摘 要：金融市場(chǎng)，是指貨幣的借貸、各種票據(jù)和有價(jià)證券的買賣等融資活動(dòng)的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)可以是有固定場(chǎng)所進(jìn)行的各種融資活動(dòng)，也可以是沒(méi)有固定場(chǎng)所，由參加交易者利用電訊手段進(jìn)行聯(lián)系洽談而完成融資交易。只要在一定區(qū)域進(jìn)行票據(jù)和各種證券的買賣行為或過(guò)程都應(yīng)視為金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。而市場(chǎng)有時(shí)會(huì)受到可預(yù)見(jiàn)或不可預(yù)見(jiàn)的事件影響,這些事件的發(fā)生對(duì)金融市場(chǎng)本身造成沖擊,并帶來(lái)不可預(yù)知的結(jié)果。了解這些重大事件，并試圖從這些事件中進(jìn)行總結(jié)，從而更好應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，是本文的探索方向。
關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng) 重大事件 市場(chǎng)影響
金融市場(chǎng)的參加者是資金供求雙方，具體來(lái)說(shuō)有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、證券公司以及政府機(jī)構(gòu)等。他們之間的交易都采用書(shū)面契約形式的金融工具進(jìn)行。
金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是單一貨幣形態(tài)的資金商品，其價(jià)格表現(xiàn)為利息。這里的利息不是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，而是資金商品“創(chuàng)造”利潤(rùn)能力的分割形式或資金使用權(quán)轉(zhuǎn)移的代價(jià)，其高低通過(guò)利息率來(lái)表現(xiàn)。由于信用期長(zhǎng)短不同，安全性不同，形成不同利息率。在同等條件下，利息率的高低，取決于資金供求的變化。
金融市場(chǎng)按業(yè)務(wù)活動(dòng)期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)；按證券是否新發(fā)行，可分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)；按地域范圍劃分，可分為地方性、國(guó)內(nèi)性、國(guó)際性金融市場(chǎng)；按市場(chǎng)職能劃分，可分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。
而所謂的重大事件，在這里我們可以定義為以下幾類：
一、 戰(zhàn)爭(zhēng)
戰(zhàn)爭(zhēng)能重新調(diào)整經(jīng)濟(jì)秩序，往往給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)正面推動(dòng)作用。傳統(tǒng)上認(rèn)為，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞不言而喻。
然而，從1939年爆發(fā)的二戰(zhàn)到2001年的反恐怖戰(zhàn)爭(zhēng)中卻發(fā)現(xiàn)了以下規(guī)律：
戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞程度依戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)的時(shí)間和規(guī)模而定，多數(shù)局部戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響往往是正面的而非負(fù)面的，即使是戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)開(kāi)始對(duì)金融市場(chǎng)商品市場(chǎng)有所沖擊，但很快市場(chǎng)又會(huì)恢復(fù)原來(lái)的趨勢(shì)。
除了朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)和發(fā)生在美國(guó)的恐怖主義襲擊以外，大部分戰(zhàn)爭(zhēng)都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有推動(dòng)和促進(jìn)作用，這一點(diǎn)可以從道瓊斯指數(shù)的上揚(yáng)可以觀察到；
對(duì)于基本金屬銅而言，從阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)以后發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)從來(lái)沒(méi)有改變過(guò)銅價(jià)本來(lái)的趨勢(shì)。
