現(xiàn)代的國(guó)際貨幣體系是黃金非貨幣化的國(guó)際貨幣體系。1976年1月，各國(guó)經(jīng)過幾次協(xié)商，達(dá)成了所謂的“牙買加協(xié)定”，并通過了《第二次修正案》。《第二次修正案》的核心內(nèi)容之一就是黃金非貨幣化。至此黃金退出了國(guó)際貨幣體系的舞臺(tái)。在各國(guó)的匯率決定過程中，黃金不再發(fā)揮作用，黃金價(jià)格也隨即劇烈波動(dòng)，黃金儲(chǔ)備也不再作為支付手段來平衡進(jìn)出口貿(mào)易和國(guó)際收支差額。以黃金非貨幣化為主要內(nèi)容的現(xiàn)代國(guó)際貨幣體系蘊(yùn)含著極大的不平等性和不對(duì)稱性。現(xiàn)代國(guó)際貨幣體系的組織和原則的制定并不能如人們所希望的那樣發(fā)揮作用，它不但沒能解決國(guó)際貨幣體系的固有矛盾，反而使這些矛盾進(jìn)一步激化。如多元化的儲(chǔ)備體系、匯率波動(dòng)的頻繁化和國(guó)際投機(jī)資本的大規(guī)模流動(dòng)都加劇了國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定性。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融深化以及世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密性的加強(qiáng)，信用貨幣的不穩(wěn)定性漸漸凸顯。
一、黃金再貨幣化的原因
2007年4月由美國(guó)次債危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)像多米諾骨牌效應(yīng)一般波及全球金融市場(chǎng)，美元貶值趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，人們?cè)谡J(rèn)識(shí)到信用貨幣所包含的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也深刻的意識(shí)到黃金在規(guī)避信用貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融安全的重要性。
在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系下美元等主要貨幣脫離黃金而成為國(guó)際貨幣，不再規(guī)定紙幣的含金量，失去含金量后的紙幣充當(dāng)國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備時(shí)，無需承擔(dān)像黃金一樣硬性價(jià)值的責(zé)任，僅以一國(guó)財(cái)富和信用作支撐。從布雷頓森林體系瓦解后，在美元主導(dǎo)國(guó)際貨幣37年時(shí)間里，僅13年是強(qiáng)勢(shì)美元，近2/3時(shí)間是弱勢(shì)美元。美國(guó)政府在金融危機(jī)中，面對(duì)巨大的經(jīng)濟(jì)壓力以及龐大的雙赤字，采取放任美元貶值的政策，從而把美國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)和壓力轉(zhuǎn)移給了其他國(guó)家，持有美元儲(chǔ)備越多損失越大。也就是在這樣的現(xiàn)實(shí)情況下，當(dāng)多種紙幣參與國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備工具的競(jìng)爭(zhēng)，而美元又不斷貶值時(shí)，不受國(guó)家及政體影響的自身擁有價(jià)值并以其價(jià)值承擔(dān)責(zé)任的黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備重新回歸的對(duì)象，各國(guó)又開始增持黃金。所有這些都證明，迄今為止世界上還找不到更權(quán)威的國(guó)際貨幣可以替代黃金，黃金充當(dāng)貨幣的天然優(yōu)越性是任何其他資產(chǎn)都無法比擬的。
二、黃金再貨幣化的內(nèi)容
黃金的貨幣功能主要體現(xiàn)為價(jià)值尺度、財(cái)富貯藏、融資功能和支付功能。黃金再貨幣化的主要內(nèi)容就是回歸黃金在貨幣體系中的這些功能，并使其優(yōu)越性充分體現(xiàn)并發(fā)揮作用。
（一）重現(xiàn)黃金完美價(jià)值尺度的功能
