摘 要：
關(guān)鍵詞：
一、文獻(xiàn)綜述
經(jīng)過多年的研究發(fā)展，K線、均線、成交量已經(jīng)成為證券、期貨等金融市場(chǎng)的三大技術(shù)因素，現(xiàn)在運(yùn)用的大量的交易方法無一不涉及到這些技術(shù)因素，而這三大技術(shù)因素可以發(fā)展出四個(gè)問題：
1、K線與K線的形態(tài)與位置關(guān)系，這實(shí)際上就是K線技術(shù)——金融交易必備而又最難掌握的技術(shù)。關(guān)于這方面的著作有很 多，其中比較有影響力的有史蒂夫•尼森的《陰線陽線》和《股票K線戰(zhàn)法》。K線圖形揭示了多空力量對(duì)比的強(qiáng)弱及其何時(shí)延續(xù)、何時(shí)逆轉(zhuǎn)，這是K線技術(shù)的使命與價(jià)值所在。
2、K線與均線的形態(tài)與位置關(guān)系。即使同樣的K線組合，出現(xiàn)在和均線族不同的相對(duì)位置，其涵義也是完全不同，甚至截然相反的。唐能通的《短線是銀》在這方面做了有益地探討。
3、均線與均線的形態(tài)與位置關(guān)系。美國投資專家葛南維創(chuàng)造的《均線八項(xiàng)法則》可謂其中的精華，歷來的平均線使用者無不視其為技術(shù)分析中的至寶，而移動(dòng)平均線也因?yàn)樗?，淋漓盡致地發(fā)揮了道•瓊斯理論的精神所在。
4、成交量、持倉量技術(shù)
任何單一的技術(shù)都難成氣候。成交量、持倉量技術(shù)技術(shù)也是如此，它必須和K線技術(shù)、均線技術(shù)聯(lián)合作戰(zhàn)才能取得良好的戰(zhàn)績(jī)。成交量、持倉量的變化是極富規(guī)律性的。成交量的技術(shù)信號(hào)對(duì)于做多交易來講是極其重要的。做空交易因?yàn)槿狈Τ山涣考夹g(shù)的支持，成功率相應(yīng)地下降不少。
本文重點(diǎn)論述的波段交易，就是在依據(jù)前人所做的大量研究，緊緊依靠K線、均線、成交量三大技術(shù)因素的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，現(xiàn)在被廣泛地運(yùn)用于期貨交易實(shí)戰(zhàn)中，成為了金融市場(chǎng)，尤其是期貨市場(chǎng)最為主要的交易方法之一。
二、三種交易方法的比較
根據(jù)持倉時(shí)間長(zhǎng)短與所采用的K線圖表周期長(zhǎng)短之不同，金融交易可以劃分為三種：1、宏觀（趨勢(shì)）交易，2、微觀（日內(nèi)）交易，3、介于前兩者之間的波段交易。宏觀交易專門捕捉大級(jí)別的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)，即整個(gè)市場(chǎng)是牛市還是熊市。宏觀交易所依據(jù)的K線圖表有三張，分別是月線圖、周線圖和日線圖。月線圖是其最長(zhǎng)時(shí)間周期的分析圖表，日線圖是其最短時(shí)間周期的分析圖表。但當(dāng)大級(jí)別的牛市或熊市都不可能很快展開時(shí)，運(yùn)用日內(nèi)交易獲取持續(xù)穩(wěn)定的盈利就成為了一種得力的交易方法。
所謂日內(nèi)交易，就是專門用來對(duì)付那些盤整行情的武器。日內(nèi)交易的實(shí)戰(zhàn)能力強(qiáng)大，盈利空間廣闊，具有絕對(duì)不容忽視的價(jià)值。通過日內(nèi)交易每天盈利5%-10%是輕而易舉之事，每月翻番、年盈利十倍也完全可行。這對(duì)于小資金做成大資金意義重大，這是日內(nèi)交易的優(yōu)點(diǎn)。缺點(diǎn)是無法容納大資金。具體說就是當(dāng)資金量超過50萬元的時(shí)候，日內(nèi)交易開始變得笨拙；當(dāng)資金量超過100萬元的時(shí)候，更加吃力。日內(nèi)交易依賴于3/5/10分鐘K線圖來判斷趨勢(shì)。
在期貨交易中還有一種中等時(shí)間周期的交易行為，它既不同于宏觀交易，也不同于微觀交易，而是介于兩者之間，稱為波段交易。波段交易主要依賴30/60/180分鐘K線圖。宏觀交易，倉位經(jīng)常隔夜，微觀交易，倉位基本不隔夜，波段交易要立足于日內(nèi)交易，每天收盤前評(píng)估盤面，決定倉位是否隔夜。簡(jiǎn)單地說，如果30分鐘K線圖走勢(shì)良好，例如處于以“標(biāo)志性K線”（參見投資家1973所著《金融交易學(xué)》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社有限公司出版，ISBN: 9787564207199）剛剛突破的位置，則堅(jiān)決持倉隔夜，因?yàn)閷?duì)于做多短期的上升趨勢(shì)來講，大部分利潤都出現(xiàn)在早上跳高開盤的一瞬間。相應(yīng)的，對(duì)于做空短期的下降趨勢(shì)來講，大部分利潤都出現(xiàn)在早上跳低開盤的一瞬間。要想抓住這些利潤，就必須持倉隔夜，日內(nèi)交易是做不到這一點(diǎn)的。
三、波段交易實(shí)例
波段交易既吸取了宏觀趨勢(shì)交易和日內(nèi)交易的優(yōu)點(diǎn)，又避免了它們的缺點(diǎn)。具體說來，在無趨勢(shì)行情中（例如暴跌之后的“橫盤＋反彈”行情，或暴漲之后的“橫盤＋陰跌”行情），全天大部分價(jià)格波動(dòng)空間都是在早上開盤后一瞬間通過跳空來完成的，持倉不隔夜就享受不到這些暴利。例如：滬鋁0903合約2009年1月6日收市價(jià)格是12130。大部分投資者此前較早的時(shí)候就是以這個(gè)價(jià)位介入做多的，期間最高價(jià)格曾經(jīng)到過12240，但由于期待更大的行情和更大的利潤，沒有及時(shí)落袋為安，而后來的回落走勢(shì)又顯得太快，最終逼使很多投資者以成本價(jià)清倉出局。但是次日的跳空高開和一根幅度高達(dá)2.3%的大陽線卻使這部分“理性”的投資者痛失至少15%的利潤。但是如果他們?cè)琰c(diǎn)注意到下面這張圖，或許就會(huì)毫不猶豫地持倉過夜：
這是該品種的30分鐘K線圖。從這張30分鐘K線圖可以發(fā)現(xiàn)前面跳空缺口上方的一顆“流星線”的高點(diǎn)是12040元，之后又回補(bǔ)了缺口，然后剛剛創(chuàng)新高，且距離缺口前面的“標(biāo)志性K線”不算太遠(yuǎn)，從該“標(biāo)志性K線”算起的這個(gè)波段長(zhǎng)度還不夠，K線相對(duì)于60單位均線的正乖離還不算太夸張，尤其重要的是，外盤倫敦鋁當(dāng)晚收陽線，國內(nèi)有色金屬的領(lǐng)頭羊——銅巨量封死漲停板，而鋁漲幅嚴(yán)重不足，所有這一切都支持繼續(xù)做多、都支持持倉隔夜。于是，以30分鐘K線圖為依據(jù)的波段交易的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來了。
