摘要：盈余管理是上市公司中普遍存在的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它會直接影響財(cái)務(wù)報(bào)告中會計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，誤導(dǎo)投資者的投資決策，進(jìn)而破壞資本市場資源配置效率，使會計(jì)信息失去公允性、相關(guān)性和可靠性，不利于資本市場的健康發(fā)展。本文基于債務(wù)重組視角，辨析了會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理的關(guān)系，分析了盈余管理對上市公司盈余結(jié)果的影響，并提出了對策。
關(guān)鍵詞：新會計(jì)準(zhǔn)則 上市公司 債務(wù)重組 盈余管理
一、盈余管理的界定、理論基礎(chǔ)及與會計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)系
（一）盈余管理與盈余管理行為的界定。美國著名會計(jì)學(xué)家Sehipper（1989）最早提出盈余管理的概念，即：公司管理當(dāng)局對對外財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)出過程的干涉，其目的是為了獲得私利，而不是為了保持財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)出過程的中立性。后來有學(xué)者對盈余管理定義進(jìn)行了發(fā)展，將盈余管理定義為：盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告以及通過構(gòu)造交易變更財(cái)務(wù)報(bào)告時，其目的是為了誤導(dǎo)股東對公司內(nèi)在經(jīng)濟(jì)業(yè)績的判斷，或者影響那些以報(bào)告會計(jì)數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的博弈結(jié)果。由于會計(jì)信息的“經(jīng)濟(jì)后果”，使得盈余管理可能改變公司未來的實(shí)際盈利，比如因摘牌、配股等而引起的公司實(shí)際盈利的增加或減少。合規(guī)的盈余管理與不合規(guī)的利潤操縱雖然是兩類行為，但是在我國往往很難劃清兩者的界限，盈余管理的目的往往是為了尋租和利益侵占，是以盈余管理之名行利潤操縱之實(shí)，這種現(xiàn)象本文稱為盈余管理過度。本文研究的盈余管理主要是針對盈余管理過度行為，它是指形式上遵循會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度的規(guī)定，實(shí)質(zhì)上通過對會計(jì)政策的選擇和規(guī)劃交易，誤導(dǎo)其他利益相關(guān)者，達(dá)到非生產(chǎn)性財(cái)富轉(zhuǎn)移，增加自身效用的公司行為。
（二）盈余管理研究的理論基礎(chǔ)。其理論基礎(chǔ)主要有：“契約理論說”、“產(chǎn)權(quán)理論說”、“委托代理理論說”、“博弈理論說”等?！捌跫s理論說”認(rèn)為，公司實(shí)質(zhì)上是一系列契約的連接，契約本身具有剛性和不完備性，而締結(jié)契約的各利益主體的目標(biāo)也各不相同，它們不可避免地存在矛盾，即契約摩擦，這時能夠影響和改變會計(jì)信息的企業(yè)管理層可能會進(jìn)行盈余管理，以使契約的簽訂與履行朝著有利于企業(yè)或自己的利益分配?！爱a(chǎn)權(quán)理論說”認(rèn)為，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，導(dǎo)致了剩余索取權(quán)和企業(yè)控制權(quán)的分離，實(shí)際擁有公司控制權(quán)的管理層并不擁有剩余收益的索取權(quán)，因此他們會操縱會計(jì)盈余以使自身效益最大化，而不會追求股東權(quán)益最大化?！拔写砝碚撜f”認(rèn)為，由于代理人掌握企業(yè)更多的內(nèi)部信息，委托人與代理人之間的信息不對稱，這就導(dǎo)致了逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)，代理人出于自身利益的驅(qū)動，會選擇對自己有利或?qū)ψ约汉臀腥司欣挠喙芾硇袨??！安┺睦碚撜f”認(rèn)為，只要存在博弈以使自身利益最大化的條件，就一定會發(fā)生盈余管理。當(dāng)某項(xiàng)具體會計(jì)準(zhǔn)則或會計(jì)規(guī)定不存在時，也就是在會計(jì)準(zhǔn)則滯后時，會計(jì)信息提供者破壞了社會公認(rèn)應(yīng)該遵守的“真實(shí)性”的協(xié)議，在利益驅(qū)動下產(chǎn)生了盈余管理行為。
