紀(jì)瑞樸 高旸
應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款，就是以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押擔(dān)保，從商業(yè)銀行獲取貸款。這里所說的應(yīng)收賬款內(nèi)涵較為寬泛，并不單純局限于會計(jì)學(xué)意義上的企業(yè)間應(yīng)收貨款。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》規(guī)定，可以質(zhì)押的應(yīng)收賬款包括五方面權(quán)利：一是銷售貨物，供應(yīng)水、電、氣、暖等產(chǎn)生的債權(quán)；二是出租動產(chǎn)、不動產(chǎn)產(chǎn)生的債權(quán)；三是提供服務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；四是公路、橋梁等不動產(chǎn)收費(fèi)權(quán)；五是提供貸款或其他信用產(chǎn)生的債權(quán)。
應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款在我國是一個新興的貸款品種。去年10月1日開始實(shí)施的《物權(quán)法》為商業(yè)銀行開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款提供了明確的法律依據(jù)，同時目前我國企業(yè)應(yīng)收賬款總額多達(dá)5.5萬億元，開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款具有十分廣闊的市場前景。但是與不動產(chǎn)抵押貸款相比，應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，而且商業(yè)銀行還缺乏有效識別、評估和控制此種貸款風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，因此，加強(qiáng)應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)問題的研究顯得十分必要。
一、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款的發(fā)展背景及重要意義
中小企業(yè)融資難問題由來已久，融資難已成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。而形成融資難的主要癥結(jié)則是企業(yè)缺乏有效的抵押擔(dān)保物。長期以來，我國《擔(dān)保法》只允許不動產(chǎn)以及機(jī)器設(shè)備、交通運(yùn)輸工具等作為抵押擔(dān)保，在實(shí)踐中，各銀行也主要傾向于接受土地、房屋等不動產(chǎn)作為貸款抵押擔(dān)保。而這種做法與中小企業(yè)的實(shí)際狀況嚴(yán)重脫節(jié)。因?yàn)槲覈行∑髽I(yè)資產(chǎn)總額中不動產(chǎn)所占比重很小，僅占25％左右，其余絕大部分都是動產(chǎn)。制度與現(xiàn)實(shí)的脫節(jié)，導(dǎo)致一方面是企業(yè)貸款擔(dān)保難，另一方面則是應(yīng)收賬款、存貨等規(guī)模龐大的動產(chǎn)資源嚴(yán)重閑置浪費(fèi)。
2007年10月1日開始實(shí)施的《物權(quán)法》擴(kuò)大了動產(chǎn)抵押擔(dān)保范圍，規(guī)定應(yīng)收賬款、原材料、產(chǎn)成品、半成品以及法律未明確禁止的動產(chǎn)均可設(shè)置抵押擔(dān)保，從而為廣泛開展動產(chǎn)擔(dān)保融資提供了法律依據(jù)。同時，我國企業(yè)應(yīng)收賬款資源十分豐富，中小企業(yè)總資產(chǎn)中大約60％以上是應(yīng)收賬款和存貨，其中應(yīng)收賬款總額多達(dá)5.5萬億元，因此，開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款，能夠有效地解決中小企業(yè)融資難問題。
