任何企業(yè)的在經(jīng)營(yíng)的過程中都會(huì)涉及到政府、企業(yè)、市場(chǎng)，所有者、經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者等各個(gè)方的利益。企業(yè)經(jīng)營(yíng)是涉及到所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)在內(nèi)的復(fù)雜系統(tǒng)，但企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中至少存在著三個(gè)方面的利益關(guān)系：兼并者與被兼并者、政府與企業(yè)、所有者與管理者之間的關(guān)系。從現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)的角度來講，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)參與人的利益都是在特定的“較量”中實(shí)現(xiàn)的。參與人之間是采用合作的態(tài)度來將企業(yè)做大做強(qiáng)，還是彼此為自己利益最大而影響各自利益實(shí)現(xiàn)的重要因素。這種各方利益的“較量”就構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的利益相關(guān)者的博弈關(guān)系。在博弈中，存在著若干個(gè)具有不同利益和目的的參與群體，每個(gè)參與群體有一系列不同的可供自己選擇的行動(dòng)方案、行動(dòng)步驟以及不同的策略組合，而每個(gè)參與人他們各自選擇的行動(dòng)方案、行動(dòng)步驟、策略組合密切相關(guān)，但有一點(diǎn)是共同的即各自利益最大。本文從利益相關(guān)者追求各自利益最大進(jìn)行博弈分析，尋找平衡這種關(guān)系的方法
一、兼并者與被兼并者博弈分析
為簡(jiǎn)化分析，本文僅考慮兼并過程中兩局中人（兼并者與被兼并者）的情況。
假設(shè)：設(shè)A和B代表兼并者與被兼并者兩個(gè)公司，公司之間具有協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，兩個(gè)公司之間的協(xié)同博弈是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，具有動(dòng)態(tài)性和重復(fù)性的特點(diǎn)。A和B可選擇的策略為合作與非合作；A公司采取合作行為的概率為α，采取不合作行為的概率為1-α；B公司采取合作行為的概率為β，采取背叛行為的概率為1-β；A公司的投入水平為a，B公司的投入水平為b，顯然，公司的收益取決于兩個(gè)方面，其一是來自于投入的收益，其二是協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生的效益。
則A公司的收益U=PA（a）+P1（a，b），B公司的收益V= PB（b）+P2（a，b）。P（a，b）為雙方合作而產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)給雙方帶來的額外收益，由于協(xié)同效應(yīng)是雙方同時(shí)行動(dòng)的結(jié)果，單方無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，因此，P（a，0）=P（0，b）=0 其中P1表示合作后給A公司帶來的額外收益，P2表示合作后給B公司帶來的額外收益，在此基礎(chǔ)上，雙方的贏得矩陣如表1所示：
U11表示二者合作A公司的收益，V11表示二者合作B公司的收益；
U22表示二者非合作A公司的收益，V22表示二者非合作B公司的收益；
U12表示A公司合作B公司非合作時(shí)A公司的收益，V12表示A合作公司B公司非合作時(shí)B公司的收益；
U21表示A公司非合作B公司合作時(shí)A公司的收益，V21表示A公司非合作B公司合作時(shí)A公司的收益。
