第一章 總 則
第一條經(jīng)濟增加值法，是指以經(jīng)濟增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）為核心，建立績效指標體系，引導(dǎo)企業(yè)注重價值創(chuàng) 造，并據(jù)此進行績效管理的方法。
經(jīng)濟增加值，是指稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后 的剩余收益。經(jīng)濟增加值及其改善值是全面評價經(jīng)營者有效使用資本 和為企業(yè)創(chuàng)造價值的重要指標。經(jīng)濟增加值為正，表明經(jīng)營者在為企業(yè)創(chuàng)造價值；經(jīng)濟增加值為負，表明經(jīng)營者在損毀企業(yè)價值。
第二條 經(jīng)濟增加值法較少單獨應(yīng)用，一般與關(guān)鍵績效指標法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用。
第三條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟增加值法進行績效管理的對象，可為企業(yè)及其所屬單位（部門）（可單獨計算經(jīng)濟增加值）和高級管理人員。
第二章 應(yīng)用環(huán)境
第四條企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟增加值法，應(yīng)遵循《管理會計應(yīng)用指引第
600號——績效管理》中對應(yīng)用環(huán)境的一般要求。
第五條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟增加值法，應(yīng)樹立價值管理理念，明確以價值創(chuàng)造為中心的戰(zhàn)略目標，建立以經(jīng)濟增加值為核心的價值管理體
系，使價值管理成為企業(yè)的核心管理制度。
第六條企業(yè)應(yīng)綜合考慮宏觀環(huán)境、行業(yè)特點和企業(yè)的實際情況，通過價值創(chuàng)造模式的識別，確定關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，構(gòu)建以經(jīng)濟增加 值為核心的指標體系。
第七條 企業(yè)應(yīng)建立清晰的資本資產(chǎn)管理責任體系，確定不同被 評價對象的資本資產(chǎn)管理責任。
第八條企業(yè)應(yīng)建立健全會計核算體系，確保會計數(shù)據(jù)真實可靠、內(nèi)容完整，并及時獲取與經(jīng)濟增加值計算相關(guān)的會計數(shù)據(jù)。
第九條 企業(yè)應(yīng)加強融資管理，關(guān)注籌資來源與渠道，及時獲取 債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本等相關(guān)信息，合理確定資本成本。
第十條 企業(yè)應(yīng)加強投資管理，把能否增加價值作為新增投資項 目決策的主要評判標準，以保持持續(xù)的價值創(chuàng)造能力。
第三章 應(yīng)用程序
第十一條 企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟增加值法，一般按照制定以經(jīng)濟增加值指標為核心的績效計劃、制定激勵計劃、執(zhí)行績效計劃與激勵計劃、實施績效評價與激勵、編制績效評價與激勵管理報告等程序進行。
第十二條 企業(yè)通常按《管理會計應(yīng)用指引第600號——績效管 理》第十條所規(guī)定的管理活動制定績效計劃。績效計劃是企業(yè)開展業(yè)績評價工作的行動方案，包括構(gòu)建指標體系、分配指標權(quán)重、確定業(yè)績績效目標值、選擇計分方法和評價周期、擬定業(yè)績績效責任書等。
第十三條構(gòu)建經(jīng)濟增加值指標體系，一般按照以下程序進行：
（一）制定企業(yè)級經(jīng)濟增加值指標體系。首先應(yīng)結(jié)合行業(yè)競爭優(yōu)
勢、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特點、會計政策等情況，確定企業(yè)級經(jīng)濟增加值 指標的計算公式、調(diào)整項目、資本成本等，并圍繞經(jīng)濟增加值的關(guān)鍵 驅(qū)動因素，制定企業(yè)的經(jīng)濟增加值指標體系。
（二）制定所屬單位（部門）級經(jīng)濟增加值指標體系。根據(jù)企業(yè)級經(jīng)濟增加值指標體系，結(jié)合所屬單位（部門）所處行業(yè)、業(yè)務(wù)特點、資產(chǎn)規(guī)模等因素，在充分溝通的基礎(chǔ)上，設(shè)定所屬單位（部門）級經(jīng) 濟增加值指標的計算公式、調(diào)整項目、資本成本等，并圍繞所屬單位
（部門）經(jīng)濟增加值的關(guān)鍵驅(qū)動因素，細化制定所屬單位（部門）的經(jīng)濟增加值指標體系。
