政府產(chǎn)業(yè)基金是指由政府主導(dǎo)設(shè)立，按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、分類管理、防范風(fēng)險”原則運(yùn)作的政府股權(quán)投資基金。其設(shè)立宗旨是發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，引導(dǎo)金融資本和社會資本支持區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本、項(xiàng)目、技術(shù)、人才聚集，實(shí)現(xiàn)政府主導(dǎo)與市場化運(yùn)作的有效結(jié)合，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
一、政府產(chǎn)業(yè)基金基本類型與發(fā)展形勢
政府產(chǎn)業(yè)基金主要有產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金兩種類型。產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金主要突出市場化運(yùn)作，與社會資本共擔(dān)風(fēng)險，同股同權(quán)方式實(shí)現(xiàn)退出，以母基金或定向投資等方式參與子基金設(shè)立，引導(dǎo)資本加大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金主要突出政策引導(dǎo)，可以按“本金+利息”形式退出，以參股設(shè)立創(chuàng)投基金、天使基金的方式，引導(dǎo)資本加大對科技企業(yè)的培育支持力度?？v觀近期以來政府產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展趨勢，主要體現(xiàn)以下特點(diǎn)：
一是基金規(guī)模呈爆發(fā)式增長。2015 年1 月，國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立總規(guī)模為400 億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。2015年9月，國務(wù)院常務(wù)會議再次決定設(shè)立總規(guī)模為600 億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，激發(fā)中小企業(yè)“雙創(chuàng)”活力。僅2015年上半年全國省、市、縣各級政府成立的政府產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模就超過5000 億元，迎來爆發(fā)式增長。2015年5 月，浙江省設(shè)立總規(guī)模為200億元的省產(chǎn)業(yè)基金，并要求各級政府創(chuàng)新財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，鼓勵設(shè)立各級政府產(chǎn)業(yè)基金，形成省市縣聯(lián)動，母子基金相互配套，引導(dǎo)金融資本和社會資本投入。目前，杭州市也已設(shè)立規(guī)模為40 億元的產(chǎn)業(yè)基金、20 億元的信息基金、10 億元的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及3億元的蒲公英天使投資引導(dǎo)基金，用以引導(dǎo)特色產(chǎn)業(yè)、扶持初創(chuàng)企業(yè)。
二是支持重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中小企業(yè)。國務(wù)院常務(wù)會議明確指出，中央400億的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金重點(diǎn)支持處于蹣跚起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)，總規(guī)模600 億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，則重點(diǎn)支持種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)發(fā)展。2015 年，杭州市成功入選“全國小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地示范城市”，中央財(cái)政將在3 年內(nèi)給予杭州9億元補(bǔ)助資金，主要用于對小微企業(yè)的扶持，其中將有一部分專項(xiàng)用于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、天使投資基金等，以間接方式助推小微企業(yè)發(fā)展。三是運(yùn)營管理朝專業(yè)化方向發(fā)展。讓專業(yè)的人做專業(yè)的事正逐步成為各級政府產(chǎn)業(yè)基金主導(dǎo)部門的共識。李克強(qiáng)總理指出，國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金“實(shí)行市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理，公開招標(biāo)擇優(yōu)選定若干家基金管理公司負(fù)責(zé)運(yùn)營、自主投資決策”。2015年5月出臺的浙江省財(cái)政廳《關(guān)于規(guī)范政府產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作與管理的指導(dǎo)意見》則明確指出，政府產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)實(shí)行所有權(quán)、管理權(quán)、運(yùn)營權(quán)相分離的管理運(yùn)作體制，政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)基金的監(jiān)督管理，指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金開展投資并做好對接服務(wù)，不干預(yù)產(chǎn)業(yè)基金具體管理和運(yùn)作，充分發(fā)揮基金專業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立決策作用，按市場化原則規(guī)范運(yùn)作。
二、杭州市江干區(qū)政府產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)行情況