長期以來，商業(yè)銀行高度依賴不動產(chǎn)擔(dān)保，房地產(chǎn)成為銀行的主要間接資產(chǎn)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。而發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款，恰好有利于銀行改善現(xiàn)行的貸款擔(dān)保結(jié)構(gòu)，有效分散和化解貸款風(fēng)險(xiǎn)。此外，發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款還有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新，培育新的盈利增長點(diǎn)，提高銀行的競爭力，有利于金融市場的繁榮。
開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款，完全符合當(dāng)今國際融資發(fā)展的主流趨勢。根據(jù)世界銀行對全球130個國家和地區(qū)的調(diào)查，83％的國家和地區(qū)支持應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。美國的一項(xiàng)調(diào)查顯示，中小企業(yè)貸款中70％都是以動產(chǎn)為擔(dān)保物，而這些動產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占66％。因此，借鑒發(fā)達(dá)國家的成熟管理經(jīng)驗(yàn)，大力發(fā)展我國的應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，不僅十分必要而且完全可行。
二、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)
（一）基礎(chǔ)合同的效力風(fēng)險(xiǎn)
用于設(shè)立質(zhì)押的應(yīng)收賬款是否成立、能否最終實(shí)現(xiàn)，首先直接與產(chǎn)生該應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同效力密切相關(guān)。如果該基礎(chǔ)合同本身存在交易違反法律禁止性規(guī)定、違背社會公德、合同自成立之初就根本不可能履行等情形，該基礎(chǔ)合同很可能被認(rèn)定無效，比如基于博彩、走私，銷售國家專賣產(chǎn)品等合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款?；A(chǔ)合同效力喪失，直接導(dǎo)致應(yīng)收賬款本身就不存在，對此設(shè)立的質(zhì)押也必然是空中樓閣。
（二）應(yīng)收賬款債務(wù)人的抗辯權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
出質(zhì)人對于應(yīng)收賬款的債權(quán)，是建立在其已充分履行自身合同義務(wù)基礎(chǔ)上的。對于根據(jù)基礎(chǔ)合同出質(zhì)人應(yīng)當(dāng)首先履行發(fā)送貨物、提供服務(wù)或資產(chǎn)的情況，在出質(zhì)人沒有首先履行上述義務(wù)的情況下，應(yīng)收賬款債務(wù)人依據(jù)《合同法》具有抗辯權(quán)；即使出質(zhì)人已經(jīng)發(fā)送有關(guān)貨物，應(yīng)收賬款債務(wù)人也可以在合理的期限內(nèi)對出質(zhì)人交付的有關(guān)貨物進(jìn)行檢查，在檢驗(yàn)合格后再行付款，即可以就出質(zhì)人交付貨物瑕疵或者出質(zhì)人不適當(dāng)履行合同義務(wù)提出抗辯?；谏鲜鲈颍J款銀行的應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)自成立之初都可能處于風(fēng)雨飄搖之中，只在出質(zhì)人已經(jīng)充分履行合同義務(wù)后方得以確定。
（三）權(quán)利虛假風(fēng)險(xiǎn)
一是虛構(gòu)應(yīng)收賬款。此種情形下，應(yīng)收賬款根本不存在；二是原來存在應(yīng)收賬款但設(shè)立質(zhì)押之前已清償，只是出質(zhì)人未入賬；三是設(shè)立質(zhì)押之后出質(zhì)人收取了應(yīng)收賬款債務(wù)人清償?shù)目铐?xiàng)，但未提存或保管，而是用作其他用途，致使應(yīng)收賬款嗣后不存在。以不存在的應(yīng)收賬款質(zhì)押，質(zhì)押合同自始無效；質(zhì)押物嗣后不存在的，質(zhì)押合同可能會被認(rèn)定為無效。不論何種情形，其實(shí)質(zhì)均等于無第二還款來源，貸款銀行都將面臨風(fēng)險(xiǎn)損失。
（四）價格虛高風(fēng)險(xiǎn)