比如二戰(zhàn)時(shí)期，美國(guó)政府鼓勵(lì)民眾減少消費(fèi)、購(gòu)買政府債券、支持軍工產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，人民因此有積蓄，對(duì)前途也充滿信心，加上經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，因此生產(chǎn)和消費(fèi)均大大提高，對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)非常大。2002年，美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率達(dá)到1998年以來(lái)最高，預(yù)示著個(gè)人消費(fèi)在戰(zhàn)局明朗后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)具有潛力。1950年朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，道瓊斯指數(shù)正處于熊市，而消息傳出后雖跌勢(shì)加大，但反而是最后一跌，之后步入牛市。
80年代發(fā)生的三次有美國(guó)參與的小規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)，如美國(guó)入侵格林納達(dá)、利比亞空戰(zhàn)、巴拿馬戰(zhàn)爭(zhēng)都給美國(guó)道瓊斯指數(shù)帶來(lái)利多刺激。
1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，金融市場(chǎng)從觀望的氣氛中解脫出來(lái)，油價(jià)得到了抑制，股市也了迎來(lái)爆發(fā)性上漲?！ ?br />
1999年科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)，北約耀武揚(yáng)威的時(shí)候，同樣也是道瓊斯指數(shù)猛烈上漲的時(shí)候。
2001年反恐怖主義戰(zhàn)爭(zhēng)是一個(gè)為數(shù)不多的例外，那時(shí)候經(jīng)濟(jì)早已經(jīng)開(kāi)始疲軟，道瓊斯指數(shù)一直陰跌，9.11恐怖襲擊加劇了指數(shù)的跌勢(shì)，但比想象中的要強(qiáng)，10個(gè)交易日后美國(guó)股市一度反彈超過(guò)了9.11發(fā)生當(dāng)天的點(diǎn)位。
但在金屬市場(chǎng)上卻沒(méi)有看到類似的情況，至少?gòu)陌⒏缓箲?zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，金屬價(jià)格對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)從來(lái)不太“感冒”。即使戰(zhàn)爭(zhēng)的突發(fā)消息對(duì)金屬價(jià)格有沖擊作用，但本來(lái)趨勢(shì)是漲的還是漲，是跌的還是跌。
在未來(lái)可能出現(xiàn)的局部戰(zhàn)爭(zhēng)背景下。我國(guó)的金融安全可能會(huì)因?yàn)樨?cái)政支出的膨脹。金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性和信心下降，貨幣替代的加劇而受到?jīng)_擊。作為管理當(dāng)局，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持非戰(zhàn)時(shí)審慎監(jiān)管與戰(zhàn)時(shí)緊急控制相結(jié)合，控制債務(wù)和通貨膨脹規(guī)模，設(shè)立最后貸款人和存款保險(xiǎn)體系，從而有效地引到和化解戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
二、 突發(fā)事件
所謂金融突發(fā)事件，是指具有影響某一局部地區(qū)(在中國(guó)可以“市”為界定單位)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序穩(wěn)定或影響全國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序的突發(fā)性金融事件。因此，一般的金融犯罪、金融市場(chǎng)波動(dòng)和金融系統(tǒng)調(diào)整不屬于金融突發(fā)事件范疇。
金融突發(fā)事件的可能類型包括：
????1.銀行擠兌。即在１日或幾日內(nèi)突然有大量存款人到商業(yè)銀行提款并引致影響到經(jīng)濟(jì)生活秩序的不穩(wěn)。
????2.股市爆跌。由此引致一些投資者采取極端行為(甚至打砸等暴力行為)影響了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)社會(huì)秩序穩(wěn)定。
????3.技術(shù)故障。如金融機(jī)構(gòu)中的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出故障引致相關(guān)人員的利益嚴(yán)重受損，一些人對(duì)處理方案不滿意而采取極端行為。