（三）會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理的關(guān)系——持久的博弈。對于會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理之間的關(guān)系辨析，本文比較認(rèn)可沈烈和張西萍的觀點(diǎn)：“會計(jì)準(zhǔn)則天生不是盈余管理的動因，但會計(jì)準(zhǔn)則天生會成為管理當(dāng)局用來進(jìn)行盈余管理的工具。會計(jì)準(zhǔn)則主觀上制約著盈余管理，但盈余管理客觀上成為了反會計(jì)準(zhǔn)則牽制的對手，兩者在博弈中不斷演進(jìn)和發(fā)展”，即會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理存在持久的博弈關(guān)系。會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理既有制約與反制約關(guān)系，也有利用與反利用的關(guān)系。盈余管理行為發(fā)生后，促使會計(jì)準(zhǔn)則發(fā)生變化。在新會計(jì)準(zhǔn)則制約下，只要破壞“協(xié)議”的收益大于遵守“協(xié)議”的收益，就會發(fā)生盈余管理行為?？梢姡?jīng)濟(jì)理論強(qiáng)調(diào)，會計(jì)信息利益相關(guān)者的利益沖突與博弈導(dǎo)致了盈余管理行為的發(fā)生，而不能說明會計(jì)準(zhǔn)則導(dǎo)致了盈余管理。股票市場中大量的債務(wù)重組活動催生了債務(wù)重組準(zhǔn)則；債務(wù)重組的幾次變更，都與上市公司的盈余管理行為密切相關(guān)。從會計(jì)準(zhǔn)則產(chǎn)生與發(fā)展的整個過程來看，先有盈余管理，才有債務(wù)重組準(zhǔn)則的出臺、變更及完善。所以，不是會計(jì)準(zhǔn)則誘導(dǎo)或決定了盈余管理，而是盈余管理催生和促進(jìn)了會計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展。
二、債務(wù)重組準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的影響
上市公司大股東和經(jīng)理層博弈合謀進(jìn)行盈余管理，迎合或規(guī)避資本市場監(jiān)管規(guī)則以保護(hù)和利用上市公司殼資源，進(jìn)而牟取其他利益相關(guān)者（尤其是中小股東）的利益，成為盈余管理產(chǎn)生的直接誘因和根本原因。
（一）債務(wù)重組對盈余管理的影響。新債務(wù)重組準(zhǔn)則與原準(zhǔn)則的最大區(qū)別是重新將公允價(jià)值作為債務(wù)重組業(yè)務(wù)會計(jì)處理的基礎(chǔ)。從新會計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行情況來看，公允價(jià)值計(jì)量對除上年度虧損的ST公司以外的其他公司影響甚微，但對上年度虧損的ST公司的業(yè)績還是產(chǎn)生了較大的波動。*ST類公司往往在營業(yè)利潤巨額虧損的情況下，通過債務(wù)重組利得計(jì)入營業(yè)外收入，使得公司由虧損變?yōu)橛?，在面臨退市的危機(jī)下因債務(wù)重組而實(shí)現(xiàn)“脫困”。但是，此類公司往往與關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行債務(wù)重組，通過盈余管理操縱利潤。
（二）債務(wù)重組中公允價(jià)值難以判斷對盈余管理的影響。90%以上的公司未披露因債務(wù)重組業(yè)務(wù)換入或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值取得方式，而在少數(shù)披露的公司中，披露的公允價(jià)值取得方式也很模糊，因此無法判斷其公允價(jià)值是否能可靠計(jì)量。
（三）債務(wù)重組相關(guān)信息披露不規(guī)范對盈余管理的影響。少數(shù)公司未披露其因債務(wù)重組業(yè)務(wù)對報(bào)告期內(nèi)損益的影響，也未披露營業(yè)外收入的明細(xì)，且存在部分公司未披露債務(wù)重組的具體內(nèi)容。同時，債務(wù)重組相關(guān)信息在報(bào)表中披露的位置各不相同，披露的位置有在公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注的“其他重要事項(xiàng)”、單列“債務(wù)重組”、“關(guān)聯(lián)方交易”、“承諾事項(xiàng)履行情況”中，還有在年報(bào)正文“董事會報(bào)告”、“重要事項(xiàng)”中。存在上市公司利用分步分散披露，以減輕集中披露債務(wù)重組相關(guān)信息對公司凈利潤質(zhì)量的不利影響的可能性。
三、對策建議