分析這種博弈過程，進(jìn)行計(jì)算：
U11= PA（a）+P1（a，b）V11= PB（b）+P2（a，b） 其中，P（a，b）>0
U22= PA（a）V22= PB（b）
U12= PA（a）-P1（a，b）V21= PB（b）-P2（a，b）
U21= PA（a）+P2（a，b）V12= PB（b）+P1（a，b）
其中F1為一次博弈中公司A采取背叛策略而獲得的額外收益F1>0，在重復(fù)博弈中F1=0；F2為一次博弈中公司B采取背叛策略而獲得的額外收益F2>0，在重復(fù)博弈中，F(xiàn)2=0。將這些結(jié)果歸入表中，見表2。
根據(jù)子公司A的行為決策選擇和子公司B的行為決策選擇，有：
α［PB（b）+P2（a，b）］+ （1-α）［PB（b）+ F2］=α［PB（b）+ F2］+（1-α）PB（b）（1）
β［PA（a）+P1（a，b）］+（1-β）［PA（a）-F1］=β［PB（b）+F1］+（1-β）PA （3）
模型分析：
在子公司A和子公司B的一次靜態(tài)博弈中，當(dāng)公司A采取合作策略時(shí)，PA（a）+P1（a，b）>PA（a）- F2，公司A希望公司B采取合作策略，而公司B是否采取合作策略將取決于P2（a，b）和F2的比較，即雙方合作而產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)給公司B帶來的額外收益與公司B因背叛而獲得的額外收益的比較。在一次博弈中，因?yàn)镕2>0，所以當(dāng)P2（a，b）> F2時(shí)，即PB（b）+P2（a，b）>PB（b）+F2，公司B會(huì)采取合作策略；而當(dāng)P2（a，b）< F2時(shí)，即PB（b）+P2（a，b）PA（a），公司A希望公司B采取合作策略，而PB（b）-F1 同理，當(dāng)公司B采取合作策略時(shí)，PB（b）+P2（a，b）>PB（b）-F1，公司B希望公司A采取合作策略，而公司A是否采取合作策略將取決于P1（a，b）和F1的比較，即雙方合作而產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)給公司A帶來的額外收益與公司A因背叛而獲得的額外收益的比較。當(dāng)P1（a，b）>F1時(shí)，即PA（a）+P1（a，b）>PA（a）+F1公司A會(huì)采取合作策略;而當(dāng)P1（a，b） 上述靜態(tài)博弈模型不存在純策略的納什均衡。而該博弈的混合策略的納什均衡是公司A以α*的概率選擇合作，公司B以β*的概率選擇合作。
但是，在公司A和公司B的重復(fù)博弈中，而當(dāng)公司A采取背叛策略時(shí)，公司B將放棄合作策略轉(zhuǎn)而會(huì)采取背叛策略。或者是當(dāng)公司B采取背叛策略時(shí)，公司A將放棄合作策略轉(zhuǎn)而會(huì)采取背叛策略。也就是說，如果一方采取背叛策略，則雙方均采用背叛策略。動(dòng)態(tài)的重復(fù)博弈使得在公司A和公司B所采取的策略中，雙方均采取合作策略或均采取背叛策略，但是因雙方合作帶來協(xié)同效應(yīng)，使PA（a）+P1（a，b）>PA（a）；PB（b）+P2（a，b）>PB（b），所以公司A和公司B最優(yōu)的選擇為雙方均采取合作策略。
從長(zhǎng)期來看，在企業(yè)集團(tuán)中，各成員企業(yè)之間更傾向于合作，而非各自為政，協(xié)同治理將促使公司之間得到“雙贏”。這也是并購(gòu)能成功的原因所在。
二、政府與企業(yè)博弈分析
政府與企業(yè)之間主要是委托與監(jiān)督的關(guān)系，在這個(gè)關(guān)系中，政府往往被假設(shè)成為一個(gè)代表全民利益的理想化實(shí)體。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，雙方的行為往往要受到：利益集團(tuán)、官僚機(jī)構(gòu)和信息私有化的影響。
