自20世紀80年代末以來，現金流量信息已成為西方財務報告中的一項重要內容，1998年，我國財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則――現金流量表》，該準則規(guī)定從1998年1月1日起在我國境內的所有企業(yè)均要編制現金流量表，現金流量表成為企業(yè)對外報送的重要報表，是企業(yè)編報的主表之一?，F金流量表是以現金為基礎編制的、反映企業(yè)一定時期內現金及現金等價物流入和流出信息的會計報表。作為投資者、債權人如何利用現金流量表為人們提供簡單而又重要的信息對企業(yè)進行評價和預測，成為會計界研究的重要課題。筆者認為要從現金流量表的數據中找到有用的信息首先應了解現金流量表各項目，其次要對現金流量表進行多層面的分析，最后還要結合審計報告及資產負債表、利潤表來判斷現金流量表所提供信息的真實程度。
一、現金流量表各項目內容
?。ㄒ唬┙洜I活動產生的現金流量經營活動產生的現金流量，是提供通過營業(yè)活動獲取資金量的信息，主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、繳納稅款和廣告宣傳等產生的現金流量。
?。ǘ┩顿Y活動產生的現金流量 投資活動是指企業(yè)長期資產的購建和不包括在現金等價物范圍內的投資及處置活動。這里所指的長期資產是指固定資產、在建工程、無形資產、其他資產等持有期限在一年或一個營業(yè)周期以上的資產。
?。ㄈ┗I資活動產生的現金流量 籌資活動指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。資本包括實收資本（股本）、資本溢價（股本溢價）。債務指對外舉債，包括向銀行借款及發(fā)行債券。
人們一般認為經營現金流量連續(xù)兩年呈負水平的企業(yè)就將倒閉，因此經營活動產生的現金流量最為重要。但也不能忽視對投資、籌資活動產生的現金流量進行分析，有些公司可能通過虛增經營活動現金流量，同時虛減投資或籌資活動的現金流量來粉飾財務報表，蒙蔽投資者。
二、現金流量表多層面分析
（一）現金流量表的基本情況分析 現金流量表的基本情況分析是指把現金流量表中各項目進行分析，并結合資產負債表、利潤表來反映企業(yè)經營成果、財務狀況，以便于投資者、債權人分析評估。本文擬以恒信企業(yè)2008年現金流量表為例來作基本分析。
從表1得知，2008年該公司的經營活動產生的現金流量凈額為762290元，反映了公司經營活動的現金自適應能力較強，通過經營活動收取的現金不僅能滿足經營本身的需要，而且剩余部分還可用于再投資或償債。現金的流入主要是銷售產品收到現金2685000元，此時可結合利潤表中年度實現的主營業(yè)務收入比較，若前者比后者高，說明公司貨款回籠及時，銷售品質好?，F金的流出主要包括購買商品支付784532元，支付給職工及為職工支付的現金600000元等，將購買商品支付的現金與利潤表中的主營業(yè)務成本比較，若前者高于后者，則說明公司不僅支付了本期的全部賬款，而且部分地償還了前期的欠款。2008年公司的投資活動產生的現金流量凈額為-208400元，主要是公司購置固定資產所致，說明企業(yè)擴大生產規(guī)模，創(chuàng)造未來現金流量或利潤的能力將增強。從投資收益來看，報告期投資收益所取得的現金凈流量為60000元，可與資產負債表中的當期投資收益計算所占比率來說明企業(yè)所實現的變現投資收益的情況。報告期籌資活動產生的現金流量凈額為-1725000元，籌資活動產生的現金流入主要是借款所收到的現金800000元，而用于償還債務的現金高達2500000萬，說明企業(yè)正處于償債高峰期，償債壓力極大，應該結合資產負債表計算償債能力。因為作為債權人，最關心的是企業(yè)能不能償還債務，償債能力如何，作為投資者，希望吸資人保持較強的償債能力，才有可能籌集到更多的資金，得到更好的發(fā)展，為投資者帶來更多的利潤。而一個企業(yè)的賬面利潤再高，如果沒有相應的現金流量依然無法進行正常的經營活動，甚至會出現財務狀況惡化。在1997年亞洲金融風暴中，百富勤因無法及時籌集6000萬美元以償還到期債務，最終導致崩潰，盡管當時集團整體仍在盈利，也遠未落到資不抵債的地步。報告期該公司的現金及現金等價物凈增加額為-1725000元。通過分析恒信企業(yè)三類活動產生的現金流量可發(fā)現，經營活動產生的現金凈流量遠遠不夠償還債務，說明該公司的負債較重，經營和財務風險較大，需要改善企業(yè)的財務狀況。
