摘 要：
關(guān)鍵詞：
1.背景
1.1項(xiàng)目簡(jiǎn)介江西南昌市朝夕教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)
初期：建立一個(gè)總辦事處（財(cái)大蛟橋）、兩個(gè)分部（楓林、交大）
中期：新增分部2-3個(gè)，擴(kuò)展至南昌大學(xué) 江西農(nóng)業(yè)大學(xué)
成熟期：建立獨(dú)立的教學(xué)場(chǎng)地，力爭(zhēng)每年培訓(xùn)學(xué)員人數(shù)在5000人以上
建立在南昌專業(yè)從事會(huì)計(jì)類（會(huì)從、職稱、注會(huì)、注稅）、金融類（銀行、期貨、證券）教育服務(wù)機(jī)構(gòu)
1.2 項(xiàng)目市場(chǎng)分析（SWOT分析）S：強(qiáng)項(xiàng)，優(yōu)勢(shì)
第一：實(shí)力雄厚的培訓(xùn)師團(tuán)隊(duì)
第二：嚴(yán)格的員工培訓(xùn)
W：弱項(xiàng)，劣勢(shì)
外部：知名度不高，營(yíng)銷意識(shí)不強(qiáng)
內(nèi)部：缺乏必要的員工制度
O：機(jī)會(huì)，機(jī)遇
外部：市場(chǎng)需求量大
內(nèi)部：人員、產(chǎn)品創(chuàng)新潛力大
T：威脅，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
第一：政府的限制
第二：面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
1.3分析總結(jié)從以上分析中可以看出，投資教育行業(yè)是一個(gè)明智的選擇。在目前的情況下，朝夕教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部和外部情況從總體上來(lái)講基本良好。但是如果不抓緊對(duì)發(fā)展的研究、分析，則很快就會(huì)滑向劣勢(shì)。因?yàn)閮?yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，隨著市場(chǎng)的發(fā)展和需求的變化，如果不迅速擴(kuò)大自己的市場(chǎng)范圍，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)意識(shí)，則勢(shì)必會(huì)遇到強(qiáng)勁的挑戰(zhàn)；如果不能適應(yīng)，還會(huì)被淘汰。與飛揚(yáng)等機(jī)構(gòu)相比，朝夕教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在知名度，管理運(yùn)營(yíng)機(jī)制方面還存在很多不足，但是在產(chǎn)品創(chuàng)新，市場(chǎng)發(fā)掘方面還是有很多的優(yōu)勢(shì)，相信朝夕教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目在未來(lái)會(huì)有一個(gè)很好的發(fā)展前景。
2.現(xiàn)金流
2.2.1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的依據(jù)本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)估算是依據(jù)項(xiàng)目建設(shè)所在地的同類項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)水平和投入水平，特別是我校創(chuàng)業(yè)孵化中心的飛揚(yáng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，并依據(jù)主要產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格和投入物料，勞動(dòng)力成本價(jià)格進(jìn)行估算，以達(dá)到對(duì)項(xiàng)目規(guī)范化的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析。
2.2.2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）收入：基本定價(jià)
會(huì)計(jì)從業(yè)資格證報(bào)名100元，會(huì)計(jì)電算化報(bào)名280元 （集中在3.4月），計(jì)算機(jī)二級(jí)報(bào)名260元，注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名100-150元一門(mén)，證券從業(yè)資格報(bào)名85元，銀行從業(yè)考試報(bào)名115元。
2.2.3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（1）銷售收入的確認(rèn)
營(yíng)業(yè)收入估計(jì)的增長(zhǎng)率為55%：
（2）利潤(rùn)總額及分配
利潤(rùn)總額是以2012年的銷售利潤(rùn)率估算
說(shuō)明：所得稅政策：
大學(xué)畢業(yè)生從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)的，自批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)日起，1年內(nèi)免交個(gè)體戶登記注冊(cè)費(fèi)、個(gè)體戶管理費(fèi)、經(jīng)濟(jì)合同示范文本工本費(fèi)等。此外，如果成立非正規(guī)企業(yè)，只需到所在區(qū)縣街道進(jìn)行登記，即可免稅3年。所以項(xiàng)目所得稅前三年免稅，第四年開(kāi)始按25%征收，盈余公積金按利潤(rùn)的10%計(jì)算。
（3）產(chǎn)品成本估算
說(shuō)明：第一：成本是根據(jù)收入減去利潤(rùn)來(lái)確定的
第二：本項(xiàng)目所有的設(shè)施設(shè)備，原材料，輔助材料及用電價(jià)格均以當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)。
第三：固定資產(chǎn)按平均年限法計(jì)算折舊，年折舊為14781.62
萬(wàn)元。
2.3終結(jié)期現(xiàn)金流因?yàn)椴簧婕傲鲃?dòng)資產(chǎn) 的墊支，以及固定資產(chǎn)的殘值較小可以忽略，所以不涉及終結(jié)期的現(xiàn)金流