在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制和干預(yù)，必然會(huì)增加企業(yè)的運(yùn)行成本。企業(yè)為了自身的利益，將采取必要的措施與政府周旋，即博弈。政府經(jīng)濟(jì)政策的有效，取決于經(jīng)濟(jì)主體即企業(yè)是否能夠采取有效的對(duì)策。這樣，必然存在兩種情況：一是政府行為不可觀測(cè)。當(dāng)政府行為不可觀測(cè)時(shí)，企業(yè)的經(jīng)理人員由于自身利益的動(dòng)機(jī)，需要掌握政府行為，從而必然要花費(fèi)大量的人力、物力在信息獲得上；二是政府行為可觀測(cè)，而企業(yè)行為不可觀測(cè)。由于政企之間存在著信息不對(duì)稱，政府管制企業(yè)的官員對(duì)企業(yè)的了解不如企業(yè)的經(jīng)理人員，從博議論的角度來說，即官員不能夠了解企業(yè)的類型（不完全信息博弈）和企業(yè)的收益矩陣，從而導(dǎo)致其與企業(yè)經(jīng)理的博弈常常處于下風(fēng)，即不能制定出對(duì)企業(yè)行之有效的約束政策。正是由于利益集團(tuán)、官僚結(jié)構(gòu)以及信息的私有化，政府與企業(yè)之間的關(guān)系變得復(fù)雜化起來。我們的研究按照政府行為可以觀測(cè)來展開。
當(dāng)政府行為可以觀測(cè)的時(shí)候，政府與企業(yè)之間就是一個(gè)正常的委托代理關(guān)系。委托代理關(guān)系是一種博弈關(guān)系，博弈的參與人有兩個(gè)――委托人（政府）和代理人（企業(yè)）。委托人的行動(dòng)空間是選擇一個(gè)適合的激勵(lì)合同S（x），以激勵(lì)代理人按照自己的利益行動(dòng)：代理人的行動(dòng)空間是選擇自己工作的努力程度a其行動(dòng)的集合為A。委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱：代理人清楚的知道自己的努力程度以及知道委托人提供給自己的收入S（x）：而委托人則能不夠直接觀測(cè)到代理人的努力程度，他只能觀測(cè)到由于代理人的行動(dòng)所導(dǎo)致的結(jié)果x以及一個(gè)貨幣收入π。但是，委托人所能夠觀測(cè)到的x和π并不是由代理人的努力程度a單獨(dú)決定的，它還取決于不受代理人控制的外生隨機(jī)變量p。p是Q的值域，p在Q上的概率分布和概率密度函數(shù)分別為f（p）和F（p）。這樣，x和π便是a和p的函數(shù)，可以用x（a，p）和π（a，p）表示。
假定委托人和代理人的V-N-M效用函數(shù)分別為V（πs（x））和U（s（π））-G（a），其中V、＞0，V、、≤0；U、＞0，U、、≤0即委托人和代理人都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者或風(fēng)險(xiǎn)中性者。G（a）表示努力給代理人帶來的負(fù)效用，滿足G、＞0，G、、≥0，即代理人邊際努力的負(fù)效用是遞增的。這樣，便可以得出委托人和代理人分別采取行動(dòng)后各自的收益，即可以構(gòu)造出該博弈問題的收益矩陣。
則該博弈過程可以用博弈樹表示，見圖1：
這是一個(gè)非完全信息動(dòng)態(tài)博弈問題。Ⅰ表示委托人（政府），Ⅱ表示代理人（企業(yè)）。在這里，我們假設(shè)博弈過程只有兩階段：初始階段由委托人選擇其行動(dòng)S（x），然后代理人根據(jù)所觀察到的S（x）選擇自己的行動(dòng)a，從而完成博弈。為有了使該博弈達(dá)到均衡，委托人必須在行動(dòng)之間考慮到代理人根據(jù)自己的行動(dòng)所采取的所有可能行動(dòng)方案，采用逆向歸納法進(jìn)行該博弈問題的求解，得的結(jié)果即是S（x）。
同時(shí)，可以將該委托代理關(guān)系轉(zhuǎn)化成為下面的問題進(jìn)行求解。