?。ǘ┈F金流量的結構分析要了解現金究竟是怎樣增加的，從何而來，用到哪里去，其現金余額是如何構成的這類問題，可以借助于結構分析方法，同時通過對現金流量表進行結構分析，也可大致知道企業(yè)處于哪個發(fā)展階段?，F金流量的結構分析是將同一時期現金流量中的不同項目進行比較和分析，可以分為：現金流入結構分析、現金流出結構分析和流入流出比分析。下面根據表1計算來分析。（1）現金流入結構分析?，F金流入結構分析是總流入結構及三項活動流入的內部結構分析。從表1中可以計算出，該企業(yè)的總流入中經營流入占64.26%，是主要來源，說明生產經營在經濟活動中占主導地位，投資流入占16.60%，籌資流入占19.14%。在經營流入中銷售商品、提供勞務收入占總流入的100%，說明企業(yè)要增加現金流入，主要依靠經營活動，特別是來自銷售的現金流入。投資活動的現金流入中，處置固定資產的流入占86.59%，收回投資占4.76%，投資收益占8.65%，說明企業(yè)投資活動流入大部分是回收資金而不是取得投資收益。籌資活動的流入全部來源于借款。（2）現金流出結構分析。現金流出結構分析是總流出及三項活動流出的內部結構分析。從表1中可以得出，該企業(yè)的總流出中經營活動流出占35.94%，投資流出占16.86%，籌資流出占47.20%，說明企業(yè)現金流出中償還債務占很大比重。在經營活動流出中，購買商品和勞務占40.8%，支付給職工及為職工支付的現金占31.21%，支付的各項稅費占20.71%，說明企業(yè)的納稅負擔較重。投資流出主要是購置固定資產，說明企業(yè)正擴大經營規(guī)模，創(chuàng)造未來現金流量或利潤的能力較強?；I資流出中償還債務本金占99.01%，說明企業(yè)大量債務到期，正處于償還本金時期，這需要結合歷史數據，看早期所籌資金流向作進一步分析。（3）流入流出比分析。從表1可知，經營活動流入流出比為1.4，說明企業(yè)每1元的現金流出可帶來1.4元的現金流入。投資活動流入流出比為0.77，表明企業(yè)正處于發(fā)展時期?；I資活動流入流出比為0.32，表明企業(yè)的借款明顯小于還款。該企業(yè)經營活動現金凈流量為762290元，投資活動現金凈流量為-208400元，籌資活動現金凈流量為-1725000元，現金存量減少1171110元，說明企業(yè)雖然經營活動現金凈流量為正數，但還處于資金短缺時期。
?。ㄈ┶厔莅俜直确治?趨勢百分比分析法主要是將不同時期的報表數據換算為同一時期的百分比，從而分析該指標的變動情況及發(fā)展趨勢。趨勢百分比一般有兩種：定比和環(huán)比。在某些情況下，利用兩種方法進行分析可能得出不同的結論。（1）定比分析。定比是確定某一年為基期，然后其余各年與基期比較，得出趨勢百分數。表2是根據恒信企業(yè)2006年~2008年三年計算的定比現金流量表。從表2可知，該企業(yè)這三年的現金流入不斷增加，2008年與2006年相比增長8.65%，其中，經營活動現金流入增長21.64%；投資活動現金流入增長67.72%；但籌資活動現金流入比2006年下降了18.62%，說明企業(yè)對籌資的依賴減小了，現金流入的增長主要來自經營活動和投資活動。而企業(yè)的現金流出也在不斷增加，2008年比2006年增長17.84%，其中，經營活動現金流出增長14.93%；投資活動現金流出增長52.73%，說明企業(yè)加大了投資力度；籌資活動現金流出增長54.69%，說明企業(yè)正處于還款期或企業(yè)用更多的現金發(fā)放股利（或分配利潤）。（2）環(huán)比分析。環(huán)比是以上期為基期即移動基期，各期數分別以前一期數為基期數，基期不固定且順次移動，得出趨勢百分數。表3是根據恒信企業(yè)2006年~2008年三年計算出的環(huán)比現金流量表。從表3可知，2008年計算的環(huán)比百分數與定比百分數不同。從數據上看，2007年比2006年增長4.76%，2008年比2007年增長3.71%，說明企業(yè)的現金流入在不斷增加，但其增長速度在遞減。其中，經營活動與投資活動的現金流入的增長速度是遞增的，但籌資活動的現金流入卻呈負增長。企業(yè)的現金流出也在增長，但其增長速度也在遞減。其中，經營活動和投資活動的現金流出的速度2008年比2007年有所降低，而籌資活動的現金流出速度卻增長很快，2007年比2006年增長10.34%，2008年比2007年增長40.19%。