一是出質(zhì)人或出質(zhì)人與借款人合謀虛報(bào)應(yīng)收賬款價格，使其超過合同或?qū)嶋H應(yīng)付的價格。二是貨物折扣銷售，且出庫價與返還折扣雙條線記賬，使賬務(wù)上的應(yīng)收賬款與最終實(shí)際應(yīng)付價不一致。此種情形下，第二還款來源價值可能不足，或明顯不足。
（五）質(zhì)押登記失效風(fēng)險(xiǎn)
與一般物權(quán)抵押登記所采用的實(shí)質(zhì)審查不同，有關(guān)法規(guī)明確規(guī)定，登記機(jī)關(guān)對應(yīng)收賬款的質(zhì)押登記采用形式審查方式，質(zhì)權(quán)人在辦理質(zhì)押登記時需要提交的資料僅是當(dāng)事人雙方簽訂的協(xié)議，而登記內(nèi)容則由出質(zhì)人自行填寫，登記機(jī)關(guān)只審查要素是否完備，既不要求登記人提交質(zhì)押合同，也不對雙方主體的合法性、真實(shí)性進(jìn)行審查，更不對權(quán)利范圍的真實(shí)性、準(zhǔn)確性進(jìn)行審查，因此，是典型的形式審查。這樣一來，對應(yīng)收賬款的實(shí)質(zhì)審查責(zé)任責(zé)無旁貸地由貸款銀行來承擔(dān)，并由此產(chǎn)生以下兩個問題：一是登記機(jī)關(guān)對質(zhì)押登記錯誤不承擔(dān)賠償?shù)确韶?zé)任；二是質(zhì)押登記不具有公信力， 當(dāng)所登記的權(quán)利與真實(shí)權(quán)利不一致時，以真實(shí)權(quán)利為準(zhǔn)。一旦所登記的應(yīng)收賬款出現(xiàn)不真實(shí)的問題，質(zhì)押登記便失去了實(shí)際意義，貸款銀行也就沒有優(yōu)先受償權(quán)，就會面臨潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失。
（六）“倒簽”轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)
“倒簽”是國際貿(mào)易中的專門術(shù)語，一般是指相關(guān)單據(jù)的形成時間被人為提前。如果出質(zhì)人以“倒簽”方式轉(zhuǎn)讓已出質(zhì)應(yīng)收賬款，將產(chǎn)生何種法律后果，無明確法律規(guī)定。一般認(rèn)為，這可能會被認(rèn)定在質(zhì)押合同簽訂之時，質(zhì)押物已不存在，質(zhì)押合同自始無效，從而使貸款銀行失去第二還款來源。
（七）放棄權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)
如果出質(zhì)人在出質(zhì)后放棄或贈與全部或部分應(yīng)收賬款權(quán)利，或者應(yīng)收賬款債務(wù)人放棄部分或全部債權(quán)，以及應(yīng)收賬款債務(wù)人將其財(cái)產(chǎn)贈與第三人，有何法律后果，《物權(quán)法》無明確規(guī)定。不過，對出質(zhì)人放棄合同債權(quán)，貸款銀行可依據(jù)《合同法》規(guī)定的“撤銷權(quán)”，申請法院撤銷出質(zhì)人的權(quán)利放棄行為。但若應(yīng)收賬款債務(wù)人主觀善意，法院可能出于保護(hù)應(yīng)收賬款債務(wù)人或第三人權(quán)益，認(rèn)定質(zhì)押合同全部或部分無效。應(yīng)收賬款債務(wù)人放棄債權(quán)，其責(zé)任財(cái)產(chǎn)將會減少，償債能力隨之會減弱，因而應(yīng)收賬款存在無法清償?shù)目赡埽纱丝赡苡绊戀|(zhì)權(quán)的完全實(shí)現(xiàn)。
（八）管理不善風(fēng)險(xiǎn)
一是應(yīng)收賬款債務(wù)人已清償銷售款，但銷售人員未將該款項(xiàng)上交單位，而是挪作己用，使應(yīng)收賬款“空掛”在賬務(wù)上，往往無法追回。此種情形下，應(yīng)收賬款可能在出質(zhì)時已消滅，也可能在出質(zhì)后消滅，但均使第二還款來源失去意義。二是如果銷售人員有一定的折扣浮動權(quán)，他按最低折扣銷售，卻按全價或較高折扣上報(bào)銷售額，以獲取更多獎金或其他利益，但出質(zhì)人不知悉并以銷售人員所報(bào)銷售價格記賬，以致應(yīng)收賬款出質(zhì)價格高于實(shí)際應(yīng)付價格，將可能使第二還款來源價值不足。
（九）訴訟時效風(fēng)險(xiǎn)