通過黃金再貨幣化，使各種商品直接與黃金掛鉤，以黃金表示商品的價(jià)值。設(shè)計(jì)一定的規(guī)則使各國(guó)貨幣也與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣之間比值一定。所以，所有物品在全世界范圍內(nèi)的價(jià)值都是一致而且恒定的，不會(huì)因?yàn)樗趪?guó)別的不同而不同。并且一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值與對(duì)外價(jià)值一致，避免了在現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度下商品價(jià)值不統(tǒng)一而帶來的麻煩。
?。ǘ┰黾痈鲊?guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金的比例
黃金儲(chǔ)備完全屬于國(guó)家主權(quán)范圍，可以自動(dòng)控制，不受任何超國(guó)家權(quán)力的干預(yù)；其它貨幣儲(chǔ)備具有“內(nèi)在的不穩(wěn)定性”，須受承諾國(guó)家或金融機(jī)構(gòu)的信用和償付能力的影響，債權(quán)國(guó)家處于被動(dòng)地位，遠(yuǎn)不如黃金可靠。規(guī)定各國(guó)黃金儲(chǔ)備的一定比例主要是想通過要求各國(guó)要將黃金作為本國(guó)信用貨幣發(fā)行的后盾，必要時(shí)刻仍可規(guī)定本國(guó)貨幣與黃金的一定對(duì)比關(guān)系。
目前美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞士和國(guó)際貨幣基金組織黃金儲(chǔ)備總量占世界總量的75%。美國(guó)的黃金儲(chǔ)備不僅排名第一，而且超出排名第二的德國(guó)一倍之多，差不多占了全球黃金儲(chǔ)備的三分之一。美國(guó)不惜高額的成本儲(chǔ)備黃金，可見其對(duì)黃金儲(chǔ)備戰(zhàn)略意義的重視。這足以說明，黃金從來就沒有從真正意義上退出過貨幣領(lǐng)域，而且在美元地位不斷削弱并且新的世界貨幣沒有誕生之前，黃金的貨幣屬性不但不會(huì)削弱，反而在漸漸增強(qiáng)。尤其在國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，增持黃金是各國(guó)央行的首選。
（三）進(jìn)一步發(fā)揮黃金在國(guó)際貨幣舞臺(tái)上的融資功能
黃金融資功能歷來受到各國(guó)中央銀行的青睞，為各國(guó)政府在國(guó)際融資活動(dòng)中充當(dāng)了重要工具。1991 年，印度國(guó)大黨執(zhí)政期間，為了取得國(guó)外的貸款，把價(jià)值10億美元的黃金抵押給國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。由于獲得國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款， 印度的外貿(mào)發(fā)展迅速。1997 年，亞洲金融危機(jī)，韓國(guó)政府為了獲得國(guó)際貨幣基金組織的貸款，發(fā)動(dòng)民眾，收集民間黃金250 噸，并兌換成外匯，用于彌補(bǔ)貿(mào)易赤字，從而緩解了金融危機(jī)對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。這足以說明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)生經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)需要在海外融資時(shí)，黃金是最好的抵押品，是世界公認(rèn)的償付手段，一旦債務(wù)國(guó)不能如期償還債務(wù)，債權(quán)國(guó)有權(quán)把黃金兌換成任何貨幣，這就是黃金的融資作用。如果此次金融危機(jī)中美國(guó)在信用擴(kuò)張的同時(shí)能有以自身所擁有的黃金作為約束，那么危機(jī)的嚴(yán)重程度以及波及范圍就能有得到有效的遏制。
?。ㄋ模┏浞职l(fā)揮黃金的國(guó)際支付功能
國(guó)際清算銀行至今仍將黃金列入可接受的國(guó)際清算工具。比如，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差無法用其他辦法（如借款等）解決的時(shí)候，便會(huì)動(dòng)用黃金予以清償，這同樣是各國(guó)央行儲(chǔ)備大量黃金的原因之一。黃金的國(guó)際支付職能，各國(guó)都愿意接受。而用其他國(guó)際信用貨幣清償外債，如果遇到某種信用貨幣持續(xù)貶值，債權(quán)國(guó)就會(huì)對(duì)某種信用貨幣表示不接受甚至不認(rèn)可。而黃金是一種突破地域限制和時(shí)空阻隔的國(guó)際公認(rèn)的資產(chǎn)，加上其具有廣泛的流通性和易變現(xiàn)性，在信用貨幣受到質(zhì)疑的情況下，便毫無異議地成了最后的支付手段。
