摘 要：在當(dāng)今的各類金融業(yè)務(wù)之中，私人銀行業(yè)務(wù)被視為收入增長(zhǎng)最快的一項(xiàng)。我國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景更為迅猛。本文首先介紹了我國(guó)信托與私人銀行的對(duì)接方式，然后詳細(xì)介紹了信托開展私人銀行需要復(fù)合化。
關(guān)鍵詞：私人銀行；信托；復(fù)合化
目前，在新興經(jīng)濟(jì)體中，私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展特別迅速。波士頓咨詢公司根據(jù)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各階層財(cái)富發(fā)展趨勢(shì)預(yù)計(jì)至少在未來5年內(nèi),中國(guó)不僅會(huì)成為推動(dòng)亞洲境外私人銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最大的動(dòng)力來源，也是全球私人銀行業(yè)發(fā)展最迅速的地區(qū)。
一、我國(guó)信托與私人銀行的對(duì)接方式
我國(guó)各大商業(yè)銀行依托著核心的高端凈值人群資源，主導(dǎo)著私人銀行市場(chǎng)的發(fā)展。但商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)私人銀行業(yè)務(wù)時(shí)也存在不可忽視的硬傷，因?yàn)槿狈Y產(chǎn)管理能力，商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)和推出理財(cái)產(chǎn)品時(shí)必須依靠和聯(lián)合資產(chǎn)管理和投資機(jī)構(gòu)，這其中最為主要的交易伙伴就是信托公司。正是基于這個(gè)原因，信托公司已經(jīng)在不知不覺中成為了私人銀行產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的一環(huán)。在信托行業(yè)內(nèi)部，不少敢于創(chuàng)新的信托公司已經(jīng)意識(shí)到信托制度就是私人銀行業(yè)發(fā)展最天然和適宜的平臺(tái)。
具備完善制度和成熟規(guī)模的國(guó)外私人銀行，在推出的財(cái)富管理產(chǎn)品和業(yè)務(wù)時(shí)大多都采取基于信托原理的形式，這便是緣于信托在制度上有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)，使得信托成為高端理財(cái)最為理想的金融工具。
首先信托制度最為突出的優(yōu)勢(shì)是信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。我國(guó)高端凈值人群中很大一部分來自從事實(shí)業(yè)的企業(yè)家，當(dāng)設(shè)立信托成為委托人時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)便和其他的個(gè)人或公司相關(guān)財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離。其次，信托制度打破了傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)權(quán)模式，信托設(shè)立后，原先統(tǒng)一的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)就分化為受托人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和受益人財(cái)產(chǎn)受益權(quán)。因此，受托人可以對(duì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行集中專業(yè)化管理，從而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化整合，受益人則可以獲得更有保證和高效的收益。再有就是第三方專業(yè)和獨(dú)立的管理。受托人是獨(dú)立而客觀的存在，他嚴(yán)格地按照委托人的實(shí)際情況來幫他分析財(cái)務(wù)狀況和需求，科學(xué)合理地為委托方制定切實(shí)可行的理財(cái)投資方案。
所以我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展的主要?jiǎng)恿響?yīng)通過充分利用和發(fā)揮信托在制度上的優(yōu)勢(shì)，從而推動(dòng)和促進(jìn)完全信托化的私人銀行理財(cái)產(chǎn)品，完成我國(guó)信托在更深層次上與私人銀行的對(duì)接。
二、私人銀行核心價(jià)值意味著復(fù)合化
我國(guó)金融和資本市場(chǎng)還相對(duì)封閉，私人銀行所從事的事務(wù)仍以資金管理為主，但在私人銀行運(yùn)作中已經(jīng)達(dá)成了一種公識(shí)，業(yè)務(wù)范圍應(yīng)當(dāng)更廣泛，金融產(chǎn)品的復(fù)雜程度也應(yīng)當(dāng)更高。總的原則就是要完全從客戶各自的理財(cái)情況出發(fā)，按照客戶需求量身定做相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)?？梢园◤膸椭蛻艄芾睚嫶蟮馁Y產(chǎn)，到提供并購(gòu)案的建議及標(biāo)的，甚至還提供收藏鑒定，代表客戶到拍賣場(chǎng)所競(jìng)標(biāo)古董。通過私人銀行服務(wù)，客戶還可接觸到許多常人無法購(gòu)買的股票、債券，獲得許多投資私人公司、優(yōu)先購(gòu)買IPO股票的機(jī)會(huì)。
可以看出私人銀行業(yè)務(wù)所需要提供的產(chǎn)品廣度覆蓋了比金融投資市場(chǎng)更寬的范圍，這既體現(xiàn)了私人銀行的核心價(jià)值在于立足客戶各不相同的背景和投資理財(cái)需求，做專業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)者和供應(yīng)商；同時(shí)還說明只有能涉足整個(gè)金融投資領(lǐng)域的信托公司才能真正滿足如此全面綜合的理財(cái)需求。