3.WACC?。訖?quán)平均資本成本）
3.1含義：
加權(quán)平均資本成本是在金融活動(dòng)中用來(lái)衡量一個(gè)公司的資本成本，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均，從而計(jì)算出來(lái)的資本總成本。
3.2WACC的計(jì)算3.2.1計(jì)算公式
=（債務(wù)/總資本）*債務(wù)成本*（1-企業(yè)所得稅稅率）+（資產(chǎn)凈值/總資本）*股權(quán)成本
We權(quán)益資本在資本結(jié)構(gòu)中的百分比=10/15=0.6667
Wd是債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中的百分比=5/15=0.3333
T所得稅稅率=0.25
所以 WACC=0.3333*0.144*（1-0.25）+0.6667*0.144=0.132
4．財(cái)務(wù)可行性分析：
4.1基準(zhǔn)收益率：4.1.1含義
基準(zhǔn)收益率（benchmark yield），也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的受益水平。是投資決策者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估值。
4.1.2計(jì)算
簡(jiǎn)化的計(jì)算公式：ic = i1 + i2 + i3
– i1為年資金費(fèi)用率與機(jī)會(huì)成本之高者；
– i2為年風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率；
– i3為年通貨膨脹率
ｉ＝0.132+0.03=0.162
4.3投資回收期（PT）：通過(guò)計(jì)算投資回收期2.25年<投資有效期的一半7.5年，具有財(cái)務(wù)可行性
4.4總投資收益率（ROI）：通過(guò)計(jì)算總投資收益率＞基準(zhǔn)收益率，具有財(cái)務(wù)可行性：
ROI=495346.8÷100000÷6=0.826 ＞0.162
4.5財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：通過(guò)計(jì)算ＩＲＲ=0.53＞0.162,具有財(cái)務(wù)可行性
4.6財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：通過(guò)計(jì)算NPV=279100.54大于0，具有財(cái)務(wù)可行性
4.7盈虧平衡分析4.7.1含義
盈虧平衡分析是指通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)（BEP），判斷投資方案對(duì)不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。
4.8.2盈虧平衡點(diǎn)
（Break Even Point，亦稱保本點(diǎn)、盈虧分離點(diǎn)）它是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于不盈不虧狀態(tài)所須達(dá)到的業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量或銷售量），即銷售收入等于總成本，是投資或經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)很重要的數(shù)量界限。盈虧平衡點(diǎn)較低，說(shuō)明項(xiàng)目盈利的可能性較大，虧損的可能性較小。本項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)=營(yíng)業(yè)總成本/（銷售收入 -銷售稅金及附加）= 1882578/（ 2379414 -22270）=0.799，經(jīng)營(yíng)安全率=1-生產(chǎn)能力利用率=0.201，上述指標(biāo)表明公司該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)較為安全，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般。
4.8敏感性分析：不分析的理由：因?yàn)楸卷?xiàng)目的IRR大于WACC，所以在此可不去分析。
4.9項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析4.9.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
（1）人員多少，直接決定項(xiàng)目的收益
（2）消費(fèi)水平高低，從側(cè)面反映出當(dāng)?shù)厝巳簩?duì)項(xiàng)目的接受程度
（3）消費(fèi)潛力大小，影響項(xiàng)目的發(fā)展空間
4.9.2風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
（1）在項(xiàng)目的前期工作中，做好市場(chǎng)調(diào)查，調(diào)查項(xiàng)目所在位置的規(guī)模、人群消費(fèi)力的高低、人群素質(zhì)的高低，并在此基礎(chǔ)上分析項(xiàng)目的最佳區(qū)位選擇。
（2）通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的大力營(yíng)銷宣傳，并在宣傳的過(guò)程中突出項(xiàng)目對(duì)學(xué)生考證的極大作用。
（3）通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)展示項(xiàng)目成功的案例，激勵(lì)正處于觀望狀態(tài)的人群，促使他們改變態(tài)度，積極向項(xiàng)目靠攏。
（4）采取相應(yīng)的優(yōu)惠措施，降低項(xiàng)目的有關(guān)收費(fèi)，例如：對(duì)前幾名報(bào)名的優(yōu)惠，對(duì)在平時(shí)表現(xiàn)突出的再次優(yōu)惠等等
4．10可行性分析結(jié)論：綜上所述，該項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)明確，實(shí)施方案科學(xué)，經(jīng)濟(jì)效益良好，社會(huì)效益顯著，該項(xiàng)目的建設(shè)是可行的，建議盡快實(shí)施。