合同債權(quán)受訴訟時效約束，超過訴訟時效的債權(quán)將蛻變?yōu)樽匀粋鶛?quán)，喪失勝訴權(quán)，得不到法律保護(hù)或支持。收費(fèi)權(quán)一般均有起止時間段，只有在該時間段的收費(fèi)行為才依法受保護(hù)。如果質(zhì)押的應(yīng)收合同債權(quán)已超過訴訟時效，那么除非應(yīng)收賬款債務(wù)人自愿履行，貸款銀行不可能從債務(wù)人那里獲得清償，從而使質(zhì)押擔(dān)保失去意義。在貸款未清償之前，如出質(zhì)人不行使或怠于行使時效權(quán)利，中斷、中止合同債權(quán)訴訟時效，將可能使合同債權(quán)發(fā)生超過訴訟時效的事實(shí)，成為自然債權(quán)，從而得不到法律保護(hù)。
（十）應(yīng)收賬款債務(wù)人行使抵消權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)
即使在一切其他條件都完備，在應(yīng)收賬款債務(wù)人與出質(zhì)人互負(fù)到期同種債務(wù)的情況下，應(yīng)收賬款債務(wù)人可能隨時主張將兩方債權(quán)予以抵消，從而使設(shè)定質(zhì)押的應(yīng)收賬款債權(quán)歸于消滅。我國《合同法》第九十一條規(guī)定，債務(wù)相互抵消的，合同的權(quán)利義務(wù)隨之終止。該規(guī)定為債務(wù)人主張應(yīng)收賬款債權(quán)相互抵消提供了法律依據(jù)。而且抵消權(quán)的行使是一種單方法律行為，它不需要征得對方當(dāng)事人的同意，因而對貸款銀行而言具有不確定性。
三、防范應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)的對策
（一）強(qiáng)化貸前調(diào)查評估
與發(fā)放房地產(chǎn)等不動產(chǎn)抵押貸款相比，應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款的貸前調(diào)查涉及面較廣、調(diào)查任務(wù)繁重。商業(yè)銀行不僅要調(diào)查貸款企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和資信狀況，還要核查應(yīng)收賬款債務(wù)人的資信與實(shí)力；不僅要核實(shí)應(yīng)收賬款是否存在，審核應(yīng)收賬款能否轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押，還要審視合同價款是否正常與合理，以確保應(yīng)收賬款出質(zhì)價格未被虛高；不僅要了解出質(zhì)人、應(yīng)收賬款債務(wù)人的資產(chǎn)負(fù)債狀況，還要關(guān)注出質(zhì)人對銷售、資金回籠的管理措施，以及應(yīng)收賬款債務(wù)人的債權(quán)管理水平。
（二）選擇合格的應(yīng)收賬款
用于質(zhì)押的應(yīng)收賬款必須滿足一定的條件：應(yīng)收賬款項(xiàng)下的產(chǎn)品已發(fā)出并由購買方驗(yàn)收合格；購買方資金實(shí)力較強(qiáng)，無不良信用記錄；購買方確認(rèn)應(yīng)收賬款的具體金額并承諾只向銷售商在貸款銀行的指定專用賬戶付款；應(yīng)收賬款的到期日早于貸款合同規(guī)定的還款日等。
必須注意，下列應(yīng)收賬款不能用于設(shè)立質(zhì)押，需從應(yīng)收賬款總量中剔除：一是對沖賬款，即貸款企業(yè)同時欠應(yīng)收賬款債務(wù)人的錢；二是賬齡超過90天的應(yīng)收賬款；三是信用質(zhì)量較差的應(yīng)收賬款債務(wù)人的全部應(yīng)收賬款；四是有瑕疵的應(yīng)收賬款；五是法律法規(guī)明確規(guī)定不得（或限制）設(shè)立質(zhì)押的應(yīng)收賬款，比如醫(yī)院、學(xué)校、公園等帶有公益性質(zhì)的民事主體基于公益而產(chǎn)生的收費(fèi)權(quán)，政府土地儲備中心的土地收益金等都不宜質(zhì)押。
（三）合理確定貸款質(zhì)押擔(dān)保率
貸款擔(dān)保率是指擔(dān)保貸款額與擔(dān)保物價值的比率。確定一個合理的貸款擔(dān)保率，可以在一定程度上降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款的貸款質(zhì)押擔(dān)保率通常取決于應(yīng)收賬款的性質(zhì)和質(zhì)量，一般應(yīng)為60％—80％。而應(yīng)收賬款質(zhì)量又主要取決于應(yīng)收賬款債務(wù)人的信用等級，債務(wù)人中財(cái)務(wù)穩(wěn)健、無不良信用記錄的企業(yè)數(shù)量越多，應(yīng)收賬款的質(zhì)量越高。同時，還要特別關(guān)注應(yīng)收賬款的集中度，集中度越高，應(yīng)收賬款的質(zhì)量越差，風(fēng)險(xiǎn)越大。對集中度較高的企業(yè)發(fā)放貸款時，質(zhì)押擔(dān)保率不應(yīng)超過20％，即貸款額不能超過應(yīng)收賬款的20％。
