綠色金融產(chǎn)品是發(fā)展綠色金融的重要內(nèi)容，從最初為規(guī)避環(huán)保政策法規(guī)而產(chǎn)生的綠色信貸產(chǎn)品，到主動(dòng)為環(huán)保類項(xiàng)目提供資金支持的綠色基金、綠色銀行產(chǎn)品，再到碳交易市場(chǎng)、碳金融等產(chǎn)品的出現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)资昃G色金融的發(fā)展中，綠色產(chǎn)品的種類不斷豐富。
一、促進(jìn)環(huán)保企業(yè)發(fā)展類綠色金融產(chǎn)品
1.法規(guī)驅(qū)動(dòng)型綠色金融產(chǎn)品
綠色金融概念最早是為規(guī)避因環(huán)境污染問題所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)而提出的。因此，早期綠色金融產(chǎn)品是金融機(jī)構(gòu)或相關(guān)企業(yè)在特定法規(guī)驅(qū)動(dòng)下，為規(guī)避因環(huán)保政策法規(guī)或環(huán)境污染事故帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行的綠色金融探索，屬于法規(guī)驅(qū)動(dòng)型。主要金融產(chǎn)品有：綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色證券等。
(1)綠色信貸。綠色信貸通常是指銀行用較優(yōu)惠的利率和其他條件來(lái)支持有環(huán)保效益的項(xiàng)目，或者對(duì)污染生產(chǎn)企業(yè)限制貸款。綠色信貸包括對(duì)個(gè)人的房屋貸款、汽車貸款、綠色信用卡業(yè)務(wù)等引導(dǎo)個(gè)人消費(fèi)類的產(chǎn)品。面向企業(yè)的項(xiàng)目融資、建筑貸款和設(shè)備租賃等引導(dǎo)投資方向促進(jìn)綠色發(fā)展的產(chǎn)品。
赤道原則，是企業(yè)貸款方面目前全球流行的自愿性綠色信貸原則。根據(jù)赤道原則，如果貸款企業(yè)不符合赤道原則中的社會(huì)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，銀行將拒絕提供融資。赤道原則雖不具備法律條文的效力，但已逐漸成為國(guó)際項(xiàng)目融資中的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際慣例。截至2013年，接受“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu)已達(dá)78家，分布于全球35個(gè)國(guó)家或地區(qū)，項(xiàng)目融資總額占全球項(xiàng)目融資市場(chǎng)總份額的86%以上。目前我國(guó)成為“赤道原則”成員機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行僅有興業(yè)銀行1家。
(2)綠色保險(xiǎn)。綠色保險(xiǎn)又稱為環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)，以企業(yè)發(fā)生污染事故對(duì)第三者造成損害依法承擔(dān)的賠償責(zé)任為標(biāo)的的保險(xiǎn)。其意義在于，如果沒有保險(xiǎn)，許多企業(yè)在發(fā)生意外污染事件后將無(wú)力提供賠償和修復(fù)環(huán)境，而且對(duì)某些銀行采取強(qiáng)制保險(xiǎn)，可以減少環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)過大的投資。
(3)綠色證券。綠色證券是指上市公司在上市融資和再融資過程中，要經(jīng)由環(huán)保部門進(jìn)行環(huán)保審核。綠色證券能有效遏制高耗能、重污染企業(yè)資本擴(kuò)張，引導(dǎo)資金進(jìn)入國(guó)家環(huán)保事業(yè)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)。
2.供給型綠色金融產(chǎn)品
隨著綠色金融的發(fā)展，銀行等金融機(jī)構(gòu)以及政府不斷創(chuàng)新綠色產(chǎn)品，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供多層次的資本供給。該類綠色金融產(chǎn)品主要有：綠色基金、綠色債券、綠色銀行等。