（三）制定高級管理人員的經(jīng)濟增加值指標體系。根據(jù)企業(yè)級、 所屬單位（部門）級經(jīng)濟增加值指標體系，結(jié)合高級管理人員的崗位 職責，制定高級管理人員的經(jīng)濟增加值指標體系。
第十四條經(jīng)濟增加值的計算公式為：
經(jīng)濟增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－平均資本占用×加權(quán)平均資本
成本
其中：稅后凈營業(yè)利潤衡量的是企業(yè)的經(jīng)營盈利情況；平均資
本占用反映的是企業(yè)持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本；加權(quán)平均
資本成本反映的是企業(yè)各種資本的平均成本率。
第十五條 計算經(jīng)濟增加值時，需要進行相應(yīng)的會計項目調(diào)整， 以消除財務(wù)報表中不能準確反映企業(yè)價值創(chuàng)造的部分。會計調(diào)整項目的選擇應(yīng)遵循價值導(dǎo)向性、重要性、可控性、可操作性與行業(yè)可比性
等原則，根據(jù)企業(yè)實際情況確定。常用的調(diào)整項目有：
（一）研究開發(fā)費、大型廣告費等一次性支出但收益期較長的 費用，應(yīng)予以資本化處理，不計入當期費用。
（二）反映付息債務(wù)成本的利息支出，不作為期間費用扣除， 計算稅后凈營業(yè)利潤時扣除所得稅影響后予以加回。
（三）營業(yè)外收入、營業(yè)外支出具有偶發(fā)性，將當期發(fā)生的營 業(yè)外收支從稅后凈營業(yè)利潤中扣除。
（四）將當期減值損失扣除所得稅影響后予以加回，并在計算 資本占用時相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值準備發(fā)生額。
（五）遞延稅金不反映實際支付的稅款情況，將遞延所得稅資 產(chǎn)及遞延所得稅負債變動影響的企業(yè)所得稅從稅后凈營業(yè)利潤中扣除，相應(yīng)調(diào)整資本占用。
（六）其他非經(jīng)常性損益調(diào)整項目，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等。
第十六條 稅后凈營業(yè)利潤等于會計上的稅后凈利潤加上利息支 出等會計調(diào)整項目后得到的稅后利潤。
第十七條 平均資本占用是所有投資者投入企業(yè)經(jīng)營的全部資 本，包括債務(wù)資本和股權(quán)資本。其中債務(wù)資本包括融資活動產(chǎn)生的各類有息負債，不包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的無息流動負債。股權(quán)資本中包含少數(shù)股東權(quán)益。
資本占用除根據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)實質(zhì)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值損失、遞延所得稅等，還可根據(jù)管理需要調(diào)整研發(fā)支出、在建工程等項目，引導(dǎo)企業(yè)注重長期價值創(chuàng)造。
第十八條加權(quán)平均資本成本是債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本
的加權(quán)平均，反映了投資者所要求的必要報酬率。加權(quán)平均資本成本的計算公式如下：
KWACC
= KD
DC EC
（1- T）+ KS
TC TC
其中：TC代表資本占用，EC代表股權(quán)資本，DC代表債務(wù)資本；T
代表所得稅稅率；KWACC代表加權(quán)平均資本成本，KD代表債務(wù)資本成本，
KS代表股權(quán)資本成本。 債務(wù)資本成本是企業(yè)實際支付給債權(quán)人的稅前利率，反映的是企
業(yè)在資本市場中債務(wù)融資的成本率。如果企業(yè)存在不同利率的融資來源，債務(wù)資本成本應(yīng)使用加權(quán)平均值。
股權(quán)資本成本是在不同風險下，所有者對投資者要求的最低回報率。通常根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型確定，計算公式為：
KS＝Rf＋β（Rm－Rf）
其中：Rf為無風險收益率，Rm為市場預(yù)期回報率，Rm－Rf為市場風險溢價。β是企業(yè)股票相對于整個市場的風險指數(shù)。上市企業(yè)的β 值，可采用回歸分析法或單獨使用最小二乘法等方法測算確定，也可 以直接采用證券機構(gòu)等提供或發(fā)布的β值；非上市企業(yè)的β值，可采用類比法，參考同類上市企業(yè)的β值確定。
第十九條 企業(yè)級加權(quán)平均資本成本確定后，應(yīng)結(jié)合行業(yè)情況、 不同所屬單位（部門）的特點，通過計算（能單獨計算的）或指定（不 能單獨計算的）的方式確定所屬單位（部門）的資本成本。