（四）約定嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)防范措施
在貸前調(diào)查的基礎(chǔ)上，依法在貸款合同、質(zhì)押合同中明確約定風(fēng)險(xiǎn)防范措施。在當(dāng)前法律規(guī)定不完備的情況下，更應(yīng)依靠合同條款，明確貸款銀行享有的權(quán)利和出質(zhì)人應(yīng)負(fù)的義務(wù)。一旦質(zhì)權(quán)受到或可能受到損害時，貸款銀行可依合同約定維護(hù)其合法權(quán)益。需要約定的主要條款包括：一是全部合同原件應(yīng)移交貸款銀行占有；二是出質(zhì)人不得有轉(zhuǎn)讓、放棄權(quán)利等行為，否則貸款銀行有權(quán)予以撤銷或可提前清償債務(wù)及行使質(zhì)權(quán)；三是出質(zhì)人要書面通知應(yīng)收賬款債務(wù)人，并取得債務(wù)人向貸款銀行的書面承諾函，表明：應(yīng)收賬款真實(shí)，債務(wù)人在出質(zhì)期間不會有損害質(zhì)權(quán)的惡意行為，不得向出質(zhì)人清償，但可向貸款銀行直接清償，或予以提存，否則要承擔(dān)賠償責(zé)任；四是出質(zhì)人怠于行使權(quán)利，致使質(zhì)權(quán)受到或可能受到損害的，貸款銀行有權(quán)代出質(zhì)人行使，或貸款銀行有權(quán)提前要求清償債務(wù)或行使質(zhì)權(quán)；五是明確提前清償債務(wù)或行使質(zhì)權(quán)的其他情形，如放棄權(quán)利，合同被解除、撤銷或變更，權(quán)利管理水平惡化和財(cái)務(wù)可能惡化等。
（五）重視對應(yīng)收賬款的貸后跟蹤管理
貸款發(fā)放后，貸款銀行應(yīng)當(dāng)對產(chǎn)生應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同的履行情況繼續(xù)進(jìn)行跟蹤，及時全面搜集出質(zhì)人已經(jīng)完全履行基礎(chǔ)合同項(xiàng)下義務(wù)的有關(guān)證據(jù)，督促出質(zhì)人及時請求付款，防止訴訟時效超期。要及時設(shè)立應(yīng)收賬款質(zhì)押專用賬戶，以加強(qiáng)對企業(yè)應(yīng)收賬款回籠資金的監(jiān)督管理，防止回籠資金挪作他用。在主債務(wù)到期未獲清償?shù)那闆r下，應(yīng)盡快與出質(zhì)人、應(yīng)收賬款債務(wù)人協(xié)商，盡早采取行動以實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。
（六）銀監(jiān)會應(yīng)盡快制定應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引
應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款屬于高風(fēng)險(xiǎn)貸款，加之又是一個新興貸款品種，商業(yè)銀行十分缺乏這方面的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，極易發(fā)生貸款風(fēng)險(xiǎn)損失。因此，作為銀行監(jiān)管部門，銀監(jiān)會有必要積極借鑒發(fā)達(dá)國家的成熟管理經(jīng)驗(yàn)，盡快制定出臺應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引，明確貸款的審批標(biāo)準(zhǔn)、操作程序、風(fēng)險(xiǎn)控制、貸后管理以及資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的選擇，以引導(dǎo)商業(yè)銀行建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、制度和辦法，有效識別、評估、監(jiān)測和控制所面臨的貸款風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)這一新興貸款業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。
（作者單位： 中國人民銀行丹東市中心支行、遼東學(xué)院會計(jì)學(xué)院）