(1)綠色基金。綠色基金專門針對(duì)節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，環(huán)境優(yōu)化改造而建立的投資基金。綠色基金可以分為綠色實(shí)業(yè)基金和綠色證券基金。其中綠色實(shí)業(yè)基金專注于對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資。綠色證券基金目前以環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)及基金類產(chǎn)品為主。環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)涉及內(nèi)容與氣候變化、節(jié)能減排、清潔能源等相關(guān)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)可以反映出企業(yè)的環(huán)保情況，是投資者進(jìn)行投資的重要參考依據(jù)。最初編制環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)主要是基于投資者認(rèn)為環(huán)保類企業(yè)有更好的發(fā)展前景和可持續(xù)性。目前國(guó)際上的綠色指數(shù)主要包括標(biāo)準(zhǔn)普爾全球清潔能源指數(shù)、納斯達(dá)克美國(guó)清潔指數(shù)和FTSE日本綠色35指數(shù)等。我國(guó)有海通環(huán)保指數(shù)、上證環(huán)保指數(shù)、中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)、深圳環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)等。
(2)綠色銀行。由政府主導(dǎo)建立綠色銀行，鼓勵(lì)更多的社會(huì)資本投資于存在市場(chǎng)失效的綠色環(huán)保項(xiàng)目領(lǐng)域。英國(guó)政府于2012年投資設(shè)立了全球首家“綠色投資銀行”（GIB）。GIB的作用，是解決限制英國(guó)綠色基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的市場(chǎng)失靈。
(3)綠色債券。為了環(huán)境保護(hù)、可持續(xù)發(fā)展或氣候減緩和適應(yīng)項(xiàng)目而開展融資的債券。債券發(fā)行人可以是政府，也可以是銀行或者企業(yè)，募集到的資金一般投向可再生能源發(fā)展、改善供水環(huán)境投資、低碳運(yùn)輸、節(jié)能建筑等領(lǐng)域。目前，國(guó)際上已發(fā)行綠色債券的機(jī)構(gòu)包括世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、英國(guó)綠色投資銀行和韓國(guó)進(jìn)出口銀行等。綠色債券能夠吸引投資者的主要原因是綠色題材和社會(huì)價(jià)值、較短的期限和較高的流動(dòng)性、部分綠色債券免稅、具有良好的投資回報(bào)和較低的風(fēng)險(xiǎn)。
二、限制溫室氣體排放類綠色金融產(chǎn)品
1.碳交易市場(chǎng)和排污權(quán)交易市場(chǎng)。碳交易市場(chǎng)即進(jìn)行碳排放權(quán)交易的市場(chǎng)。碳排放交易有多重機(jī)制，目前規(guī)模最大的是歐盟排放權(quán)交易體系，采用的是總量控制與配額交易模式。該模式下由管理當(dāng)局設(shè)定一定時(shí)期的碳排放配額，并在期初以無(wú)償分配或有償拍賣的方式在參與企業(yè)間進(jìn)行配置。減排得力的企業(yè)可以減少排放并出售多余配額，而排放過多的企業(yè)則需購(gòu)買配額以維持生產(chǎn)。到期末，企業(yè)需將配額與實(shí)際排放額向管理當(dāng)局核對(duì)，超標(biāo)企業(yè)或面臨罰款。由于有機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與，如果企業(yè)在拿到配額時(shí)出手并在期末購(gòu)回，則碳排放交易還具有一定的融資功能。
2.碳金融。面對(duì)碳交易市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，國(guó)外各大金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)開發(fā)出基于碳排放權(quán)的金融產(chǎn)品并提高相關(guān)服務(wù)水平，這些服務(wù)主要包括：(1)為碳交易提供中介服務(wù)，撮合賣方和賣方之間進(jìn)行交易；(2)為節(jié)能減排項(xiàng)目開發(fā)企業(yè)提供貸款，為產(chǎn)生碳排放權(quán)的項(xiàng)目企業(yè)提供擔(dān)保；(3)參與碳排放額交易等。各類綠色金融產(chǎn)品的主要作用見表1。
表1 綠色金融產(chǎn)品及其主要作用
主要作用
綠色產(chǎn)品 提高綠色投資收益 提高污染項(xiàng)目成本 強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任
綠色信貸 v
綠色債券 v
綠色基金 v
綠色銀行 v
綠色保險(xiǎn) v v v
綠色股票指數(shù) v v
碳交易市場(chǎng) v v
