摘 要：本文首先介紹了貨幣政策透明度的內(nèi)涵和種類，然后闡述了我國提高貨幣政策透明度的進程，分析了促使我國增強貨幣政策透明度的影響。
關(guān)鍵詞：提高；貨幣政策透明度；影響
一、貨幣政策透明度的內(nèi)涵和種類
貨幣政策透明度是指中央銀行披露有關(guān)政策制定過程信息的程度。主要內(nèi)容是中央銀行對貨幣政策決策的結(jié)果和貨幣政策操作理由的解釋。IMF在1999年通過的《貨幣和金融政策透明度良好行為準(zhǔn)則》對貨幣政策透明度的定義是：在通俗易懂，容易獲取并及時的基礎(chǔ)上，讓公眾了解政策的目標(biāo)，政策的法律、機構(gòu)和經(jīng)濟框架，政策制定及其原理，與貨幣和金融政策有關(guān)的數(shù)據(jù)和信息，以及機構(gòu)的責(zé)任范圍。對公眾來說，貨幣政策透明度意味著他們能夠及時獲得貨幣政策決定的結(jié)果、貨幣政策決策的依據(jù)以及未來貨幣政策操作的方向等相關(guān)信息。近年來，許多發(fā)達(dá)國家和新興市場國家都非常注重貨幣政策的透明度提高。從各國中央銀行的實踐來看，貨幣政策透明度大致可以分為三類：(1)目標(biāo)透明度，即關(guān)于貨幣政策，最終目標(biāo)的透明程度，這種透明度的提高可以通過公布通貨膨脹率目標(biāo)、產(chǎn)出目標(biāo)和中央銀行在穩(wěn)定通貨膨脹及促進產(chǎn)出上的相對權(quán)重達(dá)到。(2) 認(rèn)識透明度，即中央銀行公布在政策決策過程中所使用的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、經(jīng)濟模型等方面的透明程度。這些數(shù)據(jù)和模型包括關(guān)于未來通貨膨脹的預(yù)測值、對經(jīng)濟金融形勢的分析判斷、各類經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)和用來預(yù)測通貨膨脹率的計量模型等。(3)操作透明度，指中央銀行在諸如調(diào)控短期市場利率、進行外匯市場干預(yù)、開展公開市場業(yè)務(wù)等日常決策及操作結(jié)果的及時公告。
二、我國不斷提高貨幣政策透明度
從 1984年中國人民銀行開始行使中央銀行職能以來，我國貨幣政策的經(jīng)濟運行透明度不斷加強；從一開始主要通過《金融時報》和《中國金融》來傳遞貨幣政策相關(guān)信息，到現(xiàn)在通過多種方式進行信息公布。中國人民銀行于1996年創(chuàng)辦了《中國人民銀行文告》。該文告主要刊載有關(guān)金融方針政策、法律法規(guī)，以及中國人民銀行發(fā)布的制度、辦法、決定、通知、金融統(tǒng)計資料和其它需要公布的事項。中央銀行于1996年開始公布每年的貨幣供應(yīng)增長率目標(biāo)，并且在每月中旬公布包括上月M0、M1和M2實際增長率、金融機構(gòu)短期和中長期貸款、企業(yè)存款和儲蓄存款以及外匯儲備情況等月度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。從1999年6月開始每季度召開貨幣政策委員會會議，并在會后向社會公布會議決議中國人民銀行在調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率、 再貼現(xiàn)率后都及時向社會發(fā)布新聞稿。從1998年一季度開始，建立了中央銀行與國家有關(guān)綜合部門和商業(yè)銀行的月度經(jīng)濟金融形勢分析會議制度。形成了中央銀行與商業(yè)銀行以及有關(guān)經(jīng)濟綜合部門之間的信息溝通機制。每次重大貨幣政策措施出臺以后。中央銀行都通過相關(guān)媒體發(fā)表中央銀行負(fù)責(zé)人的談話，來表明中央銀行的政策意圖。中國人民銀行貨幣政策司從2001年第一季度開始，在每季度結(jié)束后對外公布季度貨幣政策執(zhí)行報告。一般來說，季度貨幣政策執(zhí)行報告中所透露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)比較詳盡，所表達(dá)的觀點比較明確，并且所涉及的分析比較全面。2002年中國人民銀行還開始對貨幣政策相關(guān)問題進行分析并向公眾公布，包括我國當(dāng)前實施穩(wěn)健貨幣政策的由來、內(nèi)涵、實施效果，以及我國貨幣政策的日標(biāo)和所要采取的措施，2011年中國人民銀行實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力擴大國內(nèi)需求，著力加強自主創(chuàng)新和節(jié)能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會和諧穩(wěn)定。
三、我國提高貨幣政策的透明度的影響
（一）提高金融知識普及力度
提高貨幣政策透明度不儀僅在于傳遞信息，關(guān)鍵是得到公眾的理解與支持。因為貨幣政策是否有效必須以公眾能夠?qū)Ω鞣N市場信號做出靈敏反應(yīng)為前提。當(dāng)然，提高公眾的金融知識素養(yǎng)，培育公眾對貨幣政策的理解能力亦成為當(dāng)前的重要任務(wù)。人民銀行可通過廣播電視、互聯(lián)網(wǎng)、書籍刊物等途徑為公眾了解貨幣政策信息，學(xué)習(xí)經(jīng)濟金融知識提供便利。
（二）透明度有利于公眾合理預(yù)期的形成
經(jīng)濟狀況決定著貨幣政策的選擇，中央銀行在經(jīng)濟狀況方面占有信息知情優(yōu)勢和時間優(yōu)勢。這是因為中央銀行其機構(gòu)和地位具有特殊性，在信息不對稱的條件下，市場的參與者會面臨很大的不確定性。
（三）透明度有利于提高央行的獨立性
通常中央銀行不受政府影響，獨立選擇政策目標(biāo)的能力越強，控制政策工具的程度越大，那么其獨立于政治的程度就越高。換句話說，獨立的中央銀行既能控制貨幣政策的工具又可以控制貨幣政策的目標(biāo)。根據(jù)貨幣學(xué)派理論，由于貨幣乘數(shù)的相對穩(wěn)定性，中央銀行發(fā)放基礎(chǔ)貨幣的量成為影響貨幣供給的主要因子；中央銀行的獨立性會影響貨幣政策的穩(wěn)健，而通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現(xiàn)象。于是中央銀行獨立性就會對貨幣供給從而對通貨膨脹產(chǎn)生一定的影響。
對比國外透明度高的央行的做法，我國還需要進一步增強貨幣政策的透明度。應(yīng)當(dāng)建立貨幣政策信息公開制度，規(guī)范信息披露的內(nèi)容、方法、時間與形式；根據(jù)我國的實際情況，研究與掌握披露政策信息的度。并注意信息在政策目標(biāo)不同方向變化時對政策效應(yīng)的不同影響，講究信息披露藝術(shù)，提高披露信息對政策效應(yīng)的正面影響；加強透明度資源的整合，運用多種形式、充分運用現(xiàn)代科技傳媒手段增強與公眾的溝通，建設(shè)和利用好電子科技產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)平臺；提供更具深度分析性的貨幣政策報告，說明貨幣政策是如何制定的，在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，政策目標(biāo)如何實現(xiàn)，政策調(diào)控的實際效果與目標(biāo)偏離的原因，貨幣政策的局限性，提高對未來經(jīng)濟預(yù)測的準(zhǔn)確性，以使公眾更好地把握貨幣政策的走向與宏觀經(jīng)濟與金融的發(fā)展趨勢，更好地引導(dǎo)市場預(yù)期，提高貨幣政策操作效果。