假設(shè)分布函數(shù)f（?茲）、生產(chǎn)技術(shù)x（a，p）和π（a，p）以及委托人和代理人各自的效用函數(shù)都是共同知識(shí)。這樣，委托人的期望效用可以表示如下：
∫V［π（a，p）-s（x（a，p））］f（p）dp （4）
委托人的問題就是選擇a和s（x），以使自己的期望效用最大化。但是，由于a需要由代理人來完成，所以委托人在最大化自己效用的同時(shí)，必須受到來自于代理人的兩個(gè)約束。第一個(gè)約束是參與約束，即代理人從接受合同s（x）中得到的期望效用小能小于小接受合同時(shí)所能得到的最大期望效用。代理人不接受合同時(shí)所能得到的最大期望效用由其而臨的市場(chǎng)機(jī)會(huì)來決定，稱為保留效用U。該約束條件可以表示成為：
∫U［S（x（a，p））］f（p）dp�G（a）≥U（5）
第一個(gè)約束稱作激勵(lì)相容約束：給定委托人不能觀測(cè)到代理人的行動(dòng)a和隨機(jī)控制變量p，在委托人的激勵(lì)合同下，代理人總是選擇使自己期望效用最大化的行動(dòng)a，因此，委托人希望的a必須也只能通過代理人的效用最大化行為來實(shí)現(xiàn)。也就是說，如果a是委托人所希望的行動(dòng)，而a、∈A是代理人可以選擇的任何行動(dòng)，那么，只有當(dāng)代理人從選擇a中得到的期望效用大于從選擇a、中得到的期望效用時(shí)，代理人才會(huì)選擇a。該約束可以表示成為：
∫U［S（x（a，p））］f（p）�G（a）≥U［S（x（p））］f（a、，p）dp�G（a、） ψa、∈A（6）
式（4）， （5）， （6）便構(gòu)成了政府行為可以觀測(cè)時(shí)政府與企業(yè)之間的博弈關(guān)系模型。
三、所有者與管理者博弈分析
所有者與管理者之間的關(guān)系就是委托人與代理人之間的關(guān)系，委托人在選擇代理人時(shí)，往往會(huì)利用契約來規(guī)范兩者之間的行為，若代理人的行為策略與結(jié)果是可以測(cè)量的，其信息見表3所示，環(huán)境因素對(duì)收益影響的概率各為0. 5，代理人的收益為10萬元。
如果代理人不努力，委托人期望收益為100×0.5+150×0.5-10=
115萬元；如果代理人努力，委托人期望收益為150×0.5+200×0.5-10=165萬元，由計(jì)算可知，當(dāng)代理人主觀努力時(shí)，委托人會(huì)增加期望收益50萬元，但是在代理人獲取固定收入的條件下，代理人有偷懶的傾向因?yàn)檫x擇努力工作會(huì)付出代價(jià)，如犧牲閑暇等。實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)普遍存在不確定性，委托人與代理人之間信息分布亦不對(duì)稱，因而在他們之間難以達(dá)成一個(gè)公平合理的契約來規(guī)范各自的行為。代理人會(huì)利用契約的缺陷來從事一些利己活動(dòng)，而此時(shí)委托人最常用的方法就是設(shè)計(jì)有效的信息系統(tǒng)，使其與工作業(yè)績(jī)聯(lián)系起來達(dá)到激勵(lì)代理人的目的。
對(duì)代理人的激勵(lì)應(yīng)該是物質(zhì)、精神兩者并重。但由于精神激勵(lì)不易量化。暫且不作考慮。假設(shè)委托人支付給代理人的工資為W（e），遵循如下規(guī)律：W（e）=A+pR ，其中：A表示固定工資；p表示工資反映度；R表示工作業(yè)績(jī)。固定工資A的制定主要受國(guó)家有關(guān)法律以及同行業(yè)工資水平影響；p系數(shù)一方面取決于代理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度，即代理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避程度越大則p系數(shù)取值越??；另一方面風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)對(duì)代理人的激勵(lì)作用影響越小，則p系數(shù)取值越小。
