)生更多的現(xiàn)金的能力，現(xiàn)金償還債務(wù)的能力，以現(xiàn)金支付紅利的能力等。
現(xiàn)金流量表由三個部分組成，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。其中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量部分反映的是企業(yè)經(jīng)營活動的主體，具體又分為三部分，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金注入量，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和購買商品和勞務(wù)支付的現(xiàn)金是最主要的內(nèi)容。在此部分，首先，要關(guān)心經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量是否與前期相比有所增加。分析其增加的原因是不是企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)了適銷對路產(chǎn)品，或通過有效的營銷策略擴(kuò)大了市場份額，從而以增加了主營業(yè)務(wù)收入的方式增加了現(xiàn)金流量。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)或有所下降，就應(yīng)分析是經(jīng)營活動遇到了什么問題，是不是其應(yīng)收帳款或預(yù)付帳款過多，還是經(jīng)營虧損導(dǎo)致下降。當(dāng)然，如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈增加額是由于應(yīng)付帳款的增加而增加，那也是毫無意義的。其次，股東可以注意每股經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。即：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量／股本總額，該數(shù)值越大，說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金分紅，反之，現(xiàn)金已經(jīng)捉襟見肘的公司怎么可能分派現(xiàn)金紅利呢。當(dāng)然，同時如果該值超高也說明企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品有很好的市場份額，有較高的利潤回報。再次，凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)（生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／凈利潤）越大，說明公司有良好的銷售回款能力，進(jìn)一步分析其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和損益表中的主營業(yè)務(wù)收入相比，可以看出一個公司的銷售信用政策，也可以看出公司銷售收入的收現(xiàn)比例，看其是否用了過緊或過松的信用政策。從而更清楚的看到企業(yè)的利潤究竟有多少是用現(xiàn)金收入來支撐的。
該表的第二部分為投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量?；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時，也就是說投資活動的現(xiàn)金流入小于流出，可能表示企業(yè)正在擴(kuò)大投資規(guī)模，而這將對未來公司的生產(chǎn)能力、獲利能力及現(xiàn)金流入能力產(chǎn)生的很大的影響。反之，當(dāng)投資活動的現(xiàn)金流入大于流出，表明公司有可能縮減了投資或前期的投資到了回報高峰期。投資人可以結(jié)合損益表分析其潛在的投資價值。
該表的第三部分為籌資活動現(xiàn)金流量部分。這部分當(dāng)然是一些債權(quán)人，投資人更關(guān)心的部分。當(dāng)籌資活動的現(xiàn)金流人大于流出，說明公司有穩(wěn)定的資金來源，經(jīng)營活動有所保障。當(dāng)然如果企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金很大部分是靠舉債來維持經(jīng)營活動，那它的穩(wěn)定資金來源也可能更不穩(wěn)定；如果籌資活動流出大于流入，則表明企業(yè)有可能會缺乏經(jīng)營資金導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，甚至停頓，但也有可能是股東撤資等情況。