2012 年以來，江干區(qū)財(cái)政累計(jì)投入1.61億元，用于設(shè)立區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金與區(qū)科技投資基金，支持信息服務(wù)業(yè)、智慧產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并為多家中小企業(yè)提供貸款，一些企業(yè)在基金支持下走向了資本市場。江干區(qū)是杭州市最早設(shè)立區(qū)級政府產(chǎn)業(yè)基金的城區(qū)之一，在運(yùn)行過程中雖進(jìn)行了多方面的探索，但因可借鑒經(jīng)驗(yàn)較少，還存在一定的局限性。主要表現(xiàn)在：一是種類單一。江干區(qū)現(xiàn)有基金合作項(xiàng)目均屬于產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金類型，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、天使投資基金尚無一家合作。既不利于引進(jìn)利用中央、省、市各級政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金資源，也不利于初創(chuàng)型、種子期的科技企業(yè)扶持培育。二是模式單調(diào)。出于規(guī)避風(fēng)險考慮，目前合作的產(chǎn)投項(xiàng)目均采取跟投省、市產(chǎn)業(yè)基金模式，基金投向要求較低，對江干區(qū)產(chǎn)業(yè)培育貢獻(xiàn)度較弱。三是對象單向。由于重“產(chǎn)投”輕“創(chuàng)投”，合作基金投向的項(xiàng)目主要是偏成熟型企業(yè)（集中在A 輪或Pre-ipo階段），初創(chuàng)型、成長性科技企業(yè)培育力度弱，不利于激發(fā)區(qū)域創(chuàng)新活力。四是力量單薄?；饦I(yè)務(wù)專業(yè)性較強(qiáng)，面臨著決策、財(cái)務(wù)、法律、政策等一系列風(fēng)險。以往江干區(qū)采取跟投省市產(chǎn)業(yè)基金單一模式，風(fēng)險點(diǎn)較少。在新的形勢下，必須借助專業(yè)力量、遵循市場規(guī)律，從操作模式、投資決策、投委會人員構(gòu)成等方面作進(jìn)一步改進(jìn)。三、下一步工作設(shè)想與建議新常態(tài)下政府扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式正逐步從直接向間接轉(zhuǎn)變，以“投”代“補(bǔ)”已成為各級政府的新思路。設(shè)立政府產(chǎn)業(yè)基金，可通過“乘數(shù)效應(yīng)”撬動社會資本投向新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，有力提升區(qū)域創(chuàng)新能力，如何做大、做強(qiáng)、做優(yōu)政府產(chǎn)業(yè)基金值得深入研究實(shí)踐。
1.做大產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，推動產(chǎn)業(yè)集聚培育。一是充分發(fā)揮現(xiàn)有合作基金產(chǎn)業(yè)招商功能。積極走訪對接現(xiàn)有合作基金，同時及時抓取合作基金投資信息，引進(jìn)投資項(xiàng)目，真正做到成效“產(chǎn)出來”、招商“引進(jìn)來”、稅源“落下來”。二是有重點(diǎn)地選擇產(chǎn)業(yè)基金合作項(xiàng)目。改變簡單的跟投省市產(chǎn)業(yè)基金模式，有重點(diǎn)地選擇運(yùn)作能力強(qiáng)、帶動作用大、產(chǎn)出貢獻(xiàn)高的重量級社會投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立基金，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級。三是努力打造有全國影響力的被投企業(yè)集聚區(qū)。出臺鼓勵被投企業(yè)落戶的一攬子政策，以最優(yōu)惠的政策吸引最優(yōu)秀的成長型、成熟性科技企業(yè)落戶并形成產(chǎn)業(yè)集聚，凡風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)，可以采取“跟進(jìn)投資”、“投貸聯(lián)動”、“租稅聯(lián)動”、“引稅獎勵”等形式給予扶持，推動科技金融從“播種子”、“選苗子”向“摘果子”方向轉(zhuǎn)變。
2. 做強(qiáng)創(chuàng)投引導(dǎo)基金，激發(fā)區(qū)域創(chuàng)新活力。要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，大力吸引社會創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、天使投資機(jī)構(gòu)落戶，加大對種子期、初創(chuàng)型、成長性項(xiàng)目的培育，優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)，激發(fā)創(chuàng)新活力。一是常態(tài)化投入。設(shè)立江干區(qū)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新引導(dǎo)基金（簡稱“雙創(chuàng)”基金），資金來源為省市區(qū)每年撥付的科技金融專項(xiàng)資金。二是專業(yè)化托管?！半p創(chuàng)”基金委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理，由其負(fù)責(zé)基金盡職調(diào)查、出資、退出等事項(xiàng)。同時將杭州銀行科技支行作為資金托管銀行，設(shè)立江干區(qū)“雙創(chuàng)”基金專戶用以動態(tài)監(jiān)管。三是特色化運(yùn)作?！半p創(chuàng)”基金主要用于設(shè)立跟投基金、產(chǎn)業(yè)園基金、眾創(chuàng)空間（孵化器）基金三種模式，覆蓋創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)、園區(qū)運(yùn)營商等各類科技創(chuàng)新主體及科技園區(qū)、科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng)空間等各類科技創(chuàng)新載體，充分體現(xiàn)創(chuàng)投引導(dǎo)基金多層次、廣覆蓋、差異化特點(diǎn)。四是規(guī)范化操作。豐富投委會人員構(gòu)成，引進(jìn)專家團(tuán)隊(duì)參與基金項(xiàng)目遴選和決策。跟投基金擇優(yōu)選擇市創(chuàng)投引導(dǎo)基金或天使投資基金的擬投項(xiàng)目，經(jīng)基金管委會同意后實(shí)施，產(chǎn)業(yè)園基金及眾創(chuàng)空間、孵化器基金項(xiàng)目由區(qū)科技局或?qū)俚亟值劳扑]，經(jīng)評審后實(shí)施，并委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對各類基金進(jìn)行后續(xù)出資及管理。3. 做優(yōu)債權(quán)風(fēng)險基金，助推小微企業(yè)成長。“錢江時代”債權(quán)基金是江干區(qū)債權(quán)基金拳頭產(chǎn)品，已成功運(yùn)行至第八期，產(chǎn)品受惠企業(yè)百余家，產(chǎn)品低成本、低門檻的特點(diǎn)有效緩解了小微企業(yè)的“雙難”問題。在保質(zhì)增量的前提下，要進(jìn)一步做優(yōu)債權(quán)基金，一是擴(kuò)大產(chǎn)品受益面。充分發(fā)揮街道積極性，將更多符合條件的區(qū)內(nèi)小微企業(yè)納入風(fēng)險池。二是防范規(guī)避風(fēng)險。加快出臺《“錢江時代”債權(quán)基金操作細(xì)則》，規(guī)范基金管理，完善風(fēng)險處置機(jī)制，降低政府資金風(fēng)險系數(shù)。三是豐富產(chǎn)品種類。拓展與多家銀行的合作，創(chuàng)新設(shè)計(jì)適合科技型企業(yè)的貸款模式，積極探索“小微貸”、“百人貸”、“高新貸”、“過橋貸”等新的金融產(chǎn)品，做大、做多風(fēng)險池盤子，增強(qiáng)債權(quán)產(chǎn)品選擇性、可比性。（作者單位：杭州市江干區(qū)科技發(fā)展中心）