三、現金流量表的真實性分析
?。ㄒ唬└鶕徲媹蟾?，判斷現金流量表的真實程度報表使用者可以根據不同類型的審計報告來辨別企業(yè)編制的現金流量表的真實程度。審計報告有四種類型：無保留意見審計報告（無解釋），此類審計報告意味著注冊會計師認為企業(yè)的會計報表在所有重大方面公允地反映了企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則；保留意見審計報告，此類審計報告意味著注冊會計師認為企業(yè)的會計報表存在有待確定之處或未能查明是否屬實之處，除此之外，企業(yè)的會計報表在所有重大方面公允地反映了企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則；拒絕發(fā)表審計報告，此類審計報告意味著注冊會計師不能確定企業(yè)的某些經營活動對會計報表整體反映的影響程度，無法對企業(yè)會計報表是否公允地反映了企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況發(fā)表審計意見；否定意見審計報告，此類審計報告意味著注冊會計師認為企業(yè)的會計報表未能公允地反映企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況。正如巴菲特所言，財務報表中存在著過多解釋性說明的公司其管理層就可能隱藏著不可告人的秘密。注冊會計師作為專業(yè)的審計人員，更清楚公司財務報表的真實性，所以，對于被注冊會計師出具保留意見、否定意見、拒絕表示意見的公司都應當特別注意。
?。ǘ┙Y合資產負債表、利潤表證實現金流量情況的真實性注冊會計師應代表投資人利益，對企業(yè)會計報表的真實性進行審計?？墒怯行┳詴嫀煘榱死瓟n客戶，獲得審計費，出具嚴重失實的審計報告。為了避免這方面的風險，對于注冊會計師出具的無保留審計意見報告的現金流量報告，仍需結合資產負債表、利潤表證實現金流量情況的真實程度。常見的虛假現金流量形式包括：（1）虛增經營活動產生的現金流入。企業(yè)一定時期內實現的凈利潤并不一定都構成經營活動產生的現金流量，如處置固定資產凈收益或凈損失構成凈利潤的一部分，但不屬于經營活動產生的現金流量。如企業(yè)出售設備一臺，出售所得收入300萬元，發(fā)生清理費用10萬元，款項均以銀行存款收支，設備已清理完畢。若把投資活動現金290萬元計入經營活動產生的現金流量，則虛增企業(yè)運用其經濟資源創(chuàng)造現金流量的能力，使報表使用者無法把握一定時期內產生的凈利潤與經營活動產生現金流量的差異且夸大企業(yè)償債能力。而有的企業(yè)為了夸大經營活動產生現金流入的能力，往往將以非現金資產清償債務而減少的應付賬款和應付票據也列入經營活動產生的現金流入中，誤導信息使用者。（2）虛增投資活動產生的現金流入。企業(yè)為夸大其現金支付能力，往往虛增投資活動的現金流入或虛減投資活動的現金流出。如“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額”項目，反映企業(yè)處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金，扣除為處置這些資產而支付的有關費用后的凈額。若企業(yè)以處置資產收回的現金填列而未扣除相關的費用，則虛增投資活動產生的現金流入。（3）虛增籌資活動產生的現金流入。企業(yè)為夸大籌資活動產生的現金流量，通常虛增籌資活動流入的現金，虛減籌資活動流出的現金，如“發(fā)行債券收到的現金”，企業(yè)往往以發(fā)行收入填列，而未減去由金融企業(yè)直接支付的手續(xù)費、宣傳費等，虛增籌資活動流入的現金。