委托人支付給代理人預(yù)期工資的平均值Wo，一定要大于代理人在人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格Po否則他們之間無法達(dá)成契約。在此協(xié)議基礎(chǔ)上，代理人會(huì)根據(jù)其管理報(bào)酬W（e）與所付出的努力成本G（e）進(jìn)行權(quán)衡確定最佳的努力程度e*；委托人試圖調(diào)節(jié)A與p系數(shù)。對(duì)代理人所創(chuàng)造的價(jià)值V（e*）與支付給代理人的報(bào)酬W（e*）進(jìn)行比較以謀求目標(biāo)函數(shù)最大化，用數(shù)學(xué)公式表示為：代理人參與制約Wo≥Po；誘囚制約：e* = arc max［W（e）一C（e）］（注：根據(jù)效用最大化反推出最佳的努力程度；委托人目標(biāo)函數(shù)：max［V（e）一W（e）］。
由于委托人與代理人都在追求效用最大化，但實(shí)際上兩者的目標(biāo)往往是相互沖突的，這就要求雙方反復(fù)博弈以達(dá)到Nash（納什）均衡，即在其他人不改變當(dāng)前戰(zhàn)略的前提下，任何一個(gè)局中人都無法單方面改變戰(zhàn)略而獲得更高的收益。委托人與代理人為了各自目標(biāo)進(jìn)行博弈，委托人為了使代理人的行為與其目標(biāo)相吻合，采用行之有效的監(jiān)督手段是非常必要的?，F(xiàn)建立表4所示的委托人與代理人行為模型，該模型屬于零和博弈范疇，即雙方得失之和為零。博弈模型包括如下基木要素，即博弈對(duì)象、博弈策略和博弈結(jié)局。
博弈對(duì)象：甲方為政府部門或企業(yè)所有者；乙方為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。
博弈策略：甲方的策略有監(jiān)督、不監(jiān)督；乙方的策略有守規(guī)、違規(guī)。
博弈結(jié)局：當(dāng)乙方守規(guī)時(shí)，無論甲方采取何種策略，其損失均為零；當(dāng)乙方違規(guī)時(shí)，如果甲方不監(jiān)督，此時(shí)甲方要損失m；如果甲方進(jìn)行監(jiān)督，那么甲方要對(duì)乙方處a倍于m的懲罰（表5中為-am，a≥0，m>0）。
現(xiàn)在來分析雙方的博弈策略：假定博弈雙方的行為是理性的.即在考慮對(duì)方制約的前提下，獲取利益的最大化。當(dāng)甲方對(duì)乙方的行為不監(jiān)督時(shí)，乙方都將會(huì)違規(guī)。因?yàn)檫`規(guī)可以獲取利益m；當(dāng)甲方對(duì)乙方的行為進(jìn)行監(jiān)督時(shí)，代理人最佳策略是守規(guī)，因?yàn)槭匾?guī)可以免受懲罰。
實(shí)際上甲方往往采取的是混合策略，設(shè)對(duì)方進(jìn)行監(jiān)督的概率為P，那么不進(jìn)行監(jiān)督的概率就是1-p ，則乙方選擇守規(guī)與違規(guī)期望收益（甲方所失即為乙方所得）平衡點(diǎn)為：anlp-（1-p）m=0，p=1÷
?。?+a）。
由于甲方往往采用的是抽查形式，這樣很可能滋長(zhǎng)乙方的機(jī)會(huì)主義傾向，但只要按照p=l÷（1+a）的概率進(jìn)行監(jiān)督，乙方就會(huì)理性地選擇守規(guī)策略，同時(shí)上述公式也揭小了懲罰力度（a）與監(jiān)督力度（p）之間的關(guān)系。如果加大懲罰力度（a）就能減少監(jiān)督力度（p），從而減少監(jiān)督成本。
為了使委托人與代理人之間的博弈有序地進(jìn)行.還必須具備以下條件：一是游戲規(guī)則，即規(guī)范會(huì)計(jì)行為的法規(guī)、準(zhǔn)則和制度。二是裁判員，即注冊(cè)會(huì)計(jì)師要站在公正的立場(chǎng)上，公平、客觀地對(duì)待博弈雙方。三是觀眾，即社會(huì)公眾以及其他監(jiān)督人員行使輿論與道德監(jiān)督。
