【摘 要】
【摘要】資本結(jié)構(gòu)是不同性質(zhì)資本信用的集合，中小企業(yè)受宏觀經(jīng)濟因素和自身因素的約束，難以從正規(guī)金融市場和資本市場尋求足夠的資金支持，中小企業(yè)的融資行為是融資困境約束下的被動選擇。本文認為可行的思路是探索改進中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的路徑，通過明晰產(chǎn)權(quán)、建立規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)、采取穩(wěn)健型融資策略和加強信用建設，最終實現(xiàn)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
【關鍵詞】中小企業(yè) 資本結(jié)構(gòu) 金融市場
中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，在促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大稅收來源，增加就業(yè)機會等方面起著舉足輕重的作用。但是，對我國大量中小企業(yè)來說，受金融管理體制的限制及金融市場發(fā)育發(fā)展程度等因素的影響，正規(guī)金融融資、債券融資和股票融資由于具有很強的外生性，中小企業(yè)還不能完全融入市場建立資本信用，各種債務性融資和股權(quán)性融資不能完全相互替代，中小企業(yè)進出金融市場是有摩擦的，很難通過外源性融資渠道優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。筆者認為，探析中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素，理清中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的改進路徑，進而調(diào)整和優(yōu)化中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是一個可行的思路。