????4.金融機(jī)構(gòu)倒閉。一些金融機(jī)構(gòu)----尤其是商業(yè)銀行----因經(jīng)營(yíng)不善或其他原因而倒閉，可能引發(fā)地區(qū)性金融突發(fā)事件(如海南發(fā)展銀行事件)。
????5.境外金融沖擊。例如，在準(zhǔn)許境外短期資金進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的條件下，一旦這些資金在短期內(nèi)巨額外流或巨額進(jìn)入都將對(duì)中國(guó)境內(nèi)的金融市場(chǎng)形成強(qiáng)力沖擊，由此，將嚴(yán)重影響境內(nèi)投資者或存款人、借款人的利益，從而，影響到經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序的穩(wěn)定。
????6.金融危機(jī)。在中國(guó)金融市場(chǎng)日益國(guó)際化的條件下，國(guó)際金融市場(chǎng)的危機(jī)可能直接影響到中國(guó)金融市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，引發(fā)中國(guó)金融的波動(dòng)或危機(jī)，另一方面，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門或金融部門的風(fēng)險(xiǎn)在不短累積的條件下也可能引發(fā)金融危機(jī)。
????7.其他突發(fā)性事件引致的金融突發(fā)事件，如美國(guó)的“9·11”事件、上市公司財(cái)務(wù)造假事件等。
類似地震、海嘯的嚴(yán)重突發(fā)災(zāi)害，會(huì)給當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌?chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)帶來(lái)重大的影響。 回顧2008年的汶川大地震，在當(dāng)時(shí)造成了45家川渝上市公司、總計(jì)66家上市公司因地震停牌，市場(chǎng)原本的節(jié)奏有可能被自然災(zāi)害打亂，主力也會(huì)措手不及，對(duì)股民心理上產(chǎn)生很大的負(fù)面影響，打壓市場(chǎng)的信心，給市場(chǎng)參與者一種極大的不確定感。隨后的大盤在一個(gè)月不到的時(shí)間內(nèi)，從3600跌到2800點(diǎn)。
當(dāng)然，類似這樣的突發(fā)事件，也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的機(jī)會(huì)，比如突如其來(lái)的地震使得藥品、鋼鐵、水泥成為災(zāi)區(qū)重建的必需品，而造成了這部分上市公司的股價(jià)短期內(nèi)形成炒作。
但是大多數(shù)時(shí)候由于突發(fā)事件所影響的價(jià)格波動(dòng)，只是帶來(lái)一個(gè)短期炒作機(jī)會(huì)，一般并不會(huì)持續(xù)很久，對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的影響更是微乎其微。
三、 世界性盛會(huì)
世博會(huì)與奧運(yùn)會(huì)、世界杯足球賽并稱世界三大盛會(huì), 三大盛會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響意義深遠(yuǎn), 不僅僅是帶動(dòng)地區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,其影響的覆蓋面會(huì)輻射整個(gè)社會(huì)。
比如說(shuō)奧運(yùn)會(huì)，自第一屆現(xiàn)代奧運(yùn)會(huì)舉辦至今，大多屆奧運(yùn)會(huì)均由歐洲和北美洲城市舉辦，僅有很少的幾屆奧運(yùn)會(huì)是在其他地區(qū)的城市舉辦。許多人認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)應(yīng)該擴(kuò)展到更為貧困的地區(qū)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資能為舉辦城市在奧運(yùn)會(huì)后帶來(lái)更高的GDP產(chǎn)值。然而，許多舉辦城市因舉辦奧運(yùn)會(huì)而感到后悔：高成本的投資卻沒(méi)有帶來(lái)高收益，甚至沒(méi)有利潤(rùn)可言。
世博會(huì)、奧運(yùn)會(huì)這類具有國(guó)際影響的大型活動(dòng)，效益不在于經(jīng)濟(jì)，不是直接體現(xiàn)在GDP的硬實(shí)力，直接的帶動(dòng)作用有限，而在于間接效益，國(guó)家的品牌、軟實(shí)力的提升。對(duì)吸引國(guó)際人流、物流、信息流、資金流有幫助，一個(gè)大國(guó)的崛起軟實(shí)力的提升也很重要。