從另一個(gè)的角度來看，目前作為私人銀行業(yè)主體的商業(yè)銀行完全沒有資產(chǎn)管理能力，根本無法獨(dú)立完成對(duì)客戶量身定制理財(cái)產(chǎn)品，創(chuàng)造的核心價(jià)值有限?？墒?，商業(yè)銀行卻享有了與其貢獻(xiàn)價(jià)值所不成比例的超額利潤(rùn)，這都是歸因于它們?cè)诟叨丝蛻舻恼加蟹矫嬗行磐胁豢杀葦M的優(yōu)勢(shì)，并且這種優(yōu)勢(shì)短期內(nèi)難以打破。
信托公司要改善自己博弈的地位，就應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身獨(dú)有的資源和優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)處。一方面，要培養(yǎng)有自己特色和專長(zhǎng)的業(yè)務(wù)類型，如房地產(chǎn)信托、礦產(chǎn)信托、藝術(shù)品信托和證券類信托等，另一方面又能從單一的業(yè)務(wù)類型中脫離出來，能夠聯(lián)手其他信托公司，甚至其他金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，證券公司、基金公司和銀行，開展綜合和復(fù)雜的理財(cái)產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的靈活性和多元性，擴(kuò)充產(chǎn)品線。
因?yàn)樾磐泄镜暮诵母?jìng)爭(zhēng)力是資產(chǎn)管理和配置能力。能夠?yàn)楦叨丝蛻粲行渲觅Y產(chǎn)，在債券市場(chǎng)、融資市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等幾個(gè)市場(chǎng)將委托人的資金配置進(jìn)去，形成有效的收益組合，保值增值。這也就是信托公司從事私人銀行業(yè)務(wù)的意義所在。抓住私人銀行業(yè)務(wù)的核心價(jià)值，合理抓住并利用銀行開展受托理財(cái)必須與信托公司結(jié)合的這個(gè)限制，把信托公司在綜合理財(cái)服務(wù)上具有的優(yōu)勢(shì)運(yùn)用到及至，以此來提升信托公司在私人銀行行業(yè)價(jià)值鏈中的地位和增加交易中的話語權(quán)。
認(rèn)清私人銀行業(yè)的核心價(jià)值，著眼于當(dāng)前信托公司所處的競(jìng)爭(zhēng)位置，就意味著信托公司在業(yè)務(wù)發(fā)展上制定經(jīng)營(yíng)方針時(shí)既要抓專業(yè)化，也要搞復(fù)合化。處于私人銀行業(yè)中理財(cái)產(chǎn)品供應(yīng)商的商業(yè)銀行把持了供銷渠道，作為設(shè)計(jì)商的信托公司就只能最大限度地綜合各種投資途徑，提高與下游間的議價(jià)能力。復(fù)合化經(jīng)營(yíng)對(duì)于信托公司開展私人銀行業(yè)務(wù)不僅是先決的前提，更是唯一出路。
三、信托從事私人銀行業(yè)務(wù)多層級(jí)的復(fù)合化
復(fù)合化經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)除了落腳在理財(cái)產(chǎn)品所覆蓋金融投資領(lǐng)域的廣泛性和多樣性以外，還包括信托投資經(jīng)理的復(fù)合化與推出配套服務(wù)的復(fù)合化。信托公司走向復(fù)合化過程中必然會(huì)分化產(chǎn)生專業(yè)從事復(fù)合化的部門或公司，構(gòu)成一種獨(dú)立的信托運(yùn)營(yíng)類別。正象是證券類TOT就是證券類信托產(chǎn)品復(fù)合化的形式。近來一些信托公司所設(shè)計(jì)的混合型基金類信托已是在單一型證券類TOT之上的升級(jí)，具有更深的復(fù)合性，這種混合型基金類信托有的以投資房地產(chǎn)等另類投資市場(chǎng)為主，還兼有證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與利率市場(chǎng)。以下是概括了幾個(gè)復(fù)合化的方面。
1、復(fù)合的產(chǎn)品設(shè)計(jì)
產(chǎn)品設(shè)計(jì)要改變當(dāng)前種類比較單一，投資組合和解決方案簡(jiǎn)單，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重的現(xiàn)象。在合作開發(fā)產(chǎn)品方面，很好地利用銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的力量，在自主開發(fā)上投入了一定資源和精力，不斷推出名目繁多的創(chuàng)新產(chǎn)品，試圖通過增強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)能力和提供多樣化的產(chǎn)品來強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)能力。
2、復(fù)合的信托人才
從信托行業(yè)的現(xiàn)實(shí)看，目前從事信托業(yè)務(wù)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)和專業(yè)技能要達(dá)到適應(yīng)高端客戶財(cái)富管理的要求，業(yè)務(wù)知識(shí)的廣度還應(yīng)擴(kuò)展到熟悉和掌握與財(cái)富規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃等相關(guān)的增值服務(wù)。
3、復(fù)合的服務(wù)
信托公司也可模仿銀行，推出吸引高端客戶的服務(wù)衍生品的配套服務(wù)。比說如出國(guó)旅行、出國(guó)留學(xué)、投資移民、財(cái)產(chǎn)繼承、法律顧問等綜合性服務(wù)，使花樣越來越多，涉及的領(lǐng)域越來越廣。