（五）發(fā)展“e-黃金”
“e-黃金”是美國(guó)一家公司推出的一種基于因特網(wǎng)的電子貨幣，它以100%的黃金為基礎(chǔ)。當(dāng)用戶需要使用“e-黃金”貨幣時(shí)，可以按要求以發(fā)送電子郵件的形式完成結(jié)算，收支結(jié)算可以精確到0. 00001盎司。如果對(duì)方也是“e-黃金”用戶，那么就可以直接劃撥“e-黃金”來完成支付；如果不是“e-黃金”用戶，則該公司會(huì)將“e-黃金”換成某種貨幣完成支付。鑒于因特網(wǎng)的無國(guó)界性，“e-黃金”也是無國(guó)界的。
“e-黃金”的優(yōu)勢(shì)是非常明顯的。它具有即時(shí)支付功能，比持有金幣、金條和黃金期貨合同等工具要便利，克服了黃金不易攜帶的缺陷。雖然“e-黃金”還只是剛剛起步，如果能在發(fā)展的過程中不斷完善，那么黃金將重獲新生，實(shí)現(xiàn)再貨幣化。
三、黃金再貨幣化的意義
?。ㄒ唬S金再貨幣化能規(guī)避信用貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)際外匯儲(chǔ)備貨幣主要有美元、歐元、英鎊、日元等，這些貨幣的價(jià)值，取決于發(fā)行國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和資信度。債權(quán)國(guó)持有信用貨幣，本質(zhì)上只是擁有一紙債權(quán)，這種債權(quán)最終能否實(shí)現(xiàn)，受制于負(fù)債國(guó)家的信用和償付能力。
2001 年，美聯(lián)儲(chǔ)主席阿蘭・格林斯潘曾在美國(guó)國(guó)會(huì)有關(guān)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)指出：“黃金仍然代表著最后的支付手段。德國(guó)在戰(zhàn)時(shí)就只用黃金購買物資。在某些時(shí)候，紙幣是沒有人肯接受的，但是黃金在任何時(shí)候都行得通，它是最后支付手段，增強(qiáng)了貨幣的穩(wěn)定性，是貨幣的最后價(jià)值所在，這就是為什么各國(guó)政府都保有黃金的原因?！?
?。ǘS金再貨幣化，可以抑制通貨膨脹
在黃金再貨幣化的條件下，各國(guó)的信用貨幣與黃金建立一定的比價(jià)關(guān)系，比如：按照貨幣發(fā)行量的60%保有黃金儲(chǔ)備，這樣任何一個(gè)國(guó)家就不會(huì)發(fā)生以鄰為壑的濫發(fā)貨幣現(xiàn)象；并且黃金供應(yīng)量不可能無限擴(kuò)張，所以各國(guó)可避免為了促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而大量發(fā)行信用貨幣所帶來的惡果，抑制世界性的通貨膨脹。
在黃金再貨幣化的條件下，因黃金購買力的穩(wěn)定性就決定了各國(guó)信用貨幣幣值的穩(wěn)定，促進(jìn)了商品的流通和信用的擴(kuò)大，同時(shí)它使生產(chǎn)成本較易于計(jì)算，生產(chǎn)的規(guī)模和固定投資的規(guī)模不會(huì)因幣值變動(dòng)而波動(dòng)，有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
?。ㄈS金再貨幣化可以使一國(guó)的國(guó)際收支狀況得到自動(dòng)調(diào)節(jié)
當(dāng)一國(guó)的價(jià)格水平高于其他國(guó)家時(shí)，國(guó)際收支會(huì)出現(xiàn)逆差，于是黃金流出，國(guó)內(nèi)必須相應(yīng)減少貨幣供給，因而價(jià)格下降，貿(mào)易商品反向流動(dòng)，國(guó)際收支逆差得以自動(dòng)矯正。
（四）黃金儲(chǔ)備是維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融安全的需要
隨著我國(guó)資本項(xiàng)目的逐步開放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系越來越密切，由此而產(chǎn)生的負(fù)面影響不容忽視，如國(guó)家間利益沖突加劇，資本流動(dòng)能力增強(qiáng)，防范危機(jī)的難度加大等，這些都足以引起我們高度重視，所以應(yīng)大量增持黃金儲(chǔ)備。
現(xiàn)今國(guó)際貨幣體系的制度弱化和無序狀態(tài)導(dǎo)致的金融危機(jī)頻頻爆發(fā)，以及嚴(yán)重程度的節(jié)節(jié)攀升，黃金再貨幣化的理論探索對(duì)未來貨幣體系的改革將產(chǎn)生重要而深刻的意義。