舉辦世博會(huì)往往會(huì)耗費(fèi)大量的物質(zhì)資源、空間資源和人力資源, 有時(shí)甚至需要傾全國(guó)之力來(lái)舉辦,這就要求世博會(huì)的舉辦地( 國(guó)) 有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,以保證一屆世博會(huì)的成功召開(kāi)。在 1 9世紀(jì), 綜合性世博會(huì)總是在英國(guó)、法國(guó)等當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家舉辦也證實(shí)了這一點(diǎn)。
世博會(huì)在促進(jìn)舉辦城市與區(qū)域的具體行業(yè)發(fā)展方面有巨大的作用,行業(yè)牽引效應(yīng)明顯。以旅游為例,舉辦世博會(huì)必將推動(dòng)主辦國(guó)家和城市旅游業(yè)的發(fā)展。隨著世博會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大,參觀人數(shù)也成倍增加, 從 1 8 5 1年倫敦世博會(huì)的 6 3 0萬(wàn), 增加到 1 9 7 0年大阪世博會(huì)的 6 4 0 0萬(wàn),近幾屆也達(dá)到千萬(wàn)人次以上。各主辦國(guó)都采取各種措施吸引各國(guó)游客參觀世博會(huì)并連帶參觀舉辦區(qū)域乃至舉辦國(guó)的其他著名觀光景點(diǎn)。舉辦過(guò)世博會(huì)的倫敦、 巴黎、 維也納、 紐約、大阪等城市都已成為世界著名的觀光地。
如果說(shuō) 2 0世紀(jì)前世博會(huì)的召開(kāi)主要是為了炫耀舉辦國(guó)的綜合國(guó)力、展示工業(yè)革命所取得的成就的話, 2 0世紀(jì)所舉辦的世博會(huì)則促進(jìn)了舉辦地的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展,甚至帶動(dòng)整個(gè)區(qū)域的發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。2 0世紀(jì)上半葉的資本主義世界經(jīng)歷了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī),連續(xù)兩次世界大戰(zhàn)使得世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退, 人們要在戰(zhàn)爭(zhēng)的廢墟上重建家園, 這個(gè)時(shí)候世博會(huì)的舉辦有利于資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。1 9 5 8年布魯塞爾世博會(huì)是第二次世界大戰(zhàn)后的首次世博會(huì),表明歐洲已經(jīng)從戰(zhàn)爭(zhēng)的破壞中恢復(fù), 這屆世博會(huì)的舉辦有利于歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇, 促進(jìn)了歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展; 1 9 6 4年 6月,日本政府決定申辦 1 9 7 0年大阪世博會(huì),并在 1 9 6 5年 9月獲得舉辦權(quán)。大阪世博會(huì)吸引了 7 6個(gè)國(guó)家, 4個(gè)國(guó)際組織參展, 游客人次超過(guò)了 6 4 0 0多萬(wàn), 這屆世博會(huì)大大推動(dòng)了大阪的交通、 高檔住宅、 商業(yè)設(shè)施、 旅游及文化交流場(chǎng)所的建設(shè),推動(dòng)以大阪為中心的關(guān)西地帶城市群的形成。 更重要的是, 它對(duì)日本經(jīng)濟(jì)騰飛作出了巨大貢獻(xiàn), 使日本從此進(jìn)入了近 1 5年的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)期。
比如上海，現(xiàn)在已具備了中國(guó)金融中心的地位，但是金融中心的金融機(jī)構(gòu)職能、管理體制、管理機(jī)構(gòu)、管理機(jī)制、運(yùn)作模式及金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品牌、規(guī)模等，尚與我國(guó)的國(guó)情實(shí)力、上海的市情、國(guó)際金融市場(chǎng)的國(guó)際規(guī)則不相適應(yīng)。通過(guò)上海世博會(huì)這類的盛會(huì)，可以找到上海金融中心與世界金融中心的差距，促進(jìn)創(chuàng)新思維的變革，促進(jìn)上海金融中心與世界金融中心的對(duì)接。如果實(shí)現(xiàn)這一格局的轉(zhuǎn)變，則對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。
總而言之，重大事件會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生復(fù)雜而又多元的影響，如何建立健全完善的監(jiān)督機(jī)制和應(yīng)急機(jī)制，將是重大事件不期而來(lái)時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。