通常情況下，企業(yè)對所屬單位（部門）所投入資本即股權(quán)資本
的成本率是相同的，為簡化資本成本的計算，所屬單位（部門）的加
權(quán)平均資本成本一般與企業(yè)保持一致。
第二十條 經(jīng)濟增加值法指標體系通常包括經(jīng)濟增加值、經(jīng)濟增 加值改善值、經(jīng)濟增加值回報率、資本周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)量、銷量、單位生 產(chǎn)成本等。
第二十一條 應(yīng)用經(jīng)濟增加值法建立的績效評價體系，應(yīng)賦予經(jīng) 濟增加值指標較高的權(quán)重。
第二十二條經(jīng)濟增加值目標值根據(jù)經(jīng)濟增加值基準值（簡稱EVA
基準值）和期望的經(jīng)濟增加值改善值（簡稱期望的△EVA）確定。
EVA目標值＝EVA基準值＋期望的△EVA
企業(yè)在確定EVA基準值和期望的△EVA值時，要充分考慮企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、行業(yè)特點等因素。其中，EVA基準值可參照上年實際完成值、上年實際完成值與目標值的平均值、近幾年（比如前3年） 實際完成值的平均值等確定。期望的△EVA值，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標、 年度生產(chǎn)經(jīng)營計劃、年度預(yù)算安排、投資者期望等因素，結(jié)合價值創(chuàng) 造能力改善等要求綜合確定。
第二十三條 績效評價計分方法和周期的選擇、績效責任書的簽 訂，參照《管理會計應(yīng)用指引第600號——績效管理》。
第二十四條 經(jīng)濟增加值法的激勵計劃按激勵形式可分為薪酬激勵計劃、能力開發(fā)激勵計劃、職業(yè)發(fā)展激勵計劃和其他激勵計劃。應(yīng)用經(jīng)濟增加值法建立的激勵體系，應(yīng)以經(jīng)濟增加值的改善值為基礎(chǔ)。
（一）薪酬激勵計劃主要包括目標獎金、獎金庫和基于經(jīng)濟增
加值的股票期權(quán)。
1．目標獎金。目標獎金是達到經(jīng)濟增加值目標值所獲得的獎金，只對經(jīng)濟增加值增量部分實施獎勵。
2．獎金庫。獎金庫是基于對企業(yè)經(jīng)濟增加值長期增長目標實施的獎勵。企業(yè)設(shè)立專門的賬號管理獎金，將以經(jīng)濟增加值為基準計算的獎金額存入專門賬戶中，以遞延獎金形式發(fā)放。
3．股票期權(quán)。根據(jù)經(jīng)濟增加值確定股票期權(quán)的行權(quán)價格和數(shù)量， 行權(quán)價格每年以相當于企業(yè)資本成本的比例上升，授予數(shù)量由當年所 獲得的獎金確定。
（二）能力開發(fā)激勵計劃主要包括對員工知識、技能等方面的 提升計劃。
（三）職業(yè)發(fā)展激勵計劃主要是對員工職業(yè)發(fā)展做出的規(guī)劃。
（四）其他激勵計劃包括良好的工作環(huán)境、晉升與降職、表揚 與批評等。
第二十五條績效計劃和激勵計劃制定后，執(zhí)行、實施及編制報 告參照《管理會計應(yīng)用指引第600號——績效管理》。
第二十六條企業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟增加值法，應(yīng)循序漸進，在企業(yè)及部分所屬單位試點的基礎(chǔ)上，總結(jié)完善后穩(wěn)步推開。
第四章 工具方法評價
第二十七條經(jīng)濟增加值法的主要優(yōu)點是：考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力；實現(xiàn)了企業(yè)利益、經(jīng)營者利益
和員工利益的統(tǒng)一，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值；能
有效遏制企業(yè)盲目擴張規(guī)模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導(dǎo)企 業(yè)注重長期價值創(chuàng)造。
第二十八條經(jīng)濟增加值法的主要缺點是：一是僅對企業(yè)當期或 未來1-3年價值創(chuàng)造情況的衡量和預(yù)判，無法衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略 的價值創(chuàng)造情況；二是計算主要基于財務(wù)指標，無法對企業(yè)的營運效 率與效果進行綜合評價；三是不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等 的企業(yè)，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復(fù)雜， 影響指標的可比性。
第五章 附 則 第二十九條本指引由財政部負責解釋。