（一）完善和修訂會計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)容。1.調(diào)整現(xiàn)行利潤表的結(jié)構(gòu)。一方面，可將長期利潤納入利潤表附注中增加“長期利潤”內(nèi)容說明項(xiàng)。針對當(dāng)前盈余管理手段的隱蔽性，建議編制報(bào)表時增加一個附注資料，將近5年的營業(yè)利潤、凈利潤、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，同時列示在利潤表附注中，將包含于其中的債務(wù)重組和其他非正常交易或事項(xiàng)等單獨(dú)揭示，其對凈損益的影響一目了然，便于投資者預(yù)測和判斷公司盈利的可持續(xù)性。同時也能減少上市公司通過調(diào)整計(jì)入營業(yè)外收支的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈余管理的手段。2.建議改進(jìn)債務(wù)重組具體準(zhǔn)則。新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)出資產(chǎn)的公允價(jià)值以及相關(guān)稅費(fèi)之和的差額，作為重組收益，確認(rèn)為當(dāng)期損益”。由于上市公司在大多數(shù)情況下債務(wù)重組公允價(jià)值的計(jì)量只能來源于雙方協(xié)商，這樣就給盈余管理留下了空間。所以應(yīng)嚴(yán)格審查關(guān)聯(lián)方的非貨幣債務(wù)重組收益。3.制定《會計(jì)信息披露準(zhǔn)則》。會計(jì)信息披露已成為公司管理系統(tǒng)的一個重要組成部分。應(yīng)盡快制定會計(jì)信息準(zhǔn)則，對披露內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，提高會計(jì)信息的質(zhì)量及理解性。4.完善會計(jì)準(zhǔn)則操作指南。盡管我國新出臺的會計(jì)準(zhǔn)則在很大程度上實(shí)現(xiàn)了與國際會計(jì)準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)一致，規(guī)范上市公司盈余管理行為，對新會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南進(jìn)行補(bǔ)充完善，以減少準(zhǔn)則使用者對會計(jì)準(zhǔn)則的誤解。
（二）完善公司治理，建立激勵約束機(jī)制。1.改善公司內(nèi)部控制，建立控制權(quán)制約機(jī)制。建立健全公司的內(nèi)部控制是貫徹會計(jì)法律法規(guī)，加強(qiáng)會計(jì)核算，提高會計(jì)信息質(zhì)量的必然要求，可從源頭上遏制上市公司會計(jì)造假。上市公司應(yīng)該結(jié)合新會計(jì)準(zhǔn)則在本公司實(shí)施的相關(guān)情況，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制制度，使之真正起到防范風(fēng)險(xiǎn)、控制舞弊、提高上市公司的會計(jì)信息質(zhì)量和可持續(xù)效益。股權(quán)激勵制度能夠在較大程度上改變傳統(tǒng)薪酬分配形式的不足，將管理者的利益與股東的利益捆綁在一起，有利于更好地吸引公司核心骨干并發(fā)揮其創(chuàng)造力，對公司業(yè)績有巨大推動作用。管理層股票期權(quán)是為了解決現(xiàn)代公司中存在的嚴(yán)重代理問題而設(shè)計(jì)并在實(shí)踐中被證明行之有效的激勵約束機(jī)制。通過分配給經(jīng)理人一定比例的剩余索取權(quán)，將經(jīng)理人收益和公司長期利益緊密地聯(lián)系起來，從而實(shí)現(xiàn)有效激勵。2.加強(qiáng)公司治理，建立股權(quán)制衡機(jī)制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。楊淑娥，張俊瑞，張曉明（2002）研究認(rèn)為，股權(quán)的分散與集中直接決定公司的治理效率，在股權(quán)結(jié)構(gòu)為相對集中型時，公司的制衡和監(jiān)控機(jī)制發(fā)揮得最好。我國上市公司（尤其是國有控股上市公司）“一股獨(dú)大”的問題仍然比較嚴(yán)重。因此，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使大股東之間相互牽制將降低大股東攫取私人收益的行為，同時，還有助于保護(hù)中小股東的利益。通過引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者和國有股減持等方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化，優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)制約。
結(jié)語：本文基于債務(wù)重組會計(jì)準(zhǔn)則以及相關(guān)理論，從利益相關(guān)者視角，分析了會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理的關(guān)系。理論分析表明，會計(jì)信息利益相關(guān)者的利益沖突與博弈導(dǎo)致了盈余管理行為的發(fā)生，會計(jì)準(zhǔn)則的產(chǎn)生與發(fā)展往往是為了控制盈余管理；會計(jì)準(zhǔn)則的變遷在許多情況下只是改變了盈余管理的形式，而上市公司為擺脫會計(jì)準(zhǔn)則的制約，往往會采用更為隱蔽的手段而另辟蹊徑進(jìn)行盈余管理。Z
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